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1、南开大学21秋金融衍生工具入门平时作业二参考答案1. 某完全竞争市场有100家企业，每家企业都有下列短期成本函数： STC=0.1q3-2q2+14q+10某完全竞争市场有100家企业，每家企业都有下列短期成本函数：STC=0.1q3-2q2+14q+10STC=0.1q3-2q2+14q+10 SAC=0.1q2-2q+14+ AVC=0.1q2-2q+14 SMC=0.3q2-4q+14$每个企业的供给函数是PAVC的那部分边际成本曲线，即0.3q2-4q+140.1q2-2q+14，算得：q10。因此每个企业的供给函数是 P=0.3q2-4q+14 (q10) 市场供给函数为企业供给函数
2、的横向加总，即，化简得： P=0.00003Q2-0.04Q+14 (Q1000)$供求相等，即0.00003Q2-0.04Q+14=14-0.01Q，解得Q1=1000，Q2=0(舍去)。因此市场的均衡产量为1000，价格为P=14-0.011000=4。每个企业的产量为10，利润为=410-(0.11000-2100+1410+10)=-10。 2. 简述你对贸易保护主义与自由贸易的看法。简述你对贸易保护主义与自由贸易的看法。略 思路 各自的理论意义；现实各国的实践；多边贸易体制的发展及区域经济一体化的发展；国际贸易的趋势。 3. 跨国公司必须具备哪些基本条件?跨国公司必须具备哪些基本条件
3、?跨国公司是指在两个或两个以上国家(或地区)拥有矿山、工厂、销售机构或其他资产，在母公司统一决策体系下从事国际性生产经营活动的企业。联合国跨国公司委员会认为一个跨国公司的基本条件如下。 第一，跨国公司本质上是一个工商企业，组成这个企业的实体要在两个或两个以上的国家从事生产经营，不论其采取何种法律经营形式，也不论其经营领域。 第二，跨国公司实行全球战略，尽管它的管理决策机构的设立主要以某国或某个地区为主。在跨国公司的全球决策中，市场占据主导地位：市场决定了企业的经营策略和经营状况。 第三，跨国公司的经营范围很广，从研究与开发、原料开采、工业加工到批发、零售等再生产的各个环节都纳入了它的经营范围。
4、 4. 下述关于经济波动的叙述中，正确的是( )。 A经济波动在其衰退阶段是总需求和经济活动下降的时期，表现为GDP下述关于经济波动的叙述中，正确的是()。A经济波动在其衰退阶段是总需求和经济活动下降的时期，表现为GDP水平下降B在一定时期内，经济波动是围绕着长期的经济增长趋势而上下波动的C乘数作用导致总产出的增加，加速作用导致总产出的减少，乘数和加速数的交织作用造成经济的周期性波动D如果政府不加以政策控制，经济波动将无限地扩张和收缩B5. 以下不属于信用卡基本当事人的是( )。 A发卡行 B持卡人 C特约商户 D中央银行以下不属于信用卡基本当事人的是()。A发卡行B持卡人C特约商户D中央银行
5、D6. 税务会计的特点是( )。A税法导向性B税务筹划性C协调(互调)性D广泛性税务会计的特点是( )。A税法导向性B税务筹划性C协调(互调)性D广泛性正确答案：ABCD7. 简述国际收支调节的货币分析方法。简述国际收支调节的货币分析方法。正确答案：国际收支货币分析法是一种认为货币供求决定一国国际收支状况的国际收支理论。该理论强调国际收支本质上是一种货币现象决定国际收支的关键是货币供给和货币需求之间的关系。其代表人物有RA蒙代尔和HG约翰逊。rn (1)货币分析法假定：从长期看一国处于充分就业状态货币供给不影响实际产量；货币需求是收入、价格和利率等少数几个变量的稳定函数；“一价定律”存在；货币
