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1、期货从业考题六 第六章 套期保值一、单选题1某纺织厂向美国进口棉花250000磅，当时价格为72美分磅，为防止价格上涨，所以买了5手棉花期货避险，价格85美分磅。后来交货价格为70美分磅，期货平仓于752美分磅，则实际的成本为( )。A733美分 B753美分C719美分 D746美分2当判断基差风险大于价格风险时( )。A仍应避险 B不应避险C可考虑局部避险 D无所谓3以买进期货来规避涨价风险者，在标的物跌价时( )。A仍能得到跌价的好处 B反须承担跌价的损失C跌价对其毫无影响 D仅受基差风险影响4在反向市场中(inverted market)，以卖期货避险者，会希望基差(basis)之绝对
2、值( ).A不变 B变大C变刀 D无所谓5套期保值效果与下列何者之关系最密切?A目前期货价格 B期货价格走势C基差变动 D现货价格走势6在正常市场中，当基差绝对值变大时，代表( ).A期货价格上涨的幅度较现货价格大B期货价格上涨的幅度较现货价格小C期货价格下跌的幅度较现货价格大D现货价格不变，期货价格下跌7当基差为负时，买期保值会有获利之情况为( ).A基差之绝对值放大，且符号不变B基差之绝对值与符号均不变C基差由负转正D与基差无关 8在正常市场中进行多头避险(买进期货避险)，当期货价格上涨使基差绝对值变大时，将会造成( )。A期货部位的获利小于现货部位的损失B期货部位的获利大于现货部位的损失
3、C期货部位的损失小于现货部位的损失D期货部位的获利大于现货部位的获利9在基差(现货价格期货价格)为+2时，买人现货并卖出期货，在基差多少时结清部位可获利?( )A +1 B +2C +3 D -110套期保值是用较小的基差风险替代较大的( ) )风险。A期货价格波动 B基差风险C系统风险 D非系统风险11卖出套期保值是那些准备在将来某一时间内必须( )某种商品时，价格仍能维持在目前自己认可的水平的商品者常用的保值方法oA卖出 B生产 C购进 D销售12在正向市场中，当客户在做买人套期保值时，如果基差直变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( )。A盈利 B亏损 C不变 D不一定13在反向
4、市场中，当客户在做卖出套期保值时，如果基差直变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( )A盈利 B亏损 C不变 D不一定14套期保值的效果主要是由( )决定的A现货价格的变动程度B期货价格的变动程度C基差的变动程度D交易保证金水平 15商品期货持有成本所体现的实质是期货价格形成中的( )A货币价值 B现时价值 C历史价值 D时间价值16在临近交割月时，期货价格和现货价格将会趋于一致，这主要是由于市场中( )的作用A.套期保值行为 B过度投机行为C套利行为 D保证金制度17在反向市场上，基差为(A正值 D无穷大 C零 D无穷大18在正向市场上，基差为(A正值 B、负值 C零 D无穷大19基
5、差交易是指以某月份的( )为计价基础，来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。A现货价格 B期货价格C合同价格 D交割价格20在正向市场中，当客户在做买人套期保值时，如果基差值缩小，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( )。A盈利 B亏损C不变 D不一定21在反向市场中，当客户在做买人套期保值时，如果基差值缩小，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( )。A盈利 B亏损C不变 D不一定22在正向市场中，期货商品价格等于( )。A持仓费B现货商品价格+持仓费C现货商品价格D现货商品价格持仓费23正常市场上，交割期限越远，该期货合约价格就( )A越高 B越低C不变 D不确定24在正向市场上，
6、收获季节因大量农产品集中在较短时间内上市，基差会( )。A扩大 B缩小C不变 D不确定25某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为-30元吨，买人平仓时的基差为-50元吨，该经销商在套期保值中的盈亏状况是( )A盈利2000元 B亏损2000元C盈利1000元 D亏损1000元26某加工商为避免大豆现货价格风险，做买人套期保值，买人10手期货合约建仓，基差为-20元吨，卖出乎仓时的基差为50元吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是( )。A盈利3000元 B亏损3000元C盈利1500元 D亏损1500元27一般期货交易的投资人，很少会将期货契约持有至到期，而通常会在到期前即将
