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1、2012年纺织服装行业主要观点服装行业包括服装制造业和服装贸易业。服装制造业是以纺织面料为主要原料，经裁剪后缝制 各种男、女服装以及儿童成衣的行业。服装贸易行业则是服装贸易商通过向服装制造商或上一级贸 易商采购成衣并销售给终端客户或下一级贸易商的行业。国家统计局将纺织工业分类为纺织业，纺 织服装、鞋、帽制造业以及皮革、皮毛、羽毛（绒）及其制品业。其中，服装业归类在纺织服装、 鞋、帽制造业中。按照中国服装协会的规定，服装行业细分为女装、男装、童装、运动与休闲装、 职业装、羽绒服、内衣、服装辅料、服饰等子行业。服装行业产业链主要包括棉花种植、化纤生产、纺织印染以及辅料的生产等，其下游产业主要为消费
2、者直接消费。 其主要的产业链如下图所示。化纤行业的原材料是聚酯切片、PTMED MDI,产品是涤纶、氨纶、黏胶等。纺纱行业的原材料是化纤、羊毛和棉花等，产品是各种布料。服装制造 业原材料是布料，产品是服装等。化纤、纺织、服装业依次是上下游关系。此外，由于纺织行业的 上游主要是化纤和棉花等产品，而化纤行业则与石油化工息息相关。化纤行业的发展和价格对于服 装行业的原料供应影响很大。化纤制造业纺纱尸1织造円印染严服装制造图1纺织服装业的产业链资料来源：根据公开信息整理1、行业环境国内经济增速放缓，通货膨胀抑制居民消费需求。2011年我国前三季度的GDP增速分别为% % 和%经济增速放缓。在经济增长减
3、速的同时，我国居民所经历的通货膨胀压力依然很大。虽然近 期物价涨幅走低势头已经明确，但推动物价上涨的深层次矛盾短期内难以得到根本消除。与此同时，我国宏观经济环境受到了电荒、钱荒、加息、通胀等多重因素的影响和挑战，而呈现出趋缓的表现。2011年，我国重点大型零售百货服装销售量增速呈现逐月回落的态势，国内消费形势不乐观。 通货膨胀引起了居民生活成本的上涨，打乱了正常的消费支出，抑制了消费需求。美欧消费需求下滑抑制我国服装外贸出口量增长。2011年1-9月，美国从全球进口纺织品服装同比增长%增速较上半年减缓个百分点。其中从中国进口纺织品服装同比仅增长。受欧洲纺织品服装消费需求下滑影响，我国对欧盟的纺
4、织品服装出口增速也呈现趋缓走势。同期，欧盟2011年第三季度经济增长率环比增长 %增幅低于第一季度的 %我国第三季度纺织品服装对欧盟出口增 速较上半年下滑个百分点。剔除价格因素，2011年我国前三季度纺织品服装出口数量仅增长2%左右。国际市场对我国纺织品服装的进口需求疲乏势头明显。我国纺织服装行业投资增速有所减缓，区域结构进一步优化。2011年1-11月，我国纺织企业500万元以上项目总投资亿元，同比增长，增速较1-3月下降个百分点；新开工项目数为 13129个，同比增长。投资及新开工项目增长减速反映出企业市场信心及投资意愿下降。其中，棉纺行业投资1503亿元；化纤行业投资 665亿元；服装行
5、业投资1852亿元。同期，东部地区纺织行业实 际完成投资3464亿元；中部地区纺织行业实际完成投资 1869亿元；西部地区纺织行业实际完成投 资496亿元；东北三省纺织行业实际完成投资 272亿元。图2 2011年1-11月我国纺织企业投资情况资料来源：中国服装协会官方网站图3 2011年1-11月我国纺织行业区域投资情况资料来源：中国服装协会官方网站纺织工业“十二五”规划的颁布明确了我国纺织服装业在未来五年的发展目标和工作重心。 此次明确提出了“十二五”期间，纺织服装工业要发展成为结构优化、技术先进、绿色环保、附加 值高、吸纳就业能力强的现代工业体系，为实现纺织工业强国奠定更加坚实的基础。同
