台湾家族信托案例分析_杨健民

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1、台湾家族信托案例分析演讲嘉宾：杨健民嘉宾简介：乔捷管理顾问股份有限公司总经理各位嘉宾，早上好。在有限的 时间内，我尽量将我过去在台湾的 经验与大家分享。刚汤总介绍了我过去的经历， 最主要是在1997-2007年，在台湾 的商业银行信托总部，担任家族信 托商品结构的设计、家族信托商品 推广部的培训，这十年期间里，我 累积了 200多件家族信托和家庭信 托的案例，这都是活生生的案例， 接下来我把这200多个家族信托实 际案例筛选几个经典案例和各位嘉 宾分享。我离开信托总部之后，我到UBS 私人银行，UBS是全球最大的私人银行，我在 UBS这段时间，结合我过去在做家 族信托的实际案例、结合到跨境控股

2、公司股权规划、离岸公司及离岸基金做一个 整体规划，这个也呼应到李博士提到的离岸和在岸的私人银行客户解决方案。这个对客户来讲非常重要，因为在我们之前服务私人银行客户，很多资产是跨境的， 特别是台商，他们海外的资金怎么再回来，或者台商资金怎么出去，跨境过程中， 涉及到很多跨境的税务和法律问题。我在 UBS期间也帮客户处理了很多个案。我時常到國內的信託公司與私人銀行授课培训，在上课的過程里，許多同学94-2015 Chir會分享很多經驗。现在大陆没有遗产税，很多客戶经理，会给客户做一个引导， 现在做家族信托是未雨绸缪，资产转移为信托资产名下，将来要是课征遗产税， 已不属于委托人资产，将来委托人身故之

3、后，将不计入委托人遺产。从这个角度 已经讲到了一半重点，但还有另一半重点，信托期限动辄长达20年以上，假设委托人在第5年身故，有没有遗产税的问题呢？答案是有的，因為委托人如果享 有一部分受益權，則身故後未来15年尚未領受的信托利益应该也應计入委托人 遗产。台湾是这么看的，未来大陆课征遗产税税制也应该是这个逻辑和路径。我举这个例子，只是讲家族信托在大陆还处于萌芽阶段刚起步， 在投资人教育和客 户经理教育方面，的确还有一个很大的成长空间。之前嘉宾是从法律人的角度来看家族信托； 接下来，我从信托商品结构设计 者、设计商品者的角度来看家族信托。以下的案例来看我们能帮客户能创造怎么 样的价值。等一下我们

4、讲到的4到5个案例，在台湾讲的是标准化信托商品，为 什么我们要在台湾推标准化信托商品？在台湾一样会遇到一个问题，家族信托太客製化、太量身定制化，就是因为它太灵活、太有弹性化，客户经理根本无法很 清楚将家族信托的功能和效用描述清楚， 这样的话，高端客户怎么去接受这种商 品？这是有难度的。这就是投资人教育的问题。基于这样的思维，如何把一个有 弹性、很灵活，甚至难以描述的金融服務变成一个标准化商品？这就是我们提到的家庭信托。这需要配合一下台湾的社会结构。台湾的家庭 是“少子化”，很多家庭只有3 口人，很多小孩子也和爷爷奶奶分开。这是个核 心家庭、小家庭的概念。这些小家庭是否需要家庭信托服务吗？当然需

5、要。 这些 小家庭或者是比较中型的家庭，怎样让他们认识家族信托的好处，这就需要标准 化信托的概念。我们设计几个不同的类型，形成不同的套餐如A套餐、B套餐c套餐，这样 我们的客户经理面对客户时，很容易开展。我们在台湾的经验是推标准化家庭信 托，借由家庭信托，我们把信托观念普及出去後，我们再从客製化信托商品客户 里筛选出离岸信托客户，因为客戶资产到一定规模，资产一定是全球化的，按这 样一个步骤，来逐步开展家族信托。台湾的家族信托我们要考虑三个方面。第一是信托法、信托业法和民法的规范。信托法是民法的特别法。 他是就信托行为关系的约定，但信托法没有规范到的，由民法来做解释。信托业 法约束台湾的信托业。

