资产负债表的分析

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1、资产变动的来源分析前面对资产所做的分析，能使我们了解到一个企业资产的分布情况和配置情况，各类资产的变化情况 及对总资产变动的影响程度，以及这些变化的趋势等基本信息，据此难以对企业的生产经营和资本保值增 值做出评价，换言之，就是不能说明企业资产变动的来源性质。如果将资产负债表左右两方了解起来分析， 就会根据资产和权益双方变动情况的分析做出如下评价： 1资产增加，负债增加，所有者权益不变或投入资本减少。 资产增加会使企业经营规模扩大，但这种扩大是靠负债来支持的，企业的生产经营并没有为扩大再生产提 供物质基础。但这不等于说企业过去的生产经营没有盈利，也许是没有盈利，也许是把全部盈利都分配给 投资者了

2、（以下不考虑利润分配问题）。2资产增加，负债不变或减少，投入资本增加，留存收益不变。 显然这是投资者追加投资的结果，而不是生产经营活动所致，据此仍不能判断生产经营的效益性。但如果 留存收益减少，则表明企业经营亏损。3资产增加，负债不变，投入资本不变，留存收益增加。 资产的这种变化显然得益于企业过去的生产经营活动，这时，增加额越大，表明企业过去一年的生产经营 活动效率越高，资本保值增值得以实现，应对企业的生产经营活动从总体上做出良好评价。如果资产增加， 负债减少，投入资本减少，或资产增加，负债和投入资本也增加，但两者增加之和小于资产增加数，仍可 做出上述评价。4资产减少，负债减少，所有者权益不变

3、。 这是企业理财活动的结果，而不是生产经营的效益高低造成的。 5资产减少，负债不变或增加，投入资本减少，留存收益不变。 投资人收回投资是企业资产减少的主要原因，不表明企业生产运营状况不好。 6资产减少，负债不变或增加，投入资本不变或增加，留存收益减少。 表明企业当年经营亏损，资本连保值都没能做到。7资产不变，负债减少，投入资本减少；留存收益增加。 此时，留存收益增加数等于负债和投入资本减少之和，虽然企业生产经营规模没有变动，但仍能对企业过 去一年的经营活动做出良好的评价。资产结构分析 资产结构，主要反映流动资产同固定及长期资产之间的比例关系。反映资产结构的指标是流动资产率，其 计算公式为： 流

4、动资产率=流动资产额/资产总额 当流动资产占资产总额的比例越高，说明企业的资金流动性、可变现能力越强。作为技术和资金密集性较 高的通信企业，可以用该项指标进行同行业比较，与自己的历史各期进行比较。通过比较找出差异。 负债结构分析 负债结构，主要是反映负债总额与所有者权益、长期负债与所有者权益之间的比例关系。通过分析，可以 了解企业自有资金负债率和负债经营率。自有资金负债率反映的是负债总额（流动负债+长期负债）与资本总额（所有者权益）的比例关系。这个指 标也称为投资安全系数。其计算公式为：自有资金负债率=负债总额（流动负债+长期负债）/资本总额（所有者权益） 从计算结果可以看出，企业自有资金负债

5、率越高，说明债权人的保障程度越低，再获得贷款的机会越小。 其计算结果可以用于衡量投资者对偿还债务的保障程度和评估企业投资安全程度。 资产结构的弹性分析 资产结构的弹性是反映企业现金及现金等价物占全部资产的比例关系。作为通信企业同样需要有一定量的 金融资产支撑企业付现成本费用的资金供应，因此分析资产结构对了解企业经营活动是否正常很有意义。 其计算公式为：资产结构弹性=金融资产（货币资金+短期投资+应收票据）/总资产 从计算结果可以分析企业经营景气程度和评估企业财务风险或资产经营风险。 第三节 偿债能力分析一、短期偿债能力分析 短期偿债能力是反映企业在不用变卖或处置固定资产的情况下能够偿还短期债务

