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1、1精选课件第八章第八章 货币供求与均衡货币供求与均衡第一节第一节 货币需求货币需求第二节第二节 货币供给货币供给第三节第三节 货币供求均衡货币供求均衡2精选课件第一节第一节货币需求货币需求一、货币需求的含义一、货币需求的含义 指在一定时期内，社会各部门愿意并且能够以指在一定时期内，社会各部门愿意并且能够以货币形货币形式持有财产而形成的对货币的需求。式持有财产而形成的对货币的需求。这种需求应理解成：1、是一种能力与愿望的统一体 2、包括对现金的需求和对存款货币的需求，包括对执行不同职能的货币需求 3、是货币的交易需求、预防需求与资产需求的综合 4、宏观货币需求与微观货币需求 5、名义货币需求与实
2、际货币需求3精选课件二、货币需求的决定因素二、货币需求的决定因素收入水平收入水平。正相关。社会商品与劳务的可供量社会商品与劳务的可供量。呈正比。物价水平物价水平。一般而言呈正比。特殊情况呈反比收入的分配结构收入的分配结构。决定各部门货币需求的比重。影响持币者的消费与储蓄行为，进而影响交易需求和贮藏需求。货币流通速度货币流通速度。呈反比。市场利率市场利率。呈反比。心理、习惯、偏好等因素心理、习惯、偏好等因素。4精选课件三、货币需求理论三、货币需求理论一中国古代的货币需求思想一中国古代的货币需求思想?管子管子?：币假设干而中用。：币假设干而中用。二马克思的货币需求理论二马克思的货币需求理论又又称称
3、货货币币必必要要量量理理论论，这这是是在在金金币币流流通通条条件件下下，商商品品流流通通需需要要货货币币执执行行流流通通手手段段职职能能的的必必要要量量的规律。的规律。执执行行流流通通手手段段职职能能的的货货币币量量商商品品价价格格总总额额同同名货币的流通次数名货币的流通次数M=PTV纸纸币币流流通通规规律律：确确定定流流通通中中应应投投入入多多少少纸纸币币才才能能与流通中所需要的金属货币量相适应的规律与流通中所需要的金属货币量相适应的规律揭揭示示了了纸纸币币流流通通条条件件下下货货币币量量与与价价格格之之间间的的关关系：商品价格水平随纸币数量的增减而涨跌系：商品价格水平随纸币数量的增减而涨跌
4、5精选课件三西方经济学的货币需求理论三西方经济学的货币需求理论1 1、交易方程式、交易方程式 现金交易说现金交易说美美国国经经济济学学家家欧欧文文费费雪雪认认为为，一一定定时时期期内内社社会会的的货货币币支支出出量量与与商商品品、劳劳务务的的交交易量的货币总值一定相等。即：易量的货币总值一定相等。即：MV=PTMV=PT或或P=MV/TP=MV/T，V V、T T可可视视为为常常数数；因因此此P P的的值值主主要取决于要取决于M M的变动的变动或或M=M=1/V1/VPTPT，从从货货币币的的交交易易媒媒介介功功能能考考察察，一一定定价价格格水水平平下下的的总总交交易易量量与与所所需需的名义货
5、币量具有的名义货币量具有1/V1/V的比例关系。的比例关系。6精选课件2、剑桥方程式现金余额说、剑桥方程式现金余额说英英国国剑剑桥桥大大学学的的马马歇歇尔尔、庇庇古古等等认认为为名名义义货货币币需需求求与与名名义义收收入入水水平平之之间间保保持持着着一一个个较较稳稳定定的的比比例关系例关系.Md=KPY其其中中，Md为为名名义义货货币币需需求求，代代表表停停留留在在人人们们手手中中准准备备用用以以购购置置商商品品的的货货币币数数量量，即即现现金金余余额额；P代代表表一一般般物物价价水水平平；Y代代表表国国民民总总收收入入，PY为为名名义义总总收收入入；K为为在在总总收收入入中中以以货货币币形形
