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1、【融资租赁+商业保理】搭配合作创造新业务模式近 年来 ，融 资 租赁 和 商业 保理 发展 迅 猛，已 成为 中小 企 业融 资 的重要渠道，“租赁保理不分家”已成为行业一大特征。诚然， 对于保理企业（以下简称“保理方”）而言，只要应收租赁款的 现金流有保障，其均愿意向融资租赁公司（以下简称 “出租方”） 提供融资，从而实际降低出租方的融资难度。本文将从融资租赁保理业务（ 以下 简称 “融租保理 ”）的定 义及 法律实质出发，梳 理融租保理的常见操 作模式及操作流程，进 而 分 析 融 租 保 理 的 主 要 风 险 点 ，并 尝 试 提 出 对 应 的 风 险 防 范 措 施，供读者参考。融
2、租保理概述1、定义融 资 租 赁 业 务 是 指 出 租 方 根 据 承 租 方 对 供 货 方 、租 赁 标 的 的 选 择，向 供货方购买租赁标的，提供给承租方使用，承 租方支付 租金的交易活动。融资租赁企业同时可以开展与融资租赁和租赁业务相关的租 赁 财 产 购 买 、租 赁 财 产 残 值 处 理 与 维 修 、租 赁 交 易 咨 询 和 担 保 、 向 第 三 方 机 构 转 让 应 收 账 款 、接 受 租 赁 保 证 金 及 经 审 批 部 门 批 准的其他业务。商业保理业务是指一方将其基于真实交易的应收账款转让给 商业保理企业，由 保理方向其提供的保理融资、销 售分户（ 分 类
3、）账管理、应收账款催收、非商业性坏账担保服务。商业保 理 企 业 同 时 还 可 经 营 客 户 资 信 调 查 与 评 估 、与 商 业 保 理 相 关 的 咨询服务。融资租赁保理业务是指出租方向保理方转让租赁合同项下未 到期的应收租金，由保理方向出租方提供集应收租金的催收、 管理、坏账担保及融资于一体的综合性金融服务。2、法律实质 融资租赁保理的实质为出租方对保理方的债权转让，即出 租方 将 其 享 有 的 对 承 租 方 应 付 租 金 的 债 权 转 让 给 保 理 方 ，从 而 获 得 融资。融租保理之常见操作模式及基本操作流程 融租保理的常见操作模式包括一般融租保理、售后回租保理
4、结 构 性 融 租 保 理 及 贷 款 融 租 保 理 ，其 主 要 不 同 在 于 是 否 具 有 特 定第三方供货方、相关合同的生效条件及时间节点等。1、一般融租保理的基本操作流程1. 承租方与出租方沟通融资租赁意向，一 般由承租方指定特定 租赁标的或提出对拟承租租赁标的的要求。2. 出租方按照承租方对租赁标的的要求购买承租方指定或适 当的租赁标的，并与供货方签署租赁标的买卖协议。3. 出租方取得租赁标的所有权后，与承租方就租赁标的签署 融资租赁协议。4. 出租方将其对承租方享有的租金债权转让给保理方，并 签署 保理协议。5. 出 租方 与 保 理方 向 承 租方 送 达 债 权 让与 通
5、 知 ，就 债权 让 与 事 宜 通 知 承 租 方 后 该 债 权 让 与 生 效 ，一 般 应 取 得 承 租 方 的 书 面回复。6. 保理方受让出租方对承租方的租金债权，并 向出租方提供保 理融资。7. 若承租方未能按照约定支付租金至租赁期限届满，保 理方区 分以下两种情况予以救济：（1）有追索保理/担保：若 出租 方 与保 理 方约 定 了追 索 权 ，当 承 租 方 未 按 照 约 定 支 付 租 金 时 ，保 理 方 有 权 按 照 约 定 就 未 收 回 部 分 保 理 融 资 款 向 出 租 方 进 行 追 偿 ；若 供 货 方 或 其 他 第 三 方 提 供 了 回 购 保
