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1、龙源期刊网 http:/2013年发债企业主要财务指标分析及偿债 能力展望作者：程春曙 杜薇 刘小芳 来源：债券 2014 年第 03 期摘要： 2013 年我国企业债券发行规模继续保持稳定增长态势，并呈现出一些新的特点。 本文依据全年发债企业的行业分布情况，对主要行业发债企业的收入、盈利和偿债等财务指标 进行了分析和阐述，并从信用评估的角度出发，对主要行业的未来发展趋势和偿债能力作了简 要评价和展望。关键词：企业信用类债券 财务指标 偿债能力 信用水平2013 年，我国企业信用类债券（以下简称企业债券）1 发行规模继续保持稳定增长态势，并呈现出一些新的特点。在全年发行 2 的企业债券中，城投
2、债发行量最多，占比高达 40.34%，远高于其他行业；交通运输仓储业占比12.63%，位列第二；电力、批发和零售行业占比均为 8.69%；制造业、建筑业占比分别为 6.69%、 6.59%；其他行业占比则均低于 5%（见 图 1）。图 1 企业信用类债券行业分布资料来源：中国债券信息网、 Wind 资讯，由东方金诚整理本文将依据 2013 年发行企业债券的行业分布情况，对主要行业发债企业的财务指标进行 简要分析，并对其未来偿债能力作一展望。主要行业发债企业收入概况在 2013 年发债前十大行业中，钢铁行业、有色金属和批发零售行业发债企业2012 年的主营业务收入中位数分别为 225.91 亿、 173.43亿和 110.57亿元， 2013年前三季度该数据分别为 221.66 亿、 164.53 亿和 105.77 亿元，占据主营业务收入的前三位（见图2）。图 2 主要行业发债企业主营业务收入中位数资料来源：中国债券信息网、 Wind 资讯，由东方金诚整理从发债企业净利润中位数来看， 2012年和 2013 年前三季度电力企业分别实现净利润8.51亿和 7.42 亿元，在各行业中占绝对优势。同期，有色金属行业分别实现净利润 4.67亿和 3.34 亿元，建筑业分别实现净利润 3.57亿和 3.84 亿元，位居其后（见图 3）。
