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1、商业银行投投资模式式的拓展展摘要当前商商业银行行以越来来越快的的步伐拓拓展自己己的投资资业务借借鉴发达达国家经经验我国国商业银银行拓展展投资业业务主要要应从改改变商业业银行投投资管理理模式、丰丰富金融融产品、提提高商业业银行投投资市场场的流动动性、完完善商业业银行投投资的信信用风险险和定价价机制等等方面入入手关键词词商业银银行；投投资；金金融产品品；信用用风险商业银银行近年年来积极极拓展它它们在金金融服务务业的传传统功能能并逐渐渐发展成成为共同同基金和和保险品的销销售渠道道这种成成就大部部分应归归功于广广大零售售客户群群体和客客户服务务部门这这也是共共同基金金发展对对商业银银行传统统存贷业业务
2、造成成冲击的的一种回回应不论论何种原原因在现现今日趋趋激烈的的竞争环环境中商商业银行行同样为为它的客客户提供供了一系系列的投投资产品品如共同同基金和和年金还还有相关关投资服服务如共共同基金金资产分分配项目目等一、金金融业的的发展突突破了对对商业银银行投资资的限制制当今社社会金融融业的变变革推动动了商业业银行对对证券和和保险的的销售打打破了传传统银行行业务的的界线这这已经对对发达国国家金融融管制制制度形成成了考验验并且银银行对这这些扩展展销售行行为有关关的监管管也进行行了抵制制同时从从事非储储蓄性销售业业务使商商业银行行和其他他非银行行机构不不得不按按照它们们需要遵遵守的新新监管制制度来重重新考
3、察察它们现现在的市市场和报报酬结构构过去发发达国家家商业银银行从事事证券业业务也要要受到政政府法规规的监管管美国的的银行监监管是一一种双重重系统结结构也就就是说储储蓄机构构和它们们的分支支机构要要么受到到美国政政府的监监管要么么受到州州政府的的监管在在美国联联邦政府府的层面面上19556年的美美国国国家银行行法案和和银行行控股公公司法案案分别别适用于于美国商商业银行行和控股股公司州州特许银银行要遵遵守所在在州银行行法规一一般来说说银行法法规用于于保证金金融机构构的安全全性和稳稳定性美国对对商业银银行从事事证券业业务的主主要限制制最初源源自于19333年的格格拉斯斯蒂格格尔法案案该法法案要求求将
4、商业业银行的的储蓄业业务和投投资银行行的证券券交易业业务相分分离为此此格拉拉斯斯斯蒂格尔尔法案禁禁止商业业银行从从事证券券承销业业务或参参与证券券交易以以保证商商业银行行的安全全性和稳稳健性当当然格格拉斯斯蒂格格尔法案案并没没有禁止止所有的的银行从从事证券券业务国国家银行行可以“投资证证券”此外格格拉斯斯蒂格格尔法案案并不不禁止美美国国内内商业银银行为顾顾客充当当证券交交易的代代理人除了格格拉斯斯蒂格格尔法案案美国国还有银银行控股股公司法法案用用以监管管银行控控股公司司及其非非银行分分支机构构的证券券业务范范围这个个法案试试图将银银行控股股公司的的银行职职能与其其他机构构的相关投投资职能能相分
5、离离当非银银行业务务与银行行业务紧紧密相关关且该业业务的公公众利益益远大于于任何可可能副作作用的情情况下银银行控股股公司可可以从事事该项业业务特别别是20世纪80年代以以来格格拉斯斯蒂格格尔法案案中的的条款(主要是是第16部分和和第20部分)被司法法解释大大大地削削弱了商商业银行行可以充充当代理理人的证证券产品品业务和和服务的的范围扩扩大了并并增进了了银行与与从事经经纪业务务的证券券公司之之间的联联系随着时时间的推推移美国国商业银银行为投投资产品品提供经经纪业务务的范围围经受了了市场的的检验逐逐渐变得得明晰且且不断扩扩展美国国商业银银行能够够向大众众提供经经纪业务务的授权权是通过过一项美美国联