6、台湾商业银行有信托牌照，我们叫信托总部。所以台湾的 信托总部是依照信托业法做业务，而不是按照台湾银行法。所以在台湾的银行体 系有两大法系，商业银行存贷业务適用银行法，信托总部根据信托业法开展信托业务第二是税收。在台湾，要面对所得税、遗产税、赠予税、房地产土地增值等， 在大陆还只需要面对所得税，还没有遗产税一说。现在台湾遗产税已降到10%10%也是个相当头疼的税率。在信托规划里需要考虑。很多人都以为委托人把信 托财产委托给受托人之后，当委托人将来往生，就没有遗产税的问题。这需要看 信托结构，在几十年信托期限内，当委托人享有一部分信托利益的时候， 若委托 人在信托期限内往生，从往生到信托到期日这段

7、时间内，尚未领受的信托利益视 为遗产，须课征遗产税。为什么信托与赠与税有关呢？回到台湾的信托法，信托一成立，受益人即享有信托利益。假设一个信托20年，受益人是子女，在2014年设立到2034年到 期，受益人可以拿到信托到期的信託利益，按照台湾信托法，信托设立的时候， 赠与行为马上产生，马上会有赠与税，这是台湾现在遗产税赠与税马上要遇到的 问题。但是我们运用很高的智慧，透过台湾信托税制里折现原理的运用， 把信托 財產价值压缩后，在设立信托时，委托人可以不用缴纳赠与税，这是一个非常巧 妙非常智慧的信托产品设计。信托期间还有所得税，信托每年度财产运用投资所产生的收益，对应所得税。 在台湾，家族信托规

8、划，也得考虑所得税的问题。第三是投资。境外基金管理办法、证券交易法、证券投资基金管理办法和國 際金融业务条例，另外资金信托还会涉及到另类投资的问题， 投资就需要按投资 的法律来做。我要提到国际金融业务条例。在台湾，在岸家族信托我们都在做了，已经比 较有经验了，我们在思考的是在台湾的离岸平台做离岸家族信托。我们现在讲的 离岸信托平台指的是在台湾境内现有的法律框架下所做的离岸平台，类似于上海的自贸区，在中国境内自贸区里面做的一个离岸金融市场。国际金融业务条例， 刚才提到，台湾的OBU即离岸金融单位，台湾的商业银行都有OBU卑照，在OBU 牌照下，可以为境外个人、境外法人提供全方位的金融服务，包括家

9、族信托，换 言之，如果某个中国的富豪，想在海外做离岸信托。除了在香港、BVI、新加坡、 开曼、欧盟之外，多一个选择，在台湾的 OBU故离岸信托。这个就是讲在台湾做家族信托需要考虑的法律、 税收、投资法令等问题，所 以说在台湾总部做信托设计的人， 需要考虑这么多的东西，大家设计完后，头发 都发白，我是少数的例外，头发还是黑的。这个架构比较简单，委托人、受托人、受益人等我就不赘述了。根据这样很 简单的信托架构，我们可以构建各种 MODEL创造出包括子女教育信托、资产保 护信托、保险资金信托等等。信托期限。如在30年的期限里，会有信托利益的收益人，按照台湾的税法 法，信托利益分为定额、孳息两类。定额

10、是金額固定，孳息是不确定的。信托到 期后，信托资产余额标的分给哪位受益人？孳息以外传给哪位受益人？按照台湾 的法律规定，定额收益人搭配余额，孳息受益人搭配孳息以外，这些名词在台湾 税法都规定的清清楚楚。为什么这么分类，牵扯到台湾遗产税、赠与税。等会我 提到折现都与定额、余额、孳息以外有关。台湾由于多了遗产税、赠与税还有所得税等，我们在家族信托设计时，就必 须要考虑到法律、税和投资法规等问题，我们自嘲我们是在夹缝中求生存， 我们 做家族信托规划中，上述三个方面都要考虑，如果考虑不周全，就可能违法，受 托人责任就很大。我们在夹缝中求生存，所以我们设计的产品很有吸引力。我举一个有价证券 信托的案例。

11、台湾的郭台铭先生，在几年前把鸿海集团的股票做成赠与型的有价证券信托，把鸿海股份未来3年的现金股利赠与给他的女儿， 信托到期后，所 交付母股回到郭台铭名下，而信托期间的母股衍生的股利分配给他的女儿。信托成立时，信托受益人马上享有信托利益，根据台湾的相关法律，需要缴纳赠与税。 此個案做信托节税比例相當高。那么这个個案是合法还是非法？向各位报告， 完 全合法，因为这就是折现的运用。按照台湾法律，在信托成立时，赠与行为就产 生，就需要课征赠与税，但未来股息股利是个未知数。未来的价值是多少？这是 个未知数，所以国税局只能采用一个办法，用官方利率去做折现，台湾的标准官 方利率为郵匯局公布的一年期定存利率大

