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1、每股净资产、净资产收益率公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益。因此， 又叫作股东权益。在会计计算上，相当于资产负债表中的总资产减去全部债务后 的余额。公司净资产除以发行总股数，即得到每股净资产。收益率。每股净利润/每股净资产=净资产收益率。每股净利润/每股资产=资 产收益率。一般用的是净资产收益率一指标。净资产收益率是反映公司盈利能力 的一个重要指标。每个行业的评估标准都不一样，钢铁股即使跌破每股净资产也没有人要，而 一些消费品却是几倍每股净资产交易。净资产收益率越高，代表公司的经营效率越高。净资产收益率为70%，实 际上代表公司的100元一年能赚70元，获利能力很强。一
2、般要达到15%以上才 行。每股净资产。能够赚钱的净资产才是有效净资产，否则可以说就是无效资产。 即使公司每股净资产大，你是低于净资产买进，而公司却每年亏损，那么那么多 资产有什么用呢？它不能为你赚钱。即使去拍卖那些资产，我想交易价格应该还 会打个折扣，不是按照公允价值交易。如果公司赚钱，而公司每年的资本开支太 大，那么真正赚的现金也不多，大部分利润转为开支了所以这只能做参考作 用，每个行业的标准不同。每股净资产公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益。因此，又叫 作股东权益。在会计计算上，相当于资产负债表中的总资产减去全部债务后的余 额。公司净资产除以发行总股数，即得到每股净
3、资产。例如，上述公司净资产为 15亿元，它的每股净资产值为1.5元（即15亿元/10亿股）。每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值，是支撑股票市场价格的重 要基础。每股净资产值越大，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通常创造利 润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。该指标 反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运 用自有资本的效率。还以上述公司为例。其税后利润为2亿元，净资产为15亿 元，净资产收益率就是13. 33%（即2亿元/15亿元
4、*100%）。净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利 润指标的不足。例如。在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降，从而在 投资者中造成错觉，以为公司的获利能力下降了，而事实上，公司的获利能力并 没有发生变化，用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。如果说净资产收益率的年度目标值是2.8%，目前至4月末，净资产收益率为 1.6%合理；净资产收益率会随着时间的推移而增长（假定各月净利润均为正数）。根据中国证监会发布的公开发行证券公司信息披露编报规则第9号的通 知的规定：加权平均净资产收益率（ROE）的计算公式如下：ROE = P/E0 + NP生 + EixMi
5、-M0 - EjxMj-M0 .其中：P为报告期利润；NP为报告期净利润；E0为 期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产；Ej为报告期回购或 现金分红等减少净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起全报 告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。在2002年6月21日中国证监会发布的关于进一步规范上市公司增发新 股的通知（征求意见稿）中指出：一、上市公司申请增发新股，除应当符合上市公司 新股发行管理办法规定的条件外，还须满足以下条件：（一）最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10%，且最近一年 加权平均净资产收益率不低于10%。扣除非
6、经常性损益后的净利润与扣除前的 净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。（二）增发新股募集资金量不得超过公司上年度末经审计的净资产值。资产重组 比例超过70%的上市公司，重组后首次申请增发新股可不受此款限制。（三）最近一期财务报表中的资产负债率不低于同行业上市公司的平均水平。（四）前次募集资金投资项目的完工进度不低于70%。（五）增发新股的股份数量超过公司股份总数20%的，其增发提案还须获得出 席股东大会的流通股（社会公众股）股东所持表决权的半数以上通过。股份总数 以董事会增发提案的决议公告日的股份总数为计算依据。（六）最近一年内公司治理结构不存在重大缺陷（如资金、资产被具有实际
7、控制 权的个人、法人或其他组织及其关联人占用，原料采购或产品销售的关联交易额 占同类交易额的50%以上等）、信息披露未违反有关规定。（七）披露的最近一期会计报表不存在会计政策不稳健（如资产减值准备计提比 例过低等）、或有负债数额过大、潜在不良资产比例过高等情况。(八) 最近两年内公司不存在擅自改变募集资金用途的情况。(九) 中国证监会规定的其他条件。上市公司如需增发新股必须符合上述条件。有关净资产利润率分析 净资产利润率反映所有者投资的获利能力，该比率越高，说明所有者投资 带来的收益越高。 净资产利润率是从所有者角度来考察企业盈利水平高低的，而总资产利润率 别从所有者和债权人两方来共同考察整个
8、企业盈利水平。在相同的总资产利润率 水平下，由于企业采用不同的资本结构形式，即不同负债与所有者权益比例，会 造成不同的净资产利润率。净资产收益率指标的计算方法净资产收益率也叫净值报酬率或权益报酬率，该指标有两种计算方法:一种是全面 摊薄净资产收益率;另一种是加权平均净资产收益率。不同的计算方法得出不同 净资产收益率指标结果，那么如何选择计算净资产收益率的方法就显得尤为重 要。对从两种计算方法得出的净资产收益率指标的性质、含义及计算选择，笔者谈点 看法：一、两种计算方法得出的净资产收益率指标的性质比较全面摊薄净资产收益率=报告期净利润！期末净资产(1)加权平均净资产收益率=报告期净利润!平均净资
