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1、企业负债降低方法的探讨举债经营作为企业的一种经营方式，已被广泛接受。然而，由于经济、金融环境 的特殊性，我国企业特别是国有企业的负债越积越高，已引起了社会的广泛关注。如何优化企业资本结构，降低企业负债率，理论界和企业实际工作者提出 了许多方法。因为负债率二负债/资产，本文从公式上推导出降低企业负债率的方 法和措施，从理论上来分析降低负债率的五条途径：1、负债下降，资产不变。（1）债权转股权。这种方法无需增量资金注入 便可降低负债率，它一方面改善了企业的资本结构，增加了企业的自有资本金； 另一方面，债权转股权后，股权持有者会加强对企业的经营约束，以改善企业的 经营状况，所以这是降低负债率的比较科
2、学而且行之有效的方法。目前四家国有 商业银行均已组建了金融资产管理公司，旨在对符合条件的国有企业实行债转 股。由于商业银行法禁止银行直接向企业投资，银行的债务不能随意转让。 受条件限制，目前能够施行债转股的企业还只是极少数。（2）银行核销呆帐贷款。 这一方法相当于银行放弃债权。银行呆帐核销减少企业负债，但受到国家政策和 银行效益的限制。目前，在呆帐核销中存在着以下一些问题：一是核销滞后，上 报申请核销的部分呆帐常常要过数年才准予核销；二是核销不了，一些原违规经 营发放的贷款，由于手续不全，又难以补办，致使核销困难；三是核销呆帐会直 接减少核销银行的利润，影响核销的积极性。2、负债下降，资产上升
3、。采用这种方法的思路是通过企业自身发展，从 创造的利润中，偿还贷款并增加积累。在一般情况下，这是企业降低负债率的根 本性经营策略，但对效益不佳的高负债企业来说，难度较大。LoCALhoST3、负债大幅下降，资产小幅下降。这种途径在理论上很好，但实践中难 以施行。采用“大船搁浅，舢板逃生”，“母体裂变，各自逃生”的方法，把大 部分债务留在母体企业或某个子公司，其余子公司通过减轻债务，达到轻装上阵 的目的。这样做，使银行的大部分债务落在根本无法还贷的企业身上，实有逃债 之嫌，因而受到银行的反对。4、负债不变，资产上升一一增加直接投资比重。这是目前国家积极倡导 的方式，即积极促使城乡居民由储蓄主体转
4、化为投资主体，要做到这一点，只有 领先发展资本市场。首先，应积极稳妥地发展股票市场，推进企业股份制改造， 增加资本金；其次，积极发展投资基金，引导居民向社会投资；第三，放宽对出 售企业资产存量的限制，即放宽居民购买企业股权的外部环境；第四，在规范和 健全法制的前提下，引进外资，参与对部分企业的购并；第五，增加企业内部入 股。5、负债小幅培养加，资产大量增加。（1）资产重组。即由负债率较低的 企业兼并负债率较高的企业。兼并要遵循双方企业资产能够互补的原则，并自愿 进行，否则整合失败后可能拖垮优势企业。在目前企业负债普遍较高的情况下， 兼并亦较困难，且容易产生政府行为，出现“拉郎配”或好马被死马拖
5、垮的情况。 因此，通过兼并降低企业负债率应慎重进行。（2）以增量活存量。通过适量资金 注入，盘活存量，使企业本身具有造血功能，实现良性循环，这应是期望的最好 结果。目前，虽然大部分企业处于调整、低效或维持生存的艰难状态，但其中也 不乏有产品、有市场，只是资金周转不灵而暂陷困境的企业，对这样的企业，银 行就要用发展的眼光，给予必要的资金支持。当前银行一要适时注入流动资金， 确保企业正常生产；二要继续推行“封闭贷款”，使企业及早达到自救；三要增 加新产品开发投入，使企业有更好更新的产品占领市场。降低企业负债率需要政府、银行、企业等各方面的共同努力，为此应注意 以下几点：一要加强银企合作，妥善解决企
6、业的银行债务。从目前情况看，企业一半 左右负债为银行债务，要降低企业负债势必涉及银行和企业的关系，因此要加强 两者的沟通与理解，企业要制订还贷计划，银行要理解企业的难处，不能一味地 催、讨、要，还应帮助企业渡过难关，给予必要的资金支持。二要提高决策水平，提高投资成功率。造成企业高负债的一个重要原因是 投资决策失误，特别是重大投资项目，资金投入大，一旦失败，使企业背上沉重 包袱。为此，要提高决策者的决策水平，加快决策民主化和程序化进程，要加行 业和市场调研，提高可行性研究的可靠性。三要给企业创造良好的生存和发展环境。当前宏观经济形势偏紧，企业产 品销路不畅，价格偏低的问题较严重，影响了企业的利润。政府部门要多为企业 着想，多举办一些展销活动，努力为企业牵线搭桥，帮助企业促销；此外，还要 在用电、税收、收费等方面给予适当优惠，以降低企业生产成本，提高企业利润。
