《金融工程学》题库及答案

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1、金融工程学题库及答案一、选择题1. 证券投资收益最大化和风险最小化这两个目标（ ）.A. 可以同时实现；B.是一致的；C.是相互冲突的；D.大多数情况下可以同时实现.2. 金融工程中，通常用（ ）来衡量风险.A. 收益率；B.收益率的标准差；C.到期收益率；D.市场风险.3. 系数表示的是（ ）.A. 市场收益率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度；B. 市场收益率的单位变化引起无风险利率的预期变化幅度；C. 无风险利率的单位变化引起证券收益率的预期变化幅度；D. 无风险利率的单位变化引起市场收益率的预期变化幅度.4. 下列哪个不是远期合约的特点（）.A.非标准化；B.实物交割；C.流动性好

2、；D.信用分险大.5. 下列哪项不属于金融期货（）.A.外汇期货；B.利率期货；C.股票指数期货；D.商品期货.6. 下列不属于资本资产定价模型的前提假设条件（）.A. 证券交易是在一个无摩擦的、完备的竞争性市场中进行的；B. 所有投资者都是理性的；C. 每个投资者对预期收益率及其标准差、证券之间的协方差有不同的 预期；D. 资产能够被无限细分，拥有充分的流动性.7. 相对于基础证券，下列不属于金融衍生工具的特点是（ ）.A. 高收益和高风险并存;B. 交易金额的不确定性；C. 具有一定的技术性和复杂性；D. 对投资者的要求不高.8. 由于中央政府予以税收、货币发行等特权，通常情况下，中央政府

3、证券不存在违约风险，因此，这一类证券 被视为（ ）.A.低风险证券；B.无风险证券；C.风险证券；D.高风险证券.9. 债券价格受市场利率的影响，若市场利率上升，则（）.A.债券价格下降；B.债券价格上升； C.不变；D.难以确定.10. 在 2007 年以来发生的全球性金融危机中，导致大量金融机构陷入危机的最重要一类衍生金融产品的是（ ）.A.货币互换；B.信用违约互换；C.利率互换；D.股权互换.11. 某投资者投资10000元于一项期限为3年、年息8%的债券，按年计息，按复利计算该投资的终值为（）.A. 12597. 12元；B. 12400元；C. 10800元；D. 13310元.1

4、2. 股权类产品的衍生工具是指以（）为基础的金融衍生工具.A各种货币；B股票或股票指数；C.利率或利率的载体；D. 以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险.二、填空题1. 按金融工具的风险是否能被分散和规避，将其风险可分为个别风险和.2. 按照交易的金融工具的期限的长短，可将金融市场分为和货币市场.3. 一个在小麦期货中做头寸的交易者希望小麦价格将来上涨.4. 在资本资产定价模型中，投资者分别用资产未来预期收益率的期望和方差来评价某一资产的收益率水平和 水平.5. 股票指数期货是以为买卖标的物的期货.6. 根据合约履约时间的不同，期权可以分为欧式期权和.7. 金融工程学有三个基本要素：不确定性、

5、和能力.8. 在有效金融市场上，一个公司的价值是由其资产负债表的资产一栏里面的盈利能力所决定的，而与该公司的负债一栏里面的以及股本结构无关.9金融工程学是帮助人们在繁杂的金融市场中找到解决金融问题的方法论，其目的是.10. 是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的特定资产的权利11. 是指一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券12. 债券按发行主体的不同，可以分为政府债券、金融债券和.三、判断题（T代表正确，F代表错误）1. 交易所交易存在的问题之一是缺乏灵活性.（）2. 大多数期货合约以现货进行交割.（）3. 债券资产的价值变动应与其息票收入再投资收益率反方向

6、变动.（）4. 签订远期合约的双方最终不需要进行实物交割.（）5. 如果期权是虚值，期权买方就不会行使期权，直到到期任期权失效.这样，期权买方最多损失所交的权利金. （）6. 期权买方和卖方均有执行和不执行交易的权利.（）7. 金融远期和约由于采用了集中交易的方式，交易事项可以协商确定，较为灵活，金融机构或大型工商企业通 常利用远期交易作为风险管理的手段. （ ）8. 金融衍生工具的杠杆效应一定程度上决定了它的高投机性和高风险性.（ ）9. 单因素模型假定任意风险资产收益由一个公共因素决定.（）10. 期货合约设计成标准化的合约是为了便于交易双方在合约到期前分别做一笔相反的交易进行对冲，从而避

7、 免实物交割. （ ）11. 远期交易的原理是“借入长期，贷出短期”.（）12. 远期、期货和期权的交易双方在权利和义务上都是对等的.（）四、简答题1. 什么是金融工程?金融工程技术可以用来解决什么问题？2. 试比较场外交易市场与交易所交易市场的利弊？3. 期权的要素及功能分别是什么？4. CAPM模型的假设条件是什么？并写出CAPM模型的表达式.5. 什么是债券？债券包括哪些基本要素？ 6、影响期权价格（期权费）的因素有哪些？7、简述期货和远期的区别？ 8、简述金融工程运作的六个步骤.9.简述股指期货的功能.影响股票指数期货的因素是什么？10. 阐述期货与期权的区别.五、计算题1. 某交易商

