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4、胡滨 学院 远程教育学院 指导教师 专业 金融学 论文成绩 完成时间： 2011 年 5 月 9 日University of International Business and EconomicsGraduation Thesis / DesignTitle Chinese Foreign Direct Investment Risk Analysis Department / School Distance Education Specialty（choose one） International Trade Author of Thesis/Design Hu Bin Student
5、ID No. Y09030359000001 Thesis Advisor Grade Date May 9, 2011 论文审题表选题研究课题对外直接投资题 目我国对外直接投资风险分析选题说明论文要点全面阐述对外直接投资的概述、现状、面临的风险，以及在对投资过程中风险防控的对策。研究方法主要以论述的方法全面阐述对外直接投资的相关内容。研究基础针对当前的国际贸易环境，以对外直接投资的发展状况为基础进行论述。定题题 目我国对外直接投资风险分析指导教师意见指导教师签名： 时间 年 月 日论文评定表（学生不必填写）指导教师评语指导教师评定成绩指导教师签字论文答辩小组意见论文答辩小组审定成绩组长签字论
6、文指导委员会意见论文指导委员会审定成绩主任签字目 录论文摘要 6一、对外直接投资概述 7（一）对外直接投资概述 7（二）对外直接投资的理论分析 7二、对外直接投资现状 8（一）金融危机为我国企业对外直接投资带来新的机遇8（二）金融危机下我国企业对外直接投资的特点8三、对外投资面临的风险 9（一）从地区结构看，下行投资和虚假投资比重较大 9（二）从行业结构看，投资的初级化特征明显 10（三）从投资主体结构看，国有企业主导对外投资 10（四）投资的风险防范体系尚不健全 11（五）投资的宏观管理相对滞后 11（六）投资的经营管理人才匮乏11四、对外直接投资风险防控对策 12（一）培育垄断优势 12（
7、二）注重品牌国际化 12（三）健全风险防范体系 12（四）完善对外投资的法律体系 13（五）投资的宏观管理相对滞后 13（六）培养跨国经营管理人才13结论14参考文献 14摘 要大力促进企业对外直接投资是新时期中国对外开放的重要方面。正确认识对外直接投资所面临的各种风险是中国企业对外直接投资决策的核心问题。本文就企业对外直接投资风险的内涵、类型与影响因素进行了系统分析，然后根据中国的实际情况，提出中国企业对外直接投资风险的规避措施与政策建议。关键词：企业对外直接投资 风险 分析一、对外直接投资概述（一）对外直接投资概述风险是在未来可能发生的一些不确定性事件对资产及其收益造成损失或增进额外收益的
8、可能性。风险实际上具有获益与损失的双重可能性。作为一般的风险厌恶者而言，在进行风险分析时更看重的是风险带来损失的可能性。在任何投资活动中，风险都是客观存在的，不以人的意志为转移，但风险又是可以控制的，人们可以通过正确地认识风险并采取相应防范和管理措施，使风险降到较小的程度。在对外直接投资活动中，所面临的不确定性事件会更多。这些不确定性事件的发生将对对外直接投资的预期收益产生影响。一般将对外直接投资中由于不确定性事件的发生引致资本或收益损失的可能性叫做对外直接投资风险。与国内投资相比，进行跨国直接投资活动，由于受到各国经济制度、政治制度的不同，各国经济政策的不同，各国货币在投资和经营过程中出现的
9、利率和汇率波动、投资项目的选择偏误，投资管理的复杂性等因素的影响，国际直接投资风险远远大于国内投资。与间接投资相比，直接投资所形成的资产成为土地、房屋、机器、设备等有形资产和技术、商标等无形资产，其中大部分资产流动性较差。根据不可逆性投资理论，由于直接投资含有沉淀性成本：而不象金融投资等间接投资那样容易进行资产转移。直接投资者日后改变计划或决定，这部分成本将无法挽回。因此。对外直接投资比间接投资风险更大。（二）对外直接投资的理论分析我国企业对外直接投资发生于我国改革开放后生产能力大幅提升、产品竞争力不断提高、针对我国贸易的国际贸易限制增多、国内生产要素资源价格上涨、企业谋求国际化发展战略等形势
10、下，所以我国的对外直接投资具有发展中国家对外投资的典型特征，但又具有自身的特色。从目前我国企业对外直接投资的动机与模式来看，基本符合邓宁所归纳的对外直接投资四种基本类型：即资源寻求型、市场寻求型、效率寻求型和战略资源寻求型。资源寻求型指对低成本自然资源、劳动力要素的寻求，此类投资的东道国一般是经济发展相对落后的发展中国家。市场寻求型是指为了规避贸易壁垒、与配套厂商同步投资或与竞争对手争夺市场而进行的投资，东道国可能是发达国家也可能是发展中国家。如中国对美国、欧盟的投资有许多是为了规避贸易壁垒。效率寻求型也称为技术寻求型，是指到效率更高、技术更强的东道国进行投资，以利用东道国优越的资源禀赋、语言
11、文化、制度安排、体制政策、技术水平等带来的高效率。此类投资的东道国一般为经济技术比较发达的国家。如中国海尔集团对美的家电投资就是典型的技术与效率寻求型投资。战略资源寻求型主要是指为获取外国公司的资产或战略性资源以推进本公司长期发展而进行的投资，此类投资的投资国多为发达国家，东道国多为发展中国家。但近年来发展中的经济大国也会通过上游体化的逆向兼并等方式进行战略资源寻求型的投资。如中国对中亚国家的石油开采业的投资。二、 对外直接投资现状（一）金融危机为我国企业对外直接投资带来新的机遇2008年金融危机爆发以来，世界各国金融领域及实体经济都受到了不同程度的影响，进而导致经济衰退。然而各国的投资环境和
12、投资机会发生了很大的改变，危机给我国企业对外直接投资带来了千载难逢的机遇。1世界各国与我国扩大投融资的合作意愿增强。金融危机使全球经济陷入低迷，信用市场迅速萎缩，许多国家因资金严重缺乏导致对外来资本的需求增加，对一些投资领域也放宽了限制，减缓了外来投资的阻力，从而减少了我国企业对外直接投资的政治障碍和隐性成本。2投资成本下降，投资价值凸现。金融危机引发了世界性的经济衰退，众多欧美企业市值萎缩，流动性困难，资产持续缩水。即使全球经济会逐步复苏，但企业还处在一个整合期，部分企业受订单和融资困难的影响被迫对外转让资产和技术，研发人员、营销网络和营销团队等战略资产的企业要价处于底部区域，投资价值凸现。3各国经济刺激政策引致新的投资需求。各国为应对金融危机
