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1、关于小麦麦期货相相关业务务细则修修改的说说明提示：硬硬白小麦麦和优质质强筋小小麦期货货合约的的修改已已经中国国证监会会批准，其其相关业业务细则则已经郑郑州商品品交易所所第五届届理事会会第六次次会议审审议通过过。合约约修改后后，硬白白小麦改改为普通通小麦。普普通小麦麦期货合合约将于于WT2201合合约结束束后推出出，首个个挂牌合合约为PPM3001，新新的强麦麦期货合合约将于于WS2207合合约结束束后推出出，首个个挂牌合合约为QQM3007，新新修改的的制度自自新合约约挂牌后后执行。 现公公布关关于小麦麦期货相相关业务务细则修修改的说说明和和关于于小麦期期货合约约修改的的说明，以以使广大大会员
2、和和投资者者了解并并理解小小麦新旧旧合约和和细则的的修改情情况。关于小麦麦期货相相关业务务细则修修改的说说明为落实中中国证监监会关于于“做深、做做细、做做精已上上市品种种，更好好地服务务实体经经济，发发挥期货货市场功功能”的精神神，郑州州商品交交易所（以以下简称称“郑商所所”）就小小麦期货货相关业业务细则则修改问问题进行行了认真真调研、论论证，完完成了小小麦期货货相关业业务细则则修改方方案。现现就有关关修改事事项说明明如下：一、小麦麦期货相相关业务务细则修修改的必必要性根据调研研情况，目目前小麦麦期货市市场存在在的问题题主要有有：（11）优质质强筋小小麦（以以下简称称“强麦”）交割割标的质质量
3、指标标要求偏偏高，规规模偏小小，参与与群体受受限，影影响功能能更好发发挥。（22）硬白白小麦（以以下简称称“硬麦”）标的的存在两两个问题题：一是是交割标标的仅适适用于黄黄河以北北地区生生产的小小麦，豫豫南、江江苏及安安徽等地地小麦难难以达标标；二是是衡量硬硬麦品质质的主要要指标为为“硬度指指数”，该指指标现货货贸易中中并不使使用，造造成期货货市场质质量标准准与现货货市场脱脱节。（33）相对对于小麦麦自身价价值较低低、价格格波动幅幅度较小小，期货货交割成成本偏高高。为了促进进小麦期期货市场场功能的的正常发发挥，更更好地服服务于国国民经济济，郑商商所根据据广大投投资者的的意见和和建议，对对强麦和和
4、硬麦期期货合约约进行了了修改。二、修改改方案的的具体内内容 本次小小麦期货货相关业业务细则则的修改改主要围围绕着扩扩大交割割标的物物范围和和降低交交割成本本进行，主主要内容容包括：一是将将硬麦改改为普通通小麦（简简称普麦麦）；二二是参照照现货市市场，对对普麦、强强麦的品品质指标标进行界界定，扩扩大交割割标的物物范围；三是降降低普麦麦和强麦麦交割月月前一个个月保证证金，降降低普麦麦交割月月保证金金；四是是普麦引引入车船船板交割割方式，降降低交割割成本。具体修改改内容如如下： （一）郑郑州商品品交易所所期货交交割细则则修改改的具体体内容 1.交交割标的的 （1）硬硬白小麦麦改为“普通小小麦”，基准
5、准交割品品由原来来的“符合国国标GBB13551-220088的三等等以上硬硬白小麦麦”改为“符合中中华人民民共和国国国家标标准 小小麦（GGB 113511-20008）的的三等及及以上小小麦，且且不完善善粒中生生芽粒2.00%，霉霉变粒2.00%”；水分分、杂质质、不完完善粒物物理指标标放宽，对对超标部部分实行行扣量，与与国家有有关规定定一致；取消了了原来的的降落数数值指标标要求。 （2）优优质强筋筋小麦，内内在品质质指标仍仍保留稳稳定时间间、湿面面筋、拉拉伸面积积，但具具体要求求均有所所降低，并并设置了了与现货货相当的的贴水；降落数数值增加加了上限限规定；水分、杂杂质、不不完善粒粒物理指
