金风科技分析

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1、金风科技分析一直驱永磁式全变流是新一代风力发电机组的技术潮流金风科技历时10年，致力于直驱永磁式全变流风机的独立开发，并率先实现产业化，引 领新一代风力发电设备技术的世界潮流！全球已经有3000余台金风科技直驱永磁风力发电机组在运行中，金风科技成为全球最大 的直驱永磁机组制造商。目前，1.5MW直驱永磁机组已成我国风电场建设的主流机型，2M W、2.5MW直驱永磁风电机组已经批量生产和运行，正在研制6兆瓦直驱永磁海上风力发 电机组，第一台样机预计2012年上半年下线，同时，10兆瓦机组也在同步研制中。近年来随着机组容量增大，同时电网对于风电并网的要求日趋严格，直驱技术尤其是永 磁直驱技术的性能

2、充分展现出对电网的友好性，风电巨头西门子、GE等也纷纷涉足永磁直 驱领域。日前，美国麻省理工学院技术评论杂志评选出“年度全球最具创新力企业50强”，金 风科技榜上有名。其入选理由是：“金风科技的直驱永磁技术摆脱了传统风机的齿轮箱，能 够减少零部件耗材，降低机械故障率，同时提高发电效率，促进了风电行业发展，改善了 人类生活。”金风科技直驱永磁技术风机具有耗材少、少维护、可靠性高和并网性能优越等 特点，受到了市场和客户的高度认可，引领了新一代风力发电机组的技术潮流。摩根士坦利报告显示，由于除去了齿轮箱，直驱风机更加可靠，相比相同级别的带齿轮 箱的风机少20%以上的故障，采用永磁技术更使效率提高3%

3、5%，尤其在低风速区域此 优势更加明显。彭博新能源财经在其近期风电研究报告中也明确表示，未来海上大风机5.0MW及以上将 向直驱永磁方向发展。【十一五重大科技成就巡礼】金风科技:十年磨砺打造“中国芯”新闻联播（2011年04月 03日19:09）：十一五期间，我国实施一系列新能源战略的配套策，只用13年便实现了国 外风电行业几十年才完成的技术跨越，使我国风机设备拥有了一颗真正的“中国芯”。从简 单的“买图纸”生产到不断推出具有自主知识产权的科研新品，金风科技已连续10年实现年 均100%的增长。主力近期会有惊人举动，赶紧下载东方财富通免费查看作者：shuangsedujuan发表时间：2011

4、-04-06 23:46:49【我支持】【不好说】【我反对】【回复主题】2金风科技分析 二，市场竞争力增强作为风电源头的风机，国内除了个别的一两家具备一定的适应能力外,95%的企业没有自 主研发能力，不是买图纸就是依附国外技术。表面看，风电行业，尤其是风机制造业一直都是一 片欣欣向荣之景。但是，现在风机的核心部分依然是依靠国外的技术。2010年初在辽宁凌河风电场，华锐两台风机倒塌，8月中旬，在甘肃酒泉，华锐一台风 机在通电运行之前的设备调试中再次倒塌。2010年1月24日，东汽的一台风机在宁夏天净 神州风力发电有限公司倒塌，此后华能通辽宝龙山风厂的东汽风机、大唐山西左云风厂的风 机先后出现倒塌

5、。近日由电监会率领的调查组进驻酒泉。而事故的起因是酒泉风电基地桥西风电场一次“一 般性电网电压波动”的事故，造成了酒泉风电基地598台、84万千瓦风电机组相继脱网。直 接影响电力系统用户的用电质量，甚至波及甘肃电网的电压和频率控制，威胁到电力系统安 全。长期积累形成的产品质量问题开始集中暴露，突出表现为：风电机组出现故障、事故， 风电机组运行维护成本高，风电场容量系数低，风电与电网“不友好”，风电与环境不和谐等 等。从国内风电场的运行记录来看，风电设备故障率高于5%，零部件的故障率甚至更高， 齿轮箱是风机质量的第一个薄弱环节，接下来分别是变流器和液压站。此外，被称作风电和 电网“友好”技术的低

