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1、2012年度全国高级会计师资格考试模拟试题（三）参考答案案例分析一1措施一存在的风险：治理结构形同虚设，缺乏科学决策、良性运行机制和执行力，很可能导致企业经营失败，难以实现发展战略。（或：治理结构设立环节风险。） 控制措施：（1）董事长的产生程序应当合法合规，其知识结构、能力素质应当满足履行职责的要求。（2）企业的重大决策、重大事项、重要人事任免及大额资金支付业务等（或：“三重一大”），应当按照规定的权限和程序实行集体决策审批或者联签制度，任何个人不得单独进行决策或者擅自改变集体决策意见。措施二存在的风险：发展战略制定环节的风险控制措施：（1）企业应当在董事会下设立战略委员会。（2）董事会应当
2、严格审议战略委员会提交的发展战略方案，重点关注其全局性、长期性和可行性，董事会在审议方案中如果发现重大问题，应当责成战略委员会对方案作出调整。企业的发展战略方案经董事会审议通过后，报经股东（大）会批准实施。措施三存在的风险：发展战略过于激进，偏离主业，可能导致企业过度扩张，甚至经营失败。控制措施：发展战略应当突出主业、不能过于激进。措施四不存在风险。措施五存在的风险：人力资源使用环节风险。控制措施：对重大技术性岗位建立定期轮岗制度，在轮岗前，应对轮岗员工进行培训，使其业务水平胜任新的岗位。 措施六的安排不当。理由：为企业提供内部控制审计服务的会计师事务所，不得同时为同一企业提供内部控制评价服务
3、。2. 企业在建设与实施内部控制的过程中，应当遵循内部控制的基本原则，从企业战略和经营目标出发，全面识别和评估相关风险，梳理关键业务流程，根据风险评估的结果，制定和执行相应控制措施。案例分析二1通常情况下产品生命周期各阶段具有以下特征：结合本案例资料可以判断，中央空调产品处于成熟期，手机芯片系列产品处于成长期，等离子电视机系列产品处于创立期。 2中央空调产品、手机芯片系列产品、等离子电视机三大系列产品应当采用的财务战略：(1) 中央空调产品处于成熟期，企业战略出现重大调整，由以前的关注市场和市场份额转移到关注盈利能力和获取利润上来。这时，企业的经营风险很小，也产生了大量的现金流，同时企业的再投
4、资机会变得很少，资金需求降低。企业开始大量利用负债进行筹资，以利用财务杠杆效应进行合理避税，因而资产负债率变高。由于再投资机会减少，企业很难找到能够满足股东原先的预期报酬率的投资项目，所以企业会提高股利支付率，把富余的资金分配给股东，以实现股东财富的最大化。此时，股票价格趋于平稳。 (2) 手机芯片系列产品处于成长期，产品试制成功，销售规模将快速增长，企业的经营风险有所降低，企业战略应当调整到营销管理上来。此时的企业仍然有很大的资金需求。不同的是，这时企业的经营风险已经大大降低，可以进行一定的负债融资。由于这一阶段的企业具备了一定的评估等级，为了获取低成本和高弹性的资金，企业可以采取发行诸如认
5、股权证、可转换债券等证券的方式进行融资。在此阶段，企业也开始产生现金流入，可以提高股利分配水平以吸引新的投资者。处于成长期的企业的融资来源主要是新进入的投资者所注入的资金和少量通过负债所筹集的资金，资产负债率开始提高，以利用财务杠杆效应。此外，公司的光明前景会驱动股票价格上涨。 (3) 等离子电视机系列产品处于创立期，由于企业未来的经营情况具有极大的不确定性，因此企业的经营风险往往很高。对大多数企业来说，这时的经营风险控制比财务风险控制更为重要。因为再好的融资方案也不能代替企业的经营战略使企业取得成功，如果企业的基本业务经营不好，那么最好的融资方案也仅仅是延缓它的灭亡而已。因此，在创立期，企业