6、邦邦特区法法院的裁裁决而得得以确立的的该裁决决支持19882年美国国货币监监督局(OCCC)批准的的国内银银行拥有有佣金型型经纪公公司在此此之后不不久银行行控股公公司也取取得了同同样的授授权而且且这种授授权最终终获得美美国最高高法院的的认可根根据众多多的市场场投资者者的需要要美国商商业银行行自然而而然地就就介入到到了共同同基金业业务之中中19885年的一一项OCC解释性性声明批批准商业业银行从从事共同同基金销销售业务务允许全全国性银银行以代代理人的的身份进进行共同同基金交交易并提提供相关关管理19887年又再再次扩充充为允许许银行为为客户提提供全面面的经纪纪业务和和咨询服服务美国国商业银银行虽
7、然然获得授授权进入入证券市市场但它它们也必必须遵守守错综复复杂的证证券法规规二、美国拓拓展商业业银行投投资模式式近二三三十年来来美国商商业银行行能够以以多种形形式向客客户提供供投资品品的服务务银行和和银行控控股公司司可以发发展佣金金经纪业业务或者者是成立立提供全全面服务务的经纪纪分支机机构它们们还能与与第三方方卖主或或服务提提供商之之间达成成合约性性质的网网络协议议或者是是建立其其他形式式的合资资协议或或销售关关系1、共同基基金的银银行销售售共同基基金在美美国商业业银行的的投资业业务中占占有十分分重要的的地位任任何一家家商业银银行要进进行共同同基金的的经纪业业务就要要先成立立一家独独立的从从事
8、经纪纪业务的的下属机机构这样样能够为为将来建建立以激激励为基基础的报报酬协议议提供更更大的灵灵活性一一般地只只要资产分配服服务可以以收到报报酬那么么经纪组组织和投投资顾问问组织也也会有相相应的安安排银行行也可以以在它们们以外的的范围寻寻求销售售渠道并并且可以以和第三三方金融融服务商商签订协协议这些些协议可可以采取取多种形形式每一一种都有有自己的的优缺点点这取决决于参与与者最终终的经济济和销售售目标以以及法律律、监管管的标准准与限制制商业银银行喜欢欢通过与与其他金金融服务务组织合合作或合合资的形形式将更更多的物物质资源源投入到到证券相相关业务务的发展展之中银银行参与与的其他他普通协协议包括括面向
9、银银行客户户的金融融工具发发行者提提供付费费服务商商业银行行或它们们的下属属机构可可以从事事的服务务包括投投资咨询询、股东东服务、转转让代理理服务和和管理业业务协议议的非银银行参与与方一般般从事承销和销销售业务务而这些些业务是是银行所所不能从从事的将将承销业业务从服服务业务务中分离离出来是是商业银银行从共共同基金金获取费费用或是是创立自自己的共共同基金金品牌所所采用的的一般方方式协议议的另一一种形式式就是商商业银行行向自己己的客户户介绍非非银行公公司的产产品再从从中收取取佣金；或者说说就是银银行向非非银行公公司出租租或出卖卖顾客名名单这些些商务协协议的参参与者必必须遵守守协议协协议的参参与者与
10、与这些协协议的银银行和非非银行参参与方必必须履行行的信息息披露义义务和其其他的客客户保护护标准的的要求甚甚至已经经涉及到到银行的的监管范范围2、保险产产品的银银行销售售近年来来保险业业务也成成为商业业银行的的一种投投资产品品银行可可以通过过与具有有合法资格的的保险代代理机构构签订合合约再向向客户提提供保险险品的方方式就可可以绕过过许多法法规一家家保险代代理机构构可以在在银行内内设立一一个部门门并履行行有关管管理职能能这些有有资格的的代理机机构可以以按照某某些法规规和有关关合伙、合合资的政政府法规规要求与与银行建建立雇佣佣关系这这种协议议的一般般形式就就是出租租协议根根据这种种协议银银行可以以获
11、取州州法规许许可的固固定租金金或是从从保险代代理机构构的业务务收入中中进行提提成还有有就是与与保险公公司建立立合资关关系19998年法国国安盛集集团掌握握的保险险资金达达65550亿美元元苏黎世世金融集集团掌管管的保险险资金40330亿美元元其他销销售关系系的一般般形式包包括雇用用一家按按证券法法规注册册为经纪纪公司和和符合保险法规规具有保保险代理理人资格格的银行行附属机机构另一一种使银银行可以以绕过证证券法规规的办法法就是让让一家保保险公司司按照政政府法规规对银行行雇员直直接进行行管理授授权与非非合并的的经纪公公司达成成三方网网络协议议也可以以是其他他方式如如果保险险品不需需要通过过经纪公公
