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1、中央广播电视大学人才培养模式改革和开放教育 毕 业 论 文题目：企业偿债能力分析以格力电器为例 学号： 姓名: 年 季 专业 学校 小四号，宋体小二号，宋体，加粗。文章选题，要符合专业规范，在所学专业范围内。 哈尔滨广播电视大学内容 摘 要企业的偿债能力是指企业用他的资产偿还长短期债务的能力。企业偿债能力地强弱关系企业的生死存亡,是保证企业健康发展的基本前提,也是投资者和债权人以及企业相关利益者们非常关心的问题,企业所有的经营活动融资、投资以及经营等都能影响企业的偿债能力。因此,偿债能力分析是企业财务分析中一个重要组成部分，对于提升企业偿债能力、促进企业健康发展都有着重要意义。关键词：格力电器
2、；偿债能力分析;影响因素目 录一、绪 论1二、偿债能力的概述1(一)偿债能力的含义1(二)偿债能力指标的相关概念21、短期偿债能力指标、长期偿债能力指标2（三)影响偿债能力的主要因素21、影响短期偿债能力的主要因素22、影响长期偿债能力的主要因素三、格力电器偿债能力分析（一）短期偿债能力分析41、流动比率42、速动比率4、现金比率5(二）长期偿债能力分析1、资产负债率5、股东权益比率四、公司偿债能力存在的问题及解决对策6（一)短期偿债能力存在的问题及解决对策61、短期偿债能力存在的问题62、短期偿债能力解决对策6(二）长期偿债能力存在的问题及解决对策1、长期偿债能力存在的问题62、长期偿债能力
3、解决对策6五、加强格林电器偿债能力的建议7(一）优化资本结构7（二）制定合理的偿债计划7（三）提高盈利能力（四）增强偿债意识8结论8参考文献0企业偿债能力分析以格力电器为例一、绪 论偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。在市场经济条件下,企业作为一个独立的经济实体,偿债能力的强弱直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能否再融资等一系列问题，甚至影响企业的经营能力。企业的财务风险受这部分负债影响较大,如果不能及时偿还,企业就可能陷入财务困境，甚至走向破产倒闭。因此,企业的管理者、股权投资者、债权人等都十分重视和关心企业的偿债能力。偿债能力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小,关系着企业投资
4、机会的多少和盈利能力的高低，关系着能否按期收回本金和利息。上市公司短期偿债能力强弱对于债权人，特别是银行等金融机构或者其他非金融机构来说最为重要，在很大程度上决定着他们出借的资金是否能按期收回并获得预期报酬1。因此通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义。本论文以格林电器偿债能力分析为例，首先对企业偿债能力的定义、偿债能力指标的相关概念以及偿债能力的影响因素展开了分析,其次,从衡量企业偿债能力的重要指标出发，通过计算流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数等指标,分析该企业的短期偿债能力和长期偿债能力情况,最后提出优化格林电器偿债能力的几点建
5、议,以达到该公司能结合自己的实际情况做出最优的偿债能力分析的目的。二、偿债能力的概述(一)偿债能力的含义偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，具体包括长期债务和短期债务。企业偿债能力分析是指企业利用相关的数据资料，运用专门技术对企业一定时期内偿还各种债务的能力进行分析、评估,以使企业在负债经营中保持良好的偿债能力,避免发生财务失败,保证企业的正常经营。偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分，而偿债能力指标的设定则是分析问题的关键。通常情况下，偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力2。（二）偿债能力指标的相关概念1、短期偿债能力指标短期偿债能力分析是指企业偿还流动负债的能力,流动负债是将在1
6、年内或超过1年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部分负债对企业的财务风险影响较大，如果不能及时偿还，就可能使企业面临倒闭的危险，通常需要以现金来直接偿还。一般情况下，评价企业短期偿债能力的分析指标主要有流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率等。2、长期偿债能力指标长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，对于企业的长期债权人和所有者来说，不仅关心企业短期偿债能力，更关心企业长期偿债能力，因为长期偿债能力的分析便于债权人和投资者全面了解企业的偿债能力和财务风险。通常反映企业长期偿债能力的分析指标主要有资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿债保障比
7、率、利息保障倍数和现金利息保障倍数等 4。(三)影响偿债能力的主要因素、影响短期偿债能力的主要因素(1）资产的流动性。财务分析人员在短期偿债能力分析时,一般是将企业的流动资产与流动负债比率大小算出,并以此数据作为企业短期偿债能力强弱的依据资产的流动性是指企业资产转换成现金的能力,包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间流动资产是偿还流动负债的物质保证，所以从根本上决定了企业偿还流动负债的能力 此外，它与流动资产的规模和结构有关，从流动资产的变现能力角度看，一般地说，流动资产越多，企业短期偿债能力越强;通常也分为速动资产和存货资产两部分，在企业常见的流动资产中，应收账款和存货的变现能力是