6、时规划明确 了“十二五”期间纺织服装行业发展的指导思想和工作重心，并就行业增长、产业结构调整、创新 技术、品牌建设和节能减排等方面提出了进一步的要求。规划要求纺织服装行业继续推进产业区域 布局调整，推动中西部产业共同升级，提升产业用纺织品行业地位，加强品牌建设，提升供应链速 度，继续加大节能减排力度，实现资源循环利用。表1“十二五”时期纺织服装工业主要完成指标指标2010 年2015 年年均增长（%工业增加值（规模以上）8%岀口总额（亿美元）20653000%纤维加工总量（万吨）41305150%服装、家纺、产业用纺织品纤维消费量的比重51:29:2048:27:25服装纤维消费量年均增长%家
7、纺纤维消费量年均增长%产业用纺织品纤维消费量年均增长%规模以上企业岀口交货值占销售产值的比重（%14%五年累计降低%数据来源：Wind资讯支持小型微型企业健康发展的政策措施为缓解融资困难提出了解决办法，提高了企业的偿债能力。2012年2月，国务院部署了进一步支持小型和微型企业健康发展的几项方案，中央财政安排 150亿元设立中小企业发展基金，主要支持初创小型微型企业。我国纺织服装企业众多，其中绝大 部分都属于小微企业。2011年我国纺织服装业效益增速下滑尤为突出，规模以下中小微型企业运营遇到较大困难，尤其是在资金面不宽裕的背景之下，企业资金链风险仍须高度关注。国务院研究部 署的进一步支持小型微型
8、企业健康发展的政策措施，为缓解融资困难提出了解决办法，提高了企业 的偿债能力。2、行业特性在整个纺织服装业的产业链中主要有两种模式的生产形式。一种企业采取的是分包的经营模式，其主要特点是在生产链中的每个环节都由一个企业独立去完成生产。品牌持有商负责产品设计 以及贴牌，服装生产企业生产和加工面料并制造成衣，品牌加盟店负责产品的市场销售。以美特斯 邦威为例，它的上游企业是多家不知名小企业。当这些企业的产品贴上了美特斯邦威的品牌商标后， 其在保证获利的同时净利润也是很可观的。而对于下游企业来说，分包经营模式的企业有着强大的 营销网络，市场占有率高。但是，分包经营模式存在着一定的产品质量、库存和资金管
9、理风险。服装生产品牌持有品牌加盟（设计+贴牌）（销售）图4分包经营模式资料来源：根据公开信息整理另外一种经营模式称作“一体化”。这种模式指的是由一家企业或集团独立完成原料养殖、加 工、服装制造以及最终的销售，代表性企业有雅戈尔和鄂尔多斯。由于从面料生产、成衣制作到最 终销售均是由企业单独来完成，因而产品质量能够得到较好的保证。其次，一体化的经营模式能够 在一定程度上有助于企业规避原材料价格波动风险。当然，由于一体化经营模式的企业的销售模式 一般都是厂家直销门店，其销售力量较弱。采购面料=制作成衣=终端销售生产形式特点代表企业优点缺点分包生产链中的每个环节都由一个企业独立去完成美特斯邦威班尼路提
10、高产能品质质疑增加市场份额资金过剩带动上下游企业产能过剩制造销售一体化从原料养殖，加工，服装制造到销售都由企业自己来经营雅戈尔鄂尔多斯保证质量企业负担重价格波动小市场压力大数据来源：根据公开资料整理除了户外产品和男士正装分别处于导入期和成熟期外，其余子行业均处于成长期。从我国服装行业的子行业来看，不同产品分别处于不同的生命周期。处于导入期的有户外产品，这类产品的目 标市场是城市白领，市场空间较大，面临来自国外大牌的激烈竞争。目前，户外产品的市场开发以 外延扩张为主，采取跑马圈地的方式来抢占市场。 处于高速成长期的服装行业较多，诸如高端女装、家纺、休闲服饰、女鞋及运动产品。高端女装市场的区域性强