9、产(2)在全面摊薄净资产收益率计算公式(1)中，分子是时期数列，分母是时点数列。 很显然分子分母是两个性质不同但有一定联系的总量指标,比较得出的净资产收 益率指标应该是个强度指标，用来反映现象的强度，说明期末单位净资产对经营净 利润的分享。在加权平均净资产收益率计算公式(2 )中，分子净利润是由分母净资产提供，净资 产的增加或减少将引起净利润的增加或减少。根据平均指标的特征可以判断通过 加权平均净资产收益率计算公式(2 )中计算出的结果是个平均指标，说明单位净 资产创造净利润的一般水平。二、两种计算方法得出的净资产收益率指标的含义比较由于两种计算方法得出的净资产收益率指标的性质不同，其含义也有
10、所不同。在全面摊薄净资产收益率计算公式(1)中计算出的指标含义是强调年末状况，是 一个静态指标，说明期末单位净资产对经营净利润的分享,能够很好的说明未来 股票价值的状况，所以当公司发行股票或进行股票交易时对股票的价格确定至关 重要。另外全面摊薄计算出的净资产收益率是影响公司价值指标的一个重要因 素，常常用来分析每股收益指标。在加权平均净资产收益率计算公式(2)中计算出的指标含义是强调经营期间净资 产赚取利润的结果，是一个动态的指标，说明经营者在经营期间利用单位净资产为 公司新创造利润的多少。它是一个说明公司利用单位净资产创造利润能力的大小 的一个平均指标,该指标有助于公司相关利益人对公司未来的
11、盈利能力作出正确 判断。三、净资产收益率指标的计算选择由于净资产收益率指标是一个综合性促强的指标。从经营者使用会计信息的角度看，应使用加权平均净资产收益率计算公式(2 )中 计算出的净资产收益率指标，该指标反应了过去一年的综合管理水平，对于经营 者总结过去，制定经营决策意义重大。因此，企业在利用杜邦财务分析体系分析 企业财务情况时应该采用加权平均净资产收益率。另外在对经营者业绩评价是也 可以采用。从企业外部的相关利益人股东看，应使用全面摊薄净资产收益率计算公式(1)中 计算出的净资产收益率指标，只是基于股份制企业的特殊性：在增加股份时新股 东要超面值缴入资本并获得同股同权的地位，期末的股东对本
12、年利润拥有同等权 利。正因为如此，在中国证监会发布的公开发行股票公司信息披露的内容与格 式准则第二号：年度报告的内容与格式中规定了采用全面摊薄法计算净资产收 益率。全面摊薄法计算出的净资产收益率更适用于股东对于公司股票交易价格的 判断，所以对于向股东披露的会计信息，应采用该方法计算出的指标。总之,对企业内更多的侧重采用加权平均法计算出的净资产收益率；对对企业外 更多的侧重采用全面摊薄法计算出的净资产收益率。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的资产现 值越多；每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在
13、公司中的权益。因此，又叫 作股东权益。在会计计算上，相当于资产负债表中的总资产减去全部债务后的余 额。公司净资产除以发行总股数，即得到每股净资产。例如，上述公司净资产为 15亿元，它的每股净资产值为1.5元(即15亿元/10亿股)。每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值，是支撑股票市场价格的重 要基础。每股净资产值越大，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通常创造利 润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。每股收益即EPS，又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比 率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标， 是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公
14、司某一时期净收益与股份数的比 率。该比率反映了每股创造的税后利润，比率越高，表明所创造的利润越多。若 公司只有普通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。如 果公司还有优先股，应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。其计算公式为：每股净资产=股东 权益刹殳本总额。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股 东拥有的资产现值越多；每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。通常每股 净资产越高越好。每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值，是支撑股票市场价格的重 要基础。每股净资产值越大，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通
15、常创造利 润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。但是每股收益和每股净资产并没有必然的联系，每股收益大的企业相对应的每股 净资产并不一定会很大，而且不同行业的每股收益和每股净资产也没有太大的可 比性。净资产收益率的高低一般是用来衡量公司业绩的主要因素，净资产收益率高，说 明公司每股净资产获得的收益多，业绩也就越优秀，比如深发展，贵州茅台，中 国石化等，当然，部分ST公司的净资产收益率也很高，可净资产只有几分钱， 业绩不能算是优秀，因此，衡量净资产收益率还需要看净资产的多少。净利润=利润总额x（1-所得税率）净利润率=（净利润！主营业务收入）x100%净资产收益率:是衡量企业有效资产的利用率.简单
16、理解就是你的投入（把欠别人 的刨掉）与产出比.一个工厂投入100W利润40W和投入100W利润5W的企业 哪个好?理解其中的道理.就是净资产收益率它是投资的重要依据.净资产收益率的缺陷第一，净资产收益率的计算，分子是净利润，分母是净资产，由于企业的净利润 并非仅是净资产所产生的，因而分子分母的计算口径并不一致，从逻辑上是不合理的。第二，净资产收益率可以反映企业净资产（股权资金）的收益水平，但并不能全面 反映一个企业的资金运用能力。道理十分明显，全面反映一个企业资金运作的整体效果的指标，应当是总资产收益率，而非净资产收益率，所谓总资产收益率，计算公式是：净利润。资产总额（负债十所有者权益）x100%比较一下它与净资产收益率的差别，仅在于分母的计算范围上，净资产收益率的 计