6、电压穿越技术一直无法实现突破。“去年的风电行业的很多事故也引起人们的关注和担心，我们认为风电行业虽然增速在放 缓，但金风先进的技术和高可靠性、高效率、高质量的产品已经获得了市场的认可，在去 年的公开招标中，金风的中标率远远领先同行”。董秘马金儒说。面对即将颁布的风电场接入电网技术规定，新增对于风电机组并网以及风电场接入 电网的技术要求，如动态无功/有功补偿技术以及低电压穿越技术等问题。武钢说“同步发电 机是火力发电的主流，金风的永磁直驱同步发电机组和其它类型的机型相比优势明显，可以 满足电网的动态无功补偿、低电压穿越、频率稳定的入网要求”；“标准的出台将使得金风科 技的优势得到更好发展”。20

7、10年市场对金风科技产品的良好反映，这点从公司2010年年报中可看出：从“执行订 单和中标未签合同合计”看，2010年末为6580MW，较2009年末的2875MW同比增长128%， 而2010年的销售量为4006.75MW。这样，金风科技在2010年的新增订单在7712MW左右， 而2009年的新增订单为2915WM，同比增加164%。2010全年销售1.5MW风机2567台，且订单持续增长，特别是2010年新推出的2.5MW 直驱机组，在四季度中标成绩优异。国内风机厂家市场占有率（数据来源于全国风能协会，2010年总吊装量18900MW）：厂家：2010 2009 2008华锐：23.2%

8、，25.3%，22%金风：19.7 %，14.7%，18%东汽：13.9%, 14.6 %, 17%金风科技的市场占有率在2010年同比提升了 5个百分点，而华锐，东汽的份额同比下降。国际市场的开拓初显成效。海外订单主要分布在美国、非洲、欧洲、亚洲、澳大利亚等地区，订单容量在240MW左 右。早在2008年，金风收购了德国Vensys70%的股权，并在德国Vensys投资建了厂房，V ensys目前还是以研发和小批量生产为主，但作为金风科技在欧洲的发展窗口和平台，今后 也会在业务上进一步拓展，金风会对Vensys的业务进行全面支持。去年12月，全资子公司在美国市场成功中标电价并签署长期电价购买

9、协议。此次招标方 为美国伊利诺伊州最大的电力公司之一 Commonweh Edison Company。按照长期电价购买 协议，位于伊利诺伊州的Shady Oaks风电场将自2012年起供应为期20年的电力。与中水 顾问国际工程公司签署风电设备供货合同，为其总承包的埃塞俄比亚-Adama风场项目提供 34台直驱式风机，产品将首度落户非洲市场。将为塞浦路斯提供21台1.5MW风机。将为 澳大利亚提供70台兆瓦级风机。“目前海外订单有将近几十万千瓦，海外价格按照不同国家地区价格不同，无论从价格和 性能上我们的机组很有市场”。“海外市场的成熟在于更看重机组的20年全寿命周期总成本，这就包括了机组的2

10、0年运 维成本和发电量，归结到底是度电成本的最优化，而这一点，恰是金风科技永磁直驱技术相 对于vestas、GE的技术优势，直驱机组比齿轮箱机组会有至少超过3%-5%的发电量优势, 同时寿命周期维护成本要比齿轮箱机组低20-30%. ”“公司长期战略是做全球绿色能源的价值引领者和创造者。中短期规划是3-5年中持续创 新并保持金风科技在风电行业的技术和市场领导力，成为全球风电行业名列前茅的领先企业， 并且具有均衡发展的全球性业务组合，成为一个从中国走向世界的全球性实体”武钢说。作者：shuangsedujuan发表时间：2011-4-06 23:48:39【我支持】【不好说】【我反对】【引用】【

11、回 复主题】3金风科技分析三，完善产业链，降低成本，主营产品升级“直驱技术代表着未来的风电发展趋势，是风机的第三代技术，已经被世界风电所公认， 现在排名前几位的风电商都在直驱机组方向研发。直驱技术在前几年已被认为是先进技术， 但因为成本和产业化问题，以及技术突破得不到有效解决，金风在国内实现直驱风机的快速 产业化后，成本接近于双馈电机。另外对于大功率变流器、大功率电机的有效突破，使直驱 技术得以全面普及”武钢说。“公司强调精细化管理，2010年1.5MW平均成本下降了 15%,主要由于公司产销量迅速 扩大，规模经济效应明显显现，主要部件自产化率大幅提高所致。利润增长、销售增长符合 预期。”首席