6、式式持持有有的的比比率率0K1，又又被被称称作作“马马歇歇尔尔的的K。因此剑桥方程式也称为现金余额方程式。因此剑桥方程式也称为现金余额方程式。7精选课件3、凯恩斯学派的货币需求理论、凯恩斯学派的货币需求理论1凯恩斯的货币需求理论凯恩斯的货币需求理论凯凯恩恩斯斯认认为为，人人们们的的货货币币需需求求由由交交易易动动机机、预预防防动动机机和和投投机机动动机机决决定定。相相应应地地货币需求也分为三局部：货币需求也分为三局部：交交易易性性需需求求为为了了应应付付日日常常的的交交易易而而愿意持有一局部货币愿意持有一局部货币预预防防性性需需求求为为了了应应付付突突然然发发生生的的意意外支出而愿意持有一局部
7、货币外支出而愿意持有一局部货币投投机机性性需需求求为为了了在在未未来来某某一一适适当当时时机进行投机活动而愿意持有一局部货币机进行投机活动而愿意持有一局部货币8精选课件货币需求函数：货币需求函数：MM1M2L1(Y)L2(r)M1代表由交易动机和预防动机决定的货币需求，是收入代表由交易动机和预防动机决定的货币需求，是收入Y的函数；的函数；M2代表由投机动机决定的货币需求，是利率代表由投机动机决定的货币需求，是利率r的函数。的函数。L1、L2是作为是作为“流动性偏好函数的代号。流动性偏好函数的代号。凯恩斯的凯恩斯的“流动性偏好指人们对货币的需求行为，即人流动性偏好指人们对货币的需求行为，即人们在
8、心理上偏好货币的流动性，愿意持有货币的心理们在心理上偏好货币的流动性，愿意持有货币的心理倾向。倾向。“流动性陷阱假说：当一定时期的利率水平降低到不能流动性陷阱假说：当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来，从而对市场利率不起少货币，都会被人们储存起来，从而对市场利率不起作用。作用。9精选课件4、弗里德曼的货币需求函数、弗里德曼的货币需求函数根根本本上上承承袭袭了了传传统统货货币币数数量量论论的的长
9、长期期结结论论，即即非非常常看看重重货货币币数数量量与与物物价价水水平平之之间间的的因因果果联联系系；同同时时，也也接接受受了了剑剑桥桥学学派派和和凯凯恩恩斯斯以以微微观观主主体体行行为为作作为为分分析析起起点点和和把把货货币币看看作作是是受受到到利利率率影影响响的的一一种种资产的观点。资产的观点。认为影响货币需求的因素有七个：认为影响货币需求的因素有七个：式式中中，d为为实实际际货货币币需需求求；y为为实实际际恒恒久久性性收收入入；w为为非非人人力力财财富富占占个个人人总总财财富富的的比比率率或或得得自自财财产产的的收收入入在在总总收收入入中中所所占占的的比比率率；rm为为货货币币预预期期收
10、收益益率率；rb为为固固定定收收益益的的债债券券利利率率；re为为非非固固定定收收益益的的证证券券利利率率；1/pdp/dt为为预预期期物物价价变变动动率率；u为为反反映映主主观观偏好、风气及客观技术与制度等因素的综合变数。偏好、风气及客观技术与制度等因素的综合变数。10精选课件第二节第二节 货币供给货币供给 一、货币供给一、货币供给指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张或收缩货币。张或收缩货币。二、货币供给层次的划分二、货币供给层次的划分 我国货币层次的划分我国货币层次的划分 M0=M0=流通中现金流通中现金 M1=M0+M1=M0+活
11、期存款活期存款狭义货币狭义货币 M2=M1+M2=M1+准货币准货币(定期存款定期存款+储蓄存款储蓄存款+其他存款其他存款+证券公司证券公司 客户保证金客户保证金)广义货币广义货币 划分层次的依据是货币流动性的大小。划分层次的依据是货币流动性的大小。划分层次的意义是便于进行宏观经济运行监测和货划分层次的意义是便于进行宏观经济运行监测和货币政策操作。币政策操作。11精选课件三、货币供给量的决定因素三、货币供给量的决定因素一中央银行的行为影响发动主体一中央银行的行为影响发动主体中央银行是根底货币的供给主体。中央银行是根底货币的供给主体。通过法定存款准备金率、再贴现率和公开市场通过法定存款准备金率、
