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1、 蛋价短线反弹难改长期弱势玉米价格以稳为主、玉米淀粉供不小于求1、玉米市场回忆5月前,国内玉米价格从上年第四季度的超跌状态下呈恢复性上涨。第四季度国内玉米市场价格在政府初次放开临时收储政策后浮现了暴跌，东北玉米价格一度跌至种植成本区在此期间，各贸易环节及饲料、深加工行业基本处在零库存状态，市场交投及其为清淡。此后,玉米市场季节性需求到来，同步,东北三省及内蒙古自治辨别别出台旨在鼓励玉米深加工公司的加工补贴政策，在此状况下，东北各贸易环节及饲料、深加工行业份份入市采购,各环节所有都需要补充库存，玉米供应浮现了阶段性紧缺，市场价格持续上涨。东北主产区吉林四平地区三等玉米出库价由1月的120元/吨上
2、涨到4月下旬的48元/吨。产区价格上涨拉动北方港口价格上涨，1月上旬，锦州港玉米平舱价格为1500元/吨,4月下旬涨至1680元吨。同步期，大连期货市场C109合约由月上旬的1510元/吨上涨到4月下旬的1640元吨，期货价格较现货价格，由1月上旬的略有升水到月下旬的少量贴水。在5月至年末,东北玉米价格总体呈箱体震荡走势。5月-9月间，由于东北各省区玉米加工补贴的期限是6月0日,因此,在此期限之前众多饲料及深加工公司开足产能、备满库存，这极大地支持了当时的玉米市场价格。此外，5月份至10月份期间政府大量抛储,给市场提供了充足的流动性,缓和了粮源的供应紧张。主产区吉林四平地区玉米价格在供应处在青
3、黄不接的9月下旬达到箱体高位,为1560元/吨。10月份到年末这段时间里,东北市场在新粮上市的压力下逐渐走软,至11月上旬,四平地区玉米价格降至130元/吨时止跌企稳。此后粮价在多元主体积极入市采购、多环节贸易商增补库存、华北地区老式采购方转向东北地区采购等因素的作用下缓步上升,至12月下旬四平地区玉米价格再次升至年内高点，150元/吨。5月至年末，北方港口锦州港玉米平舱价格维持在170-770元/吨之间来回波动，月上旬锦州港口平舱价格是10元/吨,至12月下旬，平舱价格升至年内高位，16元吨。同步期,大连期货市场C801合约在5月上旬时的价格是10元/吨,至1月下旬,价格为170元/吨，期货
4、价格较现货价格在这段时间里维持少量贴水的状况。2、国内玉米供应仍然富余2.1本年度玉米产量减少在玉米的播种面积和产量的估值方面,国内多家机构发布的数据相差还是比较大的。在春耕生产的初期,东北三省一区农委分别通报了我省区玉米种植面积调减筹划,黑龙江省、吉林省、辽宁省、内蒙古自治区和河北省分别筹划调减玉米种植面积1000万亩、170万亩、0万亩、20万亩和10万亩,合计调减玉米种植面积19万亩。农业部在2月份中国农产品供需形势分析报告中预估，/，中国玉米播种面积3545千公顷,较上年度减少5千公顷,减幅为38%，重要因素是玉米供应侧构造调节超预期;玉米单产每公顷6091公斤,较上年度每公顷增长11
5、公斤，增幅为.9；玉米总产量达到21589万吨,与上年度相比减少了36万吨,减少幅度为1.67%。再来看天下粮仓的预估数据,天下粮仓在12月份发布的月度报告中预测，/中国玉米播种面积为30万公顷,较/播种面积3586万公顷，减少了46万公顷，减少幅度为.07；玉米总产量为2037万吨，较/产量117万吨相比，减少了00万吨，减少幅度为3.78%。中国玉米网在2月发布的中国玉米供需平衡报告中显示，预测/中国玉米播种面积为3373万公顷,较/播种面积602万公顷，减少了229万公顷,减少幅度为.36%;玉米总产量为2万吨,较/产量2047万吨相比,减少了万吨，减少幅度为3.03。尽管政府及几家民间
