企业的债券审计应关注地重点

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1、企业债券审计应关注的重点一、企业债券的基本概念及现状1 、企业债券的基本概念企业债券是中国存在的一种特殊法律规定的债券形式。按照中国国务院 1993 年 8 月 颁布实施的企业债券管理条例规定， “企业债券是指企业依照法定程序发行、约定在 一定期限内还本付息的有价证券” 。从企业债券定义本身而言，与公司债券定义相比，除 发行人有企业与公司的区别之外，其他都基本相同。公司债券的发行主体是股份公司，但 也可以是非股份公司的企业发行债券。所以，一般归类时，将公司债券和企业发行的债券 合在一起，泛指企业发行的债券，但由于中国一部分发债企业不是股份公司，一般把这类 债券叫企业债，如下文所述的地方政府融资

2、平台公司发行的城投债、中小企业私募债等。2 、企业债券的发展现状据相关统计， 2013 年第一季度，地方政府旗下的投资公司发售了 2830 亿元债券， 同比增长一倍多，估计 2014 年城投公司的到期债券将会超过 600 亿元， 2016 年将达到 1300 亿元，而 2017 年和 2018 年均将有近 1400 亿元到期。目前，中国的债券占 GDP 比重大约为 40% 左右，在包括日本、美国、意大利、法国等九个世界主要经济体中排名第 八。从世界范围内的经验来看，债券所占 GDP 比重往往高于股票市场，但中国股票市场 占 GDP 已达到 60% 左右，相对而言，中国未来的债券市场有较大的发展

3、空间。二、企业债券的审计内容企业债券代表着发债企业和投资者之间的一种债权债务关系，债券持有人是企业的债权人，债券持有人有权按期收回本息。债券发行者的账务状况，盈利能力、偿债能力、发展潜力等是发行债券审计的重点，具体而言，注册会计师因不同的发债品种而审计的内容会略有不同：1、对于企业债券，注册会计师应审计发行人最近三个年度的资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及附注，并提交审计报告。2、对于中小企业私募债券，注册会计师应审计发行人最近二个年度的资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及附注，并提交审计报告。与 IPO 及相关上市公司审计不同的是， 由会计师事务所出具的企业债券

4、审计报告一般仅需要以年度为单位出具， 并不存在中期财务报表的审计， 相关债券发行的主管部门对中期 财务数据仅需发行人提供相关报表即可。三、企业债券审计应关注的重点企业债券审计风险与发行人本身的经营状况直接相关。如果企业发行债券后，经营状况不好， 连续出现亏损， 可能无力支付投资者本息， 投资者就面临着受损失的风险， 这样，出具企业债券审计报告的会计师事务所就有可能受到牵连。所以，注册会计师在企业发行债券审计时，应重点关注以下几点：（一）风险评估阶段应关注的重点1 、发债企业所处地区经济总量及经济发展趋势从目前我国现状来看，相对于诸多欧美国家而言，我国不一定有大量的经济和财务优质 的民间企业，但

5、有强有力的、经济和财务相对安全的政府，这是中国现实经济基本格局的一 个重要特征。注册会计师在评估现实的债务审计风险，不能不考虑这一重要因素。所以，注 册会计师对被审计单位所处地区经济总量及总体发展趋势必需有所了解， 应对发债企业地方 政府财政收入、 融资平台公司直接收入、 滚动发债等所带来的现金流等地方债务偿还的现金 流来源进行调查。一般来说，在经济发达、快速增长和发展的地区政府偿债能力较强，发生 债务违约的风险较小。在经济相对落后、 地方政府财务收入较低、 融资平台公司现金流较差 地区发债企业的偿债能力较差。2 、发债企业所处的行业状况、法律环境及监管环境由于企业债券发行的政策性较强， 相关

6、监管部门在处理推进改革、 提高效率和防范风险 的同时， 会根据经济形势发展的需要， 对发债申请企业的所处的行业状况有重点的进行分类 管理，比如：（1）上海证券交易所制定的上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法中小 企业私募债券发行人限于符合关于印发中小企业划型标准规定的通知 （工信部联企业 2011 300 号）规定、 且未在本所和深圳证券交易所上市的中小微型企业，暂不包括房地 产企业和金融企业。（2）根据国家发展与改革委员会发布的国家发展改革委办公厅关于进一步改进企业 债券发行审核工作的通知 （发改办财金 2013957 号），将企业发债申请分为“加快和简化 审核类”、“从严审核类” 、

