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1、国内中小公司融资难现状及分析摘 要：中小公司在国内的经济发展发挥着重要的作用，但是融资难问题始终困扰中小公司进一步发展。本文就中小公司融资常规渠道进行总结，并分析制约中小公司发展的瓶颈因素，提出中小公司解决融资可以从天使投资，自身素质，金融机构，政府辅助，信用担保体系建立、规范创业板市场和融资方式创新等方面来解决。核心词：中小公司，融资难，融资一、国内目前中小公司发展的重要性及融资现状中小公司是国家经济的柱石。改革开放来，国内中小公司和民营经济发展迅速，获得了重要的成就，成为国内经济社会发展中的重要力量。截止至9月底，全国工商登记公司1030万户（不含3130万个体工商户），按现行中小公司划分
2、原则测算，中小公司达1023.1万户，超过公司总户数的99%，中小公司发明的最后产品和服务价值相称于国内生产总值的60%左右，缴税额为国家税收总额的50%左右，提供了近80%的城乡就业岗位。尽管中小公司在国内国民经济发展中功不可没，但是，近年来，中小公司始终面临着诸多的问题，其中比较明显问题之一就是融资难的问题。据中国国家信息中心和国务院中国公司家调查系统等机构的调查，中小公司短期贷款缺口大，长期贷款更无着落。81%的中小公司觉得，一年内流动资金部分或者所有不能满足需要，60.5%的中小公司没有1-3年中长期贷款。中小公司融资难的问题严重制约了中小公司的发展、壮大，客观上阻碍了改革的进一步深化
3、和综合国力的提高。二、国内中小公司融资的重要渠道。（一）自筹资金自筹资金涉及的范畴非常广泛，重要有公司不断将自己的储蓄（留存赚钱和折扣）转化为投资的资金；业主（或合伙人、股东）自有资金；向亲戚朋友借用的资金；公司经营性融资资金（涉及客户预付款和向供应商的分期付款等）；公司间的信用贷款；中小公司间的互助机构的贷款；以及某些社会性基金（如保险基金、养老基金等）的贷款等等。（二）直接融资直接融资是指以债券和股票的形式向社会筹集资金的渠道，现行的重要是风险投资，以及其她形式的私人权益资本投资和“二板市场”。但是，一般公司制中小公司的债券和股票只能以柜台交易方式发行，只有很少数符合严格条件的公司制中小公
4、司才干获得公开上市的机会，或进入“第二板块市场”进行融资。（三）间接融资间接融资涉及多种短期和中长期贷款。贷款方式重要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款等。（四）政府扶助资金政府的资金支持是中小公司资金来源的一种重要构成部分。综合各国的状况来看，政府的资金支持一般能占到中小公司外来资金的10%左右，具体是多少则决定于各国对中小公司的相对注重限度以及各国公司文化的老式。各国对中小公司资金援助的方式重要涉及：税收优惠、财政补贴、贷款援助和开辟直接融资渠道等。三、制约国内中小公司融资的瓶颈。（一）中小公司内部自身方面1、中小公司的体制不健全，各项管理制度不完善，导致银企关系中严重的信息不对称，给银行导致
5、严重的损失风险，影响银行给中小公司发放贷款的积极性。诸多中小公司，特别是私营公司仍然沿用的是经验式和家庭式的管理方式，缺少科学决策机制，且内部管理混乱，财务制度不健全，更无法为银行提供完整的财务表和信息资料。为避免信息不对称也许导致的逆向选择或道德风险，银行对中小公司的审查格外严格。在严重信息不对称的状况下，银行向中小公司发放贷款必然采用慎之又慎的态度，采用严格的审查原则。这样，诸多中小公司不能获得银行提供的贷款和其她金融服务就在情理之中了。 2、公司信用观念淡薄，失去了银行支持的信心。公司法人个人信用限度低，导致公司信用行为扭曲，存在着逃债、赖债、甩债等观念；公司历史客观因素，体现为公司信用
6、观念差，某些公司负债大，包袱重，还贷难度大，公司主观不存在逃债意识，公司法人始终对无力还贷深表对金融部门的歉意。这种状况在现代剧烈的市场经济竞争中越来越成为一种影响银行在向中小公司发放贷款时考虑的因素。在信用环境比较好的地区，那些效益好的中小公司纷纷成为银行竞争的重点，中小公司融资也就并非难事。 3、抵押担保能力局限性，不能为银行提供完整的信贷手续，影响中小公司向银行申请贷款融资的成功率。抵押担保难是制约中小公司获得贷款的重要问题，在私营中小公司中体现尤为突出。某些公司的发呈现状和前景都是好的，于是向银行申请贷款。银行等金融机构向中小公司发放的贷款必然以抵押、担保贷款为主。但是银行在对其进行考
7、察时，公司缺少必要的抵押品和没有担保，往往受制于中小公司无法提供正常的担保信贷手续而不可以对其进行融资，必然形成中小公司融资难的状况。（二）金融构造和金融体系方面1、中小公司融资难的主线因素是资金的供应和需求不平衡，没有建立完善的金融体系，中小公司融资渠道不畅通。现阶段中国金融市场还是以国有大型商业银行为主的间接融资比较发达的间接融资体系。公司经营发展过程中浮现的资金余缺问题通过银行来调剂解决，银行在此过程中扮演着重要的角色。由于国内金融体系的建设刚起步不久，金融机构与金融体系的完善尚在过程中，以国有商业银行为主导的“大金融”很难满足“数量少，批次多”的中小公司的需求。 2、随着国有独资商业银
8、行商业化、股份化的改造和市场化的运作，银行开始回归公司的市场地位，把追求自身利益最大化作为经营目的，在公司服务的过程中越来越树立市场意识，逐渐挣脱在经营过程中的行政干预，经营决策越来越自主化。这就必然使银行在经营过程中越来越注重风险意识，在发放贷款等金融服务中产生了强烈的自主选择性，各家银行都把追求质优的、有发展潜力前景动力的大公司作为自己的服务对象，而忽视了大量中小公司的正常融资需求。同步，银行从成本、风险收益的角度考虑时，也往往把贷款成本高、风险大、收益具有较大不拟定性的经营环境竞争剧烈、发展前景不明、各项管理制度不健全的中小公司排斥在服务范畴之外。 （三）政府的政策支持力度不够是导致中小
9、公司融资困难的重要因素政府对中小公司融资支持力度不够，迄今为止未出台一部完整的有关中小公司的法律，导致多种所有制性质的中小公司在法律和权利上的不平等。近年来这一方面有所改善，但是，由于发展时间短，缺少成熟经验等因素，许多担保机构存在这样或那样问题，具体表目前：一是对某些中小公司，银行有贷款注入的意愿，但由于缺少完善的信用担保机制，公司很难找到符合规定的抵押物和担保单位，影响了银行贷款的投入；二是抵押担保评估手续繁杂，有效时间短，评估费用高。如土地房屋和动产分属不同的部门评估，有的评估费高达原值的2%，公司不堪重负；三是抵押办了贯彻难。公司抵押贷款到期不能归还，银行要获得抵押物也难，使抵押形同虚
10、设；四是抵押物变现难。由于缺少中介机构的协助，加之银行对抵押物变现后的损失如何进行账务解决无明确的拟定，银行成了百货公司。抵押贷款不抵押，挫伤了银行信贷投入的积极性。四、解决国内中小公司融资的对策及建议。（一）发展天使投资天使投资是指具有一定资本金的个人或家庭，对于所选择的具有巨大发展潜力的初创公司进行初期的、直接的权益资本投资的一种民间投资方式。与风险投资同样，天使投资也向高风险、高收益，具有巨大增长潜力的项目的初期投资，它也是一种提供追加价值的、参与性很强的、长期的权益资本投资。与风险投资不一致的是天使投资家是管理和投资她们自己的钱。天使投资的投资期比较早，她们投资的规模偏小，投资成本相对
11、较低，投资的速度较快。中小公司最抱负的融资方式至少应当满足三个条件：其一，资金供应主体要敢于积极承当更大的风险，可行性的根据在于她们在减少中小公司融资风险上比老式的金融机构有着天然的优势，同步她们可以获得更高的回报；其二，资金主体在给中小公司带来资金的同步还能给公司带来诸如管理、法律方面的协助，因素在于中小公司的发展除了受到资金供应的制约外，更受其管理经验局限性的制约；其三，可以回避中小公司融资在大的金融机构眼里是“零售业务”而导致资本成本高的劣势。而天使投资可以说就是中小公司量身定做的融资方式，在满足这三个条件上具有独特的优势。（二）提高国内中小公司自身素质中小公司获得金融支持的前提是自身有
12、较高的信用度。中小公司借款难是一种世界性的问题，究其因素，与其自身存在的局限性有较大的关系，为解决中小公司融资难问题，人们提出种种建议，然而，任何方面的加强与完善，都取代不了中小公司的自身发展和自身信用度的提高。1、提高融资能力。一是公司应实行严格预算控制制度，建立一套资金需要量的预测措施，使预算管理贯穿于融资管理的全过程；二是加强融资活动中成本控制，要考核成本完毕状况，建立融资管理人员责任制；三是要建立一套有效运用资金的措施，加强内部管理，把有限的资金用活用好、用出效益。2、加强自身的经营管理水平。一是要提高公司经营管理者的素质，经营管理者应熟悉金融政策，学习金融知识，运用现代金融知识结合自
13、身条件，争取合适的银行融资；二是公司要把握住产品经营寿命周期，在产品市场饱和之前，及时进行技术改造、设备更新，使产品不断更新换代，提高质量，减少成本，在剧烈的市场竞争中稳定健康的发展。3、强化信用观念，构筑良好银企关系。有些中小公司没有长远眼光，为了减轻一时债务承当，不还贷款本息、逃债、废债，严重损害了公司信誉形象，破坏了银企关系。为此，中小公司必须强化信用意识，保全银行债权，尽量准时还本付息，有困难时与银行协商解决，建立良好的银企关系，为公司融资发明条件。（三）金融机构要加大对中小公司融资支持力度1、金融机构要提高服务水平。一是要进一步提高结识，转变观念，转变工作作风，进一步公司，认真听取公
14、司的反映和规定，理解和掌握中小公司的需要，要积极理解中小公司发展过程中的问题，分析中小公司可支持的条件，以增长潜在的信贷载体；二是要充足运用银行点多面广、信息灵通的优势，及时为中小公司提供市场信息，协助解决生产中的问题，对信誉好，前景较为乐观的公司，要通过贸易融资、封闭贷款、短期授信等方式予以支持，以协助公司尽快扭亏为盈；三是要积极参与中小公司贷款担保基金的建设，切实解决中小公司贷款难、担保难的问题；四是金融机构可以拓展相应的银行中间业务，使公司迅速筹措到生产经营所需的短期资金，缓和资金困难。五是根据国家政策，贯彻和完善的信贷人员尽职免责机制。2、建立和完善与中小公司发展相适应的金融机构体系。
15、一是国有商业银行要成立专门的中小公司信贷部，建立专门的中小公司授信业务制度，并拓展面向中小公司的存贷款业务，根据中小公司资金需求时间紧、时效强的特点，公开信贷政策，简化业务程序，对某些经营基本和财务制度筹划比较好的中小公司实行综合后单项授信，在额度之内优先办理；二是合理调节都市商业银行、都市信用社和农村信用社的信贷投向，突出支持地方小公司的重点，使中小金融机构充足发挥支持中小公司的主渠道作用；三是合适建立面向中小公司的小型金融机构，可以建立中小公司发展银行，作为政策性银行，应根据政府对中小公司的政策及产业构造的调节方向，通过多种贷款引导中小公司健康发展。（四）完善政府服务职能，为中小公司融资发
16、明更多机会转换政府职能，由过去的单纯管理型逐渐向服务型转变，理顺政企关系，积极疏通中小公司融资渠道，建立健全社会化服务体系。各级政府应结合本地实际，制定中小公司发展的政策，建立从政策上引导、由公司自主决定破产、兼并、变卖等改制方式的机制。引导和鼓励发展为中小公司融资服务的各类中介机构，予以中小公司与大公司相似的国民待遇。（五）建立和完善国内中小公司信用担保体系从第一部分融资难的现状中我们可以看出，现阶段国内的中小公司重要还是通过银行贷款来获得发展资金，中小公司的担保贷款、抵押贷款以及银行对中小公司的惜贷行为，实质上都是由于中小公司自身信用制度的不完善所导致的。诚然，规范建立正规的金融市场，建立与之相符的多种机构等等，可觉得解决中小公司融资起到一定的作用，但那只是外部的因素去影响和增进中小公司融资问题的解决，要真正解决中小公司融资难的问题，还要从中小公司自身出发，去完善和建立健全自身信用，从而从
