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1、第1节个股期权合约介绍1.1 合约概念个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在约定的时间以约定的价格买入或者卖出约定合约标的（在上交所上市挂牌交易的股票或ETF）的标准化合约。1.2 合约条款与方案要点（上海证券交易所个股期权交易业务方案）项目内容未来扩展标的证券大盘蓝筹股或ETF期权种类同时推出认购期权和认沽期权到期月份同时推出当月、下月及连续两个季月（下季与隔季）行权价（价格问 距）3-5个（1或2平值、1虚值与1或2实值）合约单位股票期权合约单位：股价小于等于20元的，单位为10000;股价介于20元到100元（含）的，单位为5000;股价大于100元的，单位为1000。E
2、TF期权合约单位为10000最小报价单位0.001 元中报单位1张 标的证券为股票：限价指令单笔中报最大数量不超过100张，市价指令每次最大下单数量为50张 标的证券为ETF:限价指令单笔中才大数量不超过 100张，市价指令每次最大下单数量为50张最后交易日到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）行权日同最后交易日，9:1515:30执行方式交割方式实物交割仓位限制股票期权：个人1000张，机构投资者5000张，流动性服务商1万张，结算会员100万张；ETF 期权：个人2000张，机构投资者1万张，流动性服务商2万张，结算会员200万张；个人可买入 金额不超过客户在证券账户资产的10%最近6
3、个月日均持有沪市证券市值的 20%涨跌幅限制认购期权涨跌幅：=max 0.001, min （2X正股价行权价），正股价X10%认沽期权涨跌 幅：=max 0.001, min （2X行权价正股价），正股价x 10%合约挂牌新月份挂牌（保持四个到期月份）、标的证券价格发生较大变化引发合约加挂合约调整新行权价格=原行权价格x （标的证券除权除息参考价/除权除息前一日标的证券收盘价）； 新合约单位=原合约单位x （除权除息前一日标的证券收盘价/标的证券除权除息参考价）合约停牌同标的证券合约摘牌到期、正股退市或在交易所上市终结交易时间上午9: 1511: 30 （9: 159: 25为开盘集合竞价时
4、间）,下午13: 00-15: 00。行权行权日暨最后交易日，行权指令提交时间为上午9: 1511: 30,下午13: 0015: 30。交易指令买入开仓/买入平仓/卖出开仓/卖出平仓/备兑开仓组合订单断路器动态参考价格与涨跌幅限制前端控制结算会员保资金余额控制或标的证券全额冻结（针对认购备兑开仓）资金+担保物保证金制度按保证金公式可用担保物、标准 保证金制度、保证 金冲减风控制度保证金制度、大户报告、限仓、限购、限交易制度、盘中盯市、强行平仓制度、结算五保金制度、 合格投资者制度及相关防爆炒措施账户体系A股账户子账户，只能用于期权交易和行权申报行权行权指派、行权交收； 行权指派按比例分配；
5、其他措施：特殊情况卜行权处理。清算、交收权利金结算、维持保证金计算与收取、行权结算交易所、中登公 司分工交易所：合约上市、调整与摘牌；合约交易、前端控制、盘中保证金试算、风险控制措施监控；执 行登记公司发起的平仓等。 登记公司：合约仓位头寸登记、过户；权利金结算；维持保证金计算 与收取；发起强行平仓；行权配对和结算。第2节通达信客户端个股期权交易功能2.1 个股期权交易流程买入认购产仓开仓买入认沽产仓要出为开会 卖出认沽开仓 保兑开仓多头开仓不需保证金空共开佛胶保证金查询/撤单亘洵委定/成交记录撤里委托:食间浮动密亏:. VW M * * n -V 9. V其何ft/彼型 出毕委托 宣询浮动盍
6、号奏出认购平仓平仓卖出认沽平仓买入X灼平合 买入认沽平仓 错兑平仓平仓不需傀证金平仓不需保证金转餐可能”行我认比登头枝行权：淮备我用收入a金 认沽空头就行权:准备现金，买入限亲净多头可提出行权行权认购行权：准令现金，买入股藁:认由亍快售制股票，收入近金:功能说明备兑开仓投资者在拥有标的证券（含当日买入）的基础上，卖出相应的认购期权（百分之百现券担保，不需现金保证金）。备兑平仓买回期权，并解除备兑保证证券的冻结。买入平仓买入平仓指的是投资者作为义务方持有头寸（不含备兑开仓持仓头寸）,买入期权，成为无义务方或减少义务方头寸。卖出平仓卖出平仓指的是卖出认购期权或认沽期权。投资者作为权利方持有头寸时才
7、可支出平仓，且卖出合约数量不得超过持有 的头寸。买入开仓买入开仓指的是买入认购期权或认沽期权，如投资者已作为权利方持有头寸或没有持有头寸时，则买入成交后，增加权 利方持有头寸；否则，先对冲持有的义务方头寸后，再增加权利方头寸。卖出开仓卖出开仓指的是投资者卖出认购期权或认沽期权，如投资者已作为义务方持有头寸或没有持有头寸时，则卖出成交后， 增加义务方持有头寸；否则，先对冲持有的权利方头寸后，再增加义务方头寸。行权系统针对期权义务方到期行权业务操作。买方可以认购行权：准备现金，买入股票。认沽行权：准备股票，收入现金； 实力可以认购空头被行权：准备股票，收入现金。认沽空头被行权：准备现金，买入股票。
