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1、本 科 毕 业 设 计（论文）（2012 届）题 目：基于企业可持续发展的财务评价体系研究基于可持续发展的财务评价体系研究摘要：随着经济的全球化发展和信息技术革命的逐步加深，可持续发展的经济体系对企 业的评价要求更加全面，不仅仅局限于对企业财务指标的计量，还要关注对企业的非财务指 标的分析。本文将在对传统及现行的各财务评价体系的局限性以及这种局限性产生的原因的 分析后，通过对已经构建的基于企业可持续发展财务评价体系的研究，完善相关指标，以及 实例的应用，进一步揭示基于企业可持续发展的财务评价体系的构建对于全面评价企业可持 续发展的意义。关键词：可持续发展；财务评价；评价指标；评价模型Abstr
2、act: With the development of economic globalization and the gradual deepening of the revolution in information technology, sustainable development of the economy requires a more comprehensive evaluation of the enterprise is not limited to the measurement of corporate financial indicators, but also c
3、oncerned about the non-financial indicators of enterprises analysis.This article on the limitations of the traditional and the current financial evaluation system, as well as analysis of the causes of this limitation, the financial evaluation system has been constructed based on the enterprise susta
4、inable development, improve the related indicators, as well as examples of application, and further reveal the meaning of sustainable development of the financial evaluation system based on sustainable development of enterprises build a comprehensive evaluation of enterprise.Key Words: Sustainable D
5、evelopment,；Financial Evaluation,； Evaluation Indicators ； Measurement model目录、引言4、现行财务评价体系的局限性5（一）杜邦财务评价体系的局限性5（）沃尔比重评分法的局限性6（三）平衡计分卡（BSC ）的局限性6（四）经济增加值（EVA ）的局限性7（五）现行财务评价体系局限性的原因分析8（六）构建可持续发展的财务评价体系的必要8、可持续发展的财务评价体系的理论与原则9（一）可持续发展财务评价体系理论9（）可持续发展财务评价体系原则10四、基于可持续发展的财务评价体系框架11（一）基于企业可持续发展的财务评价指标11
6、（）基于企业可持续发展的财务评价指标框架13五、基于企业可持续发展的财务评价体系的运用15（一）对企业的各数据进行预处理16（）计算与BSC结合的绿色EVA16（三）分析评价结论17六、结论17（一）主要成果及创新点17（）论文的不足18致谢19参考文献20一、引 言随着经济革命在全球的不断扩展深入，信息技术的飞速发展，导致企业间竞争日益加剧， 市场迅速变化，特别是当可持续发展在当今社会所受到越来越多的关注，我国企业面临的挑 战也越来越明显。作为社会、经济的重要组成单位的企业，是否能够可持续发展，关系着整 个社会、经济可持续发展是否可以顺利的实现。可持续发展是在要求企业在追求自身利益的 同时，
7、还要关注其他相关非财务因素对企业可持续发展的影响，对环境保护和社会承担起应 有的责任。由于可持续发展的不断深入，企业间的竞争不断加剧，传统的财务评价体系显然 已不再适应新的发展趋势，人们逐步开始寻找一种能权衡财务指标与非财务指标的新的财务 评价体系。因此，基于可持续发展的财务评价体系的理论提出引起了国内外不同专家学者的 重点关注，并为构建和研究基于可持续发展的财务评价体系做出了巨大的贡献。基于可持续 发展的财务评价体系的研究与构建也经历了漫长的研究历史。从早期的亚历山大沃尔提出的沃尔比重评分法的七项指标，杜邦公司的杜邦分析法以 及后来有了新突破的平衡计分卡和EVA等财务评价方法都在为了更全面的
8、评价企业的经营 绩效做着努力。在此基础上，我国的许多学者对于基于可持续发展的财务评价体系的构建上 也做了巨大的贡献，从不同的评价角度提出了一些自己的新观点。王爱华，綦好东（2000） 按照可持续发展的要求，构建了由经济、社会、环境三个效益所组成的企业可持续发展指标； 刘亚莉（2003）设置了自然垄断企业利益相关者导向的综合绩效评价指标体系，该指标体系 涵盖了投资者、政府、规制者、公众以及消费者五个方面，评价内容涉及到经济、社会、环 境、风险等多个方面的绩效；温素彬（2005）从利益相关者的角度、企业社会责任理论和绩 效评价角度阐述了企业基于可持续发展的企业模式、企业绩效评价体系架构、企业绩效评
