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1、金金融融学学第三章第三章 利利 率率第三章第三章 利利 率率利息是信用关系成立的条件，利息的存在使信利息是信用关系成立的条件，利息的存在使信用关系得以产生、开展、壮大，从而促进了社用关系得以产生、开展、壮大，从而促进了社会经济的开展。会经济的开展。精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率第一节第一节利息和利息率利息和利息率一、利息理论的开展一、利息理论的开展1 1、货币利息理论：、货币利息理论：1717世纪，英国哲学家世纪，英国哲学家约翰约翰.咯克提出的。咯克提出的。他们认为利息是借钱和出售证券的本钱，他们认为利息是借钱和出售证券的本钱，同时也是贷款和购置证券的收益。同时也是贷款和购置证券
2、的收益。精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率2 2、实际利息理论、实际利息理论实际利息理论：实际利息理论：1717世纪，古典经济学家世纪，古典经济学家创立的。利息是实际节制的报酬和实际创立的。利息是实际节制的报酬和实际资本的收益。资本的收益。奥地利经济学家庞巴维克开展了该理论，奥地利经济学家庞巴维克开展了该理论，最早提出了时差利息理论。最早提出了时差利息理论。精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率3 3、现代利息理论、现代利息理论现代利息理论现代利息理论：以价格预期为纽带，利：以价格预期为纽带，利息是货币资本的价格。息是货币资本的价格。主要代表人是英国的经济学家费雪主要代表人是英
3、国的经济学家费雪。精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率4、利息、利息利息是借贷关系中由借入方支付给贷出利息是借贷关系中由借入方支付给贷出方的报酬。方的报酬。在借贷过程中，债务人支付给债权人在借贷过程中，债务人支付给债权人超过本金的那局部金额。超过本金的那局部金额。精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率5、利息的来源利息的来源马马克克思思关关于于利利息息来来源源与与本本质质的的理理论论。利利息息就就其其本本质质而而言言，是是剩剩余余价价值值的的一一种种特特殊表现形式，是利润的一局部。殊表现形式，是利润的一局部。西西方方经经济济学学家家关关于于利利息息来来源源与与本本质质的的理理论论
4、，大大多多脱脱离离经经济济关关系系本本身身，无无法法揭揭示示资本主义利息的真正来源与本质。资本主义利息的真正来源与本质。精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率二、利息率的种类二、利息率的种类1基准利率和市场利率2固定利率和浮动利率3名义利率和实际利率4官定利率和公定利率5其他利率：精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率三、利率的计量三、利率的计量利息的计算利息的计算现值与贴现现值与贴现到期收益率到期收益率精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率四、影响利率的因素四、影响利率的因素社会平均利润率社会平均利润率资金供求状况资金供求状况经济周期和通货膨胀经济周期和通货膨胀国际金融市场
5、利率利率管制国际金融市场利率利率管制货货币币政政策策和和财财政政政政策策货货币币政政策策、财财政政政策，汇率政策政策，汇率政策精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率第二节第二节 利率理论利率理论 一、马克思的利率理论一、马克思的利率理论马克思研究利息的本质和来源。马克思研究利息的本质和来源。利利息息本本质质同同利利润润一一样样，是是剩剩余余价价值值的的转转化化形形式式，平平均均利利润润率率即即为为利利率率的的最最高高上上限。限。马克思认为：利润率决定利息率。马克思认为：利润率决定利息率。精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率利润率的变化对利息率影响利润率的变化对利息率影响1 社会平
6、均利润率下降，利息率也会下降，但趋势缓慢。资本有机构成提高2平均利润率下降趋势缓慢不明显，利息率在一段时间内相对稳定.3利息率的决定因素具有偶然性。精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率二、西方利率理论二、西方利率理论1、古典利率理论、古典利率理论利利率率是是由由投投资资需需求求与与储储蓄蓄意意愿愿均均衡衡所所决决定的。定的。储储蓄蓄是是利利率率的的递递增增函函数数S=fi；投投资资是是利利率率的的递递减减函函数数I=i，二二者者都都是是利利率的函数。率的函数。精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率2、可贷资金理论也称古典利、可贷资金理论也称古典利率理论率理论创创立立于于2020世
7、世纪纪30403040年年代代，认认为为利利率率由由可贷资金供求决定。可贷资金供求决定。可可贷贷资资金金供供给给包包括括：总总储储蓄蓄S S；银银行行新创造的货币量新创造的货币量MM；可可贷贷资资金金需需求求包包括括：总总投投资资I I；因因投投资资而而增加的储存金额增加的储存金额HH精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率说明说明当可贷资金供给增加，需求不变时，利当可贷资金供给增加，需求不变时，利率下降；当可贷资金需求增加，供给不率下降；当可贷资金需求增加，供给不变时，利率上升。变时，利率上升。影响利率变化的原因是资金供给或需求影响利率变化的原因是资金供给或需求的变动。的变动。精选课件金
