一汽大众财务报表分析

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1、一汽轿车股份有限公司财务报表分析一、短期偿债能力分析（一） 流动比率分析流动比率=流动资产/流动负债项目200820092010流动资产6,292,112,544.1910,227,299,085.0412,653,406,558.35流动负债3,458, 397,104.386,624,863,408.20& 431,693,515.82流动比率1.821.541.50流动比率流动比率由表可知，汽车轿车公司三年的流动比率都小于2，但是比较接近于2,2009 年的流动比率 较 2008 年下降 0.28,表明短期偿债能力下降，原因在于 2009 年的流动资产的增长速度低于 流动负债的增长速度，

2、2010年的流动比率家上年同期下降0.04，原因与2009 年相同 （二） 速动比率分析速动比率=（流动资产-存货）/流动负债项目200820092010流动资产6,292,112,544.1910,227,299,085.0412,653,406,558.35流动负债 存货3,458, 397,104.386,624,863,408.208, 431,693,515.821,294,610,130.181,499,605,386.041,939,338,954.76速动比率1.451.321.27由表可知，一汽轿车公司 2009 年的速动比率为1.45，较上年同期下降0.13，主要是受 金融

3、危机的影响，导致存货的增加，这表明每一元的流动负债提供的速动资产保障较少了 0.13 元，负债的增加也是速动比率下降的重要原因，2010 年的速动比率为 1.32，较上年同 期下降 0.05，连续三年的速动比率都在下降，应该引起企业足够的重视，企业应该考虑是 否是公司的资产结构不合理。（三）营运资本分析营运资本=流动资产-流动负债项目2008200920102流动资产工 6,292,112,544.9 10,227,299,085.()4 12,653,406,558.：流动负债费 3,45 8,397,104.386,624,863,408.210& 431,693,515.8营运资本K 2

4、,833,715,439.8L 3,602,435,676.84L 4,221,713,042.5：由表可知，一汽轿车公司2008年、2009 年、2010年的流动资产减去流动负债后都有一定的剩余，即营运资本。2008 年为 2,833,715,439.81 元，2009年为 3,602,435,676.84 元，2010 年为 4,221,713,042.53 元，从营运资本的角度看，说明公司的短期营运能力有一定的 保证，而且呈现不断增长的趋势，表示短期偿债能力的增强。（四）现金比率分析现金比率=（货币资产+交易性金融资产）/流动负债项目200820092010现金类资金1,926,013,

5、156.992,794,075,240.833,62 & 225,928.68流动负债3,458, 397,104.386,624,863,408.208, 431,693,515.82现金比率0.560.420.43由表可知，一汽轿车公司2009 年现金比率为0.42，较上年同期下降0.14，说明公司为 每一元的流动负债提供的现金资产保障降低了0.14元，2010 年的现金比率为0.43，较上年 同期上升 0.01，说明企业的直接偿付能力有所提高，每一元的流动负债提供的现金保障增加 了 0.01 元二、长期偿债能力分析 （一）资本结构分析1 资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额项目200

6、820092010资产总额10,129,863,306.8314,419,117,556.7317,674,536,728.98负债总额3,511,594,011.766,674,740,141.19& 898, 373,025.33资产负债率34.67%46.29%50.35%由表可知，一汽轿车公司 2009 年的资产负债率为 46.29%，较上年同期上升 11.62%， 表明公司的债务负担加重，债权人承担的风险增加，2010 年的资产负债率为 50.35%，较上 年同期上升 4.06%，连续两年的资产负债率上升，说明企业负债增加的幅度远远高于资产增 加的幅度，企业的债务负担在逐年增加，债权

7、人承担的风险越来越大，债权人应该慎重投资， 查明企业资产负债率增加的原因2 股东权益比率和权益乘数股东权益比率=股东权益/资产总额权益乘数=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）项目200820092010资产总额10,129,863,306.8314,419,117,556.7317,674,536,728.98股东权益总数6,618,269,295.077,744,377,415.54& 776,163,703.65股东权益比率65.33%53.71%49.65%权益乘数1.531.862.01由表可知，一汽轿车公司 2008 年资产的近 35%是通过各种负债资金融通的，2009 年资

