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1、研发中心业务经验交流记录会议时间：202X年1月21日 上午9:30-10:45会议地点：西南证券济南营业部会议室会议主持：商伟力会议参与人员： 研发中心：周励谦总经理、黄仕川总经理助理济南营业部：商伟力、张新杰、梁博、马菁波、乔学敏、亓蕊、赵乐洋、刘亚楠、陈永春 会议记录人：亓蕊 会议内容：本次会议的内容为研发中心与济南营业部的业务交流，探讨互利共赢的合作方式。（一）商总代表济南营业部机构部向研发中心周总和黄总介绍济南营业部的机构业务开展情况，主要包括新三板（已挂牌3家，约15单正在进行），发债、资产证券化、金融同业等业务都正在洽谈中。（二）周总和黄总向济南营业部机构部同事介绍可对接业务情况
2、，指出行研团队主要进行资产定价和投资价值分析，前端研发中心可以进行价值分析企业能否上新三板，后端研发中心可以帮助企业进行定价，分析市场行情，帮助企业制定可持续的发展策略。行业研究员的主要盈利来自于基金公司，方式是研究员调研上市公司之后向基金公司提供有价值的投资信息。目前，研发中心也在寻求与一级市场项目的合作，积极拓展收入来源。1、以新三板为例，介绍研发中心可以提供的服务（1）新三板项目中，承做阶段行业技术部分要求比较高的项目，可以外包给研发中心，研发中心根据工作量和成本确定要收取的费用，约2-5万/单。（2）研发中心可以为企业提供同行业发展情况、发展前沿、市场竞争情况等方面的专业咨询，帮助企业
3、确定长期发展策略，也可以帮助推介企业，提高企业的知名度。（3）新三板拟挂牌企业若在挂牌前有融资需求，或者已经挂挂牌新三板的企业需要融资，承揽的营业部和与研发中心联系，研发中心可提供专业的估值报告，共同与直投公司、感兴趣的高净值客户等进行商谈，大大提高为企业引入战略投资者的成功率，成功为企业引入投资后，研发中心从中收取一定的费用（主要根据融资额多少来确定，比如收取融资额的3%作为费用）。2、 合作模式（1）营业部初步筛选，选择合格标的，再与研发中心对接。研发中心周总和黄总介绍，研发人员办公集中在重庆、北京、上海和深圳四地，目前正探索使用前端收费+后端收费的模式。但是，从当前与一级市场业务部门的合
4、作情况来看，项目合作成功率仅为5%，因此要求营业部的项目在对接研发中心之前，对项目进行初步筛选。营业部或者分公司层面可以成立由总经理、的、副总经理、总经理助理及机构业务总监等组成的投资决策委员会，对项目进行初选，仅选择成功率较高的项目与研发中心进行对接，以减少成本。（2）营业部人员分行业对接 营业部业务经理可以分别与研发中心不同行业的研究员进行对接，以高效率合作。目前研发中心的行业分类主要有大消费（酒业、医药、轻工、纺织等）、大周期（化工、石化、水泥、钢铁、煤炭等）、TMT（电子、家电等）和高端制造（机械制造）等。（3）定期交流项目情况营业部可以与研发中心定期进行项目交流，寻找合作机会。除了上
5、文中提到的新三板项目可对接外，有融资需求的主板、中小板和创业板上市公司也是好的标的，研发中心可以为上市公司提供行业分析和技术支持，对公司价值进行深入挖掘，从而达到通过提高定增价格来提高融资额的效果。研发中心能够根据企业所处的不同阶段和行业发展的不同阶段为企业出谋划策，若处于行业处于上升期，则可推荐企业积极进行定增、并购，帮助企业做大做强，若行业处于衰退期，则引导企业转型。山东区域以传统产业为主，目前面临转型升级的十字路口，研发中心可以收集涉及行业的所有研究报告，总结出行业发展前沿和方向，为其转型升级提供咨询服务，准确估计行业发展前沿和发展前景，引导企业转型成功。（三）研发中心与营业部双方交流沟
6、通1、 新三板做市新三板做市标的上报流程为：承揽业务经理进行初步尽调，判断标的是否符合公司制定的做市标准符合标准的填写尽调表+投资价值分析报告+报价服务议案走OA系统上报新三板业务部进行初审通过后提交给行业研究员进行判断通过后提交公司的做市决策委员会进行判断通过后，需上级主管领导审批通过，上述审批流程均通过才可进行做市。研发中心倾向于对接发展比较成熟的企业，比如目前已挂牌新三板且3-5年内有极大可能实现转板的。而且，在走OA系统审批之前，可以请行业研究员为拟做市企业撰写专业的投资价值报告、对企业进行估值、对企业发展进行有依据的预测，研究员从中收取3-5万的费用，这样可以有效提高审批通过率。2、 PPP项目研发中心认为PPP项目当前成本高且回报低，不倾向于PPP项目合作。3、 合作方式探讨除了上文中提及的分行业对接之外，营业部业务经理可以与研究员一起长期关注某一家或某几家上市公司，通过长期追踪，多次拜访，共同挖掘业务机会，项目达成后共同分配项目收益，具体分配比例需进一步商讨。会后工作安排：目前，济南营业部已经开始与研发中心研究员一起走访上市公司，后期需要在实践中摸索合作模式和收益分配方法。
