《2011年自学考试《质量管理学》考点笔记第五章》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2011年自学考试《质量管理学》考点笔记第五章（11页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、2011自学考试质量管理学考点笔记第五章第五章对外投资管理一、对外投资概述：1、企业对外投资的种类：按对外投资形成的产权关系不同，分为股权投资和债权 投资；对外投资按投资方式不同，分为实物投资与证券投资；对外投资按投出资金的收回期限，分为短期投资和长期投资。2、对外投资的目的和功能：目的： 灵活调度资金； 实现企业扩张； 服务特定用途。功能：对外投资有利于企业闲置资金、资产得以充分利用，提高资金的使用效益; 通过对外投资，在企业外部，尤其是在外地或外国开发能源、材料来源，可以保证 企业能源、材料成本低廉，供应稳定，较好地解决企业生产经营某些资源供应不足的问题; 通过对外投资，可以开辟企业新的产
2、品市场，扩大销售规模； 通过合资、联营，便于从国内外其他单位直接获取先进技术，快速提高企业的技术档次； 利用控股投资方式，可以使企业以较少的资金实现企业的扩张； 在对外投资的可行性调研、合资联营谈判、投资项目建设、管理的过程中可以利用各种渠道和有利条件，及时捕捉企业有用的各种信息。3、对外投资决策的依据：对外投资的盈利与增值水平；对外投资风险：利率风险； 购买力风险； 市场风险； 外汇风险； 决策风险。对外投资成本：前期费用； 实际投资额； 资金成本； 投资回收费用。投资管理和经营控制能力；筹资能力；对外投资的流动性；对外投资环境。二、对外直接投资：1、联营投资：联营形式与财务特征：紧密型联营
3、的财务特征; 半紧密型联营的财务特征；P282-283 松散型联营的财务特征。联营投资的财务管理：按横向经济联合的原则开展联营投资; 进行联营投资的可行性研究：第一步，策划投资意向；第二步，调查研究；第三步，选择最佳方案；第四步，详细研究；第五步，编制可行性分析报告。 进行联营投资前的资产评估； 采取多种形式，筹集联营投资的资金； 加强对联营企业的财务监督，实行联营投资目标； 合理分配联营企业利润，正确计算投资收益；应补交联营投资分回的税后利润投资方联营企业所得税款=（1-联营企业所得税税率）X所得税率-所得税率 联营终止，依法进行投资回收清算。2、兼并投资：企业兼并投资的特点：有偿性； 吸收
4、性。作用：有利于产品结构和产业结构的调整，合理配置经济资源； 有利于促进横向经济联合，加强地区间的经济协作； 有利于冲破条块分割，促进政企分开和全国统一市场的形成； 有利于促进劳动者的优化组合和企业家队伍的发展壮大； 有利于形成企业集团，实行集约经营，提高规模效益。类型：按兼并双方产品与产业的联系看，可分为横向兼并、纵向兼并、混合兼并 按兼并的实现方式，可分为承担债务式、购买式、吸收股份式和控投式。基本程序：通过产权交易市场或直接洽谈，初步确定兼并企业和被兼并企业； 对被兼并方企业的资产进行评估，清理债权、债务，确定企业资产或产权转让的价 格； 进行兼并投资论证； 由企业决策机关进行抉择； 兼
5、并双方进行商谈，形成兼并协议； 办理产权转移和财务交接手续； 依法办理工商登记。财务处理：被兼并企业的资产评估：重置成本法；市场法;收益法。 企业兼并的资金来源和兼并后的产权归属； 被兼并企业产权转让的收入归属； 兼并企业原则上要一次付清兼并款项。3、境外投资：境外投资的特点：以国际市场为舞台； 要在境外设立机构； 要广泛利用国内外资源，尤其是国外资源； 制约因素多，投资环境复杂。境外投资的决策要求：境外投资国家与地区的选择；境外投资方式的选择。境外投资项目的选择：P291境外投资的政策规定：P292三、对外间接投资：1、债券投资：债券投资收益的计算：票面收益率：P293最终实际收益率；最终实
6、际（到期收回的本利和-认购价格）：偿还年限收益率=认购价格X100%年利息+（面额-认购价格）：偿还年限=认购价格X100% 持有期间收益率：持有期间（卖出价-购入价）：持有年数收益率=购入价X100% 到期收益率：（到期收入的本利和-购入价）：残存年限到期收益率=购入价X100%债券投资的决策：是否进行债券投资的决策：债券投资收益率的高低;债券投资其他效果；债券投资的可行性。 债券投资对象的决策：债券的信誉；企业可用资金的期限。 债券投资结构的决策：债券投资种类结构；债券到期期限结构。2、股票投资：股票投资收益分析：股利收益;a每股盈利：企业税后利润企业税后利润-优先股股息每股盈利=普通股发
7、行股数二普通股发行股数b每股盈利增长率：当年每股盈利-上年每股盈利每股盈利增长率=上年每股盈利X100%c每股股利：每股股企业税后利润-计提盈余公积金、公益金-优先股股利利收益=普通股发行股数 资产增值收益；企业净资产每股资本增值幅度=实发股数X每股面值-1 X100% 买卖差价收益。股票投资价值分析：长期持有、股利每年不变的股票：前提：企业一旦购入普通股，将长久地持有；股票投资的股利收入金额在若干年内保持不变。n DiV股票内在价值V= (1+K)iD一年内的股票股利i=1K-企业预期的收益率 长期持有、股利固定增长的股票：假设条件：股利按固定的年增长率增长，该增长率用g表示;股利增长率总是
8、低于企业(投资者)期望的收益率。Di=D0(1+g)i D0当年每股股利D0(1+g) Di第i年年末的每股股利V= (K-g) K期望的收益率(即折现率) 短期持有、未来准备出售的股票：假设条件：每年股利发放率相同；每股收益按固定的复利增长率增长。普通股按n年的投资价值，可按下列公式计算：D0(1+g) D0(1+g)2 D0(1+g)n PV= (1+K) + (1+K)2 +(1+K)n +(1+K)nP为n年后股票的转让价格股票投资决策的要点：是否进行股票投资的决策；股票投资对象的决策；股票投资时机的决策; 股票投资结构的决策。3、投资基金投资：投资基金的类型：公司型基金； 契约型资金； 信托受益券型基金； 单个项目型基金。投资基金投资的特点：共同基金可以为投资者提供更多的投资机会； 共同基金的投资者只需支付少量的管理费用，就可获得专业化的管理服务； 共同基金种类众多，投资者可以根据自己的偏好，选择不同类型的基金； 共同基金的流动性好。投资基金投资的决策：首先，要仔细阅读基金的说明书或投资基金公司的章程;其次，了解基金的实际管理和运作人员的情况；最后，与股票投资一样，投资基金投资也要重视运作方式。4、信托投资：委托代理投资；信托存款投资；P305-307委托贷款投资。