6、的融资来源一般是低风险的权益资本。股份制企业可以通过发售股票方式吸引风险投资者进行融资，有限责任公司可以通过增加实收资本进行融资。这时企业的资金需求很大，内部积累一般满足不了资金缺口，股利政策基本偏向于低股利甚至是零股利政策。风险投资者承担巨大风险所要求的回报主要来源于股价的上涨所带来的未来出售股票的收益。3.筹资战略规划主要解决筹集资金如何满足生产经营和投资项目的需要以及债务筹资和权益筹资方式的选择及其结构比率的确定等规划问题。企业在进行筹资战略规划时，要根据最优资本结构的要求，合理权衡负债筹资比率和权益筹资比率。一般情况下，企业为了获取财务杠杆利益，在风险可控的情况下，将会选择采用负债融资
7、，但如果企业财务风险较大，负债资本成本较高，企业通常选择增发股票等权益融资较为合适。企业在具体进行筹资战略规划并选择筹资方式时，应当综合考虑维持财务的灵活性和筹资决策对股票价格及企业价值的影响。具体来讲，等离子电视机系列产品处于创立期，应当采用的筹资战略规划是快速增长和保守筹资战略规划：对于快速增长型企业，创造价值最好的方法是新增投资，而不是可能伴随着负债筹资的税收减免所带来的杠杆效应。因此，最恰当的筹资策略是那种最能促进增长的策略。在选择筹资工具时，可以采用以下方法：（1）维持一个保守的财务杠杆比率，它有可以保证企业持续进入金融市场的充足借贷能力；（2）采取一个恰当的、能够让企业从内部为企业
8、绝大部分增长提供资金的股利支付比率；（3）把现金、短期投资和未使用的借贷能力用作暂时的流动性缓冲品，以便于在那些投资需要超过内部资金来源的年份里能够提供资金；（4）如果非得用外部筹资的话，那么选择举债的方式，除非由此导致的财务杠杆比率威胁到财务灵活性和稳健性；（5）当上述方法都行不通时，采用增发股票筹资或者减缓增长。中央空调产品、手机芯片系列产品、处于成熟期、成长期，应当采用的筹资战略规划是低增长和积极筹资战略规划：对于低增长型企业，通常没有足够好的投资机会，在这种情况下，出于利用负债筹资为股东创造价值的动机，企业可以利用良好的经营现金尽可能多地借入资金，并进而利用这些资金回购自己的股票，从而
9、实现股东权益的最大化。这一筹资战略规划为股东创造价值的方法通常包括：（1）通过负债筹资增加利息支出获取相应的所得税利益，从而增进股东财富；（2）股票回购一项向市场传递积极信号，从而推高股价；（3）在财务风险可控的情况下，高财务杠杆比率可以提高管理人员的激励动机，促进其创造足够的利润以支付高额利息。案例分析三：（1）不符合终止确认条件理由：由于期权的行权价（400万元）小于行权日债券的公允价值（500万元），因此，该看涨期权属于重大价内期权，即正大公司在行权日很可能将重新购回该债券。所以，在转让日，可以判定债券所有权上的风险和报酬尚未全部转移给天华公司，正大公司不应当终止确认该债券。（2）不符合
10、终止确认条件理由：由于此项出售属于附回购协议的金融资产出售，到期后正大公司应将该笔国债购回，回购价固定，因此可以判断，该笔国债几乎所有的风险和报酬没有转移给天马公司，正大公司不应终止确认该笔国债。（3）符合终止确认条件理由：通过企业与购买方之间签订的协议，企业按一定价格出售了一项金融资产，同时约定到期日企业再将该金融资产购回，回购价为到期日该金融资产的公允价值。此时，该项金融资产如果发生减值，其减值损失由购买方承担，如果发生增值，收益由购买方享有，因此可以认定企业已经转移了该项金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，因此，应当终止确认该金融资产。（4）不符合终止确认条件理由：正大公司由于既没有转
