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1、我国风险投投资的现现状及发发展对策策研究作者 学院院名称 专业 年级 指导教教师 日日期中文摘要风险投资是是一种投投资于创创业期的的融资与与投资方方式，其其发展程程度决定定着我国国高新技技术产业业的发达达程度, 对国国家的经经济安全全和综合合竞争实实力具有有重要的的战略意意义，本本文分析析了风险险投资业业在我国国的现状状和存在在的问题题，并提提出相应应的对策策建议。关键词：风风险投资资；资本市市场；现状；对策AbstrracttVentuure Cappitaal iis aan iinveestmmentt inn thhe bbusiinesss oof ffinaanciing andd
2、 innvesstmeent, Deeterrminnes thee exxtennt oof iits devveloopmeent levvel of devveloopmeent of Chiinas hhighh-teech inddusttriees, Thee coounttrys eeconnomiic ssecuuritty aand oveeralll ccomppetiitivve sstreengtth oof tthe strrateegicc immporrtannce, Thhis papper anaalyzzes thee veentuure cappitaal
3、 iinduustrry iin tthe currrennt ssituuatiion andd ouur pprobblemms aand corrressponndinng ccounnterrmeaasurres.Keywoordss: VVentturee Caapittal；Cappitaal MMarkketss；Staatuss quuo；Couunteermeeasuure目 录录摘要Abstrractt第一章 引引言第二章 风风险投资资的内涵涵、特点点、风险险 2.1 风风险投资资的涵义 2.2 风风险投资资的特点点2.3风险险投资的的风险第三章 我我国风险险投资的的现状分
4、分析 3.1我国国风险投投资主要要类型3.2 我我国风险险投资公公司（企企业）的的“能量级级别”低 3.3 我国风险险投资的的融资渠渠道狭窄窄 3.4我国风风险投资资业务中中央散布布不均3.5我国国风险投投资退出出机制不不畅 3.6 我国风险险投资的的政策资资源和人人力资源源尚缺乏乏3.7我国国政策法法律环境境制约风风险投资资发展3.8我国国风险投投资文化化环境的的缺失第四章 发发展我国国风险投投资业的的对策建建议4.1加大大对高技技术产业业扶持力力度4.2完善善投融资资体制，多多渠道开开辟风险险投资来来源4.3建立立完备的的风险投投资运作作机制4.4 加加快风险险投资专专门人才才的培养养4.
5、5 加加大政府府的扶持持力度，建建立良好好的风险险投资环环境参考文献我国风险投投资的现现状及发发展对策策研究作者 学院院名称 专业 年级 指导教教师 日日期一、引言风险投资源源于200世纪440年代代美国硅硅谷，是是指一种种有专门门的投资资公司向向具有巨巨大发展展潜力的的成长型型、扩张张型、重重组型的的未上市市企业提提供资金金支持并并辅之以以管理参参与的行行为。一一般来说说，凡是是以高科科技与知知识为基基础，生生产与经经营技术术密集的的创新产产品或服服务的投投资，都都可视为为风险投投资。风风险投资资具有突突出的“高风险险、高回回报”的特点点，是寻寻找新的的科技转转化突破破口、新新的经济济增长点
6、点的主要要手段。凭凭借其独独特的优优点和运运作方式式，在培培育风险险企业和和促进高高新技术术产业发发展方面面发挥了了商业银银行等传传统金融融机构和和公开资资本市场场无法替替代的重重要作用用。在我我国，风风险投资资还处于于起步阶阶段，由由于缺乏乏风险投投资体系系，我国国高新技技术的产产业化发发展及民民族经济济的创新新能力受受到制约约。如何何根据我我国的实实际情况况，借鉴鉴国外发发达国家家的先进进经验，发发展我国国的风险险投资，实实现科技技与经济济的有效效结合，加加快科技技成果的的产业化化，是当当前我国国经济发发展急需需解决的的问题。二、风险投投资的内内涵、特特点、风风险（一）风险险投资的的涵义风
7、险投资又又叫创业业投资，根根据美国国风险投投资协会会的定义义，风险险投资是是由职业业金融家家投入到到新兴的的、迅速速发展的的、有着着巨大竞竞争潜力力的企业业中的一一种权益益资本投投资。风风险投资资最早出出现于119世纪纪末200世纪初初期。当当时，美美国和欧欧洲的投投资集团团贷款给给美国企企业，主主要以铁铁路、钢钢铁、石石油以及及玻璃等等工业为为投资对对象。风风险投资资是新技技术产业业崛起的的一个关关键要素素，对经经济增长长的贡献献日益突突出。在在风险投投资的推推动下，二次世界大大战后形形成了一一系列新新兴技术术群体（如如微电子子、电脑脑、核能能和激光光）和新新型材料料等为基基础的各各种新技技
