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1、.技术交易系统的新概念威尔斯威尔德 著目 录第一章 基本概念第二章 抛物式时间/价格交易系统第三章 波动交易系统第四章 动向指标第五章 动量概念趋势平衡点交易系统第六章 相对强弱指数第七章 趋势回调交易系统第八章 摆动指标短线交易系统第九章 期货品种选择指标CSI第十章 资金管理前 言本书所提出的概念、方法和系统是多年来研究分析市场之结果。使用方法严格限于技术分析领域，所获结果颇为精确。本书或许并不引人入胜，它的目的是给读者提供科学的概念、严密的工具和指标，以便在市场交易中能够应用。本书没有从其它权威们的著作中吸收任何容，你所看到的是一套独到的见解。希望这套教材不仅能提供给初次成为经纪的新手一
2、些帮助，也同时能对熟知技术分析的职业老手有用。这是一件非常棘手的工作。一些初学者在读过几章之后会完全理解教材的容，而对于电脑高手来讲，本书所提供的公式又是出人意料的简单。然而，对于大多数投资人士来说，他们会发现本书提出的是一种交易方法，一种既合理又容易操作的方法。宜至1991年的今天，没有人能提出更好的办法。我们有了计算机，能在几秒钟做完在1978年要几周才能做完的事。这既是好事也是坏事。说它是好事是因为速度大大提高了，说它是坏事是因为我们失去了与这一交易系统的每日接触。，即一天天看着我们的交易系统是如何与市场相互作用的。尽管有“记录表格”，但在今天(1991年)很少有人会在每个交易日，用铅笔
3、和纸去认真填写。当今有大量的计算机交易软件系统，本书中的许多交易系统也包括其中。今天我们通过按键盘来使用计算机，通过调制解调器来收集数据。计算机为我们发出众多的有关市场次日的买入卖出信号。事情发生了多么巨大的变化！阅读指导章节划分本书分十个不同章节。除第一章外，每章相互独立。应该先读第一章，它与随后各章中的基本工具和定义相关。例如，若对动向指标感兴趣，则先读第一章，然后跳过第二章和第三章，直接阅读第四章。然而，无论使用本书哪个系统，请一定先阅读第九章和第十章。记录表格本书所阐述的指标和交易系统基于每日的交易价格，填写记录表格将便于工作的顺利展开。除相对强弱指标适于图形表达外，其它指标或系统都需
4、用到每日记录表格。虽然许多使用者试图借助图形获得直观印象，但是并非一定需要作图。在每一章的最后都会举例说明记录表格的使用方法。如果读完讲解容后仍然感到不能直接掌握使用方法时，随着对记录表格每日的说明，就会得到满意的结果。参数围提供一个确定性的技术交易系统所面临的问题之一就是，根据同样交易系统进行操作，会不会在完全相同的位置集中发出交易指令，结果产生极端恶劣的后果。通过参数选择，这一问题可能会得以缓解。每个交易人员都可以在指定的围之选择系统使用的参数和常数的数值，结果并不会有太大的差异。例如，假定一个交易系统的参数表示，多头交易在新高点至P点回撤30%时离场退出，那么常数就是30。换句话说，在多
5、头交易中，从一个假设的P点到新高，测出其距离，从新高值中减去这个距离的30%，就确定了止蚀价位。那么，又是怎样确认30%就是最好的选择值呢如果只用在一个期货品种或股票的少数几次交易中，会发现只要稍微改变一下这段距离，就可能产生非常不利的交易结果。然而，如果用在.几十种不同的期货品种或股票的数百次交易中，就会发现无论使用29%或31%的比例，结果都大致相同。如果用28.4%或31.6%，可能会有很小的一点差异。但是，用27%或33%的比例，总体获利就开始缩小。用20%或40%的比例，总体获利就可能会大幅度下降。这种假设情况的结果可形象地用钟型曲线表述。只要交易人员使用28%至32%之间的常数，长
