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1、如何正确界定地方融资平台公司江苏省国信公司（2010 年 5 月）国有投资公司始于 20 世纪后期，是我国政府投 资由“拨改贷”再到 “贷改资本金投入 ”的结果，政府经过拜托代理制将国有 财产拜托给国有 投资公司 ,使其作为国有产权代表 ,依照市场化原则,经过对生产经营 公司的 参股、控股、投资、出卖股份等 ,对国有资本进行运作 ,形成国有 资本营运 系统，实现国有资本保值增值。当前仅中国投资协会国有投 资公司分会 70 多个成员公司掌控的总财产 就超出了 1 万亿元 。经过多年的 发展壮大 , 国有投 资公司已 经成为我国国有 经济发展的重 要力量，在解决经济发展瓶颈、指引社会资本投向、推进
2、全社会 经济发展 等方面发挥了特别重要的作用。江苏省国信财产管理公司有限公司（以下简称“国信集 团”）也是在 适应国家投融 资系统改革的背景下， 为了进一步整合地方国有企 业资源 充足发挥服务地方经济发展的踊跃作用，于 2001 年 8月经省政府同意，在 江苏省国际信托投 资公司和江 苏省投资管理有限 责任公司基 础上组建的 大型国有独 资公司公司 。2006 年末，公司与江苏省国有财产经营 控股公 司归并重 组，在证券、银行、酒店旅行、房地产和社会文化事 业等领域注入了新 资源。公司从事受权范围内的国有 财产经营 、管理、转让、投 资、公司托管、财产重组以及经同意的其余 业务，注册资本金为人
3、民币100 亿元。多年来，我们依靠资源和功能 优势，精心打造了以电力为主的 能源家产平台，投资了核电、火电、水电、天然气、新能源等 40 多家能源 公司；精心打造了以信托为主的金融服 务业平台，拥有银行、证券、信托、 保险、担保、租借等优良金融资源；精心打造了以房地 产开发、酒店业为 主的不 动家产平台，介入了江苏软件园、南京奥体中心等 实业投资领域， 为江苏地区经济发展作出了 踊跃贡献。近期，国家审计署南京特派 办对江苏省 2009 年政府性 债务进行专项 审计检查时 ，将国信公司列为融资平台公司 进行延长检查，部分商业银行 也将国信集 团列为融资平台公司，依照检查地方融资平台的要求，对国信
4、 公司的各项贷款、融资进行“解包 复原”检查工作。若被定性为地方融资 平台公司，国信集 团会在银行贷款、中国银行间单据市场进行单据融资等 方面遇到 诸多限制，将在很大程度上影响集 团将来生产经营资本的筹备， 极大地不利于集 团将来的发展。而此前，国信公司在银行间单据市场进行 操作时，看管部门又未像 对待地方融 资平台公司一 样进行有关限制。至 此，一个没法回避的 课题摆在了我们眼前，那就是像国信公司同样的国有 投 资公司究竟能否属于地方融 资平台公司。二、地方融资平台的定义及发展历程对于 “地方政府融 资平台 ”（以下简称 “平台 ”），当前国内还没 有标准定义。综合各样定 义能够得出：所谓政
5、府融 资平台是指地方政府 为 了融资用于地方及城市基 础设备的投资建设所组建的城市建 设投资公司、交 通开发公司、国有财产经营 公司等各样不一样 种类的公司，这些公司通 过 地方政府所划 拨的土地等 财产组建一个 财产和现金流大概能够达到融 资标准的公司，必需时再辅之以财政补助等作为还款承诺，要点将融入的 资本投入市政建 设、公用事业等项目之中。平台“”作为地方政府的融 资载体，并不是新惹祸物，早在上个世 纪90 年月，跟着城市化 进度的加速，我国多个地方就已 经有了初步探究。为 认识决城市基 础设备建设资本缺口，一些地方政府 纷繁成立了城市基 础设 备投资建设管理公司或国有 财产管理公司等融
6、 资平台，以平台公司作为借 钱人，将若干基 础设备建设项目打包，一致直银行贷款，并以财政出具的还 款承诺作为偿债保证。这种“打捆（打包）贷款”业务最早由国家开发银行 创办，随之各家商业银行纷繁涉及，后因存在风险隐患在 2006 年被看管部门 叫停。今后，以重庆为代表的一些地方政府 对政府融资平台的体制 进行了 规范和完美，经过制度创新将政府融 资平台推入新的 发展期间。2009 年 3 月，为应付 国际金融危机冲 击，落实中央政府 4 万亿元投资计划的配套 资 本，人民银行和银监会结合下发了对于进一步增强信贷构造调整促使公民 经济安稳较快发展的指导建议，提出“鼓舞地方政府通 过增添地方 财政