7、“适当控制规模和节奏类” 三种情况进行分关管理， 做到有保有控、 支持重点、防范风险。注册会计师在承接企业债券业务时，应对发行人所处的行业状况、法律环境及监管环境 进行了解，如不符合监管部门要求的债券发行则不宜进行业务承接。（二）实质性测试阶段应关注的重点根据公司债券发行试点办法 、证券法的相关规定，发债企业在财务上应符合下 列规定： 1 、公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关 规定； 2、最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息； 3 、本次 发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十； 金融类公司的累计公司 债券余额按金融

8、企业的有关规定计算。 中小企业私募债对财务指标没有做硬性规定， 但在实 务操作中基本也是按上述财务指标进行计算发债规模。注册会计师在实质性测试中除了对上述财务指标进行关注外，还应重点关注以下事项： 1、关于发债企业的资产注入（1）地方政府设立的融资平台公司，应关注是否足额注入资本金，学校、医院、公园等 公益性资产不得作为资本注入融资平台公司。 已将公益性资产注入融资平台公司的， 在计算 发债规模时，必须从净资产规模中予以扣除。 （公益性资产是指学校、医院、公园、广场、 党政机关及经费补助事业单位办公楼等，以及市政道路、水利设施、非收费管网设施等不能 带来经营性收入的基础设施等） 。（ 2）注入

9、资产是否经具有证券从业资格的资产评估机构评估，并由有关主管部门办理相关权属转移登记及变更工商登记。 同时， 作为企业注册资本注入的土地资产除经评估外， 还 应检查是否取得土地使用权证，属于划拨、变更土地使用权人的，还应证明原土地使用证已 经注销。（3）关注是否执行土地管理法等有关规定，地方政府将土地注入融资平台公司是 否经过法定的出让或划拨程序。 以出让方式注入土地的， 融资平台公司应及时足额缴纳土地 出让收入并取得国有土地使用证； 以划拨方式注入土地的， 应经过有关部门依法批准并严格 用于指定用途。 融资平台公司经依法批准利用原有划拨土地进行经营性开发建设或转让原划 拨土地使用权的， 应当按

10、照规定补缴土地价款。 地方各级政府不得将储备土地作为资产注入 融资平台公司，不得承诺将储备土地预期出让收入作为融资平台公司偿债资金来源。2、关于发债企业的利润构成（ 1）对承担有稳定经营性收入的公益性项目融资任务并主要依靠自身收益偿还债务的 融资平台公司，以及承担非公益性项目融资任务的融资平台公司，关注其偿债资金 70% 以 上（含 70% ）是否来源于公司自身收益。这里的自身收益除项目本身经营性收益外，还包 括已注入融资平台公司的土地出让金收入和车辆通行费等其他经营性收入。 “公益性项目” 是指为社会公共利益服务、 不以盈利为目的， 且不能或不宜通过市场化方式运作的政府投资 项目，如市政道路

11、、公共交通等基础设施项目，以及公共卫生、基础科研、义务教育、保障 性安居工程等基本建设项目。（ 2）关注补贴收入的真实性及税收减免的合理性 地方政府设立的融资平台公司的补贴收入较多，注册会计师应关注发债企业取得补贴 收入的文件是否齐全，是否符合企业会计准则的相关规定。地方政府往往对设立的融资平台公司有大额的税收减免等优惠政策，注册会计师应重点关注相关税收减免是否有相关的政府批文，是否违反国家税收法律法规的相关规定。3、关于发债企业的担保根据国家发展与改革委员会发布的国家发展改革委办公厅关于进一步强化企业债 券风险防范管理有关问题的通知 （发改办财金 20123451 号），注册会计师还应关注以 下担保行为：（1）对发债企业为其他企业发债提供担保的，在计算资产负债率指标时是否按担保额 一半计入本企业负债额。（2）政府投融资平台公司为其他企业发行债券提供担保的，是否已按担保额的三分之 一计入该平台公司已发债余额。（3）抵质押物是否经过具有证券从业资格的评估机构进行价值评估。在债券征信工作 中，关注发行人是否有不良征信记录情况，发行人是否在综合信用承诺书中对抵质押物没 有“一物多押”进行承诺。