12、再贴现率和公开市场业务等手段影响商业银行的原始存款和派生存业务等手段影响商业银行的原始存款和派生存款，进而影响货币供给总量。款，进而影响货币供给总量。二商业银行的行为影响放大主体二商业银行的行为影响放大主体通过向中央银行借款影响根底货币的投放。并通过向中央银行借款影响根底货币的投放。并通过存款货币创造，增加货币供给量。通过存款货币创造，增加货币供给量。商业银行的超额准备金率与货币供给量呈负相商业银行的超额准备金率与货币供给量呈负相关。关。12精选课件三财政机构的行为影响财政赤字或盈余从相反方向影响货币供给不同的弥补赤字方式对货币供给影响是不同的增税:由于存在排挤效应,短期内不直接影响货币供给量
13、;但长期影响投资收益投资下降贷款需求减少货币乘数变小货币供给减少举债:公众和商业银行购置时,货币供给总量不变,但货币层次结构可能将发生变化.向中央银行借款直接增加政府存款支用后 现金投放增加根底货币银行存款增加准备金存款增加根底货币.13精选课件四企业的行为影响目标主体四企业的行为影响目标主体通过经营的扩大和收缩引起对货币资金通过经营的扩大和收缩引起对货币资金的需求来影响的需求来影响经营效益影响货币供给经营效益影响货币供给五社会公众的行为影响目标主体五社会公众的行为影响目标主体社会公众持币行为对通货社会公众持币行为对通货存款比率存款比率(C/D)，(C/D)与货币供给量是负相关关系与货币供给量
14、是负相关关系对居民持币产生影响的因素主要有：对居民持币产生影响的因素主要有：财富效应反向财富效应反向利率负相关利率负相关金融危机正向金融危机正向非法经济活动正相关等非法经济活动正相关等14精选课件人民币的发行程序人民币的发行程序人民币的发行由发行库来办理。发行库设在人人民币的发行由发行库来办理。发行库设在人民银行，有总库、分库、支库。民银行，有总库、分库、支库。业务库设在商业银行的基层行处。业务库保存业务库设在商业银行的基层行处。业务库保存的人民币是办理日常收付业务的备用金。有库的人民币是办理日常收付业务的备用金。有库存限额的规定。存限额的规定。发行库发行库 出库出库 业务库业务库 现金投放现
15、金投放 市场人民币市场人民币人行人行 入库入库 商业银行商业银行 现金归现金归行行 存存 量量15精选课件四、货币供给的控制n我国方案体制下对货币供给的直接调控我国方案体制下对货币供给的直接调控n方案体制下对货币供给的调控是以年度综合信贷方案方案体制下对货币供给的调控是以年度综合信贷方案制约货币供给规模：信贷资金管理体制是制约货币供给规模：信贷资金管理体制是“统存统贷统存统贷；主要控制方式是分配信贷指标。；主要控制方式是分配信贷指标。n从货币供给的过程看综合信贷方案，反映的是由银行从货币供给的过程看综合信贷方案，反映的是由银行贷款给企业，发放给企业的贷款转化为存款和流通中贷款给企业，发放给企业
16、的贷款转化为存款和流通中的现金。忽略其他次要工程，有一个极其简明的恒等的现金。忽略其他次要工程，有一个极其简明的恒等式：式：n 贷款贷款存款现金发行存款现金发行16精选课件市场经济条件下对货币供给的间接调控市场经济条件下对货币供给的间接调控n1.1.在典型的、兴旺的市场经济条件下，货币供给的控在典型的、兴旺的市场经济条件下，货币供给的控制机制是由对两个环节的调控所构成：对根底货币的制机制是由对两个环节的调控所构成：对根底货币的调控和对乘数的调控。调控和对乘数的调控。n2.2.如果说货币当局对于根底货币还有一定的直接调控如果说货币当局对于根底货币还有一定的直接调控可能，至于对乘数的调控那么毫无可能直接操纵。可能，至于对乘数的调控那么毫无可能直接操纵。17精选课件市场经济条件下对货币供给的间接调控市场经济条件下对货币供给的间接调控n公开市场操作公开市场操作n 公开市场操作是指货币当局在金融市场上出售公开市场操作是指货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券，用以影响根底货币。或购入财政部和政府机构的证券，用以影响根底货币。n贴现政策贴现政策n 指货币当局通过变动再贴现率，影响商业