11、移也没有保留该笔组合贷款所有权上几乎所有的风险和报酬，也未放弃对其控制，而且因为贷款没有活跃的市场，中国银行上海支行不具备出售该笔贷款的“实际能力”，导致正大公司未放弃对该笔贷款的控制，所以，应当按照继续涉入该笔贷款的程度确认有关资产和负债。案例分析四：（1）股票期权激励方式：在达到一定的条件之后，管理层成员即可低于市价的价格购买一定数量的本公司股票，因此属于股票期权激励方式。股票期权模式的优点:将经营者的报酬与公司的长期利益“捆绑”在一起，经营者要行权，就必须使股价达到行权价格以上，为此经营者需要努力经营。选择有利于企业长期发展的战略，使公司的股价在市场上持续上升。获授者的风险较小，如果在约
12、定的行权日公司股票价格下跌，期权所有人可以放弃行权，而不用遭受损失。以企业的股票升值收益作为激励成本，有利于减少企业现金压力。激励收入既包括行权价差收入，又包括股票增值收入，激励力度较大。股票期权模式的缺点:股票市场的价格波动和不确定性，可能导致公司的股票真实价值与股票价格的不一致，并加大了股票期权持有人的持有风险。股票期权的收益来自于行权日市场上的股票价格高于行权价格，因而会使经营者产生片面追求股价提升的短期行为。（2）激励模式选择恰当。A公司是一家高科技公司，业绩处于不断扩张中，因此比较适合实行股票期权激励方式。激励范围较为合理。A公司股票期权计划的激励对象包括公司高级管理人员和核心骨干员
13、工，既对管理层对公司的贡献作出了补偿，激励管理层为公司的长期发展及股东利益最大化而努力，同时也有利于公司留住业务骨干，保持公司在核心人力资源方面的优势。另外，这样的激励范围使公司的激励成本能得到有效控制，使成本效益比达到较佳状态。 激励力度偏小。公司激励方案确定的激励力度为不大于当年净利润的0.2%，这一激励力度从实施股票期权激励制度的上市公司总体看来是较低的。（3）如果不同时满足服务3年和公司股价年增长10%以上的要求，管理层成员就无权行使其股票期权，因此二者都属于可行权条件，其中服务满3年是一项服务期限条件，10%的股价增长要求是一项市场业绩条件。虽然公司要求管理层成员将部分薪金存入统一账
14、户保管，但不影响其可行权，因此统一账户条款不是可行权条件。按照股份支付准则的规定，第一年末确认的服务费用为：30000001/390%900000（元）第二年末累计确认的服务费用为：30000002/395%1900000（元）第三年末累计确认的服务费用为：300000094%2820000（元） 由此，第二年应确认的费用为：19000009000001000000（元） 第三年应确认的费用为：28200001900000920000（元）最后，94%的管理层成员满足了市场条件之外的全部可行权条件。尽管股价每年增长10%以上的市场条件未得到满足，A公司在3年的年末也均确认了收到管理层提供的服务
15、，故应相应确认各年的费用。案例分析五：1.时 间现 货 市 场期 货 市 场一季度销售100万公升价格7.85元/公升亏损(7.90-7.85)100=5(万元)买入100万公升价格7.75元/公升盈利(7.80-7.75) 100=5(万元)二季度销售200万公升价格7.80元/公升亏损(7.90-7.80) 200=20(万元)买入200万公升价格7.68元/公升盈利(7.80-7.68) 200=24(万元)三季度销售100万公升价格7.78元/公升亏损(7.90-7.78) 100=12(万元)买入100万公升价格7.69元/公升盈利(7.80-7.69) 100=11(万元)四季度销售100万公升价格7.75元/公升亏损(7.90-7.75) 100=15(万元)买入100万公升价格7.65元/公升盈利:(7.80-7.65) 100=15(万元)2.（1）.发言一不存在不当之处。（2）.发言二存在不当之处。不当之处：不应开展套期保值业务。理由：不能因为其他企业之前因为各种原因或者管理层的判断有误使得M设备的交易发生巨额亏损事件，就不对M设备的价格变动进行套期保值业务。
