民生银行财务分析

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1、财务报表分析-民生银行姓名：田野班级：2012级金融硕士学号：Z201203092行业分析银行作为特殊的企业，银行业也有异于其他行业的行业特点。在 欧债危机持续深化、美国经济持续疲软以及国际金融市场动荡加剧等 国际金融形势和国内经济步入恢复阶段的内外环境下,银行业的发展 呈现出以下特点：（1）商业银行资产负债规模稳步增长，商业银行的负债增速要低 于资产增速。（2）商业银行的净利润增速稳步增长，今年上半年，商业银行累 计实现净利润5364.1亿元，比去年同期增加1404.9亿元，同比增长 35.5%。（3）资本充足率总体水平稳步上升，商业银行资本充足率的达标 数量逐年提高，银行达标率有03年的5

2、%到现在的90%。（4）资产质量保持稳定:商业银行整体不良贷款水平稳中有降，二 季度，商业银行不良贷款余额为4229亿元，比年初减少107亿元， 不良贷款率为1.0%，比年初下降了0.12个百分点；拨备覆盖率继续 提高，今年达到了 250%左右。从以上几个特点分析可知：银行业处于行业周期的成长期中期， 利润的增长率是超过经济增长，有望长期保持强势。银行股股价未来 变动方向将主要取决于银行股估值变动情况。其中通胀率回落以及贷 款呆账准备金维持稳定将会促进银行板块估值的修复。为解决中小企 业发展难的问题，地区性中小银行将会获得较为快速发展，监管部门 支持商业银行开展小微企业的贷款。二公司概况（一）

3、公司简介：1、高速扩张阶段（2001年-2005年）民生银行成立于1996年， 是我国第一家民营资本主导的商业银行，成立时公司资本规模只有 13.8亿，公司初始的战略定位是服务民营经济。2000年底上市时， 民生银行的资产规模有680亿，资本额为60亿。上市后的四年，公 司以超常速度高增长，存贷款规模的复合增速分别达到 63.8%和 69.5%。直到2006年以后，公司存贷款增速才回归至30%以下的正常 增长水平。2、主动调整阶段（2006年-2008年）在经历了近5年持续的规 模高增长后,2005年，民生银行的存贷款规模分别达到4888亿和3781 亿元，在全国拥有20家分行总计240家分支

4、机构。2006年起，民生 银行正式进入战略调整和经营转型阶段。2007年9月，启动公司业 务事业部制改革，首批贸易金融部、金融市场部、投资银行部和工商 企业金融部四个事业部正式成立。事业部的改革在分层面遇到很大的 阻力，2006-2008这三年，公司资产规模、存贷款规模3年的增长率 分别只有17%和20.3%，而招商、浦发分别达到75%和70.6%。3、战略转型深入阶段（2009年至今）2009年中国银行业进入 了四万亿投资驱动的规模爆发增长时代。2009年2月，民生银行正 式推出为小商户、小业主提供金融为名的“商贷通”的金融产品，成 为其信贷投放的主力军。2009年下半年，民生银行提出了新的

5、战略 定位：做民营企业的银行、小微企业的银行、高端客户的银行。（二）经营范围：（一）吸收公众存款；（二）发放短期、中期和长期贷款；（三） 办理国内外结算；（四）办理票据承兑与贴现；（五）发行金融债券； （六）代理发行、代理兑付、承销政府债券；（七）买卖政府债券、 金融债券；（八）从事同业拆借；（九）买卖、代理买卖外汇；（十） 从事银行卡业务；（十一）提供信用证服务及担保；（十二）代理收付 款项及代理保险业务；（十三）提供保管箱服务；（十四）经国务院银 行业监督管理机构批准的其他业务。本行经中国人民银行批准，可以 经营结汇、售汇业务。（三）股权结构：民生银行的重大特点就在于股权结构，由于 股东非

6、常分散且持股集中度不高，非常容易被收购和控股。截止三季 度，民生银行股东人数为789423,较上期减少2.20%,但是相对整个 银行行业平均股东数（92123）来说，股东人数相当多，充分证明了 民生的股权分散化的特点。前十大股东累计持有1336315.55万股， 累计占总股本比47.1%，较上期增加163759.89万股；其中最大股东为香港中央结算（代理人）有限公司，持股所占总股本为20.21%。（四）主营业务：主营收入收入比例利润比例毛利率公司银行业务228310044.37%49.16%55.71%私人银行业务136230026.48%32.86%60.57%投资业务140400027.2

7、9%15.03%28.55%其他业务962001.8%2.95%79.31%从上表可以看出，公司主营收入大部分来自公司银行业务，也就 是传统的存贷款业务，因此其利润比例也占比很高，差不多达到一半 了。而毛利率最高的其他业务在其他各项指标中都占比非常小，说明 其中间业务利润贡献不足，目前国内银行中网点数量最广的国有大型 商业银行如工行、中行都接近20%，网点优势较弱的股份制银行以及 城商行中间业务收入占比普遍在5%-15%之间。民生银行在这一业务 上还有很大的增长空间。（五）行业地位：主要是从几个核心指标在银行业中的排名来简单分析民生银行 在行业中的地位。民生银行的每股收益为1.04元，排名第八

8、，兴业银行以2.44元 排名榜首；营业总收入为776.63亿元，低于交行的1096.65亿元和 招行的851.81亿元；净资产收益率18.66%，略低于兴业银行的 19.10%；总资产27128.49亿元排名第五，交行以51052.96亿元为第。从以上数据可以得出，民生银行整体上在行业中处于中等偏上的 水平，但是和排名前三的银行还是有一定的差距，也说明了民生银行 还有很大的上涨空间。三公司财务报表分析该部分主要是基于资产负债表、利润表和现金流量表所进行的横 向分析，并把重点放在金额和变动百分比均较大的项目上。（一）资产负债表变化说明从其三季度季报可以看出：买入返售金融资产为451,906百万