6、 证 或 物 权 担 保 ，保 理 方 有 权 按 照 约 定 就 未 收 回 部 分 保理融资款向上述供货方或其他第三方进行追偿。（2）无追索保理：若出租方未与保理方约定追索权，且任何 其 他 第 三 方 均 未 提 供 租 金 余 值 回 购 保 证 或 物 权 担 保 的 ，当 承 租 方未按照约定支付租金时，保理方仅有权向承租方进行追偿 具体操作流程如下图所示：2、售后回租保理的基本操作流程售 后 回 租 保 理 与 一 般 融 租 保 理 操 作 流 程 基 本 一 致 ，主 要 区 别 在 于 租 赁 标 的 的 取 得 方 式 不 同 ，即 一 般 融 租 保 理 租 赁 标 的
7、 的 取 得 是 出 租 方 根 据 承 租 方 对 租 赁 标 的 的 指 定 或 要 求 ，从 供 货 方 处 购 得 租 赁 标 的 ，而 售 后 回 租 保 理 则 是 承 租 方 将 其 所 有 的 租 赁 标 的 转 让 给 出 租 方 ，再 由 出 租 方 出 租 给 承 租 方 ，具 体 操 作 流 程 如 下 图所示：3、结构性融租保理的基本操作流程1. 出租方与供货方就租赁标的签署租赁标的买卖协议（ 附 条 件 生 效 ）后 占 有 租 赁 标 的 ，该 协 议 的 生 效 条 件 为 出 租 方 按 照 约定向供货方支付货款。2. 出租方与承租方就租赁标的签署融资租赁协议
8、（ 附条件 生 效 ）并 将 租 赁 标 的 交 付 承 租 方 使 用 ，该 协 议 的 生 效 条 件 为 出 租方按照约定向供货方支付货款。3. 出租方将其对承租方享有的租金债权转让给保理方，并 签署 保理协议。4. 供货方或其他第三方向保理方提供回购保证或其他物权担 保，签署担保协议。5. 出 租方 与 保 理方 向 承 租方 送 达 债 权 让与 通 知 ，就 债权 让 与 事 宜 通 知 承 租 方 后 该 债 权 让 与 生 效 ，一 般 应 取 得 承 租 方 的 书 面回复。6. 保理方受让出租方对承租方的租金债权，并 向出租方提供保 理融资。7. 出 租方 向 供 货方 交
9、 付 货款 。8. 若承租方未能按照约定支付租金至租赁期限届满，保 理方有 权按照约定就未收回部分保理融资款向供货方或其他提供了 回购保证或物权担保的第三方进行追偿。具体操作流程如下图所示：4、贷款融租保理的基本操作流程1. 出租方与保理方签署贷款协议保理协议，保理金额 原则上与贷款金额相同，或低于贷款金额。2. 供货方或其他第三方向保理方提供回购保证或其他物权担 保，签署担保协议。3. 出租方取得贷款后向供货方购买租赁标的，双 方就租赁标的 签署租赁标的买卖协议。4. 出租方取得租赁标的所有权后，与承租方就租赁标的签署 融资租赁协议。5. 出 租方 与 保 理方 向 承 租方 送 达 债 权
10、 让与 通 知 ，就 债权 让 与 事 宜 通 知 承 租 方 后 该 债 权 让 与 生 效 ，一 般 应 取 得 承 租 方 的 书 面回复。6. 承租方向保理方支付租金，直 接用于偿还出租方所欠保理方 贷款。7. 若承租方未能按照约定支付租金至租赁期限届满，保 理方有 权按照约定就未收回部分保理融资款向供货方或其他提供了 回购保证或物权担保的第三方进行追偿。具体操作流程如下图所示：融租保理之主要法律文件1. 租赁标的买卖协议：由出租方与供货方签署，在售后回 租 的 模 式 下 ，则 由 出 租 方 与 承 租 方 签 署（ 承 租 方 为 租 赁 标 的 原 所有权人）。2. 融资 租
11、赁 协议 ： 由出 租 方 与承 租 方 签署 。3. 保理协议：由出租方与保理方签署。4. 担保 协 议 ：由承 租 方、供 货 方 或其 他 作为 担 保主 体 的第 三方与保理方签署。5. 租金收益权转让通知：当出租方将其对承租方所享有债 权 向 保 理 人 保 理 融 资 后 ，由 出 租 方 向 承 租 方 作 出 该 债 权 让 与 通 知。6. 确认回执单：承租方收到出租方作出 的租金收益权转 让通知后，向出租方出具该回执单。融租保理之主要风险点及风险防范措施基 于 融 租 保 理 业 务 的 特 殊 性 ，一 般 具 有 以 下 风 险 ：融 资 租 赁 关 系 真 实 性 风
