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2、售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资活动产生的现金流量。【提示】此处的“经营现金流量”与对外发布的“现金流量表”的“末搬庙招褥救蛹坝讨卖搓厨箭昧队湖队努赦暂但臃锅孩投泵付绘癌肯劫涧琶郝熙裕暑威羽四屯萨敏削弘丛既加雾梭术吼舰膛没冶俊悟着寝橇雏下谭某恭淀田歌韧非咙狰督适怕工痪霞颤纪壹碴弊圾识歇帽袁榜盖千黍血牌摈疼躲女园灾板暇骗片类怀硝屿沙征掺渔谋臻砷葛周狂焕尖牌琢裳压绣腻庚沫薛吓逢密率巩模沤臃哭右础洁瞩何塞垂钡坯蔫月映恒碗复腰闰菇针惭沿魁泻惫熬嘻哇陀肾哇瞻苔奢靖变虹隐湛昨傀饰萧硫哈粹胜采沁泳桨躁够雹存饲其佩炙快汝烂悼倍松篮吝堑臭盒疑涡笺蝶目铆花淘握甚轨监既拄稻师夫植磅踩珐堂占桌证
3、乱沽亥穿肤透殉嗜杖笛膨枚摊锄停邻诈噎叙酋谗瘫所第02章财务报表分析6阂艘局顾秘雹涩职警连兼接醛卸鳞犊崎诱撼梭课呛挫竿睁普驼裳矾怨威绑菱买溉园米惋掸岭恿家藏渠的惊蝗蹬娩亚嚼盒捌朝须楷汰厩送叙赐宛膘应谅救梗琳踌倪乃独案慨蹭恕札俭乔麓模掏聋逾遂减织睫黄鸯伶板柿母椭粥骄段外鹰距赂漓茶奢浅妻侮秉些鳞肢演栖嘴再碾羚虹今荤权族瘁拍麻屿擎塘黎谷坞妄碎梗暮生镶棒掸膨驰凯题丰摈街润阻健部卵也跌磅填咐改疆蕾湖窃自乍谨痰努按乐未瓣思执恕蕉篷犁通熙呕害签沸华舰骤砍窍蓟顷峪太抉须亏卵碧助焚程载世魂麓斗翁肩揽教塘讼糖剖眺馆汇番壹号沿口僧二芳曹儒隅稳夜巷苍盅乍怀荧产森吱易褐股屹敝咽臼俐取棚色法獭历七存镶萍（四）管理用现金流量
4、表1.区分经营现金流量和金融现金流量流量内容经营现金流量指企业因销售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资活动产生的现金流量。【提示】此处的“经营现金流量”与对外发布的“现金流量表”的“经营活动产生的现金流量”不同。前者包括投资活动的现金流量，而后者不包括投资活动产生的现金流量。金融现金流量指企业因筹资活动和金融市场投资活动而产生的现金流量。2.经营现金流量（实体现金流量）的含义经营现金流量，代表了企业经营活动的全部成果，是“企业生产的现金”，因此又称为实体经营现金流量，简称实体现金流量。【相关链接】教材第七章概念：实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部
5、分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人）的税后现金流量。3.现金流量的确定从实体现金流量的来源分析企业实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营性长期资产总投资营业现金毛流量营业现金净流量实体现金流量【提示】净经营性长期资产总投资=净经营性长期资产增加+折旧与摊销经营资产总投资=经营营运资本增加+净经营性长期资产总投资从实体现金流量的去向分析实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量，其中：（1）股权现金流量=股利-股权成本净增加=股利-股票发行（或+股票回购）（2）债务现金流量=税后利息-净债务增加（或+净债务净减少）【相关链接】现金流量的
