财务案例研究作业4及答案

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1、浙江 广播 电视 大学会计学(开放本科）财务案例分析单元作业题（)案例十二至案例十四一、理论知识题(每题分,共40分)1根据教材案例十二的资料,请从财务角度评价华北汽车集团的母子公司控制体制。答:华北汽车集团集权管理的特性概括为“重大财务决策权要集中”“关注成果、监控过程” , 。监控过程必须有“章”，必须建立一套完整规范的监管体系。从政策面上看,以建立出资人制度为中 心开展公司资产与财务统一管理工作,重要涉及八个方面：明确资产经营者的财务责任；明确 与财务责任有关的考核措施；建立有效的财务外部监督机制；规范公司筹资和投资行为及方式； 规范公司成本管理;监督公司资产重组中的产权变动及财务状况变

2、化;规范公司的资产重组行为；建立完善的内部制约制度。从华北汽车集团公司的案例看,在确立集权思想之后，集团公 司明确了发展战略规划、技术研究和开发、融投资功能、资本运营、市场营销五大功能。依托集权 管理保证了公司的发展方向、发展基本、发展重点和程序，并运用资金和资本管理是实现集团总部 在整个集团管理体系中的决定地位。2根据教材案例十二的提示,请阐明在一种大型公司集团,母公司的功能应当如何定位？答:一种大型公司集团要以集权管理的思想来设计功能定位。建立集权型财务控制体制最核心的是要考察重要决策权的划分：投资决策权、对外筹资权、收益分派权、人事管理权、工资奖金分 配权、资产处置权。在集权形式下,公司

3、总部对各子公司、分公司拥有控制权,可以实现财务经营 的规模效益,避免整个公司在资金筹措、财务信息研究、资金运营、成本费用控制、长期财务决策 等方面的低效率的反复、内耗。同步公司总部把各部门、子公司分散的资金集中起来,根据战略意 图调拨给所属的其她部门、子公司,或将临时闲置的资金集中起来进行证券或开发其她投资,实现 最大的经济效益,提高公司财务管理水平。根据教材案例十三的内容,你觉得并购成功核心是什么?并购后的整合应从何处入手?答:兰岛啤酒集团并购成功的核心是成功地运用市场优胜劣汰的机遇,积极履行“低成本扩张” 的经营思路，大胆坚决地采用“独到的并购模式” 。兰岛啤酒集团并购后的整合应从组建事业

4、部入手，由于一种小啤酒公司单兵作战容易处在地方品牌的包围之中,很难发展壮大,而事业部又属于兰岛啤酒集团垂直领导。在教材案例十三中,兰岛啤酒集团在并购中是如何锁定经营风险和财务风险的?答：兰岛啤酒集团在自己与被收购公司之间搭起了品牌和财务两道防火墙。收购完毕后,兰岛啤酒集团基本上采用本地原有的品牌或重新树起一种品牌，这既是对兰岛啤酒品牌的保护,也容易 融入本地市场。此外,在财务方面的包袱也要预先清理干净。兰岛啤酒集团把收购的公司都变成了 事业部下的独立子公司，它们都是一级法人,扩建时都是公司自己申请借款,因此成本都是由公司 自己来承当的,如果状况不好时就可以关掉。这两道防火墙是销定并购的高招。5

5、.根据教材案例十四的内容，分析经营上的专业化与多元化的战略各有和利弊?该公司面临的内外部环境浮现了何种变化？战略的调节时机把握与否得当？答：公司集团业务的多元化是指将公司集团的业务经营分散与不同的生产领域或不同的产品和业务项目，多元化必然随着经营构造与市场构造的变化，多元化作为作为一种战略取向,意味着集 团将优势分散于不同的产业或部门，意味着将面临不同的进入壁垒。多元化在理论上被觉得是分散 投资风险的最佳措施,由于集团可以通过不同成员公司的盈亏互补，来减少集团整体的经营风险。 而专业化是指将公司集团的投资与业务经营重点放在某一特定的生产领域业务项目上，投资一般伴随生产经营规模的扩大和市场规模的

6、扩大,而不会引起经营构造和市场构造的变化。其优势是发挥规模经营优势的扩大,但理论上觉得这种方略存在较大的风险，其因素是特定产业与市场的容量有 限，产业发展有其周期性,公司集团发展也存在周期性,从而使集团所属产业或产品处在衰退期时, 面临的风险将无法分散。 深科新公司面临的内外环境浮现了变化：市场营销优势弱化。房地产市场化限度高的上海、 深圳、北京等大都市,深科新公司的营销模式、品牌的附加值面临挑战,公司原有的市场营销优势正在弱化。市场集中度的威胁。目前大连万达、金地集团、天鸿集团等大型房地产开发公司力图 扩张经营规模，打造房地产业的航母;作为国内房地产界的第一品牌，深科新公司也制定了相应的筹划

7、，力图成为全国性的房地产开发公司和房地产业的龙头。股权构造分散,限制了深科新的发展。深科新公司的股权构造始终比较分散,大股东支持力度不够；股权构造过于分散,使深科新公 司无法争取到政策性强、扶持力度大的大规模旧城改造和新区成片开发项目,使深科新公司的融资 渠道比较单一，只能通过配股、增发和从银行贷款,由于从股市融资受到限制较多,而银行贷款无 疑会增长公司的财务风险,因此深科新公司的股权构造制约了公司规模的扩张速度。佳和公司的 扩大对深科新公司的影响。佳和公司是深科新公司的优质资产,佳和公司扩大的难题是与深科新公司同样缺钱。作为佳和公司大股东的深科新公司此时正处在自顾不暇的扩张时期，基于资源的局