8、拥有1 亿日元远期多头,远期汇率为0.008美元/日元.如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和 0.0090 美元/日元,请计算该交易商的盈亏状况.2. 某投资者在5月份以5.5美元/盎司的权利金买入一份执行价格为430美元/盎司的6 月份黄金看跌期权，又以4.5 美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为430美元/盎司的6 月份黄金看涨期权，再以市场价格428.5美元/ 盎司买进一张6 月份黄金期货合约.那么当合约到期时该投机者的净收益是？3. A 公司今年每股股息为0.5元，预期今后每股股息将以每年10的速度稳定增长.当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.08, A公司

9、股票B值为1.5.那么，A公司股票当前的合理价格P是多少？4. 某贴现债券面值1000元，期限180天，以10. 5%的年贴现率公开发行，计算该债券的发行价格和投资者的 到期收益率.5A 公司 2008 年每股股息为0.9 元，预期今后每股股息将以每年10的速度稳定增长.当前的无风险利率为0.04，市场组合的风险溢价为0.12, A公司股票B值为1.5.那么，A公司股票当前的合理价格P是多少？6.已知证券组合P是由证券A和B构成，证券A和B的期望收益，标准差以及相关系数如下：证券名称期望收益R标准差S相关系数投资比重XA10%6%0. 1230%B5%2%70%计算组合 P 的期望收益率和方差

10、.7. 甲方希望在3个月以后以6. 80元人民币/美元的汇率用人民币买入10万美金，乙方愿意在三个月后以同样 的汇率卖出10万美金，于是双方签订一份在3个月以后成交的远期合约.如在到期日汇率变为6.85元人 民币/美元，则计算甲乙两方的损益情况及各方的损益数目?六、论述题1、请论述在看好某项资产的情况下，“多方头寸”的三种实现方式，并分析各自的收益损失特征。2、请论述在看空某项资产的情况下，“空方头寸”的三种实现方式，并分析各自的收益损失特征。3、请论述促进金融工程学产生和发展的微观动因和宏观动因。金融工程学作业参考答案一、选择题1.C 2.B3.A4.C5.D6.C7. D 8. B9. A

11、10.B11.A12.B二、填空题1.系统性风险2.资本市场3.多头4.风险5.股票价格指数6.美式期权7.信息8.融资方式9.创造价值10.期权11.可转换债券12.公司债券三、判断题（T代表正确，F代表错误）1.T2.F3.T4.F5.T6.F7.F8. T9. T10.T11.T12.F四、简答题1. 答：狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定风险和收益性的新的金融产品.广义的金融工程则是指一切利用 工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、

12、金融 风险管理等各个方面.（3 分，注重设计新的金融产品进行套利和风险管理等，点到即可酌情给分）金融工程技术可以用于：公司理财：设计适当的融资方案为公司经营活动筹措资金金融交易工具：开发具 有套利性质的交易工具和交易策略投资管理风险管理.（2分）2场外交易市场之利：按需定制，满足特殊需要；适合大型投资者，降低交易成本；避免暴露交易动身 弊：在交易双方互不信任情况下，会出现信用风险；流动性差；合约在规定日期之前完成有难度 交易所交易市场之利：交易效率高，流动性强；市场信誉好，可减少金融风险；交易公开，特别关注一些 大交易商的交易活动及动向弊：交易品种缺乏灵活性；政府管制会提高交易成本；公开性时常

13、受到异议.（每小点 0.5 分，酌情扣分）3答：期权的要素包括，敲定价，即敲定价格（标的物的执行价格），期权合同规定的购入或售出某种资产的 价格；到期日，期权合同规定的期权的最后有效日期为期权的到期日，标的资产，期权合同规定的双方买入 或卖出的资产为期权的标的资产；权利金，买卖双方购买或出售期权的价格称为权利金或期权的价格（3分） 功能：套期保值功能；发现价格功能.（每小点1分，共2分）4答：CAPM模型的假设条件：资本市场没有摩擦；所有投资者依据期望和方差来评价证券组合的收益和风险 水平；每个投资者对预期收益率及其标准差、证券之间的协方差有相同的预期.（3分，每小点1分）表达式：ER=Rf

14、+0. （ER 一Rf）if immf其中Rm为市场组合的收益，Rf为无风险资产的收益或无风险利率.（2分）5. 答：债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特 定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券.（2分） 债券包含的因素有：（1）债券的面值；（2）债券利率；（3）债券的偿还期限；（4）债券发行者名称.（3分，酌情扣分）6. 答: 影响期权价格（期权费）的因素有：（1）标的物的市场价格；（2）标的物的协定价格；（3）期权的有效期；（4）标的物价格的波动率；（5）无风险利率；（6）标的物的收益.（每小点 1 分，酌情扣分）7. 答：期货与

15、远期很类似，但期货是在交易所进行标准化交易的远期，主要区别如下：（1）远期在场外柜台市场交易，而期货在期货交易所交易，这使得期货的流动性更好；2）远期合约的条款由双方在签定时协商确定，而期货的所有条款都高度标准化，由期货交易所规定，如每份期货合约的交易单位，交易金额，交割日等都是由期货交易所事先规定好的；（3）远期合约是由一方对另一方直接负责，信用风险很大，而期货交易则全部经过交易所，信用风险有交易所 承担；（4）远期合约只在交割日结算，而期货合约则采用逐日盯市的方式，要求每日进行盈亏的保证金结算，从而保 证各方都不违约.（每小点1 分，酌情扣分）8. 答：金融工程运作的六个步骤为（1）诊断:识别遇到的金融问题的本质和根源;（2）分析:分析寻找解决问题的最佳方案