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1、管理层权力、能力对企业创新投入与创新效率的影响摘要：创新作为经济增长的关键因素，不仅可以改进生产方式，提高生产效率， 而且可以发展新技术，生产新产品，从而推动经济的持续增长。而企业作为微观 经济主体，在国家创新发展战略中发挥着重要作用，虽然近年来企业研发投入不 断增加，但企业整体创新能力仍然较弱。因此，如何提高企业的创新能力和创新 水平，推动国家创新驱动发展战略的顺利进行，对于促进我国经济保持持续、健 康快速发展至关重要。关键词：管理层权力；管理层能力；创新投入；创新效率引言信息时代的到来加速了商品的同质化步伐，使竞争变得愈加激烈。在完全竞争市场中， 由于买卖双方均缺乏支配性影响，企业在行业中
2、的竞争优势会持续衰弱。创新作为企业竞争 优势的源泉，能够为企业提供源源不断的竞争优势。然而我国企业现阶段普遍陷入研发投入 不足、创新效率不高的窘境，这无疑是与我国创新驱动发展战略“背道而驰”。所以，如何能 够提高企业创新能力以及企业创新能力的主要影响因素有哪些，成为了学术界亟待解决的问 题。1 理论分析与研究假设1.1 管理层能力与企业创新管理层作为企业宝贵的人力资源，对企业的日常活动和投资决策有着重要的影响。创新 是企业降低成本和保持竞争优势的主要驱动力，企业创新活动的开展自然离不开管理层的影 响。企业的创新活动可以大致分为创新投入、创新实现等四个阶段。在企业创新投入阶段之 前，能力强的管理
3、层相较于能力弱的管理层，有着更高的学习和信息整合能力，从而善于抓 住创新机会，提出各种创新方案和构思，这是企业开展创新活动的前提。在企业进入创新投 入阶段，由于企业内外部信息不对称，融资约束难度增加，资金流受限，导致企业没有足够 的资金支持企业创新活动。研究发现融资约束能够显著地抑制企业的研发参与和研发投资密 度，管理层能力可以在一定程度上缓解企业内外部间的信息不对称，使企业可以为进行创新 活动融得更多的资源。研究发现，CEO能力与管理层盈利预测之间正相关，说明管理层能力 越高，信息不对称程度越低。此外，管理层能力可以作为一种信号传递，增加公司信息透明 度。因此，管理层能力越高，企业越容易筹到
4、创新所需要的资源，并且能力高的管理层越能 实现企业创新资源的整合，进而促进企业创新活动的顺利进行。在企业创新实现阶段，能力 强的管理层往往有着出色的组织协调能力和团队管理能力，管理者能够实现企业内部研发、 生产等部门的有效协作，推动技术和市场需求的有机结合，显著增强企业创新战略柔性。基 于上述分析，提出假设1。H1：其他条件一定的情况下，管理层能力与企业创新之间的关系 显著正相关，即管理层能力越强，企业创新产出越多。1.2 管理层权力与创新投入、创新效率随着所有权与经营权的分离，代理问题也“应运而生”。传统代理观认为，管理层偏好利 用自身权力进行在职消费以攫取私人利益。但随着股权激励的施行，发
5、现了管理层寻租的另 一种方式，即管理层在获得一定的股权激励后，会利用自身权力增加研发投入迎合市场错误 定价进而获取激励收益。同样基于代理理论发现，管理层权力的扩张严重降低了企业的投资 效率，相对于投资不足，管理层权力引发的投资过度现象更加严重。发现由于较高权力的管 理者拥有更多的资源和较少的约束，导致权力型管理者容易忽视来自环境和竞争者的威胁， 因而提高管理者权力能够引致其“行为接近系统”，使其更加注重风险承担带来的潜在利益而 忽视潜在损害。换言之，拥有更高权力的管理层具有更激进的风险偏向，即权力型高管更可 能对研发项目进行过度投资。基于以上分析，提出如下假设：H1：在其他条件相同的情况下,
