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1、注册税务师考试财务与会计全书重点内容摘要第一章财务管理概论第一节财务管理概述一、财务管理目标有多种选择：利润最大化、每股收益最大化、股东财富或企业价值最大化、每股市价最大化。本书观点： 企业价值最大化（一）各种目标优缺点的比较主张理由问题（1）利润最大化利润代表企业新创造的财富，利润越多企业财富增加越多；很容易获得数据 绝对数指标，没有考虑投入与产出的比较；没有考虑时间价值因素；没有考虑风险因素；可能造成经营行为的短期化(2)每股收益最大化把利润和股东投入的股本联系起来。没有考虑时间价值因素；没有考虑风险因素；可能造成经营行为的短期化（3）股东财富最大化或企业价值最大化考虑时间、风险因素和避免
2、经营行为短期化。计量比较困难（4）每股市价最大化企业价值最大化的另一种表现股价影响因素很多；非上市企业无法获得该指标的数据。（二）影响财务管理目标实现的因素影响因素内容需要掌握的要点外部因素法律环境、金融市场环境、经济环境第一章第二节内部因素投资报酬率在风险一定的情况下，收益越高，股票价格越高风险在收益相同的情况下，风险越低，股票价格越高每股股利一般来说，每股股利越高，企业股票价格越高第二节财务管理的环境金融市场环境（一）种类：1.按交易的期限，分为资金市场（也称为货币市场）和资本市场（也称为长期资金市场）。2.按交割的时间，分为现货市场和期货市场。3.按交易的性质，分为发行市场和流通市场。4
3、.按交易的直接对象，分为同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等。（二）利息率的构成1.纯利率：没有风险、没有通货膨胀的均衡点的利率。2.通货膨胀预期补偿率：通货膨胀造成货币购买力下降而对投资者的补偿。 违约风险补偿率：借款人无法按时支付利息或偿还本金而对投资者的补偿。3.风险 流动性风险补偿率：资产不能迅速转化为现金，变现力弱而对投资者的补偿。 补偿率 期限风险补偿率：一定时间内利率变动幅度大，期限风险大而对投资者的补偿。第三节财务管理的价值观念（*）要求：掌握一、资金时间价值项目基本公式其他运用一次性款项终值单利终值=现值（1+nr）复利终值=现值（1+r）n=现值F
4、Vr，n求利率一次性款项现值单利现值=终值/（1+ni）复利现值=终值（1+i）-n=终值PVr，n求利率普通年金终值终值=年金额普通年金终值系数=年金额FVAr，n求年金额、利率普通年金现值现值=年金额普通年金现值系数=年金额PVAr，n求年金额、利率递延年金终值F=AFVAr，n,“n”表示A的个数，与递延期无关。求年金额、利率递延年金现值（1）先将递延年金视为n期普通年金，求出在m期普通年金现值，然后再折算到第一期期初：P=APVAr，n PVr，m （2）先计算m+n期年金现值，再减去m期年金现值：P0=APVAr，m +n -APVr，m m：递延期 n：连续收支期数求年金额、利率永
5、续年金现值=年金额/折现率终值没有求利率 r=A/P；求年金 A=Pr二、风险衡量指标计算公式结论期望值=反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。标准差=期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大标准离差率VV=标准离差率越大，风险越大三、风险报酬率1.风险和投资人要求的必要报酬率之间的关系投资必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率K=KF+KR其中：风险报酬率=风险报酬系数标准离差率=V所以：K=KF+V结论：风险越大，风险报酬率也越高，投资人要求的必要报酬率也越高。2.风险报酬系数的确定方法专业机构评估或利用其他项目相关数据计算第二章财务分析考情分析本章属于财务部分较重要的章节，从历年考试
6、情况来看，本章考试题型既有单项选择题、多项选择题,也有计算题甚至在综合分析题中出现。近三年的平均分数为6分。主要考点1.基本财务指标的计算与含义（业务发生对财务指标的影响）。2.企业效绩评价操作细则(修订)中评价企业绩效指标的构成及内容。3.杜邦分析体系。第一节财务分析概述一、财务分析的基本方法方法含义应注意的要点比率分析法利用财务比率进行分析、揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。常用的财务比率1.相关比率同期相关数值的比率2.结构比率部分/总体3.动态比率不同时期相同指数对比（定基比率和环比比率）比较分析法是通过某项财务指标与性质相同的指标评价标准进行对比，揭示企业财务状况和经营成果的
7、一种分析方法。常用的指标评价标准行业标准，反映某行业水平的指标评价标准；历史标准，反映本企业历史水平的指标评价标准；目标标准，反映本企业目标水平的指标评价标准，常采用预算标准。趋势分析法利用财务报表等提供的数据资料，将各期实际指标与历史指标进行定基对比和环比对比，揭示企业财务状况和经营成果变化趋势的一种分析方法。编制绝对数比较财务报表；编制相对数比较财务报表(一般来说资产负债表以资产总额为100%，损益表以销售收入总额为100%。)第二节财务分析中常用的财务比率要求：掌握一、基本财务比率（一）反映偿债能力的比率1.短期偿债能力针对流动负债的偿还：XX资产/流动负债 (分子比率)【提示】一般来说