6、当局不以中和政策冲销国际储备引起的货币变化。rn (2)根据以上假设货币论用简单的数学模型表示其主要理论观点。因为货币需求 (Md)是收入(Y)、价格(P)和利率(r)的稳定函数即：rn Md=f(YPr)rn 一国货币供给由两部分构成：国内创造部分(D)和由国际储备所获得的国外部分(R)于是有：rn Ms=D+Rrn 假定在较长时期内货币供给等于货币需求有rn Md=Ms=D+Rrn 由此可以得出货币论最基本的方程式：rn R=MdDrn (3)可见国际收支是一种货币现象它与国内货币供给和货币需求密切相关。当货币需求超过国内货币供给时国际收支顺差；相反货币需求相对国内货币供给不足时国际收支就
7、会出现逆差。rn (4)国际收支调节方法。货币分析方法认为一国国际收支失衡是短期的、暂时的。在固定汇率制度下可以通过货币机制自行调节。例如当MdMs时国际收支会出现顺差该国的国际储备增加货币供应总量相应上升直到Md=Ms时国际储备停止增加国际收支恢复均衡。在浮动汇率制度下国际收支失衡可以立即由汇率变动而得到纠正。例如当一国货币供给超过货币需求时该国货币立即贬值进而会导致物价上升人们的实际货币余额下降。为了恢复实际货币余额名义货币需求将上升直到多余的货币供给完全吸收国际收支自动恢复均衡。rn 但在短期内进行政策调节仍有必要。货币分析方法认为既然国际收支本质上是一种货币现象决定国际收支的关键是货币
8、供给和货币需求之间的关系那么国际收支失衡就只能用货币政策纠正。各种调节方法如贬值、关税、进口限额、外汇管制和减少支出的吸收政策等等只有它们相对于货币需求减少货币供给或者相对于货币供给增加了货币需求时才可能纠正国际逆差。国际收支货币分析法是一种认为货币供求决定一国国际收支状况的国际收支理论。该理论强调国际收支本质上是一种货币现象,决定国际收支的关键是货币供给和货币需求之间的关系。其代表人物有RA蒙代尔和HG约翰逊。(1)货币分析法假定：从长期看,一国处于充分就业状态,货币供给不影响实际产量；货币需求是收入、价格和利率等少数几个变量的稳定函数；“一价定律”存在；货币当局不以中和政策冲销国际储备引起
9、的货币变化。(2)根据以上假设,货币论用简单的数学模型表示其主要理论观点。因为货币需求(Md)是收入(Y)、价格(P)和利率(r)的稳定函数,即：Md=f(Y,P,r)一国货币供给由两部分构成：国内创造部分(D)和由国际储备所获得的国外部分(R),于是有：Ms=D+R假定在较长时期内,货币供给等于货币需求,有Md=Ms=D+R由此可以得出货币论最基本的方程式：R=MdD(3)可见,国际收支是一种货币现象,它与国内货币供给和货币需求密切相关。当货币需求超过国内货币供给时,国际收支顺差；相反,货币需求相对国内货币供给不足时,国际收支就会出现逆差。(4)国际收支调节方法。货币分析方法认为一国国际收支
10、失衡是短期的、暂时的。在固定汇率制度下,可以通过货币机制自行调节。例如,当MdMs时,国际收支会出现顺差,该国的国际储备增加,货币供应总量相应上升,直到Md=Ms时,国际储备停止增加,国际收支恢复均衡。在浮动汇率制度下,国际收支失衡可以立即由汇率变动而得到纠正。例如,当一国货币供给超过货币需求时,该国货币立即贬值,进而会导致物价上升,人们的实际货币余额下降。为了恢复实际货币余额,名义货币需求将上升,直到多余的货币供给完全吸收,国际收支自动恢复均衡。但在短期内,进行政策调节仍有必要。货币分析方法认为,既然国际收支本质上是一种货币现象,决定国际收支的关键是货币供给和货币需求之间的关系,那么,国际收