8、金融融学学第三章第三章 利利 率率影响债券需求的变动方向影响债券需求的变动方向 精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率影响债券供给的变化方向影响债券供给的变化方向 精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率3、流动性偏好利率理论、流动性偏好利率理论由由凯凯恩恩斯斯在在2020世世纪纪3030年年代代提提出出的的，货货币币供供求求决决定利率。他认为货币需求量取决于：定利率。他认为货币需求量取决于：交交易易性性需需求求；它它是是收收入入的的函函数数，随随收收入入增增加加而增加；而增加；预预防防性性需需求求；随随收收入入增增加加而而增增加加，随随利利率率的的提高而减少；提高而减少；投投机机性
9、性需需求求；它它是是利利率率的的递递减减函函数数，随随利利率率的提高而减少；的提高而减少；货币供给量取决于货币政策货币供给量取决于货币政策精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率影响货币需求的因素影响货币需求的因素货币需求货币需求1 1 收收入入水水平平。收收入入提提高高，货货币币需需求求增加，货币需求曲线右方移动。增加，货币需求曲线右方移动。2 2价价格格总总水水平平。物物价价上上升升，货货币币需需求求的增加，货币需求曲线右方移动。的增加，货币需求曲线右方移动。精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率影响货币供给量的因素影响货币供给量的因素 1 流动性效应。2货币供给增加收入效应；3
10、货币供给增加价格效应；4货币供给增加费雪效应；费雪效应就是预期通货膨胀效应 精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率4、流动偏好利率理论与可贷资、流动偏好利率理论与可贷资金利率理论的区别金利率理论的区别1流动性偏好利率是短期货币利率理论，强调货币供给决定；可贷资金利率理论，是长期货币利率理论，强调实际经济变量决定；2流动性偏好利率理论，是对货币供求存量的分析；可贷资金利率理论，是对货币供求流量的分析；3应用上，流动偏好利率理论能够较好地分析收入、价格和货币的供给对利率的影响。可贷资金利率理论能够较好地分析通货膨胀的变动对利率的影响。精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率第三节第三节
11、利率的作用利率的作用 一、利率的根本作用一、利率的根本作用1.1.利率影响货币需求；利率影响货币需求；2.2.利率影响货币供给；利率影响货币供给；3.3.中央银行的货币政策影响利率；中央银行的货币政策影响利率；4.4.利率与汇率相互影响；利率与汇率相互影响；5.5.利率影响金融资产价格；利率影响金融资产价格；精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率二、我国利率作用的实证分析二、我国利率作用的实证分析1、利率变动对居民储蓄的影响、利率变动对居民储蓄的影响居民储蓄可以分为两个层次：广义的和居民储蓄可以分为两个层次：广义的和狭义的居民的储蓄。狭义的居民的储蓄。广义的居民储蓄广义的居民储蓄包包括手
12、持现金、银行存款、金融证券及实括手持现金、银行存款、金融证券及实物资产。物资产。狭义的居民储蓄狭义的居民储蓄是指居民在银是指居民在银行的储蓄存款。行的储蓄存款。精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率利率与居民储蓄的关系利率与居民储蓄的关系 实证分析说明：不管是从长期还是从短实证分析说明：不管是从长期还是从短期来看，无论是名义利率还是实际利率期来看，无论是名义利率还是实际利率与居民的储蓄弱相关。与居民的储蓄弱相关。资料资料精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率2、利率变化对消费的影响、利率变化对消费的影响从从长长期期来来看看，存存款款利利率率对对居居民民消消费费影影响响很小。很小。从
13、从短短期期来来看看降降低低利利率率政政策策也也不不能能刺刺激激消消费。费。精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率3、利率下调对投资的影响、利率下调对投资的影响从从长长期期来来看看，投投资资与与贷贷款款利利率率不不存存在在稳稳定定的的关关系系，投投资资的的利利率率弹弹性性经经常常处处于于不不规那么的大幅震荡之中。规那么的大幅震荡之中。从短期来看，利率与投资呈弱相关。从短期来看，利率与投资呈弱相关。精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率三、利率作用及市场化改革三、利率作用及市场化改革1 1、利率在经济中的作用、利率在经济中的作用1 1利率与消费和储蓄的关系利率与消费和储蓄的关系2 2利率与投资的关系利率与投资的关系3 3利率与通货膨胀的关系利率与通货膨胀的关系4 4利率与金融机构的关系利率与金融机构的关系5 5利率对经济活动的影响利率对经济活动的影响精选课件金金融融学学第三章第三章 利利 率率2 2、利率改革、利率改革（1 1中国利率改革存在的问题？中国利率改革存在的问题？（2)2)实现利率市场化所需要的条件。实现利率市场化所需要的条件。（Zl1 zl2 zl3)Zl1 zl2 zl3)（X X精选课件