9、元，相比上年末增长220.45%,主要是因为民生集团积极拓展渠道， 加大与同业间票据项下资金业务;而同业及其他金融机构存放款项为 451,805百万元，较上年末相比增长71.86%主要由于民生集团加大同 业资金业务的配置力度，提咼资金运用效率导致该指标大幅度变动。该集团资产总额28,095.70亿元，负债总额26,499.70亿元，分 别比上年末增长26.04%和 26.49%。其中，贷款和垫款总额13,459.09 亿元，比上年末增长11.67%；客户存款总额18,557.76亿元，比上 年末增长12.83%。截至报告期末，作为本公司战略业务的小微企业 贷款余额达到2,805.32亿元，比上

10、年末增加480.37亿元，比上年末 增长20.66%；本公司小微客户数量保持快速增长，小微客户数达到 79.23万户；本公司私人银行客户数量达到8,695户，比上年末增长 86.99%，管理金融资产规模达到1,351.86亿元，比上年末增长 97.73%。从以上分析可知：民生银行运营比较正常，各项业务都相比上期 都有明显的增长，公司处于稳定增长中。（二）利润表情况说明从其三季度季报可以看出：2012年1-9月份，利息支出为52, 180百万元，与上年同期相比增幅为38.56%,主要是因为民生集团付 息负债规模的增长和付息负债成本率的上升导致的;手续费及佣金收 入为16, 778百万元，相比上年

11、同期增长了 37.02%，主要由于民生 集团代理业务、银行卡业务以及结算与清算等业务手续费及佣金收入 的增长；营业税金及附加为5,831百万元，增长幅度为33.55%，主 要是因为该集团营业收入的大幅增长；所得税费用为9, 493百万元， 增长幅度为41.31%，只要是因为该集团应纳税所得额的增长。从以上数据知，收入和支出都有较大比例的增长，说明了公司业务的成长性还是较高的。（三）现金流量表情况说明1、流入结构分析：本期公司实现现金总流入83,149,500万元， 其中，经营活动产生的现金流入为65,012,800万元，占总现金流入 的比例为78.19%，投资活动产生的现金流入为12,229,

12、000万元，占 总现金流入的比例为14.71%，筹资活动产生的现金流入为5,953万 元占总现金流入的比例为7.10%。2、流出结构分析：本期公司实现现金总流出86,081,200万元， 其中，经营活动产生的现金流出为69, 846，100万元，占总现金流 出的比例为81.14%，投资活动产生的现金流出为14,239,100万元， 占总现金流出的比例为16.54%，筹资活 动产生的 现金流出为 1,996,000万元，占总现金流出的比例为2.32%。（一）偿债债能力分析1、短期偿债能力分析：就是企业以流动资产偿还流动负债的能 力。它反映企业偿付日常到期债务的实力、企业能否及时偿付到期的 流动负

13、债，是反映企业财务状况好坏的重要标志、财务人员必须十分 重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。短期偿债能力分析 的主要指标为:流动比率、速动比率、现金比率。其中： 流动比率二流动资产/流动负债 速动比率二速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债 现金比率二（现金等价牧+有价证券）/流动负债民生银行从06年至今，流动比率和速动比率都维持在0.8左右， 一般认为流动比率为2： 1才足以表明企业财务状况稳妥可靠。从上 图可以看出，民生银行的流动比率不足，而根据传统经验，速动比率 以1:1为最佳，民生银行的最近两年的速动比率都保持在一个较高的 水平，说明其短期偿债能力比较充足。评价企业短

14、期偿债能力最保守 的指标是现金比率，其表示企业即时的流动性，但对于如银行类的特 殊企业，其短期内筹集到偿还现金的途径较多成本亦不高，因此对银 行来说这个指标不够充分。以银行也特有的指标资本充足率来判断银行短期偿债能力，其核 心资本充足率和资本充足率如下表。20112010200920082007核心资本充足率7.878.078.926.607.40资本充足率10.8610.4410.839.2210.73“十二五”期间，银行业将实施更为审慎的资本充足率监管标 准。在获国务院批复方案中，核心一级资本、一级资本和总资本的 最低要求调整为5%、6%和8%。从表中可看出，民生银行在资本充足 率这方面做

15、的比较好，银行短期偿债能力较强2、长期负债能力分析：长期偿债能力是指企业对债务的承担能 力和对偿还债务的保障能力。主要以资产负债率和股东权益比率来反 应长期负债能力。资产负债率是指公司期末的负债总额同资产总额的比率。资产负债率二负债总额/资产总额X100%股东权益比率=股东权益总额/资产总额股东权益比率与资产负债率之和等于1。这两个比率从不同的侧面来 反映企业长期财务状况，股东权益比率越大，资产负债比率就越小, 企业财务风险就越小，偿还长期债务的能力就越强12-09-3012-06-3012-03-3111-12-3111-09-30资产负债率94.32%94.04%94.06%93.98%94.14%民生公司在最近的报告期内资产负债率一直稳定在94%左右，说 明了其经营的稳定性，由于银行是以负债为基础进行的经营活动，所 以较高的资产负债率不能说明民生公司的长期偿债能力不行,而是他 的偿债能力比较稳健。（二）企业盈利能力分析盈利能力是企业赖以生存和发展的基本条件，盈利能力是指企业 赚取利润的能力，盈利能力分析对股东而言至关重要，因为他们以股 利的形式获取收益。此外，利润的增长，是股票市价上升，从而使股 东得到资本利得。通常，以一定数据为基础计算的百分比来评价盈利能力比绝对数 更有意义。以资产收益率、净资产收益