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1、深圳市飞亚达（集团）股份有限公司财务报告分析分析对象：主要合并财务报告报告日期：5月08日补充资料：主要合并财务报表公司主要财务指标计算表深圳市飞亚达（集团）股份有限公司合并财务报告分析一资产负债表分析根据飞亚达股份有限公司12月31日的资产负债表，编制比较资产负债表，并对资产负作趋势分析和结构分析（见附表）。1资产负债表趋势分析该公司资产规模有所扩大，增加数额达到912,602,070.60元，增长速度为59.88%。其中流动资产增长速度为88.78%，非流动资产的增长速度为3.18%，可见公司资产的增长主要源于流动资产增长。而流动资产的增长主要是由货币资金和预付账款的大额增长引起的，增长速
2、度分别为541.01%、280.30%。公司应对货币资金的大幅增长引起重视，同时也应重视预付账款的大额增加是否与当前的市场供应状况相吻合。应收账款与存货的变动幅度不大说明企业的管理与控制有所增强。非流动资产中无形资产和递延所得税资产的增幅较大，分别为42.74%和59.66%。该公司的负债增长了360,255,646.44元，增长速度为44.68%，主要是由流动负债40.12%的增长引起的，其中预收账款，应缴税费，其他流动负债的增长额分别为6,452,605.93元，10,666,859.64元，1,364,992.92元。增长速度分别为320.65%，136.30%，106.61%。非流动负
3、债增长水平也较快，其中长期借款增长额91,440,065.11元，增长速度为101.6%，递延所得税负债增长额为24,269.34元，增长速度为22.68%，其他非流动负债减少额为4,000,000.00元，减少速度为-62.50%。可见流动负债的增长速度小于流动资产的增长速度，这有利于改善公司的短期偿债能力。该公司股东权益有较大变化，共增加了552,346,424.16元，增长速度为75.13%。其中，资本公积增加451,534,652.23元引起的，增长速度为235.36%，盈余公积增加5,120,903.28元，增长速度为4.42%，未分配利润增加了63,937,479.75元，增长速度
4、为40.32%，说明该公司的盈利能力有所增加。2资产负债表结构分析 该公司流动资产比重66.24%、78.21%，略有上升。其中货币资金和存货所占比重较大，依次为25.18%和43.03%。货币资金所占比重比去年增加18.9%，增幅较大，说明其资产的变现能力以及抵御风险的能力加强，但是机会成本也必然增加，这将会影响企业的盈利能力；固定资产比重17.05%，10.33%，呈现下降趋势；无形资产比重0.88%，0.79%，呈下降趋势。其流动资产比重较大，说明企业资产的流动性和变现能力较强，具有一定的偿债能力和承担风险的能力。该企业负债中流动负债比重为39.60%，其中短期借款、应付账款比重分别为2
5、9.89%和6.41%。非流动负债比重为7.55%，其中长期借款7.44%，基本上与上年持平。所有者权益中股本、资本公积、盈余公积和未分配利润占权益总额的比重分别为11.51%、26.40%、4.97%和9.13%，资本公积的比重变化较大。从总体结构来看，公司流动资产比重78.21%，流动负债比重39.60%，流动资产比重大于流动负债比重，可见公司选择的是稳健型对称性结构，表明企业偿还流动负债有足够的流动资产作为物质保证，以降低企业的财务风险，但是占用大量资金，降低了资金的利用效率。公司有一部分长期资金用于流动资产，公司的短期偿债风险较小，但资金成本较大。公司的资产负债率47.16%，相对来说
6、较为适中，表明企业财务状况处于良好，偿债能力较强，债权人比较安全。3资产负债表重点项目分析（1）货币资金：本年增长额517,754,237.33元，增长速度高达541.01%，由报表附注知货币资金变动原因主要是由于非公开发行股票募集资金，短期银行借款增加引起的。（2）预付款项：本年增长额27,008,751.67元，增长速度高达280.30%，由报表附注知预付款项增加的原因是飞亚达香港公司采购手表维修配件，子公司亨吉利公司新开门店，由于该公司主要从事钟表及其零配件的设计、开发、制造、销售和维修，包括“飞亚达”表的产品经营和世界名表的商业连锁销售，而世界名表都是价格昂贵，因此预付账款增加说明未来
7、企业销售世界名表的业务量将要增加。（3）应收账款：本年增长额53,914,037.12元，增长速度44.20%，由报表附注知是由于年底为品牌名表的销售旺季、与商场正常结算期的滞后及整体销售规模的不断增长引起的，应收账款的账龄在一年以内的占42.17%，三年以上的为57.67%，该公司的应收账款账龄结构不太合理，坏账准备管理的不得当，长期应收账款占的比重太大，发生坏账的可能性极大。（4）固定资产：本年减少额为8,019,961.13元，通过查看报表附注知减少的原因为固定资产的折旧额，本年固定资产没有很大的变动。企业的固定资产占资产总额的比重较小，但这符合该行业的性质，该公司主要从事制造、销售和维
8、修，不是单纯的制造企业。 （5）存货：增长额287,210,669.99元，增长速度37.73%，占总资产的比重相当大为43.03%，但这符合该行业的性质，该公司主要从事制造、销售和维修。存货增加的原因：公司因销售增长，相应采购名表存货储备增加，亨吉利开设新店和为公司制造飞亚达表的原料备料增加。（6）短期借款：增长额173,253,730.00元，增长速度31.22%，占权益总额为29.88%。短期借款增加的原因：企业的发展渠道拓展了，新增门店，采购加大等原因增加了资金需求，相应增加短期借款。说明企业的短期偿债压力很大。（7）预收账款：年末数为人民币8,464,969.63元，比年初数增加 3