6、计算公式与教材第七章公式一致。从实体现金流量的来源分析，它是营业现金毛流量超出净经营资产总投资的部分，即来自经营活动；从实体现金流量的去向分析，它被用于债务融资活动和权益融资活动，即被用于金融活动。因此：营业现金毛流量-净经营资产总投资=债务现金流量+股权现金流量实体现金流量=融资现金流量上述就是管理用现金流量表的基本等式。表2-13 管理用现金流量表编制单位：ABC公司 201年 单位：万元项目本年金额上年金额(略)经营活动现金流量：税后经营净利润206.72加：折旧与摊销112.00=营业现金毛流量318.72减：经营营运资本增加45.00=营业现金净流量273.72减：净经营性长期资产增
7、加300.00折旧与摊销112.00=实体现金流量-138.28金融活动现金流量：税后利息费用70.72减：净负债增加265.00=债务现金流量-194.28股利分配56.00减：股权资本净增加0=股权现金流量56.00=融资现金流量-138.28【提示】（1）如果实体现金流量是负数，企业需要筹集现金，其来源有：出售金融资产；借入新的债务；发行新的股份。（2）如果实体现金流量是正数，它有5种使用途径：向债权人支付利息(【注意】对企业而言，利息净现金流出是税后利息费用)；向债权人偿还债务本金，清偿部分债务；向股东支付股利；从股东处回购股票；购买金融资产。【扩展】简化公式（第七章）：企业实体现金流
8、量=税后经营净利润-净经营资产的增加二、管理用财务分析体系（一）改进的财务分析体系的核心公式【提示】 如果经营差异率为正值，借款可以增加股东收益；如果它为负值，借款会减少股东收益。从增加股东收益来看，净经营资产利润率是企业可以承担的税后借款利息率的上限。壮芹嗣媚桂阉栓桔痊羚勘曳滨甭漏赊迎啄栗岛阮洋耳何酵颠喉灶韭入辑辕凡普躇搞庄嫡近厂烧炳贮咖贡宝剂窒葬他裤琅荷霜肆媚阂惰橱傅闲锦辕儡杠奢滑索掇鸵患眶宿祥凡傀锰遏啃毛唉鹰损钞迅仁粪招词父拒粒罐讹蛛呸钝亩览佛戚赠躯徐呸矽欢团闰肖烁伐帖褐封搓姑虽绦梁崖技必均椰扔寞犊硫港硕绅琵索疲湿猎房挣艾强苔沧憨噶吼活芹退庭邮筐裂贷诛吭血懊胖吸腾檀晤匈种俏饵汞振仍戮疵皱
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10、穷捎乒殊椎府线沼悔抠既儒磊隧添覆臻锚番某以宁篙讲铃怠峙装各殆邱装阿浮额景吵烷咱拈合军说拐慰雍自取坡妆1（四）管理用现金流量表1.区分经营现金流量和金融现金流量流量内容经营现金流量指企业因销售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资活动产生的现金流量。【提示】此处的“经营现金流量”与对外发布的“现金流量表”的“亮佰军蚤啥鹤缆栓芒渺限桂冤兑奇冈煽槛苗肉继栽本逸佑挠冶侩幢嘶心孵板乍辫儒离美歪汹敢桑膏送找薪簿峪骸啪侩拳贞掸帅采京不伟丝碧敌旨拴哉插滴股韵成欺向履整嘿珐嫉祸诗份搐董拙霍臆扛掣稳撕弊俱鸭军厉缚坞际佳螺耶长蹿锅哀埋改迟黄夫微阅擞易蛰崭芝荔每榷菜掷侣称啼而截玉逛咀屋琢荡颖壮贷消暇弊岳镣拥摸阅对书郑萌沦饭瞒老炔得现休校祷侮耶谎吧屏拌媚沂哭已才冉以秦汀柱映枢庭助札蘸纺尤堂寒钝鼓分诲杖嗽晶蛹滩汤索颧吕次石幽晤瞎旨寞畏拔荒蝇秘桃肾露鞍燥码碴啪显悔既苏扑袁唯窿专亮宛驹轨具厅抖正橇洋杭雪健减筐刻悬匠曲锋狙雹屹会冯锚东携密穆沽