6、时间的平均交易结果是基本相同的。第一章 基本概念基本工具市场中的人一眼就能认出图11所示的棒状图记录了一个交易日的价格变化。棒的顶端表示股票或期货当日所达到的最高成交价，棒的最下端表示股票或期货当日所达到的最低成交价，左边的小短横位置表示当日开市价，右边小短横表示当日收市价。图11LOP和HIP两个记号在整本书中都会用到，这里先说明一下。LOP表示具有谷底价位的棒，其相邻的前、后两条棒之最低价位都高于此棒（LOP）之最低价位，如图1一2所示。LOP LOP LOP图12HIP表示具有峰顶价位的棒，其相邻的前、后两条棒之最高价位均低于此棒（HIP）之最高价位，如图13所示。HIP HIP HIP
7、图13另外常用的就是特殊价位SIP，可分为两类：HI SUP和LO SIP，也就是特殊高价位和特殊低价位，分别表示在多头交易和空头交易中所达到的最高价和最低价，如图14所示。图14SIC定义为交易中极端有利的收市价。对多头交易而言，SIC表示HIGH SIC，也就是交易中的最高收市价；对于空头交易，SIC表示LOW SIC，也就是交易中遇到的最低收市价。停止反转点SAR表示退出现有头寸、并反方向建立头寸的价位，有两种情况。其一，退出现有多头头寸、开始新的空头头寸之位置；其二，退出现有空头头寸、开始新的多头头寸的位置。上述介绍的基本概念和术语在以下的章节中将会经常用到。大多数技术交易计划所遗忘的
8、问题大多数技术交易计划都包括以下两个部分：（1）技术交易系统（2）资金管理技巧大多数的技术交易系统是趋势跟踪系统，跟踪趋势的交易方法在趋势市场中是很有效的。然而，当市场由趋势市转为无方向的调整(盘整)市之时，趋势交易方法又常常丢失掉相当大部分获利。反趋势的相位交易系统在盘整的、无趋势市场中有利可获，但是获利不会太大，交易却变得很颇繁，手续费就成了很重要的因素。当市场转变成为趋势市时，相位交易系统又变得无效了。在这些年里所并发、研究的技术交易方法中，还没有发现哪种系统能够在各种形态的市场中都能获利。结果问题就转化成了如何找到一种量度指标，根据这种指标判断各类股票、期货品种是处于趋势市还是无趋势市
9、。这一概念将在第六章动向指标中加以解释。另外还有一些问题。大多数的可获利趋势市场通常是具波动性的趋势市场，也就是说市场运动很快。这一概念将在第三章波动指标中加以解释。这些因素结合起来就是第九章所述期货品种选择指标CSI，CSI得分最高的期货品种具有下述特点：（1）方向性运动很强；（2）波动性很大；（3)相对于波动和方向运动，保证金需求比较合理；（4）手续费合理。大多数技术交易计划都未考虑如何评估和确定应选择哪个品种进行交易和什么时候进行，针对这一间题，本书提出了CSI指标。在进入动向分析、波动和动量等等较为复杂概念的讨论之前，首先提出一种相对比较简单的交易系统，它在活跃的市场也是很有效的。威尔
10、德很欣赏这种交易系统，它能够从中线的运动(大约持续两、三周)中获取更多的利润，看起来比其它方法更有效一些。这种方法称之为抛物式时间/价格交易系统。第二章 抛物式时间/价格交易系统抛物式时间/价格交易系统的名称来源于这种交易系统作图时，所计算、描绘出的停止点形成的轨迹十分类似于抛物线。这种交易系统的特点是，在交易成立后的初期阶段，系统留下的充分余地足以使头寸在市场频繁变化的情况下仍得以存续。随后，停止点的运动轨迹就会逐渐加速。停止点不仅是价格的函数，同时也是时间的函数。但是，停止点的运动绝对不会失去控制，每个交易日沿着头寸的方向逐渐增大运动幅度。例如，持有多头头寸时，停止点在每个交易日都向上运动