6、的能力。短期债务是指流 动负债，具体包括短期借款、应付、应交及预收款项等不长于一年或一个经营周期的债务。 评估企业的短期偿债能力可通过分析营运资本、流动比率、速动比率、现金比率来进行。营运资本 营运资本是衡量一个企业偿还短期债务能力的一项重要指标，它是流动资产超过流动负债的那部分资金， 也称营运资金。其计算公式为：营运资本=流动资产流动负债 从计算结果可以分析企业营运资金的保障程度。该指标过高或过低对企业资金运营效果和资金成本都会产 生影响，通过与本企业历史进行比较，可以确定企业较合理的营运资金需求量。 企业还可以将营业收入与营运资本进行比较，分析在一个会计年度内的营运资本周转速度。其计算公式

7、为： 营运资本周转（次/年）=营业收入/平均营运资本 通过将本企业该项指标与历史比较和与同行业进行比较，更具有实际分析价值。流动比率 流动比率是流动资产与流动进行比较的结果，它是分析短期偿债能力的指标。其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债 从指标可以看出，流动比率越高，企业的偿债能力或资产变现能力越强，具有支付信用。 速动比率 速动比率与流动比率的差异，就是在流动资产与流动负债比较时，将流动资产中的存货（库存材料、库存 商品）进行扣除。由于存货质量和周转情况的影响，一般情况下变现能力或得到补偿能力较其他流动资产 差，将其从流动资产中扣除后，其他的流动资产显得变现速度更快，称为速动资产。因

8、此，分析速动比率 更可以进一步判断企业的偿债能力或支付能力。其计算公式为： 速动比率=速动资产（流动资产存货）/流动负债二、长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。企业的长期负债主要包括长期借款、应付长期债券、长期应 付款等偿还期在一年以上的债务。对于企业的长期债权人和投资者来说，不仅关注短期债务偿还能力，更关心长期债务的偿还能力。 分析和评价企业长期偿债能力的指标有：资产负债率、股东权益比率、负债股权比率、利息保障倍数（获 利倍数）。资产负债率 资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称负债率。它反映企业的资产总额中有多少是通过举债获得的资产。其计算公式为：资产负债率=

9、负债总额/资产总额对于这个指标，由于投资者、债务人和公司经营者处于不同的利益角度，对它的评价具有差别。投资者和 债权人则关注资本扩张带来的投资风险，希望资产负债率越低越好；作为公司经营者在考虑资金成本负担 能力的同时，还要考虑通过适度负债满足企业发展对资金的需求，既不能过于保守，也不应当盲目举债。 虽然，对该指标没有统一的衡量标准，一般看好的企业的资产负债率应不超过 50%为好。股东权益比率 股东权益比率是股东权益占企业资产总额的比例，该指标反映企业资产总额中有多少是所有者投入的资金。 其计算公式为：股东权益比率=所有者权益总额/资产总额负债股权比率负债股权比率是负债总额与股东权益总额的比率，

10、也称产权比率。其计算公式为： 负债股权比率=负债总额/所有者权益总额从计算关系可以看出，这个比率实际上反映了债权人所提供的资金与股东所投入资金的对比关系。因此， 它可以揭示企业的财务风险及股东权益对偿还债务的保障程度。利息保障倍数 利息保障倍数也称获利倍数，是息税前利润（所得税前利润+利息费用）与利息费用的比率。其计算公式为： 利息保障倍数= （税前利润+利息费用）/利息费用 公式中：税前利润是指扣除所得税之前的利润总额；利息费用包括财务费用中的利息费用和已计入固定资产价值中的资本化利息。利息保障倍数反映了企业用经营所得支付债务利息的能力。如果这个指标太低，说明企业难以保证用经营 所得来按期足

11、额支付债务利息，对债权人和投资者将加大对企业财务风险的评估。一般情况下，企业的利 息保障倍数（获利倍数）至少要大于 1。否则，企业将难于生存与发展，甚至破产 。第四节 资产负债表项目分析一、资产项目分析（一）货币资金变动情况分析货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金。货币资金是企业流动性最强，最有活力的资产，同时 又是获利能力最低，或者说几乎不产生收益的资产，其拥有量过多或过少对企业生产经营都会产生不利影 响。货币资金发生变动的主要原因有：1销售规模的变动。企业销售商品或提供劳务是取得货币资金的最重要途径，当销售规模发生变动时， 货币资金存量规模必然会发生相应的变动，并且二者具有一定的相关性