7、期货契约平仓。虽然如此，交割制度还是有其存在的必要，其最主要的原因为( )。A为了符合期货交易所的规定B可维系期货价格与现货价格之间的收敛关系C，为了提高期货标的物的流动性D以上皆是 28下列何人会采用多头套期保值(LongHedge)?( )A半导体出口商 B发行公司债的公司C预期未来会持有现货者 D铜矿开采者29某贸易商以$582英斗价格买A53000英斗小麦，并同时以$705英斗卖出10手期约，每手5000英斗。三个月后，以$590英斗卖出小麦，并以$703英斗在期货平仓，问结果如何?( )A获利$5240 B获利$5300C损失$5240 D获利$500030在何种情况下，基差绝对值变
8、大对多头套期保值较为有利?( )A正常市场 B逆价市场C期货价格=现货价格 D以上皆非31下列何者不是执行期货避险功能?( )A种植黄豆农夫在收割期三个月前，怕黄豆价格下跌，卖出黄豆期货B玉米进口商在买进现货的同时，卖出玉米期货C投资外国房地产因怕该国货币贬值，卖出该国货币期货 D预期股市下跌，卖出股价指数期货32空头避险策略中，下列何种基差值的变化对于避险策略有负面贡献?( )A基差值为正，而且绝对值变大B基差值为负，而且绝对值变小C基差值为正，而且绝对值变小D无法判断33下列何种人不应做买人期货避险?( )A进口商针对其汇率风险B银行针对其长期放款之利率风险C未来即将采购现货者针对其现货价
9、格风险D出产黄豆的农夫针对黄豆的价格风险34基差值存在随到期日收敛现象，某年三月到期的期货契约，以下何种现象为真?( )A二月十五日之基差值一定大于二月二十日之基差值B二月十五日之基差值一定小于二月二十日之基差值C于到期日时，基差值为0D于到期日前，基差值均维持固定35当期货价格低于现货价格，而远期契约之价格低于近期契约之价格时，称之为( )。A多头市场(BullMarket)B空头市场(BearMarket)C反向市场(1nvertedMarket)D正常市场（Normal Market）36下列何者基差之变化，称为基差变小( )。A-5一-6 B-4一-6C5-3 D5 -537某工厂预期
10、半年后须买人燃油126000加仑，目前价格为$08935加仑，该工厂买人燃油期约，成交价为$08955加仑，半年后，以$08923加仑购人燃油，并P2$08950加仑平仓，则净进货成本每加仑为( )。A $08928 B $08918 C$0894 D$0893538下列何者不应以卖期货来避险?( )A农场 B生产原油者C铜生产企业 D大宗物资进口商39某甲进行多头避险，基差应如何变化才会有利润?(A基差由-4变-6 B基差由+1变+4C不变 D不一定40在正常市场(normalmarket)中，以买期货避险者会希望基差(basis)之绝对值( )。 A不变 B变大C变小 D无所谓41如果某甲
11、预期下半年小麦欠收，将导致小麦期货价格上涨，为了赚取利润，则他不应( )。A买人小麦现货B买人小麦期货C买人小麦现货并卖出小麦期货D以上皆非二、多选题1套期保值的操作原则有(A交易方向相反原则B商品种类相同原则C商品数量相等原则 D月份相同或相近原则2期货市场上的套期保值可以分为( )最基本的操作方式。A生产者套期保值 B经销商套期保值 C买人套期保值 D卖出套期保值3持仓费指的是为拥有或保留某种商品、有价证券等而支付的( )等费用总和。A仓储费 B保险费C手续费 D利息4根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，基差交易可分为( )。A生产商交易 B卖方叫价交易C买方叫价交易 D销售商交
12、易5在下列( )情况中，出现哪种情况将使卖出套期保值者出现亏损。 A正向市场中，基差变大 B正向市场中基差变小C反向市场中，基差变大D反向市场中，基差变小6，在下列( )情况中，出现哪种情况将使买人套期保值者出现亏损。A正向市场中，基差变大B正向市场中，基差变小C反向市场中，基差变大D反向市场中，基差变小7在下列( )情况中，出现哪种情况将使卖出套期保值者出现盈利。A正向市场中，基差变大B正向市场中，基差变小 C反向市场中，基差变大D反向市场中，基差变小8在下列( )情况中，出现哪种情况将使买人套期保值者出现盈利。A。正向市场中，基差变大B正向市场中，基差变小C反向市场中，基差变大 D反向市场中，基差变小9下列( )对基差的描述是正确的oA在正向市场上，收获季节时基差扩大B在正向市场上，收获季节时基差缩小C在正向市场上，季节过去后，基差开始缩小D在正向市场上，季节过去后，基差开始扩大10下列哪些属于正向市场( )。A期货价格低于现货价格B期货价格高于现货价格C近期月份合约价格低于远期月份合约价格D近期月份合约价格高于远期月份合约价格 11反向市场出现的原因有( )。A近期对某种商品的需求非常迫切 B近期对某种商品的需求突然减少C预计将来该商品的供给会大幅度增加D预计将来该商品的供给会大幅度减少12下面对基差交易描述正确的是( )。A买卖期货合约的价格通过现货价格加上或减去双方协