6、指标放宽宽，超标标部分实实行增扣扣量，与与国家有有关规定定一致。 2.增增加车船船板交割割基准价价增增加车船船板交割割及指定定交割计计价点的的有关定定义：“车船板板交割是是指在交交易所指指定交割割计价点点货物装装至买方方汽车板板、火车车板或轮轮船板，完完成货物物交收的的一种实实物交割割方式。买买卖双方方以货物物装上买买方车船船板为界界，实现现货物的的所有权权和风险险转移，各各自承担担对货物物的数量量、质量量责任”。“交割计计价点是是指由交交易所指指定的用用于计算算双方各各自应承承担交割割费用的的地点。具具体地点点由交易易所公告告”。明确确“普麦交交割基准准价为该该期货合合约的基基准交割割品在指
7、指定交割割计价点点买方的的车船（汽汽车、轮轮船）板板或指定定交割仓仓库买方方的车船船（汽车车、轮船船）板交交货的含含税价格格（不含含包装）”。 3.交交割流程程 （1）交交割配对对有关规规定与棉棉花期货货修改思思路相同同。对普普麦在最最后交易易日之前前的配对对交割流流程增加加规定：“卖方提提出普麦麦车船板板交割申申请时，应应同时提提交相应应的拟交交割货物物信息，包包括：品品种、等等级、数数量、生生产年度度、交割割计价点点、存放放地点等等”；“买方会会员在会会员服务务系统响响应卖方方会员的的交割申申请（选选择普麦麦车船板板交割货货物信息息）”；郑商商所根据据双方确确认结果果进行配配对。 关于普普
8、麦在最最后交易易日的配配对原则则，增加加以下规规定：“最后交交易日下下午，普普麦合约约不再进进行交易易”；“下午11时300分之前前，卖方方应主动动公布用用于普麦麦车船板板交割的的信息”；“普麦车车船板交交割的卖卖方未公公布车船船板交割割货物信信息的，交交易所按按仓单交交割对待待”；“下午11时300分到22时300分，买买方根据据卖方提提交的车车船板交交割的货货物信息息，自主主选择并并确认”。 （2）增增加普麦麦车船板板交割结结算流程程规定。规规定“通知日日后下一一交易日日上午99时之前前, 普普麦买方方会员应应当将尚尚欠货款款划入交交易所账账户”；“买卖双双方自通通知日后后规定时时间，对对
9、车船板板交割货货物的交交收事宜宜进行协协商，办办理交收收”；“配对后后至车船船板交割割最后交交货日次次日，交交易所按按双方确确认情况况进行结结算”。 4.增增加车船船板交割割有关内内容 对车船船板交割割时卖方方货物存存放地点点应具备备的条件件、双方方协商发发货的时时间、方方式、交交收、质质量数量量确认、货货款划转转等进行行规定，对对于未能能按时发发货的事事项明确确赔偿原原则。 5.交交割违约约处理 规定“普麦交交割违约约的，由由违约方方支付对对方200%违约约金，终终止交割割。” （二）郑郑州商品品交易所所标准仓仓单管理理办法修修改内容容 主要对对标准仓仓单有效效期进行行了修改改，不再再规定入
10、入库小麦麦的产期期，两个个小麦合合约仓单单的有效效期均改改为“每年99月的最最后一个个工作日日”。 （三）郑郑州商品品交易所所期货交交易风险险控制管管理办法法修改改内容 1.保保证金 本次主主要修改改了保证证金标准准，普麦麦交割月月前一个个月份上上、中、下下旬及交交割月保保证金分分别由原原来的“8%、115%、225%、330%”降低为为“5%、110%、115%、220%”；强麦麦交割月月前一月月上旬保保证金由由“8%”降低为为“5%”。 2.持持仓 按照两两个小麦麦合约交交易单位位及新品品种持仓仓限制标标准对普普麦、强强麦持仓仓进行了了修改：一般月月份普麦麦、强麦麦持仓分分别为220000
11、手和110000手；交交割月前前一个月月为6000手和和3000手；交交割月为为2000手和1100手手，以上上持仓包包含了跨跨期套利利持仓。 三、修修改的合合规性 普麦质质量指标标符合国国家对小小麦质量量要求的的规定，物物理指标标调整及及增扣量量均在国国家规定定的许可可范围内内；强麦麦增加了了内在品品质指标标稍低的的交割替替代品，合合规性方方面没有有变化，仍仍属于在在国家标标准基础础上增加加了品质质指标要要求，符符合国家家对企业业执行标标准不得得低于国国家标准准的规定定。相应应细则及及办法有有关条款款的修改改均符合合国家法法律法规规规定。四四、实施施方案及及实施的的可行性性 本次小小麦期货货
