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1、目录一、国内外研究现状1（一）国外的研究现状1（二）国内研究现状21.对上市公司信息披露理论方面的研究22.对上市公司信息披露存在的问题研究33.对影响上市公司信息披露的原因研究44.对上市公司信息披露的对策研究4二、上市公司信息披露制度概述4（一） 信息披露制度的含义和内容41.含义42.内容5（二） 信息披露制度的基本原则、特征及意义61.信息披露制度的基本原则62.意义7（三）信息披露的内容和形式81.首次公开发行82.上市交易9三、我国上市公司信息披露制度发展历史及现状分析9（一） 信息披露制度的发展史9（二）现状分析111.我国上市公司信息披露管理体系112.我国上市公司信息披露制度
2、123.证券监管部门对上市公司信息披露违规处罚情况144.上市公司对违规处罚的反应155.信息披露现状15四、我国上市公司信息披露制度存在的问题16（一）信息披露非主动性17（二）信息披露不及时17（三）信息披露不真实18（四）信息披露不完整19（五）信息披露不公平19（六）信息披露不严肃、不规范20五、完善我国上市公司信息披露制度的对策21（一）贯彻信息披露的原则21（二）赋予监管部门更多的行政执法权、提高监管效率21（三）加大对违规信息披露行为的处罚力度221.加大对违规上市公司的处罚力度232.加大对违规上市公司的主管人员的处罚力度23（四）提高信息披露的透明度23（五）加强上市公司信息
3、披露的外部环境约束241、完善整个证券监管体系242、加强道德教育和诚信教育，营造诚实守信的社会氛围25结论25参考文献26引言当今经济的发展可分为实体经济发展与虚拟经济发展，实体经济的发展是经济发展的基石，支撑着我国经济的稳定发展，而虚拟经济的发展则起着锦上添花的作用，支持着我国的实体经济更好、更快地发展。作为虚拟经济当中一个极为重要的板块资本市场，在经济发展与企业壮大中承担着很大的推动作用，它是经济得以快速发展的起动机，并且是企业迅速做大做强的基础，不仅为企业提供了强大的动力，还提高了企业的知名度，优化了社会资源，使有限的资金充分运用到有限的资源当中去。资本市场是投资者和筹资者进行投资筹资
4、的一个中间桥梁。显然，资本市场也承担着更高的风险，更要讲究信息对称与信息披露。如何让资本市场中的筹资者和投资者保持信息的对称和信息的动态平衡就成为了重中之重。上市公司的信息披露制度作为资本经济市场中的重要法律制度之一，其目标就是要确保上市公司且包括拟上市公司的一切相关信息得到准确、真实、及时、完整及公正的披露，以确保投资者各项权益，维持证券市场正常的运行。本文即从该方面着手，尝试探析我国上市公司的信息披露制度的现状和所存在的问题，探讨如何健全信息披露制度，使其能够有效地使筹资者和投资者保持信息的对称，并保证我国证券市场的稳健运行。一、国内外研究现状（一）国外的研究现状萨姆.迪彼阿则在重建公信力
5、：公司财务报告的未来中提出，公司的管理层是财务报告供应链的起点，他们是信息的所有者，最终要对信息的准确性负责。经理作为公司管理层的重要一员，自然也脱不了干系，因此，保证会计信息的真实性与准确性是经理管理责任的一部分。国外对上市公司会计信息披露法律规制的具体研究，主要集中在如何去完善监管制度体系上，如从政府监管到证监会的监管模式，从而制定具体有效的会计信息披露监管措施。例如，爱德华L.格莱泽、西蒙约翰逊、安德烈、施莱弗在他们的科斯对科斯定理波兰与捷克证券市场规制的比较一书中，认为对上市公司会计信息披露的监管，政府部门公共监管其主动执法这一特点有利于改善执法不力的局面。政府监管机构只要是观测到了一
