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1、上海汽车集团股份有限公司财务报表分析一、 公司简介公司是由上海汽车工业（集团）总公司独家发起，在重组后的上海汽车有限公司基础上采用社会募集方式设立的股份有限公司。上海汽车有限公司的前身为上海汽车工业总公司，是由上海市机电局下属的行业行政性公司逐步演变而来的兼有行业管理行政职能和经济实体功能的国有企业。1995年，改组为上海汽车有限公司。同时成立上海汽车工业（集团）总公司，作为上海汽车有限公司中75国有权益的持有人，上海汽车有限公司另25国有权益继续由上海国际信托投资公司持有。1997年7月，上海汽车有限公司进行资产剥离，被剥离的资产将由上海汽车工业（集团）总公司和上海国际信托投资公司另行组建的
2、公司进行管理，剥离后的净资产69,616万元。上海汽车工业（集团）总公司受让上海国际信托投资公司在这部分资产中的全部25权益。上海汽车齿轮总厂成为重组后的上海汽车有限公司的生产经营母体。重组后的上海汽车有限公司为国有独资的有限责任公司，注册资本68,346万元。上海汽车工业（集团）总公司（简称“上汽集团”）是中国三大汽车集团之一，主要从事乘用车、商用车和汽车零部件的生产、销售、开发、投资及相关的汽车服务贸易和金融业务。集团持有上海汽车集团股份有限公司（简称“上海汽车”）78.94%的股份；同时持有独立供应汽车零部件业务上市公司华域汽车系统股份有限公司（简称“华域汽车”）60.10%的股份。20
3、08年，上汽集团整车销售超过182.6万辆，其中乘用车销售111.8万辆，商用车销售70.8万辆，在国内汽车集团排名中继续保持第一位。2009年，集团以上一个年度248.8亿美元的合并销售收入第五次入选财富杂志世界500强，排名第359位。二、 三大报表分析上海汽车(600104)资产负债表截止日期2010-12-312009-12-312008-12-31流动资产货币资金6126157.83049978.952217420.7交易性金融资产84389.237691.3727480.34应收票据2830329.281642857.441257285.73应收账款348226.88406681.
4、63285989.22预付款项1081142.47468137.75220590.45应收利息10833.56893.955734.55应收股利0255699.03171772.58其他应收款52827.5648435.4243874.14应收关联公司款-存货1816196.68831415.26744214.52消耗性生物资产-待摊费用-期货保证金-一年内到期的非流动资产148410.0942555.6716332.71其他流动资产2055666.55688848.12472338.4流动资产合计14554180.047449194.595597157.6非流动资产可供出售金融资产10051
5、37.941045059.84296554.59持有至到期投资0-长期应收款020001600长期股权投资2072241.622542499.962147065.56投资性房地产148028.27128964.74133971.74固定资产2849396.21465058.481400564.96在建工程467673.44347868.38309222.12工程物资0-固定资产清理0-生产性生物资产0-油气资产0-无形资产576035.58294613.47252984.7开发支出102184122999.2370704.79商誉53298.25699.46699.46长期待摊费用1202.1
6、1700.131449.65应收融资租赁款-递延所得税资产627617.06142848.6434267.9其他非流动资产427241.4191423.5522252.06非流动资产合计8330055.856366641.135188507.26资产总计22884235.913815835.7210785664.86流动负债短期借款467539.13174497.77432624.65交易性金融负债6105.81-应付票据53253.0769722.0483109.29应付账款5328455.752406914.221818684.06预收款项1383971.05776526.87312296
7、.51应付职工薪酬242945.73118584.9994599.76应交税费448069.43122756.1643092.72应付利息6655.926135.633120.56应付股利567377.6228463.429368.73其他应付款1267525.34451805.88266255.52应付关联公司款-预提费用-递延收益-一年内到期的非流动负债524240.8298934.06100488.81其他流动负债2930370.35718.61468779.53国内票证结算-国际票证结算-流动负债合计13226509.987975706.875512036.86非流动负债长期借款253
