《影子银行的风险与监管研究》由会员分享，可在线阅读，更多相关《影子银行的风险与监管研究（13页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、目录一、引言.1二、文献综述2三、我国影子银行的概念4四、我国影子银行发展现状及形成原因5（一）我国影子银行发展现状5（二）我国影子银行形成原因7五、我国影子银行体系所面临的风险及防范9（一）影子银行风险概述91、高杠杆率的风险92、流动性风险93、刚性兑付问题94、信息透明度低10（二）影子银行风险防范101、采用规范统一的标准。112、打破刚性兑付113、加强理财产品的管理与运作11六、我国对影子银行的监管思路12（一）要对影子银行的操作范围做出明确界定。12（二）明确符合表外业务的监管原则。13（三）采取合理标准监管表内业务。13参考文献14影子银行的风险与监管研究 摘要：近年来，随着我
2、国一系列金融改革的推进，我国的基础货币投放量逐渐减速，市场流动性匮乏，2014年的“钱荒”事件和2015年整个年度的5次降准、降息、定向降准等措施来缓解流动性缺失问题，流动性的匮乏，导致小微企业“融资难，融资贵”问题加剧，影子银行的快速发展，有利于缓解这一难题。但影子银行的过快发展又蕴含着大量的风险与难题。本文从界定我国的影子银行体系概念入手并阐述了我国影子银行快速发展的原因，针对我国银子银行的几大风险提出了相应的监管方向与措施，有利于我国影子银行体系更加健康发展，更好的服务于实体经济。关键词;影子银行；银行风险；监管方向Abstract: In recent years, with the
3、advancement of our country a series of financial reform, our countrys monetary base put the amount of a gradual slowdown, market liquidity scarcity, money shortage events in 2014 and 2015 the annual 5 times RRR, a cut in interest rates, lowering the directional quasi measures to alleviate the lack o
4、f liquidity problems, the lack of liquidity, leading to small and micro enterprises financing, financing your problem is exacerbated, the rapid development of the shadow banking, help to alleviate this problem. But the rapid development of the shadow banking and contains the risk and a lot of proble
5、ms. Firstly, this paper defines the shadow banking system in our country and discusses the reasons of the rapid development of Chinas shadow banks, and puts forward the corresponding regulatory direction and measures for several risk money bank of our country, is conducive to Chinas shadow banking s
6、ystem more healthy development, better service to the entity economy.Keywords： shadow bank; bank risk; supervision一、引言我国目前的影子银行体系尚未有一个比较明确的定义，但有一点可以肯定，中国的影子银行体系与美国的影子银行体系存在较大的差异。近年来，随着我国金融市场化和利率市场化进程的加快，金融脱媒和金融抑制并存的情况下，银行为应对外部环境的挑战，需要积极创新，走更加富有效率的发展道路。但是银行面临的压力逐渐增大，由于受利差缩小压力、资本充足率、不良贷款率等监管指标的限制，大大增加
7、了银行提高表内资产的配置效率，这就促使银行进行表外规模的扩张。由于银行和其他非金融机构在不同的监管政策下的套利，促使我国的影子银行体系从2011年以来急剧膨胀。影子银行的快速发展，一定程度上缓解了近年来日益严重的中小微企业“融资难，融资贵”难题，同时也提高了资产的市场化程度。随着我国经济实力的逐步增强，中小微企业成为促进经济进步、提高就业的强大力量，企业的融资需求更加多元化。但银行体系的授信偏好、流动性错配使得中小企业融资难上加难，金融脱媒问题愈演愈烈。信托、互联网金融、银行理财等影子银行的快速发展扩大了企业的融资渠道，优化资源配置，降低企业融资压力。另一方面,我国积极推动利率市场化改革进程。
8、在2015年共实施五次降准降息措施,并于10月24日,放开存款利率浮动上限。从此,我国利率控制基本上实现完全放开。影子银行的快速发展优化了资金的合理性定价机制,有利于推动社会资金融通和全社会金融资产市场化程度的提高。影子银行的快速发展促进了资金的合理性定价，有利于推动社会资金融通和全社会金融资产市场化程度的提高。不可否认的是影子银行确实给我们的经济发展、社会生活带来了很大的便利。首先,由于影子银行的发展,人们对财富进行投资增值的渠道变多了,不再是单纯的去银行存款,而是有了多重选择,例如银行的理财产品、信托公司的信托产品的回报率都比传统存款利率高出很多,同样是钱生钱,影子银行的产品却可以为我们带
