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1、国内图书分类号： F294.1 国际图书分类号： 硕士学位论文公租房融资多元化及PPP模式风险管理研究硕士研究生： 杨冠楠 导师姓名： 王建波 教授 申请学位级别： 管理学硕士 学科、专业： 管理科学与工程 所在单位： 管理学院 答辩日期： 2012年12月 学位授予单位： 青岛理工大学 Classified Index： F294.1 U.D.C： Dissertation for the Master Degree in Management RESEARCH ON FINANCIAL DIVERSIFICATION AND PPP MODELSRISK MANAGEMENT OF PUB
2、LIC-RENT HOUSINGCandidate:Yang GuannanSupervisor:Prof. Wang JianboAcademic Degree Applied for:Master of ManagementSpecialty:Management Sciences and EngineeringDate of Oral Examination:December 2012University:Qingdao Technological University硕士学位论文公租房融资多元化及PPP模式风险管理研究学位论文答辩日期： 指导教师签字： 答辩委员会成员签字： 青岛理工大
3、学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得青岛理工大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。研究生签名： 日 期： 青岛理工大学学位论文使用授权声明青岛理工大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、CDMD和DMD有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内
4、的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可以公布（包括刊登）论文的全部或部分内容。论文的公布（包括刊登）授权青岛理工大学研究生处办理。研究生签名： 导师签名： 日 期： 青岛理工大学管理学硕士学位论文目 录摘 要IABSTRACTIII第1章 绪论11.1 本文的选题背景和目的意义11.1.1 选题背景11.1.2 研究的目的和意义31.2 文献综述41.2.1 国外及境外研究现状41.2.2 国内研究现状81.3 研究的思路方法与主要内容111.3.1 研究思路111.3.2 采用的主要方法121.3.3 研究的结构与主要内容13第2章 公租房及其融资模式的概念与理论基础172.1 公租房的基本
5、概念及特征172.1.1 公租房的概念172.1.2 公租房的基本特征172.2 公租房融资模式概念182.3 公租房融资模式的相关理论基础18第3章 公租房融资模式多元化研究203.1 公租房PPP模式适用性研究分析203.1.1 PPP模式的概念203.1.2 PPP模式的特点203.1.3 公租房引入PPP模式的可行性分析213.1.4 公租房PPP模式运作机制223.2 公租房REITs模式适用性研究分析243.2.1 REITs的概念243.2.2 REITs的特点253.2.3 公租房引入REITs的可行性分析263.2.4 公租房REITs的运作机制263.3 公租房融资其他模式
6、27第4章 公租房PPP项目融资风险的识别与评估284.1 公租房PPP项目风险识别284.1.1 风险检查表法284.1.2 RBS法294.1.3 公租房PPP项目融资风险因素识别结果294.2 公租房PPP项目风险评估314.2.1 项目风险评估的主要内容314.2.2 风险评估方法的选取324.2.3 模糊综合评估法的原理与步骤324.2.4 因子分析法相关性分析的原理与步骤34第5章 公租房PPP项目融资风险分配与应对415.1 公租房PPP项目的相关利益主体415.2 公租房PPP项目风险分配的原则和过程445.2.1 PPP项目风险分配的原则445.2.2 公租房PPP项目风险分
7、配过程455.3 基于马科维茨模型的公租房PPP项目融资风险分配的研究465.3.1 马科维茨模型的原理与模型构建465.3.2 公租房PPP项目马科维茨模型的构建495.3.3 公租房PPP项目主要风险的分配处理495.4 基于模糊灰色综合评价的公租房PPP项目风险应对考评54第6章 案例分析基于X市公租房PPP项目融资风险管理的实证研究566.1 X市公租房项目概况566.2 X市公租房PPP项目融资风险评估576.2.1 模糊综合评估法在公租房PPP项目融资风险评估中的应用576.2.2 基于公租房PPP项目风险因素的因子分析606.3 X市公租房PPP项目融资风险分配与应对636.3.
