《财贸校《公司金融》综合测试题(三)及参考答案》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财贸校《公司金融》综合测试题(三)及参考答案（7页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、公司金融综合测试题(三）一、单选题1下列财务比率中，不能反映公司获利能力的指标是（ )。总资产收益率B营业利润率.资产周转率.销售毛利率2某公司获得期的长期借款700万元，年利息率为%,每年付息一次,到期一次还本,筹资费用率忽视不计,设公司所得税税率为33%,则该项长期借款的资本成本为（ ）。.0.9.01C.0.804D.0453.下列选项中属于持有钞票的机会成本的是( ）。A.钞票的再投资收益B钞票管理人员工资C.钞票被盗损失D钞票安全措施费用4.在如下几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对公司有较大灵活性的筹资方式是（ )。融资租赁.发行股票C.发行债券D长期借款5.可
2、以作为比较选择追加筹资方案重要根据的指标是( )。A.个别资本成本.综合资本成本C.边际资本成本D.资本总成本6.复利的计息次数增长，其现值（ ）A.不变.增大C.减小D.呈正向变化7剩余股利政策的长处是(）。A.有助于树立良好的形象B有助于投资者安排收入和支出C.有助于公司价值的长期最大化.体现投资风险与收益的对等8.（ )既可以在一定限度上维持股利的稳定性,又有助于公司的资本构造达到目的资本构造,使灵活性与稳定性较好的结合。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低股利加额外股利政策9债券评级是债券评级机构对债券发行公司的（ )评估的级别。A.信用B.利率风险C.通货膨胀
3、风险D.价格风险10.一般来讲,风险越高，相应所获得的风险报酬率( ）越高.越低C趋于零D.越不抱负11.如果某单项资产的系统风险不小于整个市场组合的风险，则可以鉴定该项资产的值( ）。A.等于1B不不小于1.不小于1D.等于0二、多选题1在杜邦分析图中可以发现,提高净资产收益率的途径有（ )。A.使销售收入增长高于成本和费用的增长幅度B.提高销售净利率C.提高总资产周转率D.在不危及公司财务安全的前提下,增长债务规模，增大权益乘数2.用来判断财务分析指标优劣的指标原则可以来源于()。A.经验数据B.历史数据C同行业数据D.公司经营目的3.下列哪种股利政策也许给公司导致较大的财务承当（ ）。剩
4、余股利政策B.固定股利政策C.固定支付率股利政策.稳定增长股利政策4投资决策中用来衡量项目风险的,可以是项目的( ）。A报酬率的盼望值B.预期报酬率的方差C.预期报酬率的原则离差D预期报酬率的原则离差率三、简答题1影响公司融资成本的因素有哪些？2.评价发行公司债券进行融资的优势?3.简述公司关系人的目的及协调?4简述无税条件下MM命题的含义?四、计算题1.某上市公司筹划建造一项固定资产,寿命期为5年，需要筹集资金600万元，公司所得税税率为25。有关资料如下。资料一：如果向银行借款，则手续费率为1,年利率为,期限为5年，每年结息一次，到期一次还本。资料二：如果发行债券，债券面值 000元、期限
5、年、票面利率为,每年结息一次,发行价格为120元，发行费率为5%。规定: ()根据资料一计算长期借款筹资成本； (2)根据资料二计算债券筹资成本。2.某投资者持有三种股票构成的证券组合,它们的系数分别为1.2、1.4和0.，它们在证券组合中所占的比重分别为20%、50和30,股票的市场报酬率为15%，无风险报酬率为7%。规定计算该证券组合的风险报酬率和投资报酬率。3.已知无风险报酬率为6%,市场证券组合的报酬率为4%。规定计算： （1)市场风险报酬率;（）某=、5的股票的必要报酬率； （3）某股票的必要报酬率为1.4%,其值为多少?五、论述题1论述股东财富最大化作为公司金融目的的优劣？公司金融
6、综合测试题(三)参照答案一、单选题 AC 10 CC A 11C二、多选题1 ABD ABCD BCD三、简答题1.答案：公司的融资成本重要取决于如下因素：货币政策的类型及其变化、资我市场的供求状况及其所决定的利率水平、公司的融资条件和融资能力、融资的期限构造以及融资方式的差别等。因此,公司的融资成本决策必须考虑以上因素的变化，力求实现融资成本最低、融资效率最大。2.答案:一是债券融资的资本成本比一般股低。一方面，债券的债权规定权在股票之前，因而投资者对公司规定的回报率低。另一方面，债券的利息有抵税作用,故公司实际承当的成本较低。二是发行债券融资可以运用财务杠杆。三是发行债券可觉得公司筹措数额
7、较大的资金。四是债券持有人无权参与公司的管理层决策,因而不会变化股东的控制权。3.答案:公司的关系人涉及:股东、债权人、公司管理层、员工以及政府等。股东追求财富最大化;债权人追求债权的安全并获得相应的收益；而公司管理层则追求自身效用最大化。但由于委托代理关系的存在,公司管理层在公司运作过程中，就必须充足保护委托人的权益。在公司关系人之间利益冲突博弈过程中,寻找共同利益的目的尤为重要,那就是公司价值最大化。答案：命题一：杠杆公司的价值等同于无杠杆公司的价值。无论公司有无负债,其价值等于公司所有资产的预期收益额除以合用于该公司风险级别的报酬率。即公司价值只与公司所有资产的运气收益额和公司所相应的资
8、本化率有关，而与资本构造无关。命题二:股东的盼望收益率随着财务杠杆的提高而上升。即有负债公司的权益成本等于无负债公司的权益成本加上风险溢价。四、计算题.答案：（1)长期借款筹资成本=6%（1-25%)/(%)=4、5%(2）债券筹资成本=10000%（1-25%）/1 20(15%）=65%2.答案:根据题意可得：=1.220%+.450%+0、730=.15风险报酬率(K）=1.5(15%7%)=9.2%投资报酬率%+9.2%=1.23.答案:根据题意可得:(1）市场风险报酬率=14-6%=8(2）股票的必要报酬率=6%+1.5%=8%（3）(12.4%-%）/ 80.8五、论述题1.答案：
9、股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。持这种观点的学者觉得：股东开办公司的目的是增长财富。她们是公司的所有者，是公司资本的提供者，其投资的价值在于它给所有者带来将来的报酬,涉及获得股利和发售股权获取钞票。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定,在股票数量一定的条件下，当股票价格达到最高时,则股东财富也达到最大。因此股东财富最大化又可以体现为股票价格的最大化。股东财富最大化的优势在于：第一、概念清晰。股东财富最大化可以用股票市价来计量;第二、考虑了资金的时间价值;第三、科学地考虑了风险因素,由于风险的高下会对股票的价格产生重要影响；第四、
10、股东财富最大化一定限度上可以克服公司在追求利润上的短期行为，由于不仅目前的利润会影响股票价格，将来预期利润对公司股票价格也会产生重大影响；第五、股东财富最大化目的比较容易量化，便于考核和奖惩;第六、体现了资本获利与投入之间的关系,股票价格是公司价值的体现,估价高下靠公司赚钱来支撑，公司每股盈余上升会推动股价上升。股东财富最大化的劣势在于:第一、它只合用于上市公司，非上市公司很难合用;第二、股东财富最大化规定金融市场是有效的。由于股票的分散和信息的不对称,经理人员为实现自身利益最大化,有也许损害股东的利益;第三、股票价格除了受财务因素的影响外,还受其她因素的影响;第四、容易激化和其她利益有关者的矛盾。因此，股东财富最大化目的应当结合其她目的综合使用,才干保证公司价值的实现。