12、财务官:孙亮。“收购协鑫叶片、引进英飞凌模块都会对公司的成本降低有一定幅度的贡献。2011年度内 成本降低的成效将逐步显现。根据我们对目前的判断，目前的1,5MW风机3850 元/kw是价 格的底部。公司会采取多重的成本控制措施，扩大成本控制的力度，尽最大可能消减售价下 降对公司毛利的影响。”武钢说。早在2008年，金风科技投资江西金力永磁（占34%股份），保证了其直驱式发电机制造 所需的高性能永磁材料的供应。2010年国家陆上风电特许权项目招标12月7日落定，金风科技在本次特许权项目中总计 获得39%的中标份额，中标金额达56.9亿元。金风此次的中标公告也反映出这一趋势。公 司总计1300M

13、W中标份额中，1.5MW机型只有400MW，另有900MW是由2.5MW机型 贡献的。业内预计，如无意外，今后2.5MW及以上机型在公司营收中占比将逐渐超过1.5 MW机型。业内也看好这一趋势，如中信证券分析师杨凡就表示，2.5MW产品毛利率会高 过1.5MW机型，将在25%以上。（注：1.5MW 3850 元/KW, 2.5MW 4600 元/KW,2010年 12 月中标价格）作者：shuangsedujuan发表时间：2011-4-06 23:50:08【我支持】【不好说】【我反对】【引用】【回 复主题】4金风科技分析六，二级市场分析2009年五月，金风科技股价上涨到21元，2010年四

14、月上摸23元，2010年10月上摸2 6元，股价呈震荡盘升之势。周线显示，目前股价处在长达两年的震荡盘整颈线位之上，受2010年6月，2010年10 月，2011年月跳空缺口支撑。3月15日，放量强势突破1月14日缺口，其后受2010年12月24日缺口阻击受挫，一 路下探回补前期缺口，若4月6日能跳空高开高走，遂探底回升趋势确立，中线大底筑成。近期阻力位23.2元，中期30元。作者：shuangsedujuan发表时间：2011-4-06 23:50:39【我支持】【不好说】【我反对】【引用】【回 复主题】5金风科技分析 七，消息面的刺激行业初期的疯狂和阵痛：1, 看好行业前景，国内厂家剧增到

15、80多家，购买双馈风机国外图纸，迅速产业化；2, 2009年8月，国务院将风电设备列入产能过剩行业；3, 行业竞争加剧，持续三年的风机价格大幅下跌；4, 金风直驱式风机的开发和产业化未能跟上市场的突飞猛进，市场份额2009年大幅下 跌。5, 2010年风机质量事故频发，并网困难；6, 2011年1月，华锐风电上市大幅破发；行业预期悲观，金风科技股价震荡盘整长达两年，股价估值处在上市以来的最低端。峰回路转：1，日本地震造成的核泄漏，核电站建设趋于谨慎，国务院暂停核电站新项目审批，预期 十二五风电的规划额度会增加。2, 2010年风机质量事故频发，预期四月风电场接入电网技术规定出台，市场质量意 识

16、强化，行业门槛提高，企业优胜劣汰，整合趋势加剧，有利于强势企业胜出，风机有望走 出低价竞争的怪圈，行业盈利有望探底回升。3, 金风科技直驱式风机质量稳定，电网友好性能凸显，赢得市场口碑。4, 发改委3月31日宣布，通辽开鲁百万千瓦级风电基地、深圳能源义等10个大型风电 项目已通过核准，共计2095MW。5, 金风科技直驱式风机得到学术界，市场的认可，并率先产业化，引领全球技术潮流， 新闻媒体开始关注。作者：shuangsedujuan发表时间：2011-4-06 23:51:19【我支持】【不好说】【我反对】【引用】【回 复主题】6金风科技分析庄托，尽在呼悠。作者：220.171.76,*发表时间：2011-4-07 00:14:04【我支持】【不好说】【我反对】【引用】【回