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1、1某企业有一张带息票据，票面金额为12000元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期（工60天）。由于企业急需资金，于6月27日到银行办理贴现，银行的贴现率为6%，贴现期为48天。问：（1）该票据的到期值是多少？（2）企业收到银行的贴现金额是多少？解：（1）票据到期值=P+I =P+Pit =12000+120004%（60 360） =12000+80 =12080（元）（2）企业收到银行的贴现金额=F（1it） =1208016%（48/360） =11983.36（元）2假定你每年年末在存入银行2000元，共存20年，年利率为5%。在第20年末你可获得多少资金？解：F=A(F
2、/A,，20，5%)=200033.066=66132（元）3某人准备存入银行一笔钱，以便在以后的10年中每年年末得到3000元，设银行存款利率4%，计算该人目前应存入多少钱？解：该人目前应存入的资金为： 30001（1+4%）1010% =30008.1109 =24332.7（元）4某公司于年初向银行借款20万元，计划年末开始还款，每年还款一次，分3年偿还，银行借款利率6%。计算每年还款额为多少？解：用普通年金的计算公式计算： P=A（P/A，i，n） 200000=A（P/A，6%，3） A=200000/2.673=74822(元)5某企业向银行借款建造厂房，建设期3年，银行贷款利率8
3、%，从第四年投产起每年年末偿还本息90万元，偿还4年。计算该企业借款额是多少？解：用递延年金的现值公式计算： 901（1+8%）48%（1+8%）3 =903.31210.7938 =236.62（元）6在你出生时，你的父母在你的每一个生日为你存款2000元，作为你的大学教育费用。该项存款年利率为6%。在你考上大学（正好是你20岁生日）时，你去银行打算取出全部存款，结果发现在你4岁、12岁时生日时没有存款。问你一共可以取出多少存款？假如该项存款没有间断，你可以取出多少存款？解：一共可以取出的存款为：2000（F/A，6%，20）（1+6%）17+（1+6%）8=200036.7862.6928
4、1.5938=64998.8（元）假设没有间断可以取款数为： 2000（F/A，6%，20）=200036.786=73572（元）7某人贷款购买住宅，利率为6%，第一期还款额发生在距今8个月后，每年4000元的5年期的年金现值是多少？解：年金现值为：4000（P/A，6%，5）=40004.2124=16849.6（元）16849.6（1+6%/12）8=16849.6（元）8设有A、B两个投资项目，其现金流量如下表所示。（单位：元）期间方案A现金流量方案B现金流量012345-1500003500052000650007000070000-1500004500048000600006500
5、070000该企业的资金成本为12%计算：（1）项目投资回收期 （2）平均投资报酬率 （3）净现值 （4）内部报酬率解：（1）两方案的投资回收期：方案A22.97（年）方案B22.95（年）（2）平均投资报酬率：方案A方案B（3）计算净现值： 现金流量和现值表 金额单位：元期间 方案A现金流量 现值系数 现值 方案B现金流量 现值系数 现值 0 1 2 3 4 5150 000 1.000 150 000 35 000 0.893 31 25552 000 0.797 41 44465 000 0.712 46 28070 000 0.636 44 52070 000 0.567 39 690
6、150 000 1.000 150 00045 000 0.893 40 18548 000 0.797 38 25660 000 0.712 42 72065 000 0.636 36 69070 000 0.567NPA 53 189 52 191（4）计算内部报酬率： 现金流量和现值表（I20%） 金额单位：元 时间现值系数 方案A现金流量 现值 方案B现金流量 现值 0 1 2 3 4 51.0000.8330.6940.5790.4820.402 150 000 150 000 35 000 29 155 52 000 36 088 65 000 37 635 70 000 33 7
7、40 70 000 28 140 150 000 150 000 45 000 37 485 48 000 33 312 60 000 34 740 65 000 31 330 70 000 28140 NPV 14 758 15 007 现金流量和现值表（I20%） 金额单位：元 时间现值系数 方案A现金流量 现值 方案B现金流量 现值 0 1 2 3 4 51.0000.8000.6400.5120.4100.320 150 000 150 000 35 000 28 000 52 000 33 280 65 000 37 280 70 000 28 700 70 000 22 400 1
8、50 000 150 000 45 000 36 000 48 000 30 720 60 000 34 720 65 000 26 650 70 000 22 400 NPV 4 340 3 510方案A2523.86方案B2524.05（5）计算净现值指数：方案A1.355方案B1.34829设某公司在生产中需要一种设备，若自己购买，需支付设备买入价120000元，该设备使用寿命为10年，预计残值率5%；公司若采用租赁方式进行生产，每年将支付20000元的租赁费用，租赁期为10年，假设贴现率10%，所得税率40%。要求：作出购买还是租赁的决策。解：购买设备：设备残值价值120 00056
9、000年折旧额（元）因计提折旧税负减少现值：11 40040（P/A,10%,10）11 400406.144628 019.38（元）设备残值价值现值：6 000（P/F,10%,10）=6 0000.385520323（元）合计：89 667.62（元）（2）租赁设备：租赁费支出：20 000（P/A,10%,10）=20 0006.1446122 892（元）因支付租赁费税负减少现值：20 00040（P/A,10%,10）20 000406.144649 156.8（元）合计：73 735.2（元）因租赁设备支出73 735.2元小于购买设备支出89 667.62元，所以应采取租赁设备
10、的方式。10设A公司向银行借了一笔长期贷款，年利率为8%，A公司的所得税率为34%，问A公司这笔长期借款的成本是多少？若银行要求按季度结息，则A公司的借款成本又是多少？ 解： K1=Ri（1-T）=8%（1-34%）= 5.28%若 按季度进行结算，则应该算出年实际利率，再求资本成本。 K1=Ri（1-T）=（1+i/m）m-1（1-T） =（1+8%/4）4-1（1-34%） =5.43%11某公司按面值发行年利率为7%的5年期债券2500万元，发行费率为2%，所得税率为33%，试计算该债券的资本成本。解：K2= Ri（1-T）/（1-F）=7%（1-33%）/（1-2%） =4.79%12公司计划发行1500万元优先股，每股股价100元，固定股利11元，发行费用率4%，问该优先股成本是多少？解：KP =优先股股利DP/优先股发行净价格P0 =11/100（1-4%）=11.46%13某公司发行普通股共计800万股，预计第一年股利率14%，以后每年增长1%，筹资费用率3%，求该股票的资本成本是多少？解：Ke = D1/P0 + G =80014%/800（1-3%）+1% =15.43%14某公司去年的股利D0是
