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1、巴塞尔协议II的两个漏洞作者：田林来源：21世纪经济报道2009-12-31 13:50:27金融危机后，我们已经到了一个新的发展阶段，我认为有必要做出新的信贷规定，而巴 塞尔II也需要在一些方面进行调整。巴塞尔II是为了让银行系统具有对风险更高的敏感性而出台的，但也遗留下两个重要的 漏洞。第一个是银行的交易账户和贷款账户可以用不同的方式计算资本金。这样的机制激励了 银行，在流动性较高的资产上持有大量的头寸，比如债券、外汇，2000年以后也渐渐增持 了结构性产品。但是这种账务处理方法在金融危机的时候爆发出问题了，例如高盛。其二，巴塞尔II对资产流动性也缺少关注。对于过分依赖于短期融资商业模型所
2、产生的 风险没有充分充实。尽管巴塞尔II中要求银行以资本充足率、政府监管和市场约束为三大支 柱的监管框架，但这些方式并没有充分强调银行自身对于风险的控制。因而，巴塞尔II只强 调了资本，没有强调流动性。这个模型导致银行市场上长期缺乏对于资产流动性的风险意识。更重要在于意识层面，一些主要国家的银行监管层不愿意相信这种模型恰恰是给他们带 来最大问题的始作俑者。但我也欣喜地发现，一些中等的发达国家，比如加拿大和西班牙的 监管层开始质疑这个模型，此刻，这种质疑是非常重要的。我认为，下阶段我们需要做几件事情，其一，我们需要对于交易账户的资本金规定进行 调整。弱化交易账户和贷款账户的差别，从一体化的角度对
3、资本的定位重新进行审视。其二， 我们需要增加一个尺度来衡量流动性。我们要限制银行间互相持有结构化产品，需要更改资 本金使得巴塞尔资本曲线更加保守。最后，我们需要一种监管，这种监管是能够去质疑和审 视银行监管层所采用的模型。(以上为威廉先生在第四届“21世纪亚洲金融年会”上的演讲内容，有删节)银行：巴塞尔协议三及对国内银行影响分析手机免费访问 2010年09月 15日14:32中国证券网查看评论 事件：媒体报道，巴塞尔银行监管委员会管理层会议通过了加强银行体系资本要求的改革方 案，即巴塞尔协议III，核心内容在于提高了全球银行业的最低资本监管标准，主要的变 化：(1) 一级资本充足率下限将从现
4、行的4%上调至6%，“核心”一级资本占银行风险资产的 下限将从现行的2%提高到4.5%。新的一级资本规定在2013年1月至2015年1月间执行。 总资本充足率要求在2016年以前仍为8%。(2) 增设总额不得低于银行风险资产的2.5%的“资本防护缓冲资金”，在2016年1月至 2019年1月之间分阶段执行。此后，“核心”一级资本、一级资本、总资本充足率分别提升 至 7.0%、8.5%和 10.5%。提出0-2.5%的逆周期资本缓冲区间，由各国根据情况自行安排，未明确具体实施安 排。点评：（1）巴塞尔银行监管委员会曾于2009年12月公布过新协议的征求意见稿。由于巴塞尔3 提案对资本金监管框架进
5、行了较大的调整，尤其大幅提高了核心一级资本充足率，这将带来 全球银行业的融资需求，并从中长期抑制银行的信贷创造和风险资产增长；杠杆率的下降同 时也造成银行权益回报率的下降。对巴塞尔3新监管框架的预期曾一度抑制了全球银行板块 的表现。由于在上周末通过的巴塞尔协议III延后实施2013年1月开始），并给予了较长 的过渡期安排（6年），一定程度缓解了市场此前的担忧，海外银行股周一受此影响上涨。（2）巴塞尔协议3对国内银行无明显压力。中国银监会目前对银行的核心资本和资本充 足率要求在7%和10%（中小银行）11%（大银行）。根据银监会2009年报，截止去年底商业银 行整体的加权平均资本充足率在11.4
6、%； 16家上市银行经过本轮融资潮后已能满足监管要求 并支持2-3年内的业务拓展。此外，巴塞尔协议作为国际金融协议，一定程度上缺乏行政和 法律效力。实际上，国内银行尚未实施巴塞尔2,按此前时间表，今年年底才会有首批银行 （包括工、农、中、建、交及招行）开始实施巴塞尔2。巴塞尔3的实施以及对原定巴塞尔2 实施的影响目前还不明确。（3）据媒体等渠道报道，银监会可能正在酝酿更为严格的风险监管指标。在资本方面， 要求最低核心一级资本达到6%，一级资本达到7%，总资本达到10%；规定0-4%的超额资 本（必要时为0-5%）；以及系统重要性银行附加资本1%。并且拟从2011年开始实施，系统 重要性银行20
7、12年达标，而非系统重要性银行2016年达标。此外，还增加了有关杠杆率、 拨备率和流动性的要求。（4）我们认为，A股市场银行股估值已经反映了包括最低资本要求在内的监管标准提高 的影响。目前行业焦点仍然集中在银行体系面临的信用风险方面，且主要集中在地产、融资 平台及一些调整产业（高耗能高排放、过剩产能、落后产能）。系统性信用风险未来可能带来 的对银行拨备和资本的侵蚀才是关注的焦点。（5 ）对行业的看法：银行面临的最大风险仍是宏观经济的系统性风险，经济增长环比回 落预期以及2011年以后经济增长预期的不明朗对板块估值构成一定压制；当前股价已对诸 多宏观、市场及行业面的负面因素有了充分反应。但估值回补在短期仍缺乏有力的催化因素。 关注未来可能的回补催化因素:融资平台清理结果落定、房地产市场软着陆、对经济增长预 期改善以及市场资金面趋好。（光大证券）