8、 产的近46%是通过各种负债资金融通的，2010 年资产的近50%是通过各种负债资金融通的， 三年来公司的股东权益比率是逐年下降的，说明公司的债务负担有所减轻，另外权益乘数是 逐年上升的，说明公司对负债的依赖程度降低，承担的风险略有减弱。3 产权比率产权比率=负债总额/股东权益项目200820092010负债总额3,511,594,011.766,674,740,141.19& 898, 373,025.33股东权益总数6,618,269,295.077,744,377,415.54& 776,163,703.65产权比率53.06%86.19%101.39%由表可知，一汽轿车公司三年的产权比

9、率是逐年上升的， 2009 年较上年同期增长33.13%。2010 年较上年同期增长 15,2%，表明公司财务结构的风险增加，股东权益对偿债 风险的承担能力减弱，对债务的保障程度减小，公司的长期偿债能力下降，2010 年产权比 率高达 101.39%，说明该公司采纳了一种高风险、高报酬的财务结构。4 长期资本负债率长期资本负债率=长期负债/（长期负债+股东权益）项目200820092010长期负债53,196,907.3849,876,732.99466,679,509.51股东权益总数6,618, 269,295.077,744,377,415.54& 776,163,703.65长期资本负

10、债率0.80%0.64%5.05%由表可知，一汽轿车公司2009 年的长期资本负债率较上年同期下降0.16%，说明企业 长期债务负担有所减轻，长期债权人的保障程度提高，但是在2010 年长期资本负债率较上 年同期上升 4.41%，上升幅度大的原因是企业长期负债的大量增加，每一元的长期资本中长 期负债占约0.05 元，长期债权人的保障程度降低。（二）盈利对债务支出保障程度分析1 利息保障倍数= 息税前利润/利息费用=（税前利润+利息费用）/利息费用=（净利润+所得税费用+利息费用）/利息费用项目200820092010税前利润1,276,138,324.471,895,489,119.382,2

11、47,861,974.93利息费用-74,534,904.20-26,234,278.88-14,158, 246.69息税前利润1,201,603,420.271,869,254,840.52,233,703,728.24利息保障倍数-16.12-71.25-157.77由表可知，一汽轿车公司利息保障倍数没有意义 三、营运能力分析（一） 应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额应收账款周转天数=360/应收账款周转率项目200820092010营业收入20,245,456,624.1127,744,501,058.6437,295,901,634.25应收账款期初余额70,699,805.

12、81198, 486,931.5773,64& 830.41应收账款期末余额198, 486,931.5773,64& 830.4186,430,798.49应收账款平均余额134,593,368.69136,067,880.9980,039,814.45应收账款周转率150.42203.90465.97应收账款周转天数2.391.770.77由表可知，一汽轿车公司2009年应收账款一年周转203.9 次，周转一次只需1.77天与 2008 年相比，应收账款的变现速度更快，公司被外单位占用的时间很短，2010 年的周转次 数更是高达465.97 次，周转天数只需0.77 天，说明该公司管理效率

13、在逐年提高，公司营运 能力增强。（二）存货周转率=营业成本/存货平均余额 存货周转天数=360/存货周转率项目200820092010营业成本15,747,067,537.8721,612,679,229.1529,577,424,700.39存货期初余额1,859,515,748.581,294,610,130.181,499,605,386.04存货期末余额1,294,610,130.181,499,605,386.041,939,33& 954.76存货平均余额1,577,062,939.381,397,107,758.111,719,472,170.40存货周转率9.9915.4717

14、.20存货周转天数36.0523.2720.93由表可知，一汽轿车公司2009年的存货一年周转15.47 次，周转一次需要23.27 天，较 上年同期增加，2010年周转17.20 次。周转一次需要20.93 天，存货变现速度加快，存货的 运用效率上升，公司营运能力增强。、（三）流动资产周转率=营业收入/应收账款平均占用额 流动资产周转天数=360/应收账款账转率项目200820092010营业收入20,245,456,624.1127,744,501,058.6437,295,901,634.25流动资产期初余额6,808, 474,173.556,292,112,544.1910,227,299,085.04流动资产期末余额6,292,112,544.1910,227,299,085.0412,653,406,558.35流动资产平均余额6,550,293,358.87& 259,705,814.6211,440,352,821.70流动资产周转率3.093.363.26流动资产周转天数116.48107.17110.43由表可知，一汽轿车公司 2009 年的流动资产一年周