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1、财务报表可比性对个股股价暴跌风险的影响自20世纪末,我国上海证券交易所和深圳证券交易所创设至今,上市公司股 票“暴涨暴跌”现象时有发生。目前对于个股股价暴跌风险的相关研究以信息不 对称理论为基础,研究成果表明,管理层隐瞒负面消息使得负面消息不断累积后 集中释放,引发了个股股价暴跌。但现有研究较少从财务报表可比性的角度来研 究个股股价暴跌风险,我国对财务报表可比性经济后果的研究更是匮乏。本文对 上市公司财务报表可比性与个股股价暴跌风险关系的研究,在稳定股票市场、提 高证券市场资源配置效率、保护投资者权益等方面具有一定的现实和理论意义。本文通过对国内外个股股价暴跌风险理论进行梳理,分析了财务报表可
2、比性 影响个股股价暴跌风险的方式和结果,提出相应的研究假设,并选取我国A股上 市公司2009年至2014年的数据,通过实证检验验证理论的正确性。研究结果表 明:(1)在信息披露制度不完善,上市公司管理层为维护自身利益存在隐瞒负面消 息倾向的情况下,提高上市公司财务报表可比性能够显著降低个股股价暴跌风 险;(2)证券分析师作为证券市场的重要参与者,发挥着重要的监督作用,部分弥 补了政府监督的不足,从而降低财务报表可比性抑制个股股价暴跌风险的作 用;(3)国有控股上市公司因为特殊的股权性质,受到国家较为严格的监管,肩负 着更多的政治、经济任务,且其人事升迁制度也具有特殊性,从而弱化了财务报表 可比性抑制个股股价暴跌风险的作用。最后,本文根据研究结果提出了相关的启 示与建议。