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1、南开大学21秋金融衍生工具入门在线作业一答案参考1. 一般而言金融市场是金融体系的中心。( )一般而言金融市场是金融体系的中心。()正确通过金融市场可以吸收分配储蓄，并确定利率和金融资产价格，所以金融市场是金融体系的中心。2. 采用托收方式时，应特别注意的问题有( )。A考虑进口方的资信情况B国外代收行一般不能由进口方采用托收方式时，应特别注意的问题有( )。A考虑进口方的资信情况B国外代收行一般不能由进口方指定C应采用CIF或CIP贸易术语D不宜对贸易管制和外汇管制较严的国家正确答案：ABCD3. 试述乘数和加速数作用的发挥在现实生活中受到哪因素的限制?试述乘数和加速数作用的发挥在现实生活中
2、受到哪因素的限制?正确答案：乘数作用的发挥在现实生活中的限制因素有：rn (1)经济中过剩生产能力的大小。若生产能力已被充分利用不存在闲置的资源则投资增加及由此造成的消费支出增加并不会引起国民收入增加只会刺激物价上涨。rn (2)投资和储蓄的决定是否相互独立。若不独立乘数作用就小得多因为投资增加引起的对货币资金需求的增加会使利率上升而利率上升会鼓励储蓄抑制消费这样就会部分抵消因投资增加引起收入增加进而使消费增加的趋势。rn (3)货币供给量的增加能否适应支出的需要。若货币供给量的增加受到限制投资和消费支出增加时货币需求的增加得不到满足利率就会上升抑制消费和投资使总需求降低。rn 加速数作用的发
3、挥在现实生活中的限制因素有：rn (1)生产能力是否得到充分利用。在现实经济中经常会出现设备闲置现象即使消费需求提高了也可以通过利用现有设备的过剩能力来解决而不一定需要追加投资使加速数作用大为削弱。rn (2)预期的影响。企业通常会出于预期而主动增加或减少存货当消费需求随收入增加而增加时不一定会引起生产的扩张。rn (3)时滞的影响。考虑到设备生产所需要的时间消费对投资的带动远非加速原理描述的那样立竿见影使加速作用大打折扣。rn (4)资本产出比率的变动。在现实经济中随着这一比率的下降投资波动的幅度也会变小。乘数作用的发挥在现实生活中的限制因素有：(1)经济中过剩生产能力的大小。若生产能力已被
4、充分利用,不存在闲置的资源,则投资增加及由此造成的消费支出增加,并不会引起国民收入增加,只会刺激物价上涨。(2)投资和储蓄的决定是否相互独立。若不独立,乘数作用就小得多,因为投资增加引起的对货币资金需求的增加会使利率上升,而利率上升会鼓励储蓄,抑制消费,这样就会部分抵消因投资增加引起收入增加进而使消费增加的趋势。(3)货币供给量的增加能否适应支出的需要。若货币供给量的增加受到限制,投资和消费支出增加时,货币需求的增加得不到满足,利率就会上升,抑制消费和投资,使总需求降低。加速数作用的发挥在现实生活中的限制因素有：(1)生产能力是否得到充分利用。在现实经济中,经常会出现设备闲置现象,即使消费需求
5、提高了,也可以通过利用现有设备的过剩能力来解决,而不一定需要追加投资,使加速数作用大为削弱。(2)预期的影响。企业通常会出于预期而主动增加或减少存货,当消费需求随收入增加而增加时,不一定会引起生产的扩张。(3)时滞的影响。考虑到设备生产所需要的时间,消费对投资的带动远非加速原理描述的那样立竿见影,使加速作用大打折扣。(4)资本产出比率的变动。在现实经济中,随着这一比率的下降,投资波动的幅度也会变小。4. 如何理解国内外金融市场发展的趋势?如何理解国内外金融市场发展的趋势?国内外金融市场发展的趋势主要有： (1)金融资产证券化 资产证券化，是指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款
6、或企业的应收账款等，通过商业银行或投资银行予以集中并重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债权的流动化。 (2)金融市场国际化 金融市场国际化或全球化意味着资金可以在国际间自由流动，金融交易的币种和范围超越国界。它具体包括以下内容：第一，市场交易的国际化。第二，政府和大企业进入国际资本市场融资。第三，外汇市场交易更加活跃，外汇市场上的新工具层出不穷。第四，市场参与者的国际化。 (3)金融活动自由化 金融活动自由化的表现是：第一，减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制。第二，对外汇管制的放松或解除。第三，放宽对金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉。第四，放宽或
7、取消对银行的利率管制。除了放宽或解除上述管制措施外，西方各国对金融创新活动的鼓励，对新金融工具交易的支持与放任，实际上也是金融自由化的重要表现。 5. 主张实行金融自由化，以实际利率通过市场机制的作用自动趋于均衡水平，从而保证经济发展以最优速度进行，是 (主张实行金融自由化，以实际利率通过市场机制的作用自动趋于均衡水平，从而保证经济发展以最优速度进行，是 ()的核心思想。A凯恩斯的储蓄投资理论B弗里德曼的货币需求模型C马克思的利率决定理论D麦金农-肖的金融发展模型D6. 一个日本出口商预计3月份后会收到一笔美元结算款，为了防止美元贬值，他在1月初以1$=118.26￥的协议价买入了一份美元的看