6、定程度的损害则不必有人提起诉讼就能够行使调查、取证以及行政处罚等的权力，各国政府的监管实践表明，将主动执法权和剩余立法权分配给政府有关监管机构可以有效改善不完备法律之下执法出现失灵的问题。政府公共监管的优势首先表现在灵活性和效率优势方面，政府监管机构不论在事前、事中或是事后都能够根据预计的损害来行使立法权并且有效执法。James Cox等人在Securities Regulation(1977)一书中，认为美国的证监会有着“无限”的权利，有利于对证券市场的监督管理。（二）国内研究现状 1.对上市公司信息披露理论方面的研究韩文静（2010）在上市公司信息披露研究中对信息的披露制度进行了定义，指出
7、信息披露制度又可称为信息公开制度，指的是证券市场上相关当事人在证券的发行、上市及交易等系列环节当中按照法律、法规、证券主管机关的具体管理规定和证券交易所的相关规定，通过一定的方式向广大社会公众、证券主管部门或是自律机构提交、申报和证券有关的各种信息从而形成的整套运作准则和行为规范的总称。陆军（2011）在我国上市公司信息披露问题初探中对信息的披露制度意义进行了详细的研究，指出信息披露制度是目前证券市场的主要核心制度，也是对投资者利益进行保护的最为主要的制度。而在证券市场中上市公司的信息披露制度是证券监管部门管理和规范上市公司的主要制度之一，可以称之为证券监管制度的重要基石。披露是上市公司必须实
8、施履行的一项法定的义务，上市公司遵照有关国家法律、规章和制度的规定，准确、及时、真实的对公司的重要信息进行披露，以方便投资者有所针对地进行投资的决策，保护上市公司的自身利益。信息披露又是体现证券市场的公开、公正、公平原则，促使上市公司规模规范化运行，维护投资者的利益，实现社会广大投资者和证券监管部门监督的不可或缺的一个重要过程。建立起一套完备、合理的上市公司的信息披露制度，对于提高中国证券市场的透明度，坚定证券市场投资者的信心，都有着非常重要的信息意义。李学军（2009）在我国上市公司会计信息披露存在的问题及对策研究中详细分析了我国上市公司信息披露现状，指出我国上市公司的披露状况比以前有所改善
9、，但是不少公司年报中的披露前后矛盾，且大多倾向披露好的信息。通过对我国上市公司年报当中内部控制的信息披露情况进行研究、分析，发现在我国的1147家上市公司之中，共有884家公司(77.07)对其内部控制信息进行了披露，但是仅有4家银行、证券公司披露了其全部的内部控制相关信息，其它880家公司的信息披露大都是流于形式表面，并且自愿性的披露动机不高。因此建议对有关的规定进行改革与完善，对内部控制信息的披露做出具有可实施、可操作性的具体规定，并进一步加强注册会计师对于披露的审核。2.对上市公司信息披露存在的问题研究倪秀英，孙俊花（2008）在上市公司信息披露存在的问题与对策分析指出，上市公司信息的披
10、露尚缺时效性，认为任何某家公司的生产经营活动都应是连续的，所以有关公司信息的产生形成也应是连续的。因为受到信息生产成本、技术手段及传递成本等的制约，上市公司的信息披露行为也只能是间断的，呈现出周期性。另方面，根据相关的规定，当可能发生对股票的价格产生重要影响，但投资者还没有得知的严重事件时，应该立刻编制重大事件的公告并及时的向社会进行披露。然而，仍存在许多的公司不遵守此规定，未能按照法定时间对公司的会计信息进行正式的披露。张建军（2009）在我国上市公司会计信息披露的问题研究中指出，信息披露内容不真实，这是目前我国上市公司的信息披露当中危害最大且最为严重的问题。其主要表现在：招股说明书的过度包