8、008.35166287.79122543.11应付债券551657.57727884.26705341.77长期应付款3677.7815607.6722548.39预计负债331108.9373172.3447791.24专项应付款109485.97-递延所得税负债54435.2628538.5231974.11其他非流动负债179499.88152230.51489755.2非流动性负债合计1482873.731163721.091419953.83负债合计14709383.719139427.966931990.7所有者权益（或股东权益）实收资本924242.17655102.91655
9、102.91资本公积3008455.082234657.062220153.61减：库存股0-盈余公积773029.49476193.79228682.23法定公益金-未分配利润1911318.75882526.32488581.94现金股利-外币报表折算差额-78.21-2234.6-128543.41归属于母公司所有者权益6616967.274246245.483463977.27少数股东权益1557884.91430162.28389696.9未确认的投资损失-累积未弥补子公司亏损-所有者权益合计8174852.184676407.763853674.17负债和所有者总计22884235
10、.913815835.7210785664.86 1、流动资产分析。首先对其总额进行数量判断，流动性资产占资产总额的比例较高。该比例远高于行业平均水平，表明该企业较高的成长性，但同时说明公司在资金利用方面可能存在低效率问题。 （1）货币资金占流动性资产的比例较高，反映了企业资产的灵活性可以较好的满足企业日产经营的需要，但对于汽车行业该比例过高，会产生资金沉淀，不仅浪费投资机会，还会增加筹资成本。 （2）公司的短期投资比例很低，不足流动资产的0.5%，并且，从历史上来看，该比例较为恒定，这一点与过高的货币资金结合看反映了公司不能利用充足的闲散资金获取收益，这对于现阶段高通货膨胀时期是不利的。 （
11、3）公司应收账款，应收票据比例较高。该比例反映公司的销售增长较快。但过高的赊账比例有可能带来较高的财务风险，对该项的深入分析还要结合应收账款周转天数和应收账款周转率来看，以反映应收账款的流动性问题及其风险。计算方法：应收账款周转率=主营业务收入(期初应收账款+期末应收账款)2应收账款周转天数=360(天)应收账款周转率 应收账款周转率和应收账款周转天数的作用在于考察企业控制应收账款规模并将其转化为现金的效率，其结果代表企业应收账款在一定时间内周转的平均次数和应收账款的单位存续天数。从近三年的应收账款周转率来看，该比例较为合理，同时有明显的上升趋势，表明企业收款速度在加快、坏账损失小、偿债能力尤
12、其是短期偿债能力较强。公司其他应收款比例较小，不应存在关联交易，抽逃税金等其它违规行为。 （4）公司存货比例占流动资产的14.4%，但对于判断企业是否有过多的存货及其存货的流动性风险的问题要结合存货周转率。 存货周转率的大小直接影响到全部流动资产的周转，影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容，从上海汽车的存货周转速度来看，其波动性较大，表明企业的存货的占用水平和流动性及存货转换为现金或应收账款的速度在上升，但很不稳定。2. 非流动性资产分析 。（1）长期投资分析。该公司长期股权投资数额巨大，占到总资产的19%，但这种投资收益不具有持续性，风险很高，而近半年来资本市场低迷，对公司的利
13、润和发展势必影响较大。但公司的业绩及发展情况还不能简单的由此得出结论，需要结合其具体项目，见下面利润表的深入分析。（2）固定资产分析。2008到2010年并没有进行固定资产的清理。且有增长的趋势，表示企业运营状况的良好。（3）无形资产及其他资产质量分析。上海汽车在2010年无形资产比例大大高于前两年，说明上海汽车的品牌价值也在不断提升，汽车行业的品牌价值对产品的销售和价值影响较为大，所以企业的作为无形资占的品牌价值在总资产中比例较大是合理的，而且在一定程度上可以促进企业的利润增长。3. 流动负债。（1）短期借款由08到10有了大幅度的变化，08年和10年借款过多。而09年就相对较少，说明企业资金管理不善，不能很好的解决资金使用的范围。（2）应付账款和应付票据占流动负债的比例，2010年比上一年度增长了大约20%，但其占总资产的比重保持在一个稳定的水平，这反映了公司的融资结构保持稳定，但销售规模以及信誉水平有所上升。（3）公司预收款项占流动负债的6.9%，比去年增长39%。该项目反映了企业公司按照销售合同规定，在交付商品前向购货单位预售的部分或全部货款的信用方式，对公司而言是一种良性负债。而与收货款的增加也在一定程度上表明了的客源增加。 4.长期负债分析 。长期负债只占到企业负债总额的17.2%，表明属于成熟型企业，与企业扩大再生产
