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1、合生创展集团财务报表简要分析合生创展集团合生创展1992年进军房地产业，1998年在香港联交所主板上市代码：754，是致力发展住宅地产、商业地产、酒店地产、旅游度假产业和物业管理产业等泛地产事业的大型综合性企业集团。从1993年起，合生创展积极投身风起云涌的改革开放建设，开香港地产集团大规模投资中国大陆房地产开发之先河。短短十数年间，合生创展集团凭借锐意进取的精神和兢兢业业的态度，实施区域中心和系列品牌发展战略，在广州、北京、天津、上海等中心大城市成功打造了30多个项目，成为这中国大陆业绩表现最正确、开发规模最大、业主数量最庞大的房地产发展商之一，业已奠定行业龙头地位。合生创展秉承“优质生活、
2、完美表达”的企业理念，致力成为完美生活的缔造者。作为根源于香港的现代企业，合生创展聚集中港两地优势，将世界级居住经典引入中国，实现国人人居梦想，成就业主完美生活。消费者的需求，就是合生创展的追求。展望未来，合生创展集团将积极因应全球经济一体化和中国加快城市化大潮的机遇和挑战，全力投身运营中国城市未来，向国际化、专业化方面迈进，成就“合生”辉煌品牌。合生创展保持国内房地产开发商的领导地位最近由国务院发展研究中心企业所、清华大学房地产研究和中国指数研究院三家机构共同公布的排行榜中，根据整体能力，合生创展排名第三。合生创展在过去二年中，按照销售额统计平均每年占据广州房地产约722%市场份额，保持广州
3、龙头开发商的位置，占北京房地产118%的市场份额，占全国房地产057%的市场份额。集团专注于国内主要区域经济圈的一线发达大城市，在城市中心的优质地段，成片开发以住宅为主，兼顾商业、设施的综合小区物业。在广州已开发项目按建筑面积计的平均规模在341万平方米，储备项目规模在424万平方米。北京已开发项目按建筑面积计的平均规模在406万平方米，储备项目规模在464万平方米。天津已开发项目按建筑面积计规模在482万平方米，储备项目规模在3753万平方米。上海已开发项目按建筑面积计的平均规模在147万平方米，储备项目规模在374万平方米。集团的客户定位以满足城市中高收入的置业需要为主，开发的物业集中于中
4、高档项目，销售均价比当地的市场平均价格水平高出15%一72%。观察合生创展2010年中期业绩，实现营业额46.68亿港元，同比增长19.6%。每股净资产为19.9港元，同比增长8.3%；实现合约销售额60.31亿元人民币，在楼市新政出台后市场成交量趋冷的情况下，合生创展依然取得与去年同期几乎持平的销售成绩。合生创展0.9港元的每股盈利，并不逊于销售金额数倍于合生创展的规模性开发商，其盈利能力在业内是有目共睹的。合生创展优异的每股盈利得益于其不断深化的高品质地产战略，获得市场高度认同的精品楼盘是支撑其盈利的最重要基础。不仅如此，随着去年和今年部分高品质项目的相继结算入账，合生创展的核心净利润相比
5、去年同期有了67%的大幅提升，到达15.15亿港元，在中资地产股中表现优异。事实上，合生创展一直在寻求扩张的速度和规模平衡，在稳健经营的基础上，追求销售的增长与股东稳定回报之间的均衡点，以实际行动佐证合生创展一以贯之的商业逻辑。此外，合生创展的资产负债率维持去年水平，多年来的微幅波动和稳定合理的负债率水平，正表达了公司对财务结构的均衡和对安全性的重视。合生创展表示，公司追求的是更长远的价值投资，而经营的稳健性和业绩的稳定性则是保证价值投资的最好表达。对项目的精耕细作、对销售节奏的良好把控和对区域布局及结算的理性掌握，决定了公司的业绩始终不会有过大的波动性，而这样的稳健风格也同样满足了追求稳健收
6、益的投资者的要求。由“量”至“精”决胜高品质地产2009年是合生创展关键性的一年，公司在这一年明确了发展“高品质地产”的业务主线，带动高品质地产板块全面发展。而今年则是住宅、商业两大业务主线均衡发展，高品质地产战略结出硕果的深化年，也是经营思路转化不断落实的关键时期。合生创展始终注重产品和服务的拓展。在房地产尚处于“毛坯房”时代时，合生创展便开精装修之先河；而精装修成为主流之后，合生创展更是率先提出做“高品质生活集成商”的概念，不再满足于单体项目的打造，而是通过对顶级的装修、会所、物业服务以及社区活动等高端资源的对接和整合，充分挖掘项目的附加值，将土地价值最大化。品质决定了市场接受度，高品质地
7、产的成功并非一日之功，也不是一般企业能够促成的，无论是团队还是历史，都需要经过时间的积累和实践的考验。在这一点上，合生创展无疑有着雄厚的资本。10余年来，随着合生创展这些高档产品线的不断打造和完善，不仅使合生创展在高品质地产的理念和技巧上精益求精，也培育起了一批懂行识市的高品质客户和成熟的高品质地产市场氛围。有了客户、市场和自身经验的铺垫，合生创展高品质地产战略的迅速起步自然事半功倍。事实上，合生创展高品质地产战略的实施不仅表达在这些稀缺的高品质住宅上，包括众多高档住宅项目和高级商业项目也将是合生创展发展规划的重头戏。目前，几大业务的相辅相成已经形成良好的互动格局，高品质项目的冲击力和影响力已
8、经拉高了集团的整体产品水平线，对其他的业务和品牌发展同样提供了较大的溢价空间。稳健理性的价值投资之道合生创展1992年介入房地产开发，1998年在港交所成功上市，已经经历了一个完整的房地产发展周期。多年的风雨历练和行业起伏，不仅让合生创展培养成“进可攻、退可守”的公司战略思维，也让公司寻求房地产行业“价值投资”的理念更加成熟和坚定。在这种理念下，合生创展在土地市场上极少受到狂热情绪的影响，即使在“地王”频出的2009年，合生创展仍然保持一贯的理性态度，不盲目拿地，不参与恶性竞争，以防止不必要的经营风险和给投资者带来的损害。在审慎扩张的同时，合生创展依然保持对已经进入城市土地资源的深度挖掘，以高度的附加值和高集成的高端资源，为城市、区域、投资者和业主都带来最丰厚的回报。一如既往的稳健，不乏引人侧目的亮点，这就是合生创展财报的最大特点。而这一特点背后，是合生创展18年来孜孜遵循的商业准则，不盲目追求扩张，不迷信速度和规模，坚持精耕细作的高品质地产战略，以强大扎实的盈利能力保证单位面积产出的最大化，最终确保投资者收益和公司稳健成长的双赢。学习文档仅供参考