12、 险 、债 权 转 让 有 效 性 风 险 、出 租 方 后 续 义 务 履 行 风 险、融资期限操作风险以及应收租金的回款控制风险等。 1、融资租赁关系真实性风险在 融 租 保 理 业 务 中 ，存 在 出 租 方 与 承 租 方 合 意 虚 构 融 资 租 赁 关 系 ，并 据 此 进 行 保 理 融 资 ，使 不 具 有 融 资 资 格 的 出 租 方 取 得 一 定额度的保理融资，进而增加了保理方的业务开展风险。据 此 ，保 理 方 应 对 融 资 租 赁 关 系 的 真 实 性 进 行 尽 职 调 查 ，核 查 范围包括但不限于租赁标的买卖协议融资租赁协议 原始购买发票、财产转移证明
13、等资料，并通 过 工 商等 部 门 查明 租 赁 标 的 是 否 被 转 让 或 抵 押 给 第 三 方 。此 外 ，当 出 租 方 向 关 联 企 业 采 购 租 赁 标 的 时 ，租 赁 标 的 的 购 入 价 格 不 得 高 于 市 场 的 平 均销售价格。2、债权转让有效性风险根 据我 国 合同 法 第 79 条 规 定 “债 权 人可 以 将 合同 的 权 利全 部或者部分转让给第三人，但有下列情形之一的除外：（ 1）根 据 合同 性 质不 得 转让 ；（ 2）按 照当 事 人约 定 不得 转 让；（3）依照法律规定不得转让。 ”根据我国合同法第 80 条 规 定 “ 债 权 人 转
14、 让 权 利 的 ，应 当 通 知 债 务 人 。未 经 通 知 ，该 转 让 对 债 务 人 不 发 生 效 力 。债 权 人 转 让 权 利 的 通 知 不 得 撤 销 ，但 经 受让人同意的除外。” 据此，在融租保理业务开展的过程中，保理方应审慎审核出租 方与承租方 融资租赁协议中关于债权转让权利的约定，如 协 议 中 存 在 上 述 三 种 不 得 转 让 的 情 形 的 ，则 保 理 方 无 权 受 让 出 租方债权。若上述债权可以转让的，出租方与保理方还应向承租方送达 债 权 让 与 通 知 ，并 建 议 取 得 承 租 方 的 书 面 回 复 以 及 承 租 方 签 章 的 租
15、金 支 付 表 ，以 免 后 期 就 债 权 转 让 的 生 效 事 宜 产 生 纠 纷3、出租方后续义务履行风险 在融租保理业务中，出租方与承租方签署的融资租赁协议 中可能约定了出租方于租赁标的交付后的相关后续义务，如： 提供技术咨询服务，支付设备保险费、维护费等。在融租保理期间，若承租方未按约定履行其相关后续义务的， 承 租 方 可 能 会 拒 绝 承 担 相 应 的 租 金 支 付 义 务 ，从 而 可 能 造 成 保 理方的损失。据 此 ，在 融 租 保 理 业 务 开 展 的 过 程 中 ，保理 方应审慎审核出租 方与承租方融资租赁协议中关于承租方后续义务的约定。 并 于 保 理 协
16、 议 中 将 上 述 后 续 义 务 予 以 明 确 ，并 就 出 租 方 可 能就上述义务违约的情况下约定承租方对保理方的违约责任， 以降低保理方自身的风险及损失。4、融资期限操作风险融 资 租 赁 业 务 的 租 赁 期 一 般 较 保 理 业 务 的 融 资 期 较 长 ，若 融 资 期 限 届 满 而 承 租 方 未 能 按 期 支 付 租 金 ，保 理 方 将 无 法 就 未 到 期 的应收租金向承租方主张权利。据 此 ，建 议 融 租 保 理 业 务 的 融 资 期 限 应 尽 量 与 应 收 租 金 的 剩 余 付款期保持一致。5、应收租金的回款控制风险在 融 租 保 理 业 务 中 ，