8、限 性、房地产业良好的发展前景和转让时机，必须对房地产业投入更多资源；在深科新公司既有的资 源中,无法同步支持两个处在迅速发展时期的公司的迅速发展，否则将影响一种行业的迅速发展和 市场竞争力,必须有所选择,深科新公司选择了房地产。因此深科新公司对佳和公司的转让可以说 是势在必行，把握了战略调节的最佳时机。二、综合案例分析题(60分)资料中兴汽车闪电重组200年5月9日，中兴汽车非常低调地宣布，在华晨中国退出中兴汽车后，由香港联合领导公司、宁波华翔集团股份有限公司与河北田野汽车集团有限公司共同投资，组建新的河北中兴汽车有限公司。本次宁波华翔受让了华晨6%的股权；此外在英属维尔京群岛注册的联合领导

9、控股有限公司受让了华晨3.7%的股权。中兴的股权虽然发生了变化，但其核心管理团队仍保持稳定。来自华晨的肖伟、陈贞华为核心的领导层还继续留任原职。并且由于新股东的重组,理顺了先前存在的产权关系，并注入了新的资金，在产权重组的同步加强了其在产业链上的延伸。在极短的时间内完毕公司的重组，重要目的是避免股东变动也许对公司带来的不利影响。重组完毕后，河北田野因持有新公司40%的股权而成为大股东,对公司此后的发展也更具“话语权”。中兴汽车概况:河北中兴汽车制造有限公司是92年经中国政府批准设立的中外公司。199年10月，由香港华晨控股有限公司持有60%的股份,河北田野汽车集团有限公司持有40的股份。注册资

10、本300万美元,总资产46亿元,年生产能力5万辆。999年到，中兴汽车产销量已翻三番,在同行业汽车公司中名列三甲。而去年中兴以40%的增长率再次令同行注目。河北中兴近两年在国内皮卡和低端U行业迅速崛起,重要源自华晨汽车的介入。规定 请针对下面案例就重组的动因和效应方面等进行点评。特别阐明 分析字数应在100字以上。中兴汽车闪电重组 一、中兴汽车概况 河北中兴汽车制造有限公司是 192 年经中国政府批准设立的中外合资公司。19年 1 月，由香港华晨控股有限公司持有 60%的股份, 河北田野汽车集团有限公司持有 40%的股份。 注册资本 30 万美元，总资产 4.6 亿元，年生产能力 万辆。199

11、9 到 年，中兴汽车产销量已翻三番,在同 行业汽车公司中名列三甲。而去年中兴以 0%的增长率再次令同行注目。河北中兴近两年在国内皮 卡和低端 SV 行业迅速崛起，重要源自华晨汽车的介入。客观讲，在国内的皮卡行业,中兴公司也 应当算是一种巨头了。 二、重组的直接因素 华晨开始以技术与人才参股的方式入主中兴汽车。华晨给中兴不仅带来了先进的技术和现代化 的管理方式,并且华晨强大零部件配套能力也给了中兴实质性的支持。目前的中兴汽车正是蒸蒸日上的时候。 年华晨在股权之争结束之后将用心做汽车,业务重要涉及中华轿车、金杯客车和阁 瑞斯商务车三大品牌，中兴汽车已不在华晨控股的业务范畴之内。华晨集团本来的投资范

12、畴很广，但华晨 3.4的股权划归辽宁省后来,它调节了投资方略,为了地方利益它要压缩向省外的投资,加之两股东之间存在的股权纷争等方面的因素,华晨汽车在河北中兴的6%股权如何安排始终受到 业界普遍关注。 华晨与宝马的合伙加速了退出中兴汽车的步伐。为了提高自己的品牌形象以便与宝马高档次品 牌保持一致，是华晨对自己旗下的多种领域大开杀戒的主线因素。调节后华晨汽车的项目只有中华、 金杯和宝马。其她的项目都停止了。至此由华晨控股60%的河北中兴新田野汽车公司项目也被叫 停。在中外汽车巨头联手重组的背景下,华晨通过业务调节增强核心竞争能力,为公司的长远发展奠定了基本也是当务之急。 三、重组扩张的动因 年中国

13、汽车市场获得了历史性的奔腾,产销突破了 00 万台,而作为中国汽车市场的另类 -皮卡公司,在 年整体市场看好的状况下迎来自己历史发展的第二次增长高峰，市场销售量突 破了 0 万台。皮卡车出口是今年汽车出口市场最活跃的，成绩也是首屈一指。在皮卡行业中,中兴 汽车更是国内皮卡市场的先驱者,出口北美、非洲等世界市场。中兴公司今年 月初一次性装船出海 台中兴皮卡，皮卡出口数量不断增长。相应的利润也不断增长。 四、中兴汽车产业整合的体现 本次中兴汽车重组,清晰地体现了入世后产业整合的层次性过程。入世后汽车行业国际巨头与 国内巨头属第一层次的重组,在国内外巨头布局中国市场后已完毕。从产品层次来看,其重组层面重要在中、高档汽车上。而中兴汽车属于第二层次重组,规模和资金在行业内相对偏小，而产品层次重要是竞争能力不强和利润较低的小型车市场。由于汽车行业较好的前景和利润,加上民营公司 的资本规模和其灵活的投资决策,决定了其在小型车公司重组中的主力地位。