8、影响流动资产变现能力的重要因素（2)流动负债的规模和结构流动。负债的规模是影响企业短期偿债能力的重要因素因为短期负债规模越大，短期企业需要偿还的债务负担就越重;流动负债的结构也直接影响企业的短期偿债能力,比如是以现金偿还还是以劳务偿还的结构流动负债的期限结构;流动负债也有质量问题,因此,债务偿还的强制程度和紧迫性也是影响的因素。（3）企业的经营现金流量水平。现金流量是决定企业偿债能力的重要因素企业中很多短期债务都是需要用流动性最强的现金来偿还,因此现金流入和流出的数量将会直接影响企业的短期偿债能力。2、影响长期偿债能力的主要因素（1)资本结构。资本结构是企业各种资本的价值构成及比例关系，是企业
9、一定时期筹资组合的结果。资金成本和财务风险因不同的资金来源而各不相同，负债到期必须偿还,并且需要支付利息,如果到期无力偿还债务本息，则可能面临财务危机。所有者权益无需偿还，风险较小,是企业稳定性与偿债能力的保障,但其要求的报酬通常高于债务利息,因此成本较高。企业的资金结构中,负债的比重越高,风险越大，不能偿还本息的可能性也越大,企业的资本结构会影响着企业的长期偿债能力。(2)长期盈利水平。一个正常经营的企业，长期负债的偿还主要用投资产生的收益偿还利息与本金。企业能否有充足的现金流入偿还长期负债,在很大程度上取决于企业的获利能力。一般来说,企业盈利能力越高，企业的长期偿债能力就越强。（3）管理层
10、的素质。一个优秀的管理层是公司最有价值的资产,因为他们的决策和行动能够带来丰厚的现金流量。高素质的管理者能指引公司朝着正确的方向发展,使公司的价值增值。理论研究和实证研究都证明,股东结构对企业的盈利能力和偿债能力至关重要。三、格力电器偿债能力分析“格力”)成立于199年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业,曾连续八年上榜美国财富杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调,是中国空调业唯一的“世界名牌”产品,业务遍及全球90多个国家和地区。表31 格力电器近三年偿债能力分析指标年份流动比率速动比率现金比率利息保障倍数股东权益比率资产负债率02X20X
11、202X202X(前三季度）数据来源:新浪财经(一）短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。通过以下的分析可以看出格力的短期偿债能力总体来说比较稳定,但是相对偏弱。1、流动比率流动比率流动资产/流动负债。流动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强,流动负债得到偿还的保障越大。但是过高的流动比率也并不是好现象,因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效的加以利用,可能会影响企业的盈利能力。2、速动比率速动比率速动资产/流动负债流动资产-存货）/流动负债。从前面的分析可以看出，流动比率在评价企业短期偿债能力时,存在一定的局限性,而通过速动比率来判断企业短期偿
12、债能力似乎更好一点,因为它撇开了变现能力较差的存货。速动比率越高,说明企业的短期偿债能力越强。3、现金比率现金比率=（现金现金等价物）/流动负债。现金比率可以直接反应企业的直接偿付能力,因为现金是企业偿还债务的最终手段，如果企业出现现金缺乏的现象,就可能发生支付困难,相应的也会面临财务危机。因而,现金比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。但是这个比率如果过高的话,可能意味着企业拥有过多的盈利能力较低的现金类资产，企业的资产未能得到有效地运用。（二）长期偿债能力分析长期偿债能力分析是指企业偿还长期负债的能力。从以下的分析中可以看出格力的长期偿债能力相对偏弱,但是很稳定。1、资产
13、负债率资产负债率负债总额/资产总额。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高,企业偿还债务的能力越差,财务风险就越大。从表一中可以看到2022X(前三个季度)年的资产负债率分别为7861%,8.435%,74.36,5.148,从以往数据也可以知道2X年到02年资产负债率相对稳定地处在在5%80%之间，站在企业股东的角度来看格力可以通过举债经营的方式,以有限的资本，付出有限的代价给企业提供足够的营运资金。2、股东权益比率股东权益比率=股东权益总额/资产总额。股东权益比率与负债比率的和是1,所以这两个比率分别从不同的角度来反映企业长期财务情况，股东权益比率越大的话,负债比率就越小,相应
14、的，企业的财务风险就越小，偿还长期债务的能力就会越强。根据上表中的有关数据,格力202X202（前三个季度）年的股东权益比率分别为:2135%,2.665%，256,24.8516%，股东权益比率的倒数为权益乘数,代表资产总额是股东权益总额的多少倍,也就是说2X202年资产总额分别是股东权益总额的4.68,4.4，3.9，402倍，权益乘数比较大,预示着公司向外融资的财务杠杆倍数比较大,公司将承担较大的风险。四、公司偿债能力存在的问题及解决对策(一）短期偿债能力存在的问题及解决对策1、短期偿债能力存在的问题该企业的流动比率实际值低于行业标准值，说明该企业短期偿债能力略高于行业平均水平，但差距不大。而22X年的流动比率略低于了基准值。短期偿债能力与前两年比较相对较弱。0X年至2X企业年的速动比率高于行业标准值，表示企业的短期偿付能力强,但过高的速动比率也会造成资金的闲置和不合理使用,影响企业的获利能力。该企业2X年和202X年的现金比率远远低于行业标准值，说明该企业偿付能力弱，企业的经营现金净流量不能满足偿还到期债务的需要且现金类资产的盈利水平较低。而202X年现金比率虽然低于行业标准但是差距不大，企业偿付能力较弱。通过分析可以得出:企业短期偿债能力逐步减弱。2、短期偿债能力解决对策因为企业未对流动资金
