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1、开题报告题 目经营租赁与融资租赁对航空公司财务状况的影响1选题依据、国内外研究概况1.1选题依据航空业属于重资产行业，飞机售价高，使用周期长，自购会占用资金或形成负债，机队规模结构无法根据市场迅速调整，且存在飞机处置问题。租赁解决了航空公司的困难，目前全球飞机市场三到四成采用租赁形式。国内航空公司六成左右的飞机通过租赁方式获得，且经营租赁的数量高于融资租赁。面对航空市场快速扩张的机遇与新租赁准则对航空租赁的发展的挑战，从企业角度出发研究租赁会计准则变更对航空业经营租赁的影响。近几年来，随着我国航空市场的快速发展，更重要的是航空公司的飞机数量飞速增长。紧接着国内的飞机引进方式也逐渐增多，走向了多
2、样化。从之前的自己购买大量的把目光看向了经营租赁和融资租赁的方式。本文的研究目的是将对飞机经营租赁引进方式和融资租赁引进方式逐个进行分析，整理和对比，找出两种租赁方式对航空公司财务的影响情况。确定并建议出能够改善航空公司当前财务状况的租赁方式。给出航空公司后续的应对措施。优化结构，缓解压力，对航空公司的后续租赁选择提供有益的参考。研究这两种方式对航空公司的财务影响情况以及在会计处理方式上的不同。并且结合当前研究的不足，提出未来针对两种租赁方式的研究方向和基于行业数据的实证分析以及会计上的处理方式，从而进行飞机引进方式的正确选择。1.2国内外研究概况1.2.1国外研究概况Sylvain等（201
3、7）分析全球航空公司2016年的数据后发现，在风险较大的市场中，租赁更能提高利润率，特别是对低成本和年轻航空公司。Pinto Da Fonseca, Waldir 站在发展中国家的角度以拉美市场，分析了其飞机融资的发展趋势，介绍了融资租赁、经营租赁等多种符合发展中国家飞机融资实际的租赁方式，并且给出了在其现有的商业环境中取得最大收益的租赁安排。Euroweek通过分析航空公司的融资结构，分析了经营租赁，售后回租等方式对公司的财务影响。Richard D.Gritta 分析了贷款购买和融资租赁方式引进飞机所带来的巨大的财务杠杆作用及其对航空公司收入的影响。Beattie（1998）发现经营租赁对
4、投资者决策、公司市场价值以及管理层有很大影响。1.2.2国内研究概况一是航空租赁业务的必要性，有学者指出租赁实质是将设备利用率风险从使用企业向租赁企业转移。首召华（2013）认为引进飞机需要资金保障，所以融资成为影响航空公司扩张的主因。二是从财务视角分析，一般认为购买易对航空公司筹资和流动性产生较大压力，造成资金闲置和浪费。张媛（2013）指出航空业资金需求和周期性风险较大，内部融资难以满足需要。田栋山（2014）认为租金的支付可使资金外流和经费支付均衡。三是从经营租赁的选择动机来看，融资租赁和经营租赁这两种形式在航空业都得到了广泛应用，经营租赁相比融资租赁更受航空公司青睐。对经营租赁的选择原
5、因大致分为两类。一是基于经营租赁固有优势的选择。有学者认为经营租赁的固定租金可避免通胀影响。向宇明（2013）指出航空公司可通过飞机租赁市场进行资产管理，从而快速调整机队结构、优化资产结构且提高资金效率。李刚（2009）等认为经营租赁有其合理的财务动机，如利用双方的税率差共享节税收益、帮助股权结构集中的公司分散风险、减小信息不对称成本和委托代理成本、利用租赁资产的可收回性为财务困难的公司融资提供便利等。二是基于经营租赁表外融资功能的选择。杜燕（2015）指出融资租赁影响航空公司的资产项目，租金确认影响负债及所有者权益项目，计提的折旧及利息费用影响利润表。经营租赁只影响利润表的费用项目。朱劲松（
6、2014）等指出资产负债率过高增加公司的偿债压力，限制融资能力，航空公司有较强动机选择经营租赁。四是“两租合一”对航空公司会计科目、财务报表的影响。范宇峰（2012）认为“两租合一”会使经营活动净现金流量增长，筹资活动净现金流量减少。王亚男（2015）指出外部报表使用者主要分析长短期偿债能力、营运能力、盈利能力和市价比率。张敦力等（2016）以南航2014年年报数据为基础，计算显示经营租赁资本化引起公司资产负债规模扩大，资产负债率和债务融资成本上升，盈利水平降低。相关流动比率、资产周转率、资产报酬率指标均有所下降。五是应对租赁准则的措施，首先加强学习、培养人才。飞机租赁的复杂性和专业性对员工素
7、质提出较高的要求。公司可利用校企合作培养人才，也可通过派遣员工深造、进行培训、经验交流等形式提高员工能力（李钟钰，2015）。还可以通过多元融资、成立SPV等方式应对会计准则变更。何行（2012）认为我国航空公司应提高内部融资能力，提高自身积累。李婧喆（2015）指出在国际飞机租赁模式的选择是财务战略规划的重要内容。航空公司需从机队发展、航空网络与联盟、市场、产品服务等角度出发选择合适的战略。陈孟蕾（2016）认为各公司应重新规划资产组合，逐步减少经营租赁，避免在准则实施时给公司的财务指标和股价造成较大波动。刘元玲（2017）指出公司可通过提高飞机日利用率来降低飞机数量需求和资金占用量，获得更
8、多经济效益。企业还需缩减成本，从而增加企业的留存收益。1.2.3文献评述首先在对航空公司的影响问题上，各方在财务数据和指标、营运能力和融资能力等方面的见解基本一致。通过国内外学者们的研究，发现大家主要从理论出发，先假设再对其进行研究分析，另外再加上一些比较简单的数字举例，这也是国内外研究的不足之处。第二在研究阶段，首先本文将站在财务问题的角度上进行研究，除了对航空公司在经营租赁和融资租赁的方式以外，还要考虑在财务状况分析、会计处理方式、经营租赁与融资租赁的风险的问题上展开研究。其次，对经营租赁的实质、特点、应用现状等有客观的把握，进一步能够结合航空业的特点深入研究，为探究新准则对航空业经营租赁
