中小企业财务管理上下整理版

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1、中小企业财务管理 欢迎参加会计继续教育 通知： 由于培训中心全体干部参加财税工作会议明天下午的考试提前到明天上午10点，请相互转告。 2010年度会计人员继续教育采用面授教育和网络教育两种形式，双轨运行，自愿选择 网络教育：网上注册报名缴费学习，集中无纸化考试 视同继续教育：职称、注会、在职学历 2010年会计考试情况 初级会计师报名2268人，实考人数894人，合格176人 中级会计师报名664人，全科合格28人 会计从业资格报名6360人，实际参考4843人，通过1613人 。其中单科合格率33%，全科合格率34%。2011年报名6360人。 高级会计师实务合格9人，通过评审4人，共48人

2、 我市持证会计人员情况 全市现有会计从业资格档案24206份 其中：发证23998，调出662，调入870 高级会计师：48，评审4，考评44 中级会计师：766，评审120，考试646 初级会计师：99年-2010年2281人 助理会计师和会计员初定条件 中小企业财务管理概述 筹资管理 货币时间价值 投资管理 本量利分析 第一部分 中小企业财务管理概述 一、中小企业的界定 我国目前对中小企业的划分标准为2003年国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局研究制订的中小企业标准暂行规定。 二、中小企业财务管理的特点 （一）中小企业筹资管理的特点 中小企业主要通过投资者投入以及企业内部积累、内部挖

3、潜等内源融资方式筹集资金。 （二）中小企业投资管理的特点 以短期投资为主 以对内投资为主 （三）中小企业营运资金管理的特点 货币资金短缺 资金周转能力不强 存货占用额较大 （四）中小企业利润管理的特点 小型企业 中型企业 四、财务活动 （一）筹资活动 （二）投资活动 （三）资金营运活动 （四）利润分配活动 五、财务关系 重点关注：所有者和经营者的冲突 （委托代理理论） 所有者和债权人的冲突 所有者： 债权人： 矛盾： 协调： 1、立法保护 2、借款条款中加入限制性条款 3、发现不良企图时谢绝合作或提前收回贷款 六、财务管理的目标 财务管理的目标，取决于整个企业的总体目标，并受财务管理自身的特点

4、的制约。 企业目标：生存、发展、获利 第二部分 货币时间价值 一、货币时间价值的概念 指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 应注意的问题： 不是所有的货币都具有时间价值，只有在循环和周转中的资金，其总量才随着时间的延续按几何级数增长，使得资金具有时间价值 由于不同时间点上单位资金的价值不同，所以不同时间的现金收支不宜直接进行比较，需要把它们换算到相同的时间基础上，然后才能进行大小的比较和比率的计算 对于企业来说，资金收入越提前，资金支出越延后，对企业越有利。 二、资金时间价值的计算 终值：又称未来值，是指现在的一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利； 现值：又称本金，是指未来时点

5、上的一定量现金折合到现在的价值。 复利现值 P F/ 1+i n P F* P/F, i,n 复利现值系数表见附表二（P304）。 （三）年金终值和现值的计算 普通年金终值的计算 练习：某企业连续10年于每年末存款 10000元，年复利率为10%。 要求:计算该企业第10年末可一次取出的本利和是多少? 第三部分 项目投资管理 一、投资的含义 含义：投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。 （二）项目计算期构成：项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。 企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。要求：就以下各种不同相关情况分别确定该项目的项目计算期。（1）

6、在建设起点投资并投产。（2）建设期为一年。 解答： （1）项目计算期（n） 0+10 10（年）（2）项目计算期（n） 1+10 11（年） 二、现金流量的含义 现金流量是指一个投资项目使企业发生的各项现金流入量和现金流出量的统称。 理解要注意三点： （1）财务管理中的现金流量，针对特定投资项目，不是针对特定会计期间。 （2）内容既包括流入量也包括流出量，是一个统称。 （3）现金流量是广义的，不仅包括货币资金，而且包括非货币资源的变现价值。 三、现金流量的内容 （一）初始现金流量 1、建设投资包括固定资产投资、无形资产投资以及其他资产投资，是建设期的主要的流出量。固定资产投资主要应当根据项目规

7、模和投资计划所确定的各项建筑工程费用、设备购置成本、安装工程费用和其他费用来估算。 注意：不包括建设期的利息支出。 2、垫付的流动资金 一般假设垫付的流动资金发生在建设期的末期（或发生在营运期的起初） （二）营业现金流量 指投资项目在整个经营期内由于生产经营活动而导致的现金流入和流出。 1、营业收入 指项目投产后经营期内实现的销售收入或业务收入。 2、付现的营运成本 是指运营期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用。付现的营运成本 总成本费用-非付现折旧、摊销 3、支付的各项税费 指生产经营期内企业实际支付的流转税、所得税等税款，如营业税、消费税、土地增值税等。 （三）终结现金流