8、撤单撤回未成交的委托单、订单等合同性约定。包括：买开仓撤单、卖开仓撤单、买平仓撤单、卖平仓撤单、行权撤单。担保品买入担保品买入担保品卖出担保品卖出担保品划转担保品划转（期权到股票或股票到期权）备兑券解锁在交易时段，投资者可以将持有的证券（含当日买入，仅限标的证券）作为备兑开仓的保证金。锁定申报前，会员对投资者现券账户的标的证券头寸检查是否足额，再进行锁定中报；解锁申报后，会员对投资者现券 账户的标的证券进行相应解冻。锁定顺序：优先锁定当日买入的证券份额（锁定申报之前买入的标的证券），再锁定申购的ETF份额或赎回的成份股份额； 最后锁定非当日买入证券。解锁顺序与锁定顺序相反。解锁的当日买入标的证
9、券，当日仍不能卖出，但可用于申购 /赎回ETE备兑券锁定银期转账是指银行和期货公司在双方系统联网的基础上，为期货投资者提供的自助式的资金转账服务，实现资金在本人银行结算 账户与期货保证金账户之间定向实时划转。资金划拨指令标签买入开仓卖出平仓买入平仓卖出开仓备兑开仓备兑平仓别名买入卖出注销创设备兑创设备兑注销合约头寸权利J方（十）权利J方（-）义务方（-）义务方（+）备兑义务方（+）备兑义务方（-）备兑持仓N/AN/AN/AN/A(-)(+)权利金(-)(+)(-)(+)(+)(-)保证金N/AN/A(十)(-)N/AN/A方向1-买2-卖1-买2-卖2-卖1-买开/平仓。-开C-平C-平。-开
10、。-开C-平备兑标签N/AN/A1-非备兑1-非备兑0-备兑0-备兑买入开仓订单阶段投资者衍生品帐户、资金账户投资者限仓（认购）投资者限仓（认沽）会员限仓（认购）会员限仓（认沽）中报1、可用资金是否足额满足权利金支付2、冻结需要支付的权利金1、检查看涨方向（包 括套保）可开仓量2、冻结看涨方向（包 括套保）可开仓量1、检查看跌套保可开 仓量2、冻结看跌套保可开 仓量1、检查看涨方向可开 仓量2、冻结看涨方向可开 仓量1、检查看跌方向可 开仓量2、冻结看跌方向可 开仓量撤销1、解冻对应权利金1、解冻看涨方向（包 括套保）可开仓量1、解冻看跌套保可开 仓量1、解冻看涨方向可开 仓量1、解冻看跌力何
11、可 开仓量成交1、增加权利方头寸2、解冻申报时冻结的权利金， 按照成交价格支付权利金卖出平仓订单阶段投资者衍生品帐户、资金账户投资者限仓（认购）投资者限仓（认沽）会员限仓（认购）会员限仓（认沽）中报1、检查权利方头寸是否足额，卖 出数量不能超过持肩头寸2、冻结权利方头寸撤销1、解冻权利方头寸成交从权利方冻结中扣减权利方头寸 收取权利金1、解冻看涨方向（包 括套保）可开仓量1、解冻看跌套保可开 仓量1、解冻看涨方向 可开仓量1、解冻看跌力问 可开仓量卖出开仓订单阶段投资者衍生品帐户、资金账户投资者限仓（认购）投资者限仓（认沽）会员限仓（认购）会员限仓（认沽）中报1、检查可用资金是否足额满足保证金
12、支付2、冻结所需要的保证金1、检查看跌方向（包 括套保）可开仓量2、冻结看跌方向可开 仓量1、检查看涨方向（包 括套保）可开仓量2、冻结看涨方向（包 括套保）可开仓量1、检查看跌方向 可开仓量2、冻结看跌方向 可开仓量1、检查看涨方向 可开仓量2、冻结看涨方向 可开仓量撤销1、解冻对应保证金1、解冻看跌方向（包 括套保）可开仓量1、解冻看涨方向（包 括套保）可开仓量1、解冻看跌力问 可开仓量1、解冻看涨方向 可开仓量成交1、增加保证金义务方头寸2、按照成交价格收取权利金买入平仓订单阶段投资者衍生品帐户、资金账户投资者限仓（认购）投资者限仓（认沽）会员限仓（认购）会员限仓（认沽）中报1、检查保证
13、金义务方头寸是否足额2、检查可用资金是否足额支付权利金3、冻结保证金义务方头寸4、冻结权利金撤销解冻保证金义务方头寸 解冻权利金成交1、扣减保证金义务方头寸1、解冻看跌方向（包1、解冻看涨方向（包1、解冻看跌力问1、解冻看涨方向2、成交后解冻保证金3、支付权利金括套保）可开仓量括套保）可开仓量可开仓量可开仓量备兑开仓订单阶段投资者衍生品帐户、资金账户投资者限仓（认购）投资者限仓（认沽）会员限仓（认购）会员限仓（认沽）中报1、检查备兑持仓是否足额2、冻结相应的备兑持仓1、检查看跌套保可开 仓量2、冻结看跌套保可开 仓量1、检查看跌方向可开 仓量2、冻结看跌方向可开 仓量撤销1、解冻相应备兑持仓1、解冻看跌套保可开 仓量1、解冻看跌方向可开 仓量成交增加备兑义务方头寸按照成交价格收取权利金备兑平仓订单阶段投资者衍生品帐户、资金账户投资者限仓（认购）投资者限仓（认沽）会员限仓（认购）会员限仓（认沽）中报1、检查义务头寸是否足额2、检查可用资金是否足额支持权利金3、冻结备兑义务方头寸4、冻结权利金撤销解冻备兑义务方头寸 解冻权利金成交1、扣减备兑义务方头寸2、解冻对应备兑持仓3、支付权利金1、解冻看跌套保可开仓 量1、解冻