8、该类指标从反映短期偿债能力来看，一般情况下是指标值越大表示偿债能力越强。2.长期偿债能力针对全部负债的偿还：【提示】（1）还本能力：负债总额/XX资产（总资产、净资产、有形资产）一般来说，指标低，企业偿还长期债务的能力强；反之则相反。（2）付息能力指标：一般来说，已获利息倍数至少应等于1。该项指标越大，说明支付债务利息的能力越强。（二）营运能力比率1.本类指标的通用公式为：应收账款的周转额为“销售收入净额”；存货的周转额为“销货成本”。2.分子的周转额为时期指标，为了保持分子分母时间特征的一致性，分母的时点指标应用平均数。3.具体指标 应收账款周转次数某资产周转率= =销售（营业）收入净额/应
9、收账款平均余额周转额/某资产平均余额 存货周转次数 =销货成本/平均存货 某资产周转天数=360/某资产周转次数【提示】（1）某项资产周转天数越少，周转次数越多，说明该项资产周转效率高，企业该项资产的管理水平越高。（2）某项资产的平均数（期初某资产余额期末某资产余额）/2（三）获利能力比率一般企业：(分母分子率)业务发生对指标的影响：例：赊购对流动比率的影响二、上市公司特殊财务比率1.每股收益（1）基本每股收益基本每股收益=属于普通股股东的当期净利润/发行在外普通股加权平均数注意分母：发行在外普通股加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数已发行时间/报告期时间-当期回购普通股股
10、数已回购时间/报告期时间【注意】股数变动使得权益总额改变的（发放股票，股票回购），要按时间加权平均；股数变动不改变权益总额的（企业派发股票股利、公积金转增股本、拆股或并股），直接加减，不需要按时间加权平均。（2）稀释每股收益稀释潜在普通股的含义和常见种类：目前常见的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。注意教材今年新增例题。P262.每股股利公式分析每股股利企业普通股股利总额/普通股股数每股股利越多，说明给投资者的回报越多，企业股票价格越高。影响因素：（1）企业的每股盈余；（2）企业的股利发放政策。3.市盈率公式分析市盈率每股市场价格/每股收益市盈率越高，表明投资者对公司的
11、未来充满信心，企业的市场价值越高；市盈率越低，表明投资者对公司的未来丧失信心，企业的市场价值越低。第三节企业财务状况的综合分析要求：掌握一、杜邦分析法（一）杜邦核心公式：净资产收益率=资产净利率权益乘数=销售净利率资产周转率权益乘数（三）权益乘数的计算与含义权益乘数=资产总额 / 所有者权益=资产总额 / （资产总额-负债总额） =1/（1-资产负债率）=1+产权比率含义：权益乘数反映所有者权益同企业总资产的关系，它主要受资产负债比率的影响。负债比例大，权益乘数就高，说明企业有较高的负债程度，既可能给企业带来较多的杠杆利益，也可能带来较大的财务风险。二、财务比率综合评价法（一）指标内容及构成见
12、课本P31表2-3（二）指标的计算前面不含的指标单独看总资产报酬率息税前利润总额平均资产总额100%【提示】这里的总资产报酬率就是前面的“基本获利率”。资本保值增值率扣除客观因素后的年末所有者权益年初所有者权益100%盈余现金保障倍数经营现金净流量/净利润资本积累率=所有者权益的增长率第三章财务预测和财务测算第一节资金需要量预测一、资金需要量预测的方法（一）销售百分比分析法(掌握)追加资金需要量=资产-负债-留存收益 =收入敏感资产销售百分比-收入敏感负债销售百分比-预计净利润（1-股利支付率）（二）回归分析法：了解预测依据及假设假定资金需要量与销售额之间存在线性关系，然后根据历史资料，用最小
13、二乘法确定回归直线方程的参数，利用直线方程预测资金需要量的一种方法。预测模型Y=a+bx式中：y资金需要量x销售额a固定的资金需要量（即不随销售额增加而变化的资金需要量）b变动资金率（即每增加1元的销售额需要增加的资金）参数a、b的公式为：第二节利润预测(*)一、边际贡献含义又称边际利润或贡献毛益，它是销售收入减去变动成本后的金额。计算公式单位边际贡献=销售价格-单位变动成本边际贡献=销售收入-变动成本二、相关比率相关比率变动成本率=变动成本/销售收入100%边际贡献率=边际贡献/销售收入100%变动成本率+边际贡献率=1三、本量利分析基本方程利润=销售收入-变动成本-固定成本=（销售价格-单
14、位变动成本）销售数量-固定成本四、边际贡献方程式利润=边际贡献-固定成本=单位边际贡献销售数量-固定成本五、盈亏临界分析含义盈亏临界点也称为保本点、损益平衡点，它是指企业处于不亏不赚、即利润总额为零的状态。表示方法1.实物数量来表示，即盈亏临界点销售量（或保本点的销售量、保本量），适用于产销单一产品的企业；2.货币金额来表示，即盈亏临界点的销售额（或保本点的销售额、保本额），适用于产销多种产品的企业。计算公式盈亏临界点销售量=固定成本总额/（单位产品销售价格-单位变动成本）=固定成本总额/单位边际贡献盈亏临界点销售额=六、预测目标利润（一）本量利基本方程利润=QP-QV-F（二）目标利润影响因素利润=QP-QV-F