9、20.65%，增加的主要原因系集团性客户团购的预收款增加。（8）资本公积：年末数为人民币643,381,884.88元，比年初数增加 235.36%，增加主要原因该公司非公开发行股票于本年度完成，募集资金超出认缴股本的部分计入资本公积。（9）股东权益：增长额551,188,116.90元，增长速度77.11%。权益增加的原因，非公开发行股票，利润增加。4.资产负债表总体评价。总的来说，公司的资产规模有所增加，财务结构合理，资本结构也较为稳健。再者，公司的净资产较上年有所增加，企业的整体实力有所增强，未分配利润有很大的增长，企业的盈利能力增强。二利润表分析 根据飞亚达利润表编制比较利润表，并对利
10、润表作增减变动分析和结构分析，如附表所示。1利润表增减变动分析该公司营业收入较增长了543,356,552.33元，增长率为43.91%，销售增长较快，说明该公司经营规模有所扩大；营业成本和销售费用分别增长了512,702,699.69元和81,400,902.26元，增长率分别为43.90%和44.66%，与营业收入的增长幅度基本同步；管理费用和财务费用较分别增长了32.97%和15.38%，低于营业收入的增加幅度；投资收益则较上年下降了99.42%；资产减值损失显著减少，降低额为8,595,250.94元，较上年下降了1502.98%。由于大多数项目呈上升趋势，可见公司成本费用总体控制不太
11、理想，应当引起企业管理者的重视。营业利润、利润总额和净利润分别较增加了20,187,821.81元，28,157,068.90元、23,268,012.44 元，增长幅度分别为25.26%、33.00%和32.89%，可见公司获利能力增强了。 2利润表结构变动分析 从公司利润趋势分析表可知，公司营业收入增长较快，和营业收入分别较增长了134.91%，153.66%和221.14%。营业利润，和分别较增长了97.31%，111.89%和140.15%，各年增长幅度不均衡，且低于营业收入的增长幅度，这主要是由于营业成本，期间费用等不利因素的增加引起的。，和的利润总额分别较增长了103.82%，11
12、9.37%和158.75%，这主要是由于营业外收入的大幅度增加引起的。 从总的结构变化来看，该公司营业利润占营业收入的比重为5.62%，比的6.46%降低了0.84%，利润总额占营业收入的比重为6.37%，比的6.90%降低了0.53%，净利润占营业收入的比重为5.28%，比的5.72%降低了0.44%。各项目占营业收入的比重与基本上持平，由此可以看出公司的盈利能力比上一年有所下降，但下降的幅度并不是很大，原因是成本的增加。 从该公司利润业务结构分析表可知，营业利润占利润总额和净利润的比重分别为93.67%、112.98%，其收益结构较为合理，但的比重下降为88.22%、106.49%，说明该
13、公司今年的收益结构基本合理，主业基本明确，但是公司盈利质量有所下降。3利润表重点项目分析 （1）营业收入：发生数为人民币1,780,754,430.95元，比上年发生数增加43.91%，增加的主要原因包括亨吉利公司及其子公司亨联达公司新开门店增加收入及原有门店通过稳步拓展、优化网络销量增加收入，同时飞亚达表较上年同期收入增加。 （2）营业成本：发生数为1,208,774,705.22元，比上年发生数增加 45.84%，增加的主要原因收入增长所致，其增长比例与营业收入增长比例相差3%，相差的主要原因亨吉利公司代理的品牌名表因名表厂商对终端消费者折扣调整导致收入和成本变化存在差异及对部分品牌提供了
14、促销折扣。 （3）销售费用：发生数为人民币263,683,507.47元，比上年发生数增加44.66%，增加的主要原因系销售收入增加相应增加销售费用。 （4）管理费用发生数为人民币145,677,445.67元，比上年发生数增加32.97%，增加的主要原因包括本年度因扩大人员规模、人员晋级而相应增加薪酬及针对机心、航天表、新材料等研究开发费用增加。 （5）资产减值损失：发生数为8,023,368.48元，比上年发生数增加人民币8,595,250.94元，增加的主要原因包括子公司制造公司对终端销售变现能力较差的表对应的原材料计提存货跌价准备、飞亚达成表根据最近期售价减去估计销售费用及相关税费后的
15、金额计提存货跌价准备、亨吉利公司品牌名表于本年度计提存货跌价准备及该公司按照会计政策计提坏账损失。 （6）投资收益：发生数为60,595.73元，比上年发生数减少99.42%，减少的主要原因，上年度可供出售金融资产变现增加投资收益及清理被吊销营业执照的子公司西安豪门美食娱乐城有限公司净收益所致。 （7）营业外收入：发生数为14,066,794.00元，比上年发生数增加81.99%，增加的主要原因系本年度出售成都华顺大厦发生固定资产清理收益。 （8）所得税费用：发生数为19,474,613.42元，比上年发生数增加33.52%，增加的主要原因系本年度营业利润较上年同期增加及所得税率由20%增至22%所致。 4.利润表总体评价 总的来说，该公司获利能力较上年提高了好多，今年的收益结构较去年合理程度有所下降，但总体公司盈利质量和盈利能力都有所增强。三现金流量表分析 根据飞亚达现金流量表编制比较现金流量表，并对现金流量表作增减变动分析和结构分析，见附表。 1.现金流量表比较分析 现金及现金等价物净增加额为517,754,237.33 元，比去年增加了 530,286,452.87 元，增长幅度4231.39%。具体来看，（1）经营活动产生的现金流入量和流出量都比去年有所增加，增长幅度分别为44.62%和61.37%，流出量的增长大于流入量的增长，导致现金流