11、支失衡就只能用货币政策纠正。各种调节方法,如贬值、关税、进口限额、外汇管制和减少支出的吸收政策等等,只有它们相对于货币需求减少货币供给,或者相对于货币供给增加了货币需求时,才可能纠正国际逆差。8. 马克思和凯恩斯都认为完全自由的资本主义经济危机的原因是资本主义生产方式矛盾。（）马克思和凯恩斯都认为完全自由的资本主义经济危机的原因是资本主义生产方式矛盾。（）正确答案：9. 某企业总经理独断专行，总经理又兼任董事长，那么根据阿根蒂的管理评分法，这一缺陷是企业哪方面某企业总经理独断专行，总经理又兼任董事长，那么根据阿根蒂的管理评分法，这一缺陷是企业哪方面的问题( )A.管理结构B.会计信息C.财务控
12、制D.企业经营答案：A10. 如果你是唯一的股东，且该项目只能通过权益融资，那么你会选择哪个项目?如果你为该项目出资80美元，如果你是唯一的股东，且该项目只能通过权益融资，那么你会选择哪个项目?如果你为该项目出资80美元，而银行贷给你剩下的220美元，那么你会选择哪个项目?正确答案：由于项目Y的净现值更高(28美元或20美元),因而你更倾向于项目Y。如果你为了支付该项目而借入220美元,那么风险更高的项目X则更优。你投资80美元,下一年你所拥有股票的期望价值为14375美元。用现值表示,股票价值为11500美元(=14375美元125)。因此,你的权益投资的净现值为3500(=1150080)
13、美元。如果你接受项目Y,你的权益投资的净现值为28美元(=13500美元12580美元)。可见,通过债务融资,你已将项目x所包含的额外的风险转嫁给了债权人,而你同时也接受了一个净现值较低的项目。但是,精明的债权人同样会参与到你选择项目x的过程中。因此,为了获得25期望收益率,债权人只有在你同意偿还300美元时才会借给你220美元。对于项目X来说,债权人的期望收益将为275美元(=025200美元+050300美元+25300美元)。股东的期望收益将为125美元(=0250美元+050400美元一300美元+025600美元一300美元),股东将获得的净现值(NPV)为20美元(=125美元12
14、580美元)。注意,在这样的借款条件下,只有项目Y才能达到盈亏平衡。11. 工程项目建设的程序分为4个时期，即建设前期、勘测设计期、项目建设实施期和( )。 a调研时期 b项目建成投工程项目建设的程序分为4个时期，即建设前期、勘测设计期、项目建设实施期和()。a调研时期b项目建成投产期c竣工验收期d运营期B12. IMF第八条款IMF第八条款正确答案：IMF第八条款指国际货币基金组织(IMF)章程第8条款对于成员国货币自由兑换的规定。根据该条第2、3、4款的规定凡是：能够对经常性支付不加限制；不实行歧视性货币政策或多重汇率；对任何成员国所持有的本国货币在其提出申请并满足此项货币结存系最近从经常
15、项目往来中所获得且是为支付经常项目往来所必需的情况下能够予以购回。那么IMF就将该国货币定义为可自由兑换货币。rn 其中“经常性支付”的含义由章程第30条做出说明内容为：所有与对外贸易、其他经常性业务包括服务在内以及正常的短期银行信贷业务有关的对外支付；应付的贷款利息和其他投资收入；数额不大的偿还贷款本金或摊提直接投资折旧的支付；数额不大的家庭生活费用汇款。可见该条款定义的货币自由兑换实际上是指经常项目下的货币自由兑换。因此实现了经常项目下货币自由兑换的国家又称“第八条款国”。根据IMF的统计目前在IMF的182个成员国中已有148个国家和地区接受第八条款实行了经常项目下的自由兑换。我国也于1996年12月1日起实现了经常项目下的可自由兑