11、、市场饱和度低，多品牌运作成为突 破品牌瓶颈的有效方式。女装市场的发展以内生增长为主，外延扩张更多依赖品牌。同样，家纺行 业处于高速成长期，行业三巨头合计的市场占有率不足 5%高端品牌供不应求，但低端产品生产过 剩。中高端主要依靠市场渠道，渠道有一定的壁垒。家纺行业当前的发展以外延扩张为主，内生增 长为辅。女鞋行业强调产品的功能性，行业格局已经形成，发展外延扩张和内生增长并重。休闲服 饰市场增长多依靠数量推动，企业大多以加盟方式为主，直营为辅，依靠密集的店铺往来不断推动 收入增长。发展方式以外延扩张为主，内生增长为辅。同样，运动服饰行业发展迅速，积累了一大 批客户，但行业内过度竞争，门店过多，
12、争相打折，各大品牌难获超额利润。目前，该行业处于整 合阶段，集中度高，外延扩张和内生增长并重。在服装子行业中，男士正装是服装行业中增速最慢 的，购买者目的性强，消费者忠诚度高，不需要通过密集店铺渠道来销售，长期稳定经营的口碑更 为重要，竞争相对缓和。图6我国纺织服资料来源：根据公开资料整理所处生命周期八国际服装贸易环境的恶化以及国内消费结构的变化使得我国服装行业竞争日趋激烈。近几年，周边国家货币贬值，劳动力成本下降，增加了出口竞争力，抢夺我国一部分市场。同时欧洲和美国等 主要服装输入国家和地区也加大了贸易保护限制，这些都直接威胁着服装行业的生存和发展。同时国内消费结构发生变化，服装市场竞争日趋
13、激烈，我国经济体制改革的深化，引起城镇居民消费结构 发生很大变化，服装消费支出占日常消费总支出比例逐年下降，市场竞争更加激烈。我国纺织服装行业准入门槛低，投资成本小，行业回报周期短，产品替代性强。纺织服装行业主要为劳动密集型行业，准入门槛低，技术难度和机械要求不高，投资成本低（固定资产的投入一 般占总资产比例的35%左右），进入壁垒低，产品种类丰富、附加值高低不一，信息化程度需求低， 且行业回报周期短。纺织服装行业的特点为推陈出新，服装款式、面料及裁剪根据技术更新和其他 不确定因素快速变化，因此服装行业的产品替代威胁较大。中国纺织服装业因缺乏核心竞争力而在国际服装市场丧失定价权。我国纺织服装业
14、属于买方市场，出口产品档次较低，附加值不高。以贴牌加工为主的中国纺织服装企业处于世界服装价值链体 系的低端，有庞大的生产规模，但赚取的是廉价的加工费。各企业订单数量的增长远不及生产能力 的提高，行业中的无序恶性竞争及相互压价严重，多数企业没有议价能力。尽管中国纺织服装业目 前在国际服装产量有着垄断地位，却因为无竞争力的中小企业大量涌现而在逐步丧失定价权。3、发展前景需求面的收窄和供给面的扩大减小了棉价上升的可能性，纺织服装行业利润水平有望提高。受欧债危机影响，我国外部需求萎缩致使纺织业整体低迷，棉纺企业被大量库存拖累而导致亏损，削 减了棉花采购需求。同时，澳大利亚、中国等棉花主产国的棉花丰收抵
15、消了美国棉花的减产。需求 面的收窄和供给面的扩大最终导致棉价开始下跌。2011年9月以来，在国家临时收储政策的托底作用下，国内棉花价格基本保持稳定。 由于服装企业从下单采购到终端铺货大致需要6-9个月的周期，因此2012年春夏服装订单主要使用 2011年三、四季度采购的原材料，成本在19000元/吨左右，远低于2011年服装25000元/吨的采购成本，因此服装企业的毛利率有望回升。各地对劳动力资源的需求日益加大，纺织服装行业面临开工难问题。目前，外出劳动力已由“单向度输出”转变为“多向度流动”；招工难正从东南沿海向中西部城市蔓延；区域性、结构性工荒 已经常态化。“新工荒”现象反映了处于下降通道的企业利润无法满足农民工刚性增长的工资需求 之间的矛盾、城市“新二元”结构阻碍农民工“融城”梦想实现之间的矛盾，导致眼下新生代农民 工“高流动性”突出，“短工化”趋势明显。纺织服装行业属于典型的劳动力密集型行业，招工难 问题使得部分纺织服装企业陷入无法按期开工的局面，即使招收到足