11、装导致盈利预测的偏差严重现象；模糊收入的概念，人为地操纵利润。许多公司把其含税收入加入到会计报表中对外报出，造成对外报出的利润和真实利润间相差甚远；还有的公司针对使用对象的不同来公布其收入情况；伪造公司资产、虚构年度利润，从而达到吸引投资者目光的目的等多个方面。张晓琴（2010）在我国上市公司信息披露若干问题提出了上市公司信息披露存在的不充分、不完整的问题，周宏亮（2011）在我国上市公司信息披露法律制度问题研究中认为，近年来,我国资本市场取得了长足的发展,上市公司信息披露整体水平有所提高,但一定程度上仍重形式而轻实质,甚至频频出现信息披露违法违规的行为。其存在的问题有：上市公司信息披露具体法
12、律制度不完善，难以全面有效桂枝上市公司的信息披露行为、上市公司信息披露法律责任制度不完善以及上市公司信息披露的外部诚信环境缺失等问题。3.对影响上市公司信息披露的原因研究宋洪琦（2011）在上市公司信息披露质量影响因素与测度的实证研究 中指出，信息披露质量的高低，直接关系到证券市场有效性、投资者权益保护、资源配置效率等重要问题，对于资本市场的发展具有至关重要的意义。因此，研究影响信息披露质量高低的因素、确定信息披露质量标准以及采用什么方法来测度信息披露质量，对于建设高质量的资本市场信息披露制度，强化证券市场透明度具有重要的理论与现实意义。4.对上市公司信息披露的对策研究张平（2010）在上市公
13、司会计信息披露的法律规制研究中指出，通过一些典型国家有代表性的上市公司会计信息披露规制体系进行比较，并结合我国资本市场的现状，进而提出改进我国上市公司会计信息披露的对策，主要提出了完善我国上市公司会计信息披露的监管以及完善我国上市公司信息披露的法律责任两个方面，从而实现我国上市公司会计信息真实、充分、及时的披露。陈淑女（2009）在上市公司内部控制信息披露问题实证研究提出建立健全内部控制机制，分别从提高管理者的素质、上市公司必须加强内部审计，设置内审机构，归属监事会领导，对会计业务进行日常的内部审计监督以及必须合理、有效地设置会计机构三个方面进行详细研究的。王德禄，刘铭源（2011）在中国上市
14、公司信息披露问题及其治理对策提出了，加强外部约束机制的建立，认为应该制定科学、配套的会计规范体系、加大证券市场财务信息的披露监督力度以及发展和完善注册会计师审计制度三个方面的对策。二、上市公司信息披露制度概述（一） 信息披露制度的含义和内容1.含义信息披露制度又称为信息公开制度，有广义与狭义之分。广义的信息披露制度包括了上市公司、证券公司、证券交易所、证券监管机构和政府部门等信息的公开。而狭义的信息披露制度则指的仅是证券在市场上公开地发行证券的公司及有关的人员在证券的交易、发行等诸多环节当中，按照法律、法规和规范性文件具体规定，向社会公众和投资者公开与证券有关的信息，作为投资者进行投资的参考，
15、进而维护公司的股东或者是债权人的合法权权力、利益。本文所说的信息披露制度应是狭义上的信息披露制度，即指上市公司的信息披露制度。上市公司的信息披露制度按照程序可分为发行上市信息的披露与持续信息的披露，发行上市的信息披露主要指的是拟上市公司主体第一次公开发行证券上市及已上市的公司主体再次的公开或者非公开的发行证券时，根据我国现行的法律、法规及规范性文件的规定进行的信息披露。持续信息的披露制度则指的是已上市的公司主体在上市交易之后依照我国现行的法律、法规及规范性文件的要求，持续的披露公司的有关信息。2.内容根据发行上市的信息披露制度，拟上市公司应该依照相关的法律规定对公司信息进行及时披露。其中的招募说明书就是最为重要的信息披露文件。拟上市公司经过其招募说明书从而向证监会反映公司的经营状况、财务状况与历史沿革等的信息，以尽快获得证监会的正式批准通过，这也是向广大投资者们发出要约，希望广大投资者可以通过公司发布的相关信息披露的文件清楚的知道公司的具体情况，从而做出正确的投资决策。现在，经常见到的招募说明书一般多是招股说明书、债券的招募说明书、基金的募集说明书等，而招股说明书又在信息披露的文件当中是内容最典型也是最全面的说明书，并且组成了信息披露整