8、1 X市公租房PPP项目风险分配636.3.2 X市公租房PPP项目风险应对63第7章 结论与展望687.1 结论687.2 展望69参考文献71攻读硕士学位期间公开发表的论文及科研工作73致 谢74III摘 要随着中国城镇化进程的逐步加快，城镇居民数量呈现递增趋势，紧随其后的是城市居民住宅需求量也出现了前所未有的紧张态势。尤其是2007年以来，商品住房价格一路飙升，住房消费与居民实际收入出现了严重失衡现象。针对这些问题，我国政府从1998年开始就推出了廉租房、经济适用房等保障性住房措施，特别是近些年来大力推行了公租房保障措施，对于解决中低收入群体的住房问题起到了一定的作用。然而公租房建设过程
9、中首先要解决的就是资金问题，2011年国务院提出了今后五年将兴建公租房约227万套，需要的资金大约是2000亿元，单单依靠政府财政预算支出是远远不能满足资金需求的，这就要求必须运用科学先进的融资模式来解决融资难题。随着近些年来PPP模式、REITs等融资手段在城市基础设施、水利水电设施、教育医疗等领域的成功应用和实施，已经成为解决这些领域资金问题的有效工具，本文探讨并研究了如何将这些融资模式引入到公租房的建设当中。然而经验显示PPP模式参与方过多、协调难度大，其中潜藏了一系列风险因素，对PPP融资模式进行全面系统的风险管理研究是该模式在公共租赁房建设中成功运用的关键性前提。本文首先介绍了国内外
10、专家学者对公租房的定义和阐释，阐述了公租房的特征及其融资模式的基本概念，论述了公租房融资模式相关理论。针对公租房融资问题，提出了诸如PPP模式、REITs等融资模式，并分析了这些融资工具的特点及其在公租房建设中的可行性与适用性，同时构建了相应融资模式的运作机制。然后，通过相关数学模型与方法，对公租房PPP融资模式进行了全面系统的风险识别、评估、分配与应对等方面的理论研究。而风险识别和风险评估是保证公租房PPP项目成功的基础和前提，本文针对公租房PPP融资模式中可能出现的风险因素运用风险检查表法和RBS法进行了风险识别与分类，建立了风险因素层次结构图。由于不同的风险因素对于拟建项目影响程度大小不
11、同，本文运用了模糊综合评价方法对风险因素进行定量化分析，针对不同风险因素采取不同措施加以防范，同时运用SPSS软件对风险因素进行了因子分析，得出了影响公租房PPP项目的风险因素相关性结果。合理的风险分配机制和科学有效的应对是公租房PPP项目成功的核心与关键保证。本文基于马科维茨模型对风险因素在公租房PPP项目相关利益主体之间进行了合理的分配，构建了具体的风险分配方案，然后针对分配方案采用了模糊灰色理论法对公租房PPP项目利益相关主体的风险应对能力进行了定量衡量。最后，本文以X市公租房PPP项目为案例，探讨了将PPP模式引入到该市公租房项目中的可行性和适用性，并针对X市公租房PPP项目中可能出现
12、的风险因素构建了风险层次结构图，运用了相关数学模型和方法对这些风险因素进行了风险评估、分担、应对的研究分析，得出了相应科学的结论。不仅对于X市公租房融资多元化进行了一定的研究，更多的是为城市公租房PPP项目参与方进行风险管理提供了理论支撑和方法参考，同时对于将PPP模式运用于更多的公租房项目具有一定的理论指导和现实价值。关键词 公租房；PPP模式；REITs；融资风险管理；风险检查表法；RBS；模糊综合评价；因子分析法；马科维茨模型；模糊灰色理论 AbstractAs the step of Chinese urbanization process is speeding largely, t
13、he quantity of city residents is increasing by degree, too. With that the demand quantity of residence for residents has been more intense than before. Especially from 2007s, the gap between housing consumption and actual income has been in a state of imbalance as the price of commercial houses is g
14、rowing all the way. Chinese government has implemented the measurements including low-rent housing and economical housing to resolve the problems. Particularly recent years the public-rent housing regulations have solved the housing problems for the middle and low income by a degree. First of all the difficult problem for public-rent housing is huge capital. In 2011s, the st