8、量指投资项目完结时发生的现金流量。 1、回收的固定资产残值 指投资项目的固定资产在项目终结报废处理时所收回的价值。 2、回收的流动资金 指生产经营期结束回收的原垫付的全部流动资金。 四、净现金流量的确定 （一）净现金流量含义 净现金流量（又称现金净流量），是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。 净现金流量 该年现金流入量-该年现金流出量 NCFtCItCOt t0，1，2n NCFt第t年净现金流量 CIt第t年现金流入量 COt第t年现金流出量 1、初始投资期 现金净流量初始投资额 固定资产投资垫支流动资金其他 2、营业期 现金净流量营业收入付现成本所

9、得税 营业收入（营业成本折旧、摊销）所得税 （营业收入营业成本）（1所得税率）折旧、摊销净利润折旧、摊销 3、项目终结期 净现金流量固定资产的残值或变价收入原垫支的流动资金的回收 五、长期投资评价指标 （一）投资决策评价指标的分类 按是否考虑资金时间价值分类 动态评价指标（贴现指标）：净现值，现值指数法，内部报酬率等静态评价指标（非贴现指标）：投资利润率和静态投资回收期 1、静态评价指标 静态指标不考虑时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的。这些指标在选择方案时起辅助作用。 主要有投资回收期和总投资收益率。 （）投资回收期 投资回收期是指投资项目引起的现金流入量累计到与投资额相等时所需要的

10、时间。它代表收回投资项目的投资额所需要的年限。 回收年限越短，方案越有利。 公式法：投资额是一次支出，且每期现金流入量相等，则 列表法：现金流入量各期不相等或投资额不是一次投入，则 投资回收期法的评价。 优点：计算简便，容易理解，操作简单。 缺点：没有考虑货币时间价值，没有考虑投资回收期以后的现金流量，忽视投资方案的获利能力。 （2）总投资收益率 会计收益率是投资项目年平均利润额与原始或平均投资额的比值。 计算原理。会计收益率的计算公式如下： 总投资收益率法的评价。 优点：计算简便，易于理解和掌握，资料也易于收集。因为它应用的是财务会计报表上的数据。 缺点：它没有考虑货币时间价值，而且以利润为

11、基础不能正确反映投资项目的真实收益，分子为时期指标，分母为时点指标，可比性差。 2、动态评价指标 （）净现值 （NPV） 净现值是指特定投资项目未来现金流入量现值与未来现金流出量现值之间的差额。 即所有未来现金流入量和现金流出量都要按预定的折现率折算为现值，然后再计算它们的差额。 计算原理。净现值的计算公式如下： 净现值法的评价。 优点：净现值法考虑了货币时间价值。 考虑了项目计算期内的全部净现金流量和投资风险。 缺点：净现值本身是一个绝对数，不利于不同投资规模的比较。 2 现值指数法（PI） 又称获利指数。现值指数是未来现金流入量现值与现金流出量现值的比率。 计算公式： 现金流入现值现金流出

12、现值净现值 所以， 现值指数 现值指数法的决策准则 ： 如果投资项目的现值指数大于1， 投资项目可以接受；反之，投资项目不可接受。 现值指数法的评价： 优点：现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率；而净现值指标是绝对数指标，反映投资的效益。 缺点：现值指数依然不能显示投资项目本身的收益率。 （3）内含报酬率（IRR） 又称“内部收益率”，能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，即使投资方案净现值为零的贴现率。 其计算公式如下： （4）动态评价指标的联系与区别 联系： 区别： 应用 1、某企业引进一套设备，投资150万元，使用期限5年， 无残值. 可使企业每年获得营业收入90万

13、元，同时也每年付现成本40万元，折旧采用直线法计提，企业要求最低报酬率为10%. 要求：计算该项投资的净现值并判断其可行性。 解: NCF0 -150 ? NCF15 90-40 50 ? NPV 50 P/A,10%,5 -150 39.54 万元 ? 因为39.54 0,所以该项目可行. 2、 为生产某种新产品，拟投资总额500 000元，预计当年投产每年可获得净利润45 000元，投资项目寿命期为10年，该企业资金成本为10%。? ?要求：（1）计算每年的现金净流入量 ；? （2）计算该投资项目的净现值； （3）计算该投资项目的现值指数； （4）根据计算判断该投资项目是否可行？ ?解:

14、1 .NCF0 -500000 ?NCF110 500000/10+45000 95000 ? 2 .NPV 95000 P/A,10%,10 -500000 83737 ? 3 .PI NPVR+1 83737/500000+1 1.1675 3.振兴公司原有设备一台，目前出售可得收入15万元 设与旧设备的账面价值一致 预计使用10年，已使用5年，预计残值为1.5万元，该公司用直线法提折旧。现该公司拟购买新设备替换旧设备，新设备购置成本为80万元，使用年限为5年，按直线法提折旧，预计残值也为1.5万元；使用新设备后公司每年销售收入可从300万元上升到330万元，每年付现成本从220万元上升到230万元，该公司所得税率为40%，资金成本率为10%。 要求：判断是否应