6、管理层权力与企业创新投入正相关。H2a:在其他条件相同的情况下，管理层权力与企业创 新效率正相关。H2b:在其他条件相同的情况下，管理层权力与企业创新效率负相关。2 研究设计2.1 样本及变量选取本文的数据选取上市企业2014-2018年的数据，剔除个别企业数据不全以及研发支出异 常变动的公司，共得到599家公司样本，数据均来自CSMAR数据库。（1）被解释变量：企 业绩效的衡量用资产回报率（ROA）来表示，其计算公式表示如下：ROA=税后净利润/总资产（2）解释变量：借鉴国内学者的相关研究，以研发投入强度作为研发投入的指标，其计算 公式如下所示：创新投入强度（R&D）=研发支出/营业收入（3
7、）控制变量：选取的变量包括 企业的规模，成长能力指标，流动比率指标以及负债率指标。企业规模（Size）： 般认 为企业规模越大，总体实力越强，文中用总资产取对数来表示。成长能力指标（Grow）: 文中使用企业本年营业收入与去年营业收入的比值衡量负债率指标（Lev）:使用负债总 额与资产总额的比值来衡量企业的负债水平。流动率指标（Liq）:用流动资产/流动负债 来表示流动比率。分析表2中的数据可以得知，创新投入的均值为正，说明行业总体对创新投入有一定的 重视程度，多数企业都进行创新投入，并且从其标准差来看，各个企业的创新投入相差较小 创新投入较为稳定。创新绩效以当期专利申请数的对数值进行统计，从
8、其均值与标准差可以得知，各个企业 的当期创新绩效较为稳定，相差较小。管理层能力（MA）的均值为正，说明整体管理层能力 高于行业标准，从其标准差看，管理层能力水平的差距较小，体现了行业管理层能力水平较 为平均，差距较小。从各控制变量的标准差看，相差较小，表明行业发展较为均匀，总体处 于较为平稳的状态。3.2 回归分析结果可以看出，管理层权力与创新投入在10%的水平上显著正相关，而与创新效率在1% 的水平上显著正相关，假设1与假设2a得到了验证。说明提高我国上市公司管理层权力有 助于管理者发挥“管家”精神、提高管理者风险承受能力，从而促进企业创新能力的提高。在 控制变量方面，企业现金流量、管理层薪
9、酬、企业盈利能力等都与企业创新投入呈正相关关 系，说明较高的企业现金留存、较好的盈利能力能够为企业创新提供源源不断的资金支持， 而较高的管理层薪酬有利于激发管理层的创新动力进而促进企业创新的发展；企业规模、企 业成长能力与创新投入呈负相关关系，说明规模较大及成长性较高的企业有着较强的发展能 力，面临的市场压力较小，因此会把更多资源投入到研发之外的其他项目中。结论已有关于管理层与企业创新关系的研究多以管理层背景特征为切入点展开，而管理层综 合特征对企业创新的影响存在研究不足的现象，以2013-2017年中国A股上市公司为研究对 象，实证检验了管理层权力、能力与企业创新的关系。主要研究发现：无论是
10、管理层权力还 是管理层能力，都对企业创新有着积极的促进作用。但是分产权检验后发现，管理层权力与 能力对企业创新的促进作用在民营企业更加显著。参考文献：1 周频，彭凯君管理层能力与企业创新：如虎添翼抑或物极必反J.湖北工业大学学 报， 2019， 34（06）： 40-44.2 丁敏管理层权力、技术创新与企业绩效的关系D.山东大学，2019.3 陈可，丛琳，黄启超.管理层股权激励与企业创新J.现代营销（信息版），2019 （11）： 111-112.4 曹静技术创新投入、管理者过度自信与企业绩效D天津财经大学，2019.李修茹管理层激励机制提升企业创新投入研究J中国集体经济，2019（19）： 34-35.