9、来更高的收益,何乐为不为呢。 其次,当某个企业去因急需一笔资金而去银行进行贷款时,如果银行在对其资产负债率、资产流动性比率进行分析之后,认为这笔贷款可能成为次级或者更低级的不良贷款而拒绝贷出时,这时候企业便可以进行一些民间信贷、小额信贷贷款,以解燃眉之急。这便对我国大量的中小型企业的发展起了巨大的推动作用,很大程度上推动了我国经济的发展,加快了企业结构的优化调整。 最后,影子银行还促进了银行与证券保险类机构的合作,这种方式就推动了金融机构的市场化,对于我国经济结构的优化和市场经济的完善发展都有着重要意义。 由以上几点不难看出,影子银行确实为大众乃至国家带来许多的好处。收益总是和风险共存的，这是
10、普遍的共识。快速发展的影子银行体系加大了企业杠杆和过度投资风险，提高了市场系统性风险。我国目前并没有对影子银行体系实施相应的流动性风险，信用风险管理措施，当系统性风险发生时，由于影子银行系统传染性强的特点，引发市场的剧烈性波动。去年上半年发生的股市大涨现象，很多程度上收到了场外配资的影响。银行资金通过理财产品渠道进入股市，加大了投资者杠杆，推动股市非正常化上升。当政府6月份开始，暂停场外配资时，股市又经历了暴跌。这种股市非健康化波动既不利于我国多层次资本市场的构建，也不利于人民幸福指数的提高。如何加强和完善对影子银行体系的监管，成为政府亟待解决的问题。二、文献综述影子银行（ShaodowBan
11、k）这个词最早出现于2007年，由美国太平洋投资管理公司执行董事保罗麦卡利提出，将游离在监管体系之外，由使用较高杠杆度的非银机构主导的金融系统定义为影子银行。美联储主席伯南克（2010）则把定义影子银行的范围缩小，将影子银行定义为：“除接受监管的存款机构以外，充当储蓄转投资中阶段金融机构。”而英格兰银行金融稳定部副总裁PaulTucker（2010）则认为影子银行是提供流动性、期限匹配和杠杆配备等服务的机构、工具或市场，其在不同的层面可以替代传统银行的某些核心功能。FSB（金融稳定委员会）（2011）则对影子银行给出比较全面的定义：广义上来讲是除了常规银行体系之外的经济体的活动所组成的信贷中介
12、；狭义上则是指那些系统中存在在系统性风险的实体及其活动。多数国外文献研究秉持这样的观点，“影子银行”体系的高杠杆率，放大了08年次贷危机对全球的影响。Hsu&Moroz（2010）的观点是，08年次贷危机向整个金融体系蔓延的一个非常重要的原因是“挤兑”，是“影子银行”体系的“挤兑”。FCIC（2010）从“影子银行”脆弱性的角度出发，得出由于缺乏明确的政府支持以及依赖于短期资金市场，在金融危机背景下，“影子银行”会表现得极度脆弱，并且很容易向传统的商业银行体系蔓延，从而引发金融危机。Brunnermeier（2008）指出，因为资产贬值和更高的保证金要求，“影子银行”将被迫去“杠杆化”，这将会
13、引发新一轮的资产损失。我国目前对于影子银行还没有一个统一的定义，相比于国外，我国的影子银行还处于萌芽初级发展阶段，与国外的影子银行还是存在较大的差别。雷耀（2013）考虑到中国国情，给出“影子银行”的定义是“不受政府宏观货币调控和金融监管的信用中介机构和业务，它们具有较为固定的期限、流动性转换以及杠杆化经营等银行的传统功能，但是央行对它的流动性支持较少。刘煌辉（2013）秉持这样一种观点：用市场型信用机构的相关特征来定义中国式“影子银行”是不正确的，应该在区别于正规信贷业务基础上对其他债务融资方式进行定义，应将这类非信贷融资的业务称为银行的“影子业务”。针对影子银行的分类，钟伟（2012）对影
14、子银行进行了初步的分类，他将影子银行以机构来分类，分成四类，一是证券化机构；二是证券经纪公司以及结构化投资机构（SIV）；三十债券保险公司、货币市场基金等机构；四是私募股权投资基金（PE）、对冲基金等。对比与国外的影子银行，龚明华（2011）、张晓朴（2011）、文竹（2011）认为我国的影子银行的风险多数体现在民间金融、非正规的资产证券化和私募投资等监管灰色地带。陆小康（2011）通过D-D模型分析了目前影子银行的挤兑风险并认为高杠杆率及监管真空进一步放大了影子银行的挤兑风险。黎友焕（2015）认为可通过推进利率市场化改革、鼓励金融创新、形成全面监管体系来引导影子银行发挥积极作用。 我国的影
15、子银行尚处于初级阶段中，和美国等发达国家的影子银行体系有较大的差别。国内学术界对于影子银行体系的研究多数以美国案例为基础，以总结性和案例型的分析为主，讨论影子银行的发展、运作及其监管情况，进而得出我国影子银行合理发展和风险防范的启示，结合我国国情进行适宜的指导和监管。三、我国影子银行的概念 2008年金融危机席卷全球,各国遭受重创之余开始反思从危机中得到的教训,并开始认识到独立于传统商业银行体系之外的影子银行的影响。这个不存在严格监管的银行体系存在着普遍的监管套利,而监管套利的存在使得金融机构费劲脑汁开发出不计其数的、风险较高的金融衍生工具和服务。当违约出现,环环相扣的贷款以及担保链条断裂,造成市场的极大震荡甚至崩溃时,金融危机也就来临了,可见影子银行体系成为此次灾难的罪魁祸首。我国对于影子银行的定义，各家众说纷纭，目前缺少一个被普遍认可的中国影子银行定义。金融稳定理事会（FSB）将影子银行体系定义为“传统银行体系之外的信用中介机构和信用中介活动”。国内很多学者对我国的影子银行的定义进行了探究。影子银行起源是银行的影子。光大银行资产管理部总经理张旭阳表示，银行最核心的本质在于它有杠杆。影子银行的核心本质是信用风险期限转换，使杠杆放大。如果以这个标准来定义，那么实际上存在刚性兑付的各类理财产品等在内都是影子银行。清华大学五道口金融学院副院长周皓认为国内影子银行体系和美国研究