8、跌期权，到2月初，市场上美元兑日元的汇率为1$=118.58￥，请问此时这份期权处于( )A.实值B.平价C.虚值D.无法判断参考答案：C7. 假设国债收益率为5%，同时有一股票组合可供选择，股票组合的期望收益率为15%，标准差为20%，如果投资选择比例组假设国债收益率为5%，同时有一股票组合可供选择，股票组合的期望收益率为15%，标准差为20%，如果投资选择比例组合，那么组合后的期望收益率与标准差分别为()。A12%，12%B15%，l0%C10%，10%D8%，10%C8. 在远期利率合约中，如果利率上升，空头方获益。( )A.错误B.正确参考答案：A9. 我方某公司向国外客户发价，限3月
9、15日复到有效，3月12日接到对方复电：“你10日电接受，但以获得进口许可为准。”我方某公司向国外客户发价，限3月15日复到有效，3月12日接到对方复电：“你10日电接受，但以获得进口许可为准。”该接受实际上是()。A还盘B有效接受C逾期接受D只要我方未表态，即为接受A10. 简述国际金融危机的成因。简述国际金融危机的成因。国际金融危机的成因有： (1) 经济过热导致生产过剩，使得产品价格迅速下跌，厂商利润减少甚至产生亏损，无力偿还贷款，以至于银行不能及时收回贷款，无法满足存款人的提款需要。 (2) 贸易收支巨额逆差，使得外汇市场上外汇供不应求，本币汇率面临巨大下浮压力，大大增加了政府维持钉住
10、汇率制度的困难。 (3) 外资的过度流入，对经济过热起到了推波助澜的作用。外资短期内的大量流入和撤出，更易引发金融危机。 (4) 缺乏弹性的汇率制度和不当的汇率水平。货币汇率的高估且无法通过灵活的汇率制度得到调整，是发生货币危机的必要条件。 (5) 过早的金融开放。由于国内金融体系和金融市场尚未充分形成抵御外来冲击的能力，因此，过早开放国内金融体系容易引发金融危机。 11. 远期合约的风险包括( )A.市场风险B.信用风险C.基差风险D.流动性风险参考答案：AB12. 某信用证规定货物于某年8月装运，受益人提示议付的最后日期为当年9月15日。某公司于当年9月14日向银行提交了某信用证规定货物于
11、某年8月装运，受益人提示议付的最后日期为当年9月15日。某公司于当年9月14日向银行提交了承运人于8月20日签发的运输单据及其他单据。据此，银行应予接受。错误虽然受益人完成装运的日期(以装运单据签发日期为凭是8月20日)和向银行提交单据的日期分别都没有超过信用证规定的最迟装运日期和信用证有效期，但是，从该项装运完成的次日(8月21日)起算，到向银行提交单据的日期(9月14日)，中间已有24天，这已明显超过了UCP600规定的最多不能超过21天的要求。13. 奇异期权的定价一定比欧式期权复杂。( )A.错误B.正确参考答案：A14. 作为验资报告的附件一般应当包括A、注册资本实收情况明细表B、注
12、册资本存在情况明细表C、注册资本作为验资报告的附件一般应当包括A、注册资本实收情况明细表B、注册资本存在情况明细表C、注册资本变更情况明细表D、验资事项说明E、验资人员说明正确答案：ACD15. 增值税应纳税额=销项税额进项税额。( )增值税应纳税额=销项税额-进项税额。( )标准答案： 对16. 个人将其所得通过中国境内非营利的社会团体向贫困地区捐赠的，可以从其应纳税所得额中扣除的是(个人将其所得通过中国境内非营利的社会团体向贫困地区捐赠的，可以从其应纳税所得额中扣除的是( )。A不超过应纳税所得额的10的部分B不超过应纳税所得额的30的部分C不超过应纳税所得额的40的部分D不超过应纳税所得
13、额的50的部分正确答案：B个人将其所得通过中国境内的社会团体、国家机关向教育和其他社会公益事业以及遭受严重自然灾害地区、贫困地区的捐赠，捐赠额未超过纳税义务人申报的应纳税所得额30的部分，可以从其应纳税所得额中扣除。17. 证明本章最后一节最后一部分给出的策略组合在给定条件下构成一个市场成功类型的完美贝叶斯均衡。并讨论0Ph+证明本章最后一节最后一部分给出的策略组合在给定条件下构成一个市场成功类型的完美贝叶斯均衡。并讨论0Ph+W-VPl时可能出现的变化。(1)教材给出的特定条件是Ph+W-V0或Ph+W-VPl，此外双价二手车模型的一般条件V-Ph0W-PlW-Ph和Pl0Ph+W-V等仍然
14、满足。双方的策略组合和相应的判断是：卖方在车况好时卖高价、车况差时卖低价；买方在卖方要高价、要低价时都选择买；买方判断p(g|h)=1，p(b|h)=0，p(g|l)=0，p(b|l)=1。 首先分析卖方的策略。在上述条件下，给定买方的策略，卖方在车况好时PhPl，卖高价是合理的；在车况差时，因为Pl0Ph+W-V，选择卖低价也是合理的。 其次分析买方的判断。给定卖方的策略，买方的上述判断是成立的。 第三分析买方的策略。给定上述判断，在高价的情况下，选择买的期望得益为： (V-Ph)p(g|h)+(W-Ph)p(b|h)=V-Ph0 选择买是合理的。在低价情况下，买方选择买的期望得益为： (V-Pl)p(g|l)+(W-Pl)p(b|l)=W-Pl0 选择买也是合理的。 因此，双方的上述策略和判断构成一个完美贝叶斯均衡。 (2)如果0Ph+W-VPl，那么这时搞假冒伪劣也能够获利，因此可能有部分厂商会尝试搞假冒伪劣。不过，由于低价低档品市场的利润率比搞假冒伪劣要高，因此这种假冒伪劣不会长久，最终会自行转向或者被市场淘汰。 18. 1985年后美国要求德国和日本采取扩张性财政政策和货币政策来增加对美国产出的需求和减少美国经常项目的赤字1985年后美国要求德国和日本采取扩张性财政政策和货币政策来增加对美国产出的需求和减少美国经常项目的赤字，德日的财政扩张是否能