12、司银行行可以仅仅仅通过过与一家家合格的的代理机机构建立立合约的的形式来来销售其其他保险险品尽管管这种保保险不同同于固定定或可变变年金合合同的情情况下地地方政府府的合并并法规可可能禁止止这种协协议报酬酬形式就就像参与与协议的的组织之之间的关关系构成成一样复复杂通常常由银行行将要承承担的角角色来决决定最普普通的报报酬形式式来自于于资产管管理费、共共同基金金咨询费费和分销销金融产产品的手手续费银银行或它它们的分分支机构构在资产产分配项项目中提提供投资资建议那那么它们们可以向向客户直直接收费费考虑因获取取报酬而而可能产产生的监监管问题题报酬形形式的一一个微小小变动就就可能对对协议受受监管的的组织产产生
13、根本本的影响响在资产产分配项项目中经经纪业务务和投资资咨询业业务经常常是混在在一起的的一方面面要受到到有关经经纪公司司的监管管；另一一方由于于报酬合合约的缘缘故受到到投资咨咨询方面面的监管管3、证券的的银行承承销在美美国尽管管商业银银行有很很大的空空间来参参与证券券代理业业务但是是由于银银行法规规方面的的限制仍仍然严格格地约束束商业银银行进行行承销证证券发行行业务然然而美国国的银行行法允许许商业银银行改选选美国政政府和下下属职能能部门的的承销义义务以及及各州及及其下属属部门的的承销义义务美国国银行法法约束银银行承销销业务也也是为了了避免银银行在证证券发行行时面临临投资风风险所导导致的潜潜在利益
14、益冲突这这种约束束起到一一种“屏障”的作用用这样全全国性银银行要与与经纪公公司签订订协议以以经纪公公司作为为共同基基金或不不变年金金的承销销商而银银行只提提供管理理和其他他形式的的服务银银行一般般是与经经纪公司司签订一一项销售售合同来来提供这这些服务务这些服服务包括括维护共共同基金金记录、计计算资产产净值和和其他业业绩指标标、准备备和整理理与证券券交易委委员会(SEEC)的注册册声明；为共同同基金或或者是可可变年金金的销售售提供报报酬尽管管收取这这种费用用可能意意味着银银行具有有承销商商的身份份其支付付的费用用是与共共同基金金的销售售相联系系的4、退休休金定期期存单的的承销在在美国退退休金定定
15、期存单单综合了了年金终终身支付付的特征征和存单单担保利利率的特特征但是是这种金金融产品品是保险险公司设设计出来来直接与与年金进进行竞争争的不同同于保险险公司年年金的是是退休金金定期存存单具有有美国联联邦存款款保险公公司存款款的资格格并与客客户存在在该银行行的存款款一样受受到存款款保险的的保护最最高限额额可达10000000美元数数额较小小的存单单如50000美元客客户可以以灵活选选择到期期日并且且在存款款期间(1年到5年内)存款利利率固定定存款期期内支付付数额要要依照客客户的账账户余额额来决定定客户可可以在到到期时领领取总额额的2/3其余部部分将会会按月支支付给客客户一定定数额直直到客户户主动
16、终终止19995年4月6日美国国联邦国国税局(IRRS)提出了了一项管管制规则则就是向向例如退退休金定定期存单单等非债债务合约约征税除除非这些些合约所所有的支支付手段段符合下下列条件件一是平平均存活活期或寿寿命期内内至少每每年进行行支付；二是在在合约期期内支付付水平不不提高；三是在在合约规规定的初初始投资资完成一一年内开开始支付付这些规规定可使使大多数数银行发发行的退退休金定定期存单单失效除除非是发发行一年年内就开开始支付付退休金金定期存存单因为为退休金金定期存存单是在在市场上上交易的的一种长长期存单单所以美美国上述述这些规规定就大大大减少少了退休休金定期期存单在在市场当当中的吸吸引力这这些规定定适用19995年4月6日之后后发行的的合约因因此美国国联邦国国税局的的提案招招致了国国会的反反对目