12、。2信用政策的变动-销售规模的扩大是货币资金增加的先决条件，如果企业改变信用政策，则货币资 金存量规模就会因此而变化。例如，在销售时，企业提高现销比例，货币资金存量规模就会大些；反之， 货币资产存量规模就会小些。如果企业收账政策改变，也会对货币资金存量规模产生影响，如企业奉行较 严格的收账政策，收账力度较大，货币资金存量规模就会大些。3；为大笔现金支出做准备。在企业生产经营过程中，可能会发生大笔的现金支出，如准备派发现金股利 偿还将要到期的巨额银行借款，或集中购货等，企业为此必须提前做好准备，积累大量的货币资金以备需 要，这样就会使货币资金存量规模较大。一旦这种需要消失，货币资金存量规模就会降

13、下来。4资金调度。一般来说，企业货币资金存量规模过小；会降低企业的支付能力，影响到企业的信誉、，因 此而负担不必要的罚金支出等，或因此而丧失优惠进货机会及最佳投资机会等；反之，如果货币资金存量 规模过大，则会使企业丧失这部分资金的获利机会，影响企业资金的利用效果。企业管理人员对资金的调 度会影响货币资金存量规模，如在货币资金存量规模过小时通过筹资活动提高其存量规模，而在其存量规 模较大时，通过短期证券投资的方法加以充分利用，就会降低其存量规模。(二) 应收账款变动情况分析 应收账款是因为企业提供商业信用产生的。单纯从资金占用角度讲，应收账款的资金占用是一种最不 经济的行为，但这种损失往往可以通

14、过企业扩大销售而得到补偿。所以，应收账款的资金占用又是必要的。 对应收账款变动情况的分析，应从以下几方面进行：1分析企业销售规模变动对应收账款的影响。企业销售产品是形成应收账款的直接原因，在其他条件不 变时，应收账款会随着销售规模的增加而同步增加，这种变动是一种正常变动。2分析企业信用政策变动对应收账款的影响。如果企业的信用政策比较严格，应收账款的规模就会小 些；反之，则会大些。同时企业收账政策也将对应收账款产生影响，当企业采取较严格的收账政策时，应 收账款的规模就会小些；反之，则会大些。(三) 存货变动情况分析1会计政策变更对存货影响的分析 存货资产是企业流动资产中最重要的组成部分，是生产经

15、营活动重要的物质基础，存货资产的变动， 不仅对流动资产的资金占用有极大的影响，而且对生产经营活动产生重大影响。存货变动更主要地受到企 业生产经营方面的影响。例如，生产经营规模的扩张和收缩、资产利用效果的高低、资产周转速度的快慢、 存货管理的水平等等。如果仅就会计政策对存货的影响进行分析，其原因有：(1) 存货数量盘存方法的影响。存货数量变动是影响资产负债表存货项目的基本因素，企业存货数量的确定 主要有两种方法可供选择：定期盘存法和永续盘存法。当企业采用定期盘存法进行存货数量核算时，资产 负债表上存货项目反映的就是存货的实有数量。如果采用永续盘存法，除非在编制资产负债表时对存货进 行盘存，否则，

16、资产负债表上存货项目所反映的只在存货的账面数量：两种不同的存货数量确认方法会造 成资产负债表上存货项目的差异，这种差异不是存货数量本身变动引起的，而是存货数量的会计确认方法 不同造成的。(2) 期末存货价值的计价原则对存货项目的影响。期末存货价值的确定通常采用历史成本原则，但会计制度 也允许企业采用“成本与可变现净值孰低法”柬确定。当按历史成本原则确定的存货低于可变现净值时，按 两种方法确定的期末存货价值是一致的，当存货的可变现净值下跌至成本以下时，按“成本与可变现净值孰 低法”确定的存货期末金额就会低于按历史成本法确定的存货期末金额：因此，当企业改变存货价值确定方 法时，就有可能引起资产负债表上存货项目变动。(四) 长期投资变动情况分析 我国资产负债表上所列的长期投资，按企业会计准则规定仅包括权益性证券投资和债券性证券投资两 类，是狭义的投资，是指。将本企业所拥有或掌握的资产投