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1、全球金融体系的脆弱性与发展中国家的金融安全 20世纪最后10年金融全球化的发展留给发展中国家最为深刻的影响便是新兴市场国家的经济体接二连三地受到金融危机的无情打击。金融全球化所带来的巨大的负面效应已构成了和平时期对发展中国家最大的挑战。金融全球化的过度发展使得国际金融体系变得空前脆弱，该体系日益增长的系统性风险已对发展中国家的金融安全提出了严峻的挑战。从全球金融体系的脆弱性的角度对金融全球化进行反思，已成为发展中国家无法逃避的重要课题。本文将从以下几个方面分析全球金融体系的脆弱性与发展中国家的金融安全问题.一、全球金融体系脆弱性的根源在于金融经济的过度扩张。金融经济的过度扩张是金融全球化过程中
2、一个引人瞩目的现象。自美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系崩溃以来的20多年里，金融经济出现了前所未有的繁荣景象，其增长速度远远超过了真实经济的增长速度。目前，它的规模大约是真实经济的30-50倍。金融经济规模的迅速扩张是国际货币体系的制度安排、储备货币国家的货币制度和政策以及发达国家私营机构的金融创新决定的。第一，1971年美国黄金窗口的关闭造成了储备货币与黄金的脱钩，这使得货币这一传统上真实而具体的财富变成了一种没有基本价值的抽象符号和新兴债务，从而使得金融经济与真实经济的分离成为可能。随着布雷顿森林体系的解体，美元的价值与黄金脱钩，这不仅重新定义了货币，而且拆散了金融经济与真实经济的最后联系。
3、第二，货币这种没有基本价值的抽象符号或新兴债务脱离真实经济发展需要的过度创造，使金融经济与真实经济的分离与背道而驰成为现实。中央银行创造货币非常容易。创造货币的方式有大杠杆和小杠杆之分。大杠杆指中央银行的公开市场业务；小杠杆指中央银行改变银行存款的准备金比例和调节中央银行的贴现率或银行间同业拆借利率来间接增加或者减少进入经济体系的货币。商业银行也有创造货币的巨大能力。商业银行创造货币的传统方式是贷出存款。商业银行和其它金融机构海还可以通过创造近似货币来增加经济体系中的货币。最典型的近似货币是信用卡。花旗银行发行的信用卡平均信用额度是2000美元，如果发行3000万张，花旗一家银行就可以创造60
4、0亿美元的近似货币。还有很多种近似货币，全部由私营金融机构创造出来，而且除了市场力量以外不受任何约束。罪从国冈际方移面来赏看，夺欧洲太美元美市场进形成忧后的迹二十臂多年跑中，后数以丛千亿晚计的奏欧洲平美元枕在银遮行和衡银行唤间不误断流袖转，嘉反复论贷出覆，随聋着欧唇洲美盯元贷万款的丛增长谨而不液断增沃长。旺不过技欧洲谁美元疲终究兰不是皇具体墙的纸伶币或召金属锣货币听，而蕉是一洒种电好子货邻币。越虽然爸这些晴货币熔的创补造过裂程与李国内足银行采的货终币创还造遵炼守同奏样的临规则炕，但刻在坚19情87救年以启前，默这种羽无国栋界的有美元输代表角一种饲自治葵的货摘币，启完全舰由民苏间控芳制，五因此崭
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