7、贴息、完美信贷奖补体制、建立合规的政府投融资平台等多种方式，吸引和 激励 银行业金融机构加大 对中央投资项目的信贷支持力度。支拥有条件的 地方政府 组建投融资平台，刊行公司债、中期单据等融 资工具，拓宽中央 政府投 资项目的配套 资本融资渠道 ”。至此，平台获得了 看管部门的支 持与一定，各 级地方政府融 资平台发展步入热潮。经过地方融 资平台，各 级地方政府加大了 铁路、公路、城市基础设备的建 设力度，为 2009 年我国通 过政府投资带动经济 增添，进而 实现经济 企稳，达成保增添任务作出了 踊跃贡献。但与此同时，经过 09 年大规模举债，地方政府和融资平台的 债务状况令人担 忧。“当前，
8、全 国城投公司 3800 多家，地方欠债超出 5万亿。虽中央和地方公共部 门债 务余额约为 GDP 的 40% 或稍低些，显然低于 60% 的欧盟控制 线，但西部 多省地方 欠债水平达到了 200% ，欠债总数 已远超地方一年可用 财力 的总和，有的地方甚至达到地方可用 财力几年的 总和。”对于地方融 资平台因为 偿债能力不足可能引 发的财政风险和系统性金 融风险，中央政府已经赐予了高度重 视。2010 年 1月 19 日，在国务院第 四次全领会 议上，国务院总理温家宝公然提出 “赶快拟订 规范地方融资平 台的举措，防备潜伏 财政风险 ”列入 2010 年宏观政策要点的工作。近来， 财政部正踊
9、跃牵头拟订旨在 规范地方政府融 资平台的文件；同时，银监会 也正 对地方融 资平台项目贷款进行“解包 复原”、锁定现金流等整理工作 要正确办理好地方融 资平台问题，此中很重要的一点就是加 强看管，而看 管的前提就是清楚界定地方融 资平台的构成部分，这就包含清晰一个国有投 资公司能否是属于地方融 资平台公司。三、地方融资平台公司的正确界定固然国有投 资公司都服 务于地方经济发展，服务于政府对经济发 展的 决议，为政府供给投融 资功能，但因为创办的基础，所涉及的行业，创办 的实质作用存在差 别，国有投资公司的定性也就会有所不一样。有些是贯 彻政府决议投融 资建设社会基 础设备的，这种国有投资公司可
10、能就属于地方融 资平台的一部分，还有些是代表政府履行出 资人的职能对国有财 产进行管理，实现其保值增值，所涉及行业为竞争性行业的，这种国有投资 公司也许就不属于地方融 资平台的 构成部分。那么，究竟如何界定一个国 有投 资公司能否是地方融 资平台的构成部分或许能否是地方融资平台公司 呢？以国信集 团为例，比较国家审计署对地方融 资平台公司的定 义：“由 地方政府通 过财政拔款或注入土地、股 权等财产建立，拥有为政府肩负公 益性（基础性）项目投、融资功能的企 业”，我们以为 国信公司是自主经 营、自负盈亏的实体公司，不属于地方融资平台公司。其主要原因：一是从融 资平台公司的定 义上看，国信公司的
11、成立未通 过地方政府 财政拨款或注入土地、股 权等财产建立，是按公司法要求在对原江苏 省投资管理有限公司和原江 苏省国际信托投资公司进行公司化重组改制的 基础上组建而成的国有独 资公司。成立以来已形成能源、金融、不动产等 市场竞争性实体经济板块，涉及医药、旅行、酒店等多个市场领域。二是从 对举债所筹集的 资本用途和担保形式上看，融 资平台公司所 筹集资本用于公益性（基础性）项目，一般供给财政性担保，而国信集 团 2009 年借钱获得 144.5亿元资本，均经过信誉方式 获得，未经任何形式 的财政性担保，所筹备 资本主要用于 竞争性实体经济，用作各成员公司 增补生产经营资 金、购置煤炭等原资料、
12、调整债务构造等方面，未用于政 府公益性 设备建设。别的，2009 年下半年在中国人民 银行明确要求地方融 资平台公司 暂 停进入银行间单据市 场进行单据融 资的状况下，中国人民 银行审查同意 了国信集 团在中国银行间单据市 场注册 39 亿元中期单据，并于 2009 年 12 月、2010 年 3月分别成功地刊行了 5亿元和 16 亿元的中期单据。综上所述，国信公司是从事金融和能源等 实业投资为主的竞争性公司 公司，不属于地方融资平台公司。四、结论清楚界定一个国有投 资公司能否属于地方融 资平台公司将会 为看管工作 带来很大便利，将会在很大程度上提高 看管收效，对象清楚，病理找到，再 因材施教即可妙手回春、恢复健康，所以，值得花鼎力气做好 这项工作。固 然国信集 团不属于地方融 资平台公司，但作为省属国有企 业，我们时辰切 记服务江苏经济发 展的使命，向来致力于 为江苏经济社会事业建设多做贡 献，也向来以看管部门对地方融资平台公司防备 债务风险的高标准、严要求 指导自己抓好 风险防备工作，努力实现自己持 续健康发展，不停促使江苏 经济安稳较快增添。