9、价 指标体系以及企业绩效评价模型。就国内外的发展情况来看，绩效评价开始逐步地考虑企业 利益相关者的利益和企业的社会责任，呈现出财务绩效与非财务绩效结合、经济绩效与社会 绩效以及环境绩效的评价，但仍然是局部的无法全面反映企业在经济、生态、社会三个方面 价值创造的协调性和持续性。本文的主要目的是在基于企业可持续发展建立的财务评价体系中修改了相关指标，并且 揭示了构建基于企业可持续发展的财务评价体系对于全面的评价企业的发展、经营以及企业 的未来的重要性。首先，本文先分析了现行的企业财务评价体系的缺陷及其原因；其次，引 出了构建基于企业可持续发展的财务评价体系的必要性，在构建财务体系的原则基础上，对
10、于企业的相关指标进行类似绿色GDP的修改，并在已建立的基于可持续发展的财务评价体 系上进行运用；最后，揭示出基于企业可持续发展建立起来的财务评价体系不仅较传统现行 的财务评价体系有很强优越性，而且能更全面的分析企业的经营与发展，更加有利于外部投 资者和企业管理者做出正确的决策，这对于企业的长远发展具有重要意义。二、现行财务评价体系的局限性传统的企业财务评价体系只是由单一的纯粹的财务指标构成，形式最初为单一的财务指 标，如利润、净资产收益率等。但在实践中，人们发现传统的财务评价指标体系的单一性以 及局限性越来越无法全面的衡量企业的财务状况和经营成果，于是开始采用多个财务指标形 成的指标体系。（一
11、）杜邦财务评价体系的局限性杜邦分析法（DuPont Analysis）,主要利用以所有者权益报酬率为主线，将若干个用以 评价企业财务状况和企业经营效果的指标按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指 标体系。有助于较好地评价企业盈利能力和股东权益回报水平，使企业管理层更加清晰地看 到权益资本收益率的决定因素，及时帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，为 报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。然而杜邦分析法尚存在一些局 限性，主要表现在：1. 指标反映问题的局限性杜邦分析法主要利用销售利润率来评价企业因销售而获利的能力，这显然有失稳妥。销 售收入产生的销售利润只是净利润
12、的一部分，净利润的计算还应考虑公允价值变动损益、资 产减值损失等因素的影响，因此销售净利率不能够完全地反映企业的销售获利能力。其次， 在计算总资产净利率，所有提供资产者全部都享有总资产的权利,提供资产者主要包括股东 和债权人（债权人包括有息负债者和无息负债者），而净利润是专门属于股东的，使用这两 者的比较值不能准确反映企业的基础盈利能力。2. 忽视现金流信息杜邦分析法中运用了资产负债表和利润表的信息，但是却没有利用现金流量表的信息, 不能够有效地反映企业的现金流量。虽然利润指标在财务分析体系中的作用非常关键，它能 起到承上启下的连接作用，但是现金流量表提供的财务信息更为丰富，且其能很好的反映企
13、 业的现金流，而且对于一个企业而言有效运转的现金流是很重要的，这些是利润表远远比不 上的，财务报表使用者应该对企业是否有充足的现金流量加以关注。3. 容易产生短期行为 杜邦分析法主要采用是短期财务指标，因此必然会诱使企业管理层采取一些短期行为,忽视了企业长期价值创造。不利于企业未来的持续发展，给企业的长远发展带来不良后果。4. 时效性不强由于财务指标主要反映过去的经营业绩，因此在当前的信息时代，对影响企业经营的新 因素无能为力，特别是对无形资产的估值问题上。当前的市场环境下，企业的无形资产对于 提高企业的长期竞争能力至关重要，而令人遗憾的是这些都无法在杜邦分析中得到体现。（二）沃尔比重评分法的
14、局限性沃尔评分法是指将选定的财务比率被分别给定各指标的比重，确定标准的比率，然后将 选定的财务比率与各指标比重相乘，确定各项指标的得分及总体指标的累积分数。即将财务 比率用线性关系结合起来，然后通过与标准比率进行比较，从而对企业的信用水平作出评价 的方法。正因为沃尔比重评分法将原本相互之间独立的偿债以及营运能力指标进行了组合， 所以使得做出的评价更为系统全面。但却又其固有的缺陷：1. 指标标准单一沃尔比重评分法在选取财务指标时单一，没有考虑到不同行业之间存在的差异，这样用 沃尔比重评分法将不同行业间的企业财务状况的进行比较就会不够准确，另外对用于比较的 财务指标的选取也需要进一步的研究。现实中
15、，企业不同彼此之间的内外部环境也截然不同， 企业所确立的比率标准值也大不相同，要找出一个普遍适用于不同企业的标准值相当困难。 所以很难建立合理的财务评价指标标准。仅凭一个判别值的大小并不能完全标准判断出一个 企业的财务状况。对于任何一种财务模型我们都不能绝对化，应该结合客观实际情况进行适 当合理的修正，使得理论与实践相结合，使其能更好作出评价。2. 指标设置有缺陷 要使财务评价指标体系科学合理，除上面提及的偿债能力、获利能力、营运能力等指 标之外，成长能力指标也是评价一个企业财务状况、经营成果好坏的重要指标，尤其是在市 场竞争日益激烈的当今社会，由于不管是股东还是债权人都对企业的社会贡献指标的贡献能 力并不重视，所以社会性贡献指标更是没有被纳入财务评价指标体系中去，这也是沃尔评分 法指标设置的重要缺陷。（三）平衡计分卡（BSC）的局限性平衡计分卡这一概念首先在 20 世纪 90 年代由 Kaplan 和 Norton 提出，平衡计分卡 打破了传统的只注重财务指标的业绩管理方法，从财务、客户、内部运营、学习与成长 四个角度，将组织的战略落实为可操作的衡量指标和目标值的一种新型绩效管理体系。 它在很多方面起到了平衡作用， 可以平衡财务指标与非财务指标的衡量方法，平衡企业 的长期目标与短期目标， 平衡企业的
