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1、精品文档（一）纵向比较分析：1. 资产负债表的分析与评价2009 年到 2013年资产负债表数据分别为（万元）：项目 /年度2009 年2010 年2011 年2012 年2013 年应收账款692,758691,110990,316986,457792,844存货1,053,6801,975,0001,634,3301,335,0001,519,770固定资产净860,1141,186,2901,751,5402,026,8801,959,760值总资产5,206,5807,096,0409,034,5108,773,6509,694,600流动负债合3,267,7304,230,9305,
2、226,9205,081,0205,664,740计长期借款260,338227,149331,322238,84771,146负债合计3,548,4704,841,2206,019,9605,457,1005,786,550负债和所有5,206,5807,096,0409,034,5108,773,6509,694,600者权益无形资产198,501233,966320,127367,219332,574从上表可以看出， 2009 年到 2013 年总资产大体呈增加趋势，表明该企业的生产规模增大。固定资产的增加趋势，表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理
3、，能够充分发挥效率。从 2009 年到 2013 年负债和流动负债除了在 2011 年有所起伏外总体呈上升趋势，说明企业资金占用大而只能通过增加负债来解决困难。可能引发的原因：1）存货占用造成，有可能是储备需要，也可能是产品升级换代造成存货积压，库存上升；2）销售困难，销量减少而不能及时消化掉库存和在制品，生产规模不变的前提下使库存被动上升；3）企业大规模扩大再生产，固定资产投入较多，使固定资金占用上升。综上所述，企业的资产总体质量较好，能维持企业的正常周转，从流动资产使用效率来看，企业的利用率较高， 从负债和所有者权益来看， 公司长期负债和流动负债都维持在适中的水平上， 说明企业的财务状况乐
4、观，具有一定的抗风险能力。从无形资产上看，无形资产的总体增加对于充满竞争的电器行业来说，能使企业的技术含量与品牌价值与日俱增 , 相应地所形成的无形资产的价值也会为企业带来预期的经济利益。但是企业应加强存货管理和销售工作，加强货款的回收工作。2.利润表的分析与评价.精品文档从 2009 年到 2013 年利润表主要数据如下：项目 /年度20092010201120122013营业收入6,853,39010,384,80013,404,60010,259,80012,097,500营业成本5,305,740855,85010,841,9007,944,9009,281 810营业利润357,65
5、7550,917746,366700,486932,365利润总额389,421784,223821,894,770,9511,001,180净利润331,455640,628,664,138,614,089829,750,从上述数据可以看出，营业利润从 2009 年到 2011 年都是有所增长的，但是 20112012 年却是下降的， 20122013 年又大幅提升。净利润、利润总额的变化趋势与营业利润是亦步亦趋的：从 09 到 10 年增幅明显， 1011 略有增长， 1112 净利润减少， 1213 又大幅提升。分析营业利润： 从 2009 年到 2011 年，营业税金及增加、 三大期间
6、费用、 主营业务成本都是增加的， 10 年的资产减值损失为负值，说明企业资产有增值，但除此之外，其他年度的减值损失均为正值且递增。这说明企业对资产的管理不理想，不利于营业利润的进一步获得。分析净利润：净利润额最多的年份是在 2013 年，企业的效益最好， 1213 年净利润的下降了 50049 万元，企业经营效益受到冲击。综合来看， 企业的活力还是很大的， 建议加强对资产的管理， 进一步开源节流，提高资产的实用效率。3.现金流量表的评价与分析从 2009 年到 2013 年现金流量表主要数据如下：项目 /年度20092010201120122013经营活动现5,057,7006,938,780