12、相应业业务细则则修改总总的原则则是立足足于服务务现货企企业，扩扩大交割割标的规规模，降降低市场场风险和和交割成成本，为为企业套套期保值值创造良良好的平平台。 （一）两两个小麦麦交割标标准调整整方案及及可行性性 硬麦方方面，国国标中界界定小麦麦种类的的“硬度指指数”指标在在现货贸贸易中使使用较少少，执行行标准较较为规范范的硬白白小麦期期货合约约交割标标的与现现货贸易易中的硬硬白小麦麦出现偏偏差。现现货企业业普遍反反映能达达到硬白白小麦期期货标准准的小麦麦多分布布在黄河河以北区区域，黄黄河以南南区域达达标的不不多。很很多企业业提议硬硬白小麦麦期货交交割标的的应与现现货流通通中贸易易量最大大的小麦麦
13、一致，尤尤其是黄黄河以南南区域的的现货企企业要求求更加迫迫切。这这次硬麦麦修改为为普麦，国国标三等等及以上上小麦均均可交割割，不再再规定具具体的种种类，扩扩大了合合约标的的范围，体体现大品品种大流流通的理理念，既既符合现现货企业业对硬麦麦期货交交割标的的修改的的要求，也也符合国国内小麦麦分散生生产、品品种混杂杂、质量量不均匀匀、混麦麦交易的的现状。不不同种类类间不设设升贴水水，依据据市场形形势变化化自动调调整。就就目前现现货市场场情况看看，混麦麦是现货货市场中中交易量量最大的的小麦，也也是交割割成本最最低的小小麦，将将混麦作作为普麦麦的交割割标的，符符合大品品种大流流通的特特点。 强麦麦方面，
14、允允许内在在品质指指标稍低低的优质质小麦贴贴水替代代交割，稳稳定时间间由“8分钟钟以上”降低为为“6分钟钟以上”，湿面面筋由“30%以上”降低为为“28%以上”，拉伸伸面积由由“90ccm2以上”降低为为“75ccm2以上”。通过过替代交交割有效效扩大了了可供交交割品的的数量，加加之对替替代品设设计了较较现货市市场稍大大的贴水水，并不不会影响响强麦期期货体现现的优质质优价。加加大替代代品贴水水幅度，目目的是在在价格出出现非理理性波动动时发挥挥调节阀阀作用。 20003年强强麦期货货设计初初衷是服服务国家家种植结结构调整整，促进进小麦优优质优价价，与当当时国家家的小麦麦政策一一致。随随着市场场的
15、不断断变化，国国家的政政策也有有所变化化，优质质小麦发发展方向向不仅包包括适合合烘焙的的强筋小小麦和弱弱筋小麦麦，而且且还要大大力发展展适合蒸蒸煮的中中筋小麦麦；20006年年以来，由由于国家家实行小小麦托市市收购政政策，对对所有品品质小麦麦按统一一价格进进行收购购，使得得农民种种植强筋筋小麦的的积极性性下降，强强筋小麦麦种植面面积、产产量都逐逐年减少少，能够够达到强强麦交割割标的小小麦数量量未能如如当初预预计的越越来越多多。国家家政策以以及现货货数量的的变化，使使得强麦麦期货的的参与群群体不断断下降，流流动性降降低，使使强麦市市场功能能发挥受受到限制制。但是是，市场场对强筋筋小麦的的需求仍仍是刚性性增长的的，近几几年国家家政策的的变化只只是阶段段性的，长长期看，强强筋小麦麦仍然是是要大力力发展的的，因此此，强麦麦合约需需要保持持原来品品质指标标定位。但但是强麦麦数量下下降确实实影响到到现货企企业的参参与，影影响期货货市场功功能发挥挥，因此此，允许许内在品品质指标标稍低小小麦替代代交割，可可以扩大大现货企企业参与与面，避避免强麦麦价格非非理性波波动。考考虑到调调研中有有些企业业对内在在品质降降低尤其其是稳定定时间降降至6分分钟有不不同看法法，担心心替代品品交割影影响到目目前强麦麦的品质质，对替替代品交交割贴