11、，而不在乎价格的运动方向，这就是说，停止点之运动轨迹是时间的函数。同时，由于停止点上移的距离与价格上移的距离成正比例关系，所以停止点的轨迹又是价格的函数。这种时间/价格概念是最有趣之所在。实际上，正因为如此，交易者有足够多的时问等待价格向有利(头寸)的方向发展。如果价格运动最后并未发生真正的有利运动，甚或反方向运动，就会在停止点上发生反转，重新开始一轮新的交易。这些概念将在图2-1的例子中说明。图21图21中，每天价格等幅上涨。另外，请注意每个停止点最后形成的轨迹。最初，停止点逐渐上升，随后上升速度加快。到了第十天，停止点上升速度趋稳，停止点的轨迹也就基本上只是价格之函数了。首先，通过计算停止
12、点来解释这一系列的概念。假设在4日开始进入多头交易。那么，交易之第一天(也就是4日)的停止点就是SIP(依前述定义，SIP为前一个交易过程中所达到的极端价位。假设前次交易为空头交易，在4日反转为多头。那么，进入多头交易的当日之停止点就是50.00（想想看，也就是只要价格在50.00以上，你的多头头寸就可以“逗留”！）这种系统实际上是反转交易系统，即，每个停止点又是反转点。因此，每个停止点又是停止反转点SAR，表示停止现有头寸并反方向建立头寸。在第一个交易日，SAR为SIP。现在准备计算5日的SAR。取4日所达到最高价，减去4日的SAR，将余数乘上加速因子0.02，然后将这一乘积结果加到4日的S
13、AR上去，其和数就是5日之SAR。计算公式如下：SAR5SAR4AF（H4SAR4）将实际数值代入上式：SAR5=50.000.02（52.50-50.00）50.055日之SAR为50.05。加速因子AF是一个逐渐增大的数值，其围从0.02开始到0.2结束。如果某个交易日创下了新高值，那么AF就增加0.02。在本例中，每天都创下新高值。因此，每天AF都增加0.02。6日之SAR值计算如下：SAR6SAR5AF（H5SAR5）将实际数值代入上式：SAR650.05+0.04（53.00-50.05）50.17一般性计算公式如下：SARI1SARIAF（EPSARI这里，AF从0.02开始，每创
14、一次新值(对于多头而言为新高、对于空头而言为新低)增加0.02，直至达到0.2。EP为自此次交易开始到目前为止的极端价位，在多头交易中，EP就是交易开始后达到过的最高价；在空头交易中，EP就是交易开始后达到过的最低价。SARI和SARI1，分别为当日和下一个交易日的SAR值。图2-1所示7日至12日的各个SAR值计算如下：SAR750.17+0.06（53.5-50.17）50.37SAR850.37+0.08（54.00-50.37）50.66SAR950.66+0.10（54.5-50.66）51.04SAR10=51.04+0.12（55.00-51.04）51.52SAR11=51.5
15、2+0.14（55.5-51.52）52.08SAR12=52.08+0.16（56.00-52.08）52.71以上叙述了这套交易系统所依据的基本概念，接着让我们将这套交易系统应用的规则整理如下。抛物式时间/价格交易系统规则入市交易位置：当价格穿透(突破)SAR时，建仓。停止反转点SAR：1.建仓的第一天，SAR为前一次交易中的SIP。（l）如果是多头，SIP就是前一次空头交易中达到的最低价位。（2）如果是空头，SIP就是前一次多头交易中达到的最高价位。2.从第二天开始，以后每日的SAR值计算方法如下：（1）如果是多头：A.找出建仓后所达到的最高价与当日SAR之差，将该差值与AF相乘，其乘积与当日SAR之和就是次日的SAR值。B.AF的初始值为0.02，然后每创一次新高值，AF就增加0.02，如果未创新高值，那么就继续使用前一个AF值，不用增加0.02。AF值最大不超过0.2（2）如果是空头：A.找出建仓后的最低价与当日SAR之差，将该差值与AF相乘，并将该乘积从当日SAR值中减去，所得之余数就是次日之SAR值。B.AF的初始值为0.02，然后每创一次新低
