金融输电权

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1、金融输电权概念：金融输电权是为市场交易者规避价格波动风险而设立的金融工具，它是一个 金融支付合同，这个合同的支付取决于电力现货市场的成交结果。当电力网络在输 电过程中发生阻塞时，金融输电权的拥有者获得经济补偿，以保持输电配电价格的 长期稳定性。金融输电权既与输电网有密切的联系，又与电力现货市场有密切的关 系。电力现货市场是通过基于竞价、并通过实施一个受到电网运营的安全约束的经 济调度来组织实施的。实施金融输电权机制使得电网的实际运营与电网的产权分开， 这样就使得实际问题明显得到简化，克服了物理输电权机制在实际应用中所存在的 问题。国际上的经验表明，这种金融输电权机制的实用性价值比物理输电权机制

2、的 实用性高。在一个协调的现货市场设计中加入金融输电权机制已经成为目前国际上 电力市场设计的一个明显的特征。研究现状：金融输电权由Willian W.Hogan教授首先提出，通过预先购买FTR，交易商可以获 得输电电价的相对稳定性。在国外相对成熟的电力市场中，金融输电权的运营都由 特定的机构负责，这些机构必须了解电网的实际运行情况，并且承担维持电力市场 正常、有序运营的社会责任，如美国PJM市场的互联办公室，德州市场的ERCOT， 加州市场的CAISO等。由于运行机制不同，在中国的三级电力市场框架下很难建 立上述类似的机构，而中国的电网公司掌握电网的实时运行调度情况，并且承担着 巨大的社会责任

3、，可以作为金融输电权市场的运营机构。应用：在电力双边交易市场中引入金融输电权，可以使电能交易双方尽可能地避免因电网 阻塞带来的损失。为了准确而又及时地指导电网公司改造和扩建输电网络，应该将 电网公司的利益与金融输电权市场的运营联系起来，而不是单纯地只让电网公司在 市场运营中收取交易商的过网费用。金融输电权的运营可以分为两级市场进行，电网公司只参与一级市场，在一级市场 中与交易商进行金融输电权的买卖；二级市场则为金融输电权的自由买卖市场，各 交易商可以根据自身情况自由买卖手中持有的金融输电权。金融输电权市场运营机构一级市场运营分析考虑由电网公司来发起金融输电权运营的一级市场。发电企业和用户签订双

4、边协议 后，作为一个整体（交易商）与电网公司进行金融输电权的交易，如图1所示。电 网公司根据每条线路的最大传输容量（TTC）、可用传输容量、传输裕度等物理性质 计算此线路可以出售的金融输电权总量，并与需要购买该条线路金融输电权的交易 商签订金融输电权交易协议。对某一特定时段而言，一级市场金融输电权交易协议 的签订和执行过程主要包括：1）电网公司根据输电网络的物理特性、线路的潮流计算结果和该条线路双边交易的 历史情况等条件确定每条线路FTR的价格及数量，将其提交到市场监管机构审核， 审核通过后由电网公司向金融输电权一级市场发布，同时发布的还有线路出现阻塞 后的补偿方案。2）电网公司通过电力交易中

5、心向市场实时发布每条线的潮流信息和调度情况，以此 来指导交易商进行FTR的买卖。3）交易商根据自身签订的双边协议和输电网络的情况决定是否购买某条线路的 FTR，以及购买FTR的数量，每个交易商都由签订双边交易合同的发电企业和用户组 成，在市场中，交易商以整体形式代表发电企业和用户对FTR进行买卖，所产生的 费用以系数在发电企业和用户之间分摊。4）FTR交易协议达成后，某条输电线路一旦发生阻塞，电网公司须根据事先发布的 阻塞补偿方案向FTR持有者进行经济补偿；如果该条线路未发生阻塞，电网公司将 获得FTR的运营收益，即交易商购买该条线路FTR所支付的费用。二级市场运营分析交易商在金融输电权一级市场中购买了金融输电权后，可以根据自身的需要在二级 市场中自由转让，如上图所示。在二级市场中，每个交易商的最终目的都是使自身 的收益最大。当某个交易商认为线路不会发生阻塞，或者卖出持有的金融输电权可 以比电网公司的阻塞补偿获得更多的收益时，便会在二级市场中卖出金融输电权。 同理，当某个交易商在一级市场中没有得到足够的金融输电权份额时，便会在二级 市场中继续买入所需的金融输电权。在金融输电权市场中，不再有电网公司参与。