6、机构对/中国玉米产量的预估值不尽相似,但共同点是中国玉米播种面积及产量同比变化是减少的。2历史库存仍然庞大到/期间，政府在东北三省一区实行了八年玉米临时收储政策,其中/到/政府持续4个年度启动了超大规模临储收购。8个年度政府总共收购了356万吨，除去多种拍卖、轮换、定向销售之后，的年末玉米的临储库存尚有2.3亿吨。按照农业部预测中国玉米的产量是.18亿吨、年度使用量是2.206亿吨看,的年末中国玉米的临储库存量已超过了中国玉米全年的产量和使用量。图 临储玉米收购量数据来源：徽商研究所5月起,国家粮食交易中心启动玉米临储拍卖，至10月底,临储玉米拍卖收官,国家粮食交易中心政策性玉米合计成交556
7、5万吨，其中，定向玉米合计成交211.3万吨,分贷分尚有玉米合计成交15万吨,包干玉米合计成交31.7万吨。政策性玉米去库存效果明显,临储玉米库存或约降至7亿吨。尽管如此,1.亿吨的库存量与全年的消费量相比,还是处在非常高的水平。、饲用玉米需求稳中略增.养殖业畜减禽增国内养殖业波动比较大的是,下半年开始的养殖污染环保整治活动。受此政策影响，多地生猪及禽类养殖场被整治、拆迁、关停,其中,中小畜禽养殖户受到的冲击较大。在生猪及禽类养殖中，由于生猪对环境的污染也许性相对较大，环保对生猪养殖场的查处力度也是最严格的,生猪养殖业受到的冲击也是最大的。据农业部发布的记录数据,11月份40个监测县生猪存栏信
8、息显示,11月份生猪存栏量比上月减少.1%，比去年同期减少63%；能繁母猪存栏量比上月减少0.6%，较去年同期减少5.6。下半年生猪和能繁母猪存栏量环比均出来持续下降的局面。能繁母猪存栏量的持续下降,将继续连累后期生猪存栏量，生猪养殖产能仍不容乐观。图2 生猪存栏量数据来源:徽商研究所图3 能繁母猪存栏量数据来源：徽商研究所下半年环保查污检核对禽类养殖业的影响相对较弱，其中在蛋鸡养殖业中,影响存栏量的重要因素还是鸡蛋的价格。下半年在环保查污政策最为严格的状况下，全国蛋鸡存栏量仍呈现恢复性增长，来自芝华数据的记录显示，6月全国蛋鸡存栏量为12.5亿只，到了11月蛋鸡存栏量上升到1.95亿只,五个
9、月时间蛋鸡存栏量增长了11.0;6月全国后备鸡存栏量为3亿只,到了1月蛋鸡存栏量上升到262亿只,五个月时间蛋鸡存栏量增长了2.0%,后备鸡存栏量的大幅上涨,将推动第二、第三季度在产蛋鸡存栏量的增长。图4蛋鸡存栏量数据来源：徽商研究所图5后备鸡存栏量数据来源:徽商研究所3.2饲料产业集约化生产趋势明显据有关机构跟踪180家饲料生产公司的数据显示，上半年,月产1万吨以上规模公司产量同比增长2.5%,月产量万吨如下的公司饲料产量同比呈现不同幅度的下降。0家集团公司总产量1127.8万吨，同比增长9.7%。规模公司增长明显高于行业水平。此外，饲料行业浮现了畜牧养殖一体化的趋势,一方面饲料公司扩大在养
10、殖业的投资规模,另一方面，养殖公司也在扩大自办饲料加工生产的规模。在此环境中,中小饲料公司或中小养殖公司的生存空间将被压缩。将来几年,国内养殖和饲料产业集约化生产规模将会持续扩大。.饲料消费稳中略增据有关机构的记录，在上半年在国内生猪和能繁母猪存栏量同比均下降的状况下，全国猪饲料产量却同比大增10.%,其中母猪料、保育料增幅最大。据专业人士简介说,导致这种因素是与存栏生猪体重较大、生产效率提高,仔猪繁育利润较好有关。图中国饲料产量数据来源:徽商研究所从近几年中国饲料产量来看,-中国饲料产量均持续增长，中国饲料产量为29051万吨,同比增长38%。前1个月饲料产量为26785.2万吨,同比增速为
11、.8%。预估全年饲料产约为3300万吨左右，同比增速约为4%左右。从饲料产量的增速状况看,饲料产量的增速达到近年来的高位，1.4,此后增速迅速回落,仅为2.1%,及增速略有回升，但仍处在较低位置，预期饲料产量的增速仍然会维持在较低位置。4、玉米工业消耗量增速明显4.玉米深加工产能加速扩张开始，玉米深加工公司迅速发展，特别是东北市场新建，复产,扩产的公司层出不穷。大部分新增产能将在年终前完毕。10-12月黑龙江省新投产的深加工公司有7家,玉米年度总加工量在468万吨。中粮集团与辽宁省政府在月下旬签订了“十三五”战略合伙框架合同,作为布局东北的战略要地，中粮集团筹划将来三年在辽宁要投资200亿元,
12、重点发展粮油加工及仓储物流、食品加工、包装等业务。1月上旬,富锦市政府与国投生物科技投资有限公司、象屿集团在佳木斯签订框架合同书,拟在富锦市象屿食品医药生化产业园内建设年产6万吨生物燃料乙醇项目。项目总投资0亿元，估计项目建成投产后年消耗玉米15万。1月上旬,黑龙江省粮食局对外发布了该省玉米加工的有关数据，前9个月,黑龙江省内玉米加工总量达到了623万吨,同比增长.%，创下历史新高。根据天下粮仓调查，-里，淀粉+酒精+添加剂行业新增公司数达4家,年度总加工玉米数量逼近00万吨，达到3869万吨。而在这新增的42家公司里,东三省地区达8家,总产能为249成吨,占新增公司的36%。就不同品种而言,
13、全国淀粉行业新增公司数达31家（含淀粉糖)，年加工玉米量达22万吨，占目前全国淀粉公司总产量的9.92；DDGS新增公司数为7家,年加工玉米量达84万吨;添加剂新增公司数为4家，年加工玉米量达59万吨。.2玉米工业消耗量明显增长月13日，国家发展改革委、国家能源局、财政部等十五部委联合印发有关扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实行方案，根据方案规定，到,全国范畴将推广使用车用乙醇汽油(在汽油中添加10%的生物燃料乙醇）。若按照%的燃料乙醇添加比例,燃料乙醇消费量将达到100万吨,国内燃料乙醇产量仅60万吨左右,其中玉米燃料乙醇产量不到20万吨,由此表白，玉米燃料乙醇仍有000万吨的产
14、量增长空间。若按三吨玉米一吨燃料乙醇的比例来算,到此部分的玉米年消耗量将达到30万吨,固然这仅仅是考虑了以玉米为原料，可作为燃料乙醇的原料尚有许多,但玉米作为燃料乙醇的原料将来两年其消耗量将会大幅增长。农业部在 年12月份中国农产品供需形势分析报告中预测,/度，中国玉米工业消费量为6330万吨，上年度工业消费量是10万吨,同比增幅为3.6%;天下粮仓在12月份发布的月度报告中预测，/中国玉米工业消费量为760万吨，上年度工业消费量是0万吨,同比增幅为2063%;中国玉米网在2月发布的中国玉米供需平衡报告中显示,预测中国玉米工业消费量为600万吨，上年度工业消费量是5850万吨，同比增幅为1.8
15、2。.玉米淀粉行业动工率处在高位来自天下粮仓网的记录,截至2月22日当周，对东北、山东、河北等地区的家淀粉公司抽样调查，玉米淀粉行业工机率为8.2%，这已是行业动工率持续八周维持在80%以上的历史高位区，为历年罕见。图7 淀粉公司开机率数据来源：徽商研究所据对60家玉米淀粉加工公司库存监测，截至月2日当周,玉米淀粉库存总量达到47.3万吨。在8月25日的第3周,6家玉米淀粉公司行业开机率仅为7.7%时，同步期60家玉米淀粉加工公司的库存量是51.2万吨。图8 淀粉公司库存量数据来源:徽商研究所过去四个月来，国内玉米淀粉行业开机率大幅提高，但行业库存量却下降,这一现象阐明，国内玉米淀粉的消费量正在大幅度增长。4.4玉米淀粉消费量明显攀升1月末，国家邮政局、国家发改委、科技部等10部门联合发布有关协同推动快递业绿色包装工作的指引意见,指引意见提出到，可降解的绿色包装材料应用比例将提高到50%,基本裁减重金属等特殊物质超标的包装物料