8、术产业业。据测测算，西西方发达达国家的的经济发发展中，科科学技术术的贡献献率在本本世纪初初大约只只占5%，500700年代平平均为 49%，800年代末末，平均均已达 80%。（二）风险险投资的的特点风险投资是是一个比比较复杂杂的投资资体系，它它是实业业投资与与金融投投资的结结合，是是商品市市场、技技术市场场与资本本市场的的结合，是是投资行行为与管管理行为为的结合合，是知知识资源源与金融融资源的的结合，是是思维方方式、投投资理念念、投资资方式、管管理模式式及组织织与运作作结构的的突破。健健全的风风险投资资体系一一般由风风险企业业(科技技资本家家)、风风险投资资家、投投资者、中中介机构构和政府等
9、构构成。风险投资具具有这样样几个特特点：1.风险资资本投资资的对象象是非上上市的中中小企业业，并主主要以股股权的方方式参与与投资，但但并不取取得新事事业的控控股权，通通常投资资额占公公司股份份的155200%。2.风险资资本投资资通常是是7年或或者7年年以上的的长期投投资，以以待所投投资的事事业发挥挥潜力和和股权增增值后，将将股权转转让，实实现投资资利益。3.风险资资本投资资的对象象属于高高风险、高高成长和和高收益益的创新新事业或或风险投投资计划划。4.风险投投资的项项目选择择是高度度专业化化和程序序化的。通通常，一一家处于于创业期期的公司司要得到到风险资资本的投投资，必必须首先先向风险险资本
10、家家递交业业务计划划书，介介绍本公公司的基基本情况况和发展展计划。如如果风险险资本家家对业务务感兴趣趣，双方方可以进进一步协协商，一一旦达成成协议，创创业公司司可以向向风险资资本家出出售部分分股份，从从而获得得发展资资金。5.创业家家和投资资家必须须充分合合作和信信任，以以保证投投资计划划顺利执执行。风风险投资资实际上上通过风风险资本本家特有有的评估估技术的的眼光，将将创业家家具有发发展潜力力的投资资和风险险资本家家充裕的的资金相相融合，在在此过程程中，风风险资本本家积极极参与企企业管理理，辅导导企业经经营。6.风险资资本家在在股权出出售之前前，必须须持续给给予各发发展阶段段的资金金融通。（三
11、）风险险投资的的风险风险投资高高风险的的特点决决定了风风险投资资的失败败率极高高。由于于风险投投资所投投资的风风险大多多是具有有较高增增长潜力力的高新新技术企企业，从从技术的的研究开开发、产产品的试试制、生生产，到到产品的的销售要要经历。许多阶阶段，而而投资风风险存在在于整个个过程中中，并来来自于多多方面。风险投资的的风险主主要有：1.技术风风险。由于高高新技术术开发研研究的复复杂性，很很难预测测研究成成果向化化生产与与新产品品转化过过程中成成功的概概率，这这是高科科技投资资中最大大的风险险来源。技技术风险险的具体体表现为为： （1）技技术上成成功的不不确定性性。新技技术在诞诞生之初初都是不不
12、完善的的、粗糙糙的，能能否在现现有的技技术知识识条件：下按预预期的目目标实现现都是不不能确定定的。 （22）产品品的生产产和售后后服务的的不确定定性。产产品开发发出来后后，如果果不能成成功地生生产出产产品或进进行批量量生产，仍仍不能完完成风险险投资的的全过程程。 （33）技术术寿命的的不确定定性。由由于知识识更新的的加速和和科技发发展的日日新月异异，致使使新技术术的生命命周期缩缩短，一一项新的的技术或或产品被被另一项项更新的的技术或或产品所所替代的的时间是是难以确确定的。当当更新的的技术比比预计提提前出现现时，原原有技术术将蒙受受提前被被淘汰的的损失。 （44）配套套技术的的不确定定性。一一项
13、新的的技术发发明后，往往往需要要一些专专门的配配套技术术的支持持才能使使该项技技术转化化为商业业化生产产运作，如如果所需需的配套套技术不不成熟，也也可能带带来风险险。如美美国的TTRITTIUMM公司在在风险资资本的帮帮助下于于19998年年年初开始始进军免免费服务务领域，采采取类似似网络零零点公司司的技术术。但TTRITTIUMM公司一一时无法法解决在在技术上上遇到的的难题，即即廉价带带宽技术术问题，在在挣扎了了半年之之后，后后劲不足足，终于于支撑不不住，只只好宣布布无限期期停业。 2.管管理风险险。管理风风险是指指风险企企业在生生产过程程中因管管理不善善而导致致投资失失败所带带来的风风险，主主要表现现在： （11）决策策风险。即即风险企企业因决决策失误误而带来来的风险险。由于于风险企企业具有有投资大大、产品品更新快快的特点点，这就