9、的影响打下基础。最后对于未来的研究方向，本文将把重点集中在财务问题在公司中的作用和影响上面，继续从财务的角度来提出建议和措施，进行研究。参考文献：1 Sylvain Bourjade，Regis Huc，Catherine Muller-Vibes.Leasing and profitability：Empirical evidence from the airlineindustryJ.Transportation Research Part A，2017，（97）.2 Pinto Da Fonseca, Waldir. Financing of civil aircraft - Purch
10、ases and leasingJ. International Institute of Air and Space Law, 1989(7)157-165. 3 Euroweek,Christopher Bolkcom.Aircraft lessors return to securisation.20049.7-11.4 Richard D.Gritta. The Effect of Financial Leverage on Air Carrier Earnings: A Break-Even AnalysisJ. Financial Management, 1979(8).53-60
11、 .5 Beattie，V.，Edwards，K.，& Goodacre，A.The Impact of Constructive Operating Lease Capitalisation on Key Accounting RatiosJ.Accountingand Business Research，1998，28（4）.6首召华.航空公司飞机融资方式选择的研究D.西南财经大学，2013.7张媛.A航空公司飞机引进方式优化研究D.北京交通大学，2013.8田栋山.国内通用航空租赁发展浅析J.科技探索，2014，（3）.9向宇明.航空租赁资产的资产证券化研究D.上海交通大学，2013.1
12、0李刚，陈利军，陈倩，张人骥.经营租赁的真实动机：基于东方航空公司的案例研究J.管理世界，2009，（A1）.11杜燕.浅析航空公司飞机经营租赁与融资租赁对财务状况的影响J.时代金融，2015，12朱劲松，孟蝶.关于租赁会计准则新发展的思考：以航空业为例J.财政监督（财会版），2014，（11）.13范宇峰.租赁准则新变化对航空运输业的影响分析：以我国东方航空公司为例J.财会通讯，2012，（18）.14王亚男.航空公司飞机租赁策略选择研究D.首都经济贸易大学，2015.15张敦力，黄维娜.“使用权模式”下经营租赁的会计处理及其对财务的影响J.中国注册会.16李钟钰.中国航空融资租赁业发展的现
13、状、问题与建议J.时代金融，2014,（6）.17何行，许雅玺.我国民营航空公司融资困境及对策J.中国经贸导刊，2012，（4）.18李婧喆.国际飞机租赁模式选择研究D.天津财经大学，2015.19陈孟蕾.飞机引进方式对航空公司资本结构的影响研究D.中国民航大学，2016.20刘元玲.融资方式对航空公司资本结构的影响分析J.中国集体经济，2017，（33）. 2主要研究（设计）内容、研究（设计）方法及技术路线2.1研究内容论文将通过查阅中外相关文献，了解国内外学者对飞机经营租赁和融资租赁的研究与探讨，从而对经营租赁和融资租赁有了初步的认识，再通过对国内外真实案例的分析，对以下几个部分进行研究，
14、第一部分将研究经营租赁和融资租赁的含义和运行方式，第二部分将研究经营租赁和融资租赁在会计上的处理方式，第三部分将研究经营租赁和融资租赁对航空公司会计上和财务报表上的影响，第四部分将根据研究内容分析，为航空公司在飞机引进方式的选择和会计问题处理方式提出对策及相关的建议。2.2研究方法2.2.1 文献分析法文献研究论文的关键，也是论文的组成部分。文献主要通过业内相关企业和调研机构，以及搜索引擎百度等获得市场统计数据，并通过相关文献的阅读、整理、分析和总结，得出具体的研究思路和针对本课题的研究模型和假设。2.2.2 案例分析法基于相关理论，本文将对行业环境及成都航的现状进行分析，提出适应其发展的飞机
15、引进方式并加以实施。以最新经营租赁或者融资租赁引进的一架飞机为案例进行分析。2.2.3 财务比率法要达到真正的科学认识，不仅要研究质的规定性，还必须重视对它们的量进行考察和分析，以便更准确地认识研究对象的本质特性。本文通过计算并设计各种不同飞机引进模式的财务模型，获得各种方式的资金成本，并预估出融资方的资本金收益率，从而作为飞机引进时定价的依据，和方式的选择参考。2.3技术路线本文研究的主要内容飞机引进方式航空公司现状案例研究从财务角度分析飞机租赁选择策略的差异两种租赁方法在会计处理方式上的区别结论与不足3本课题的重点、难点，预期结果和成果形式重点：了解经营租赁和融资租赁，谈谈其两种租赁方式对航空公司的影响。难点：查找国内外航空公司飞机引进方式情况，通过对数据的研究对比这两种租赁方式对各家航空公司的财务影响以及在会计处理上的方式。预期结果：如果航空公司需要在短期内提升运能以满足旺季需求或者需要改善航空公司财务状况，可选择经营租赁。如果航空公司需要扩大资产规模同时缓解资金运营压力则可选择融资租赁飞机更合适，总而言之，航空公司可根据自身的资产以及经营发展情况对飞机的引进方式进行合理选择，从而保障自身的稳定持久发展。成果形式：论文经营租赁与融资租赁对航空公司财务状况的影响4进度安排2018年10月09