7、6,538,5507,936,2508,452,520金流入小计经营活动现4,705,29064656106127930,71272907,447,100金流出小计投资活动现123,985151,409,77,006.578,291.1168,293金流入小计投资活动现442,341742,719970,007477,995,214,961金流出小计筹资活动现1,529,9901,592,580,3,528,4002,514,6903,165,700金流入小计筹资活动现1,390,750,1,179,270,2,502,460，3,004,7103,702,110金流出小计经营活动产352,4
8、11,473,169,410,619808,9571,005,420生的现金流量净额投资活动产-318,357-591,310-893,001-399,704-466,682生的现金流量净额筹资活动产139,238413,3061,025,950-490,022-536,412.9生的现金流量净额.精品文档分析： 在现金流出总量中，通过比例计算可以得出，公司经营现金流出量占70%左右，投资现金流出量占比 10%左右，筹资活动占比20%左右。 0911 年，经营活动现金流量净额为正，投资 为负，筹资 为正，说明企业发展迅速，筹资能力强，在资金的支持下能够获得较大市场份额。 但是要想有进一步的提升
9、的话，追加投资势在必行。 仅仅依靠经营活动产生的现金流量净额还不够，必须加大筹资力度。到了12、 13 年，经营活动现金流量为正，投资活动现金流量为负， 筹资活动现金流量为负。企业经营不景气， 产品在市场中的地位受到同行业的冲击， 与电商之间的价格战以及电器行业整体低迷有关。所以企业必须收回大部分投资来弥补现金。综合来看： 整体的现金流还是比较稳定的，说明生产经营活动中的投机行为比较小，但同时可动用的现金流出量比例较低，积累资金的能力有待提高。（二）比率分析偿债能力分析短期偿债能力：流动比率 =流动资产 / 流动负债 =9694600/5664740=1.71速动比率 =（流动资产 -存货）
10、/ 流动负债 =（9694600-1519770 ） /5664740=1.44现金比率 =（货币资金 +交易性金融资产）/ 流动负债 =（ 1649730+75956） /5664740=0.305一般认为流动比率为 2，速动比率大于 1，现金比率大于20%比较安全，过高过低则有效率低或管理不善的可能。从数据上来看，美的集团的短期偿债能力较强。长期偿债能力：负债比率 =负债总额 / 资产总额 = 5786550/ 9694600=0.597利息收入倍数= （净利润+所得税 + 利息费用） / 利息费用 = (829750+171428+ 56422)/56422=18.74不同的行业对于负债
11、比率的要求不一样，相对于2013 年电器行业 66.5%的平均负债比率来说，美的集团的长期偿债能力有足够的竞争力。营运能力分析项目/年度20092010201120122013应收账款周20.4912.4416.3718.3511.56转率存货周转率6.136.74646.634.72固定资产周10.988111.1210.15.85转率总资产周转2.231.722.021.831.13率从上述数据大体可以看出，公司应收账款比率是波动的，期间还有比较大的跌落（ 20.4912.44 ），说明公司的坏账损失多，收账情况不理想， 进而导致资产流动速度慢，不利于债务的偿还。 存货周转率在 1213
12、年间有比较大的跳水， 表明存货转变为现金的能力不强。固定资产周转 2013 年度比 2012 年度要慢，可能是厂房设备等固定资产的利用率变低，管理水平有待提高。总资产周转率从 2009 一直下降，说明销售能力不强，以及资产利用率低。盈利能力分析项目 / 年度20092010201120122013.精品文档总资产净利7.629.1310.978.946.86率成本费用利4.046.176.876.267.99润率营业利润率3.815.333.435.396.97销售净利率3.425.325.424.886.07公司的销售净利率在 0911 年是稳步上升的， 尽管 12 年出现的滑坡， 但是 13 年有了明显的回升，说明企业的盈利能力是值得肯定的， 营业利润率与成本费用率的变化反映了市场需求，在市场的驱动下企业不断追加成本生产产品，同时利润回报也比较可观。（三）杜邦分析表 1：美的集团的基本财务数据表单位：万元项目 /年度2013 年2012 年2011 年2010 年净利润829,750614,089664,138640,628销售收入12,097,50010,259,80013,404,60010,384,800资产总额9,694,6008,773,6509,034,5107,096,040负债总