12、約 19至2%而实际上，台灣許多的高 科技公司过去平均股利发放率动辄 15%左右，这利率差距就是合法节税空间。这 个在台湾很多上市公司大股东都在做。我们对不同类型的信托类型做排列组合， 我们在台湾推展信托，会把信托包 装得很漂亮，也不是包装，本来就这么成功。资产保护：资产脱离委托人名下， 转移到受托人名下，避税等；资产掌控，委托人保有全部权限，委托人保有部分 权限，委托人不保有权限。在台湾做委托人保有全部权限和部分权限的都比较多， 不保有权限的台湾还很少。简单来讲，财富管理三大利器：创富、守富、傳富，这个在信托计划中完美 展现出来。我们对不同类型的信托架構做排列组合， 我们在台湾推展信托，会把

13、 信托包装成标准化信托计划，标准化信托计划规模都不大。我们先看子女教育信托。陈先生45岁，单亲爸爸，2个儿子15岁前后，设 立信托用于子女教育与创业，大儿子个性不稳定，好吃懒做，不太放心，这时候 信托发挥他的妙用，两个儿子各占 50%信托期限15年。針對孳息受益人，设 立的激励机制，陈先生在信托期间可以做比例的任何调整。 信托期间内，只要有 孳息产生，即分配。孳息外受益人包括 2个儿子和慈善基金会。在信托期间，委 托人需要追加信托资金（免税额 220万内），作为子女教育专项资金。投资标的 为境外债券等金融商品，配息会比较高。陈先生在 15年信托期限内，如果某个 年度陈先生亡身，如果2个儿子未成

14、年，那么需要在近亲裡找到一个监护人， 如 果监护人居心叵测，根据台湾相关法律，信托期限内任何时点，全体受益人可以 共同终止信托，那么他可以代表2个儿子取消这个架构、终止信托，带走信托财 产。基于这样的考虑，我们加入慈善机构如儿童福利联盟，作为共同受益人，他 拿到的收益是固定的，那么信托期间任何时间点，监护人如果想要终止信托，需 要慈善基金会同意，作为关键性的少数，他可以行使否决权，这样可以避免上述 对子女不利的情况。我们也来思考一个问题：在台湾的信托法第三条，成立信托后，不能变更受 益人，不得终止信托。台湾这是在保护受益人的利益。但是，信托行为另有保留 者不受此限，受益人同意也不在此限。这体现

15、了台湾的立法精神，创立了契约自 由原则，尊重私法自治。既然信托财产是委托人拿出来的，我们 尊重委托人的意志，可以在信托的合同里面充分表现委托人意志。 如信托合同里， 委托人可以变更受益人，也可以终止信托，受益人同意也不在此限。如果我是台湾家族信托设计者，我要推出子女教育家族信托，我是要符合委 托人需要还是受益人需要？我需要符合委托人的需要。因为一旦信托设立後被委托人拥有掌控权，他才有可能把财产交付信托，特别在子女教育信托中，我们要 尊重父母的想法，父母是子女教育信托的委托人。 我们思路架构上，委托人保有 变更受益人的权利，也可以单方面终止信托，不需要全体受益人同意。这就回到 跟税有关了，委托人

16、保有这么大的权利，在课税的角度上，稅會全部回到委托人 身上。台湾很多子女教育家族信托都属于这种。另外一个案例是，将子女教育信托可以和保险做一个结合。 保险是偏遗产规 划，信托的规划最迷人的地方是跨越生与死。信託期限内，不论委托人生与死， 信托都是按照信托合同的约定管理资产， 不影响到信托计划的执行，这种财产保 护制度是保险比不上的。保险金信托是将保险功能绑定到信托。台湾的保险金信托已经进展到第三代。 据我的观察，中信信托和信诚人寿的一个保险金信托属于第一代保险金信托，身故保险金在被保险人死亡后，身故保险金划入信托專户，由信托执行资产管理。 台湾已经进展到第三代保险金信托，在信托專户里面成立资金账户，用信托资金 代缴保费，用信托資金去投保所衍生的所有保單权利都回到信托账户里。这个架构很简单，赖妈妈成立一个三年的信托，信托期间的受益人是他儿子， 信托到期后受益人是赖